Impact Investing Nieuws 15 januari 2014

Deze keer: een overzicht van vooruitzichten voor impact investing in 2014 door verschillende partijen: hier en daar wat oude wijn in nieuwe zakken en aanhoudend 'wishful thinking', maar ook interessante nieuwe inzichten van ervaren praktijk beoefenaars. 2014 wordt het jaar van de-risking Impact Investing. Een mooie opstap via public equity producten naar meer retail impact investing producten, dat nu via social impact bonds fondsen een grote sprong maakt.

Op Duurzaam platform Triple Pundit en aanbevolen door II pionier de Kellog Foundation 'Impact Investing is here to stay', de Huffington Post praat met Ben Thornley (USA) en FTAdvisor met Big Society Capital (UK). Impact investeerder en pionier Calvert Foundation start een serie voorspellingen door impact investors insiders voor 2014. The Nextbilion gaat voor de-risking net als Zurich Investment Group blog op SSIS voor 2014 in 'Making Impact Investing a Priority'. 

 

De Millennials als private impact investors komen er (nog steeds ;) aan, op LinkedIn in ''Big Ideas'' 2014 may be the year in which investing fundamentally changes.... door vrouwen. Trilincglobal is (daardoor) hoopvol over de Millennials. Van non profit naar wealth management: een persoonlijk reisverslag met 3 tips in 'How to make the leap from nonprofit work to impact investing'

Philanthrocapitalism bekijkt 2014 met een brede horizon van Unilever tot en met een groep HNWI 'Giving Pledgers' die in 2014 samen gaan impact investen. hmm nieuw werkwoord bekt niet zo lekker... II goeroe Anthony Bugg Levine wordt geïnterviewd op Forbes.com en pleit voor samenwerking van chari's, overheden en impact investors en is blij met de nieuwe Tax credit voor (poor) community development in de VS die extra kapitaal aanbrengt voor vastgoed, dat weer als onderpand kan dienen voor andere activiteiten.

Om alvast naar uit te kijken in 2014 in Nederland:

Society Impact presenteert haar visie voor zorg met Health Impact Bonds samen met Vita Valley en de Nationale Denktank op het congres ''Alles in gezondheid...'' voor het Nationale Preventie Programma. Follow ze op @SocietyImpact

Eind 2014, 4 november, wordt het 1e Exelenti Magazine gelanceerd op een event van dit nieuwe netwerk van ''Milliofiars'', vermogenden die verantwoord geven èn investeren door Venture Philanthropy en Impact Investment. Meer op: Exelenti en Venturephilanthropy. Deze Blogger werkt al samen met de online uitingen van Exelenti door doorplaatsing van relevante eigen artikelen.

Tot slot 3 oud nieuws items:

De FIN, de Nederlandse vereniging van vermogensfondsen, met gezamenlijk 20 miljard Euro vermogen, vierde haar lustrum eind 2013 met aandacht voor missie gerelateerd investeren door Warchild oprichtster Willemijn Verloop. Tegenwoordig actief voor Social enterprise NL met McKinsey schreef zij een rapport over social enterprises in Nederland: Social_enterprises. Er is ook een monitoringonderzoek SE-Monitor uit 2013.

PYMWYMIC meldt dat ze in 2013 2,5 miljoen Euro aan investeringen binnen haalde voor 4 ondernemingen na intensieve screening. Het kreeg 300 investeringsverzoeken, waarvan 22 het gehele traject doorliepen en 6 goedgekeurd werden. Voor 2 ondernemingen loopt de financiering nog. Meer onderaan

Ver over de grens: de grootste particuliere social impact bonds markt (95% marktaandeel) die van Japan, herstelde en groeide flink in 2013. De verkoop van social impact bonds steeg naar 2 maal die van 2012. Meer onderaan.

Nota bene dit jaar verleg ik de focus van mijn onderzoek en blog naar public equity. Hoe ik dat ga doen staat in het 10vragen-10minuten Marktonderzoek op MonekySurvey. Graag (meer) respons en suggesties.

De quote: 2014 wordt het jaar van de-risking Impact Investing. Een mooie opstap via public equity producten naar meer retail impact investing producten, dat nu via social impact bonds fondsen een grote sprong maakt.

''Impact investing is here to stay''

Op Triple Pundit, een Amerikaans nieuwe media platform voor bewuste business leaders een bijdrage van Beth Sirull, de president van Pacific Community Ventures. De naam, Triple verwijst naar de triple bottom line - People, Planet & Profit. Sirull voorspelt dit impact investing dit jaar niet slechts een buzzword of niche markt en mainstream investors gaan instappen of 'Impact investing is here to stay'. Vervolgens worden cijfers uit 2011 aangedragen als argument, waarvan en dat is een tikje verdacht, weinig updates zijn gepubliceerd zoals het aantal impact investeringsfondsen. Gelukkig ook een recente (eigen) publicatie van 12 outstanding Funds Impact Investing 2.0: The Way Forward, met data van 1.3 miljard US$ impact investments door 12 fondsen in ruim 80 landen, met exciting new conclusies over de factoren en trends die naar (hun) succes leiden. 

Zoals samenwerking met overheden “policy symbiosis,” voor beleid en budget allocatie met speciale waardering voor de inspanningen van de Impact Investing Policy Collaborative (IIPC) Zie IINieuws-15sept13De 12 fondsen waren succesvol in het aantrekken van seed, start-up kapitaal onder de noemer “catalytic capital” in de vorm van grants, garanties of seed investeringen van chari's, overheden en anderen. Die basis investering opent de deur naar miljarden dollars ook-catalytic maar de-risked investments van verschillende soorten investeerders met verschillende eisen (en verwachtingen).

Succesvolle fondsmanagers hebben brede ervaring en een achtergrond in finance, overheid, public policy en filantropie waardoor zij multi-lingual leiderschap tonen. Het traditionele idee dat een fonds 'impact first' of 'finance first' is wordt pragmatisch beslecht in het voordeel van de investeerders die impact en finance even belangrijk vinden, discipline tonen, mission drift vermijden en fondsen on track houden (planningen en resultaten) bewaken.

Vooruitkijkend pleit de auteur voor -1- onderzoek naar succesvolle impact investments in verschillende asset classes (Noot van de Blogger: ook public equity!), -2- het versneld vergroten van de pool veelbelovende multi-lingual leiders in verschillende sectoren en -3- Overheidsbeleid voor een sterker framework (?) en grotere kapitaalstromen naar milieu en sociale problemen die overheden niet (alleen) kunnen oplossen.

Triple Pundit heeft maandelijks 350.000 unieke lezers. Pacific Community Ventures, opgericht door Silicon Valley investeerders, is een gespecialiseerde impact intermediair haar rigorous, client-driven solutions supported the evaluation of over $25 billion of impact and targeted capital in 2012. Bron: Triplepundit/2014-year-impact-investing Ge (re)tweet door de Kellog Foundation een Amerikaanse impact investing pionier en 'leider' volgens de New York Times die al veel te lang lang een IINieuws case profiel verdient. Meer op: IINieuws-1april13 (onder Programme Rrelated Investments, een VS fiscaal regime of op WKKF/mkf-heralded-as-an-impact-investing-leader-by-nyt

II in het Verenigd Koninkrijk
Op de Financial Times Advisor een interview met Nick O'Donohue van Big Society Capital die ook voorspelt dat Impact Investing in 2014 meer prominent aanwezig zal zijn. Er zijn vele gesprekken geweest met de Financial Conduct Authority (FCA, de Britse toezichthouder) vanuit ‘suitability’ perspectief. De traditionele drempels zijn er nog steeds (zoals het korte track record) maar voor due diligence adviseurs is er weinig verschil tussen standaard obligaties en social impact investments research. De lancering van een breed 'retail' social bond fonds zoals Threadneedle Investments’ Social Bond Fund zie IINieuws-1dec13 , worden meer adviseurs over de streep getrokken, die kunnen nu iets ''nieuws'' aanbieden. Mark Hoskin, partner bij Hoskin & Partners, London UK wacht nog even op de faciliterende fiscale maatregel en ziet de drempel van 200.000 Euro als belemmering. Overheidssteun en een fund-raising cap conform de Enterprise Investment Scheme eis van 5miljoen UK£ zal veel meer impact hebben. Bron: FTAdviser/social-impact-investing-set-to-be-more-prominent

II in de VS

In de HuffingtonPost Ben Thornley, ook van Pacific Community Ventures, Impact Investing: It's Time. Hij citeert Benjamin Franklin's "an ounce of prevention is worth a pound of cure" en poneert impact investing als een manier om the defining challenge of our time: growing inequality and economic immobility aan te pakken. Hij citeert de recente World Economic Forum survey zie IINieuws-15nov13 waarin tweederde van institutionele investeerders zoals pensioenfondsen aangeven dat zij impact investments zullen gaan doen (was 6%). De (komende) groei van impact investing biedt overheden 'historische' kansen publiek(elijk) leiderschap te tonen en publiek-private samenwerking te initiëren. In de VS is er al een scala krachtige beleidsinstrumenten zoals de (poor) Community Reinvestment Act, de Sustainable Communities Initiative en Program Related Investment tax facility. Hij pleit voor overname van de suggesties van (hun eigen) aanbevelingen in het Initiative for Responsible Investment (IRI) van het Hauser Institute for Civil Society at Harvard University en Enterprise Community Partners in het Accelerating Impact Investing Initiative (AI3). Peilers zijn: Engage: samenwerking in communities of practice; Examine: huidig beleid en nieuwe ideeën; en Educate: key stakeholders informeren over opschalen van impact investing als publiek goed. Hij wijst op de activiteiten die voorkomen uit de G8 Social Impact Investment Forum Zie IINieuws-15sept13 zoals de internationale task force, nationale advies raden waaronder in de VS en recent de Global Learning Exchange, opgezet door het World Economic Forum en het Impact Investing Policy Collaborative. Bron: HuffingtonPost

LinkedIn

2014 may be the year in which investing fundamentally changes LinkedIn poste een serie ideeën voor 2014 door LinkedIn Influencers met hun visie op het ''grootste'' idee voor 2014. Sallie Krawcheck voormalig hoofd bij Merrill Lynch and Smith Barney, investeerder etc poneert dat 2014 may be the year in which investing fundamentally changes (Blogger: door vrouwen, de term impact investing valt niet, maar alle kenmerken en voorwaarden zijn er).

De Baby Boomers gaan met pensioen en hun investeringen verkopen, (Noot van de Blogger: om er van te leven). Hierdoor verandert het profiel van de gemiddelde particuliere belegger. Vrouwen nu nog een ''niche markt'', zullen in 2030 tweederde van het vermogen in de VS bezitten en (laten) beheren. Tegelijkertijd gaan de Millennials hun hoogste inkomens verdienen en investeren. De traditionele scheiding tussen investeren en doneren zal verdwijnen en investeren in de doelen en het werk van chari's en non profits zal groeien Ongeveer de helft van vermogende vrouwen, en een derde van de vermogende mannen, geeft aan geïnteresseerd te zijn in milieu en sociale investeringen. Van de Millennials wil 90% rendement opgeven voor a strong commitment to social good, (Ourtime.org) en bijna 80% zoekt werk bij een maatschappelijk verantwoord werkende onderneming (CatchAFire). Krawcheck ziet hier een grote kans voor Wall Street om haar outperformance te onderstrepen omdat het onmogelijk is dat de hele markt 'outperformt'. Noot van de Blogger: lees bijvoorbeeld de The Investment Illusion van Kerdel & Schukken van Triplepartners.

Opsplitsing in specialistische kennis en ervaring op basis van deze nieuwe vraag is een aanlokkelijk idee, ook al is het nog een niche markt. Er zijn geen argumenten voor onderprestaties en onderzoek toont aan dat deze (public equity?) ondernemingen inventiever en productiever zijn. Als Wall Street zich niet vernieuwt, zal het marktaandeel verliezen: vrouwen leven gemiddeld 6 tot 8 jaar langer, maar in Wall Street werken ze onderaan de piramide. 70% van de weduwen verandert binnen een jaar van financieel adviseur. Wall Street heeft in 2014 de kans afstand te nemen van haar sleetse waarde propositie en die nieuwe golf investeerders aan te trekken met onderwerpen (Noot van de Blogger: en een investeringsstijl die aanspreekt). Bron: Linkedin/Big-idea-2014-investing-will-completely-change of all the ideas

II en Millennials
Op het blog van Trilincglobal 'Millennials and Impact Investing Go Hand in Hand'. Trilinc Global is een Impact investing asset manager that connects pools of capital in developed markets with small/mid-sized businesses in developing economies.

Ook TrilincGlobal schetst de grote welvaartstransitie aan van Baby Boomers naar Millennials. De laatsten zijn geboren tussen 1978 en 2000 en zullen 41 biljoen (1000 miljard) US$ erven van hun ouders Bron: IINieuws 1dec12. Deze generatie heeft een andere visie op (de rol van) het bedrijfsleven, veel tijd en geld en een collectieve herinnering aan ''more scamming, cheating lying and exploiting than ever before from major figures especially in finance in recent years.”

Impact Investing biedt de mogelijk om op een nieuwe manier 's werelds grootste problemen aan te pakken, rendement te maken en hun waarden te integreren in vermogensbeheer. Op een website voor financiële professionals wordt impact investing een gouden toekomst voorspeld door de nieuwe brain-heart-impact-investors. Door de ontwikkeling van nieuwe (retail) producten kunnen Millennials zelf direct impact investors worden. TrilincGlobal ziet een zonnige toekomst: Impact investing and Millennials go hand in hand.

INSTITUTIONELE INVESTEERDERS

'Making Impact Investing a Priority'

Zurich Insurance Group, dat 200 miljoen eigen vermogen (de ingelegde verzekeringspremies) beheert is actief in 170 landen. Het gaat impact investing volledig integreren in haar investment management benadering en cultuur. Manuel Lewin het hoofd Responsible Investment en verantwoordelijk voor de implementatie van hun verantwoord beleggen strategie schreef het op voor de Stanford Social Innovation Review. Groeiend in opkomende markten wordt het geconfronteerd met de risico's door klimaatverandering, de uitputting van grondstoffen en extreme armoede. Het gelooft dat impact investments een manier zijn om deze risico's te verminderen door duurzame economische groei en het ontwikkelen van weerbare gemeenschappen.

Zurich Investments Group (ZIG) focust op rendement, dat het risico volledig compenseert omdat dit de kapitaalstromen voor duurzame ontwikkeling zal opschalen. Voor ZIG is impact investing mogelijk in meerdere asset classes, een van de investeringsdoelen van ZIG. Logisch startpunt is de eenvoudige laag risico impact investment met afweging van de beoogde outcome. Het onderliggend risico en rendement worden vervolgens afgewogen voor de best fit in die asset class in de portfolio. ZIG heeft een eigen visie, missie, principes en rationale voor haar impact investeringen ontwikkeld onder leiding van de CIO. Tijdens dit proces ondertekende ZIG Investment Management (IM) de PRI, Principles for Responsible Investment die aansluit bij haar Corporate Responsability (CR) strategie waarin topic-owning afdelingen de voor hun relevante CR topics integreren. De door de hoogste gremia bevestigde verantwoord beleggen strategie heeft 3 peilers: ESG integratie, finance first impact investing en samenwerking & thought leadership. ESG integratie biedt krachtige incentives aan ondernemingen. Impact Investing zal (pas) optimaal impact hebben als verantwoord beleggen gemeengoed is geworden. Vanuit haar thought leadership ambitie wil het initiatieven ontplooien in de sector voor bewustwording en ervaringskennis. Hiervoor is een (?) gespecialiseerde analist aangetrokken. Het einddoel is dat het hele IM team verantwoord belegt als onderdeel van een top down gesteunde en op de werkvloer gedragen strategie en cultuur.

Ongeveer 30% of 65miljard US$ van het ZIG vermogen is geïnvesteerd in staatsobligaties, een asset class waarin Green bonds zijn ontwikkeld door de Wereld Bank, International Finance Committee, de Europese InvesteringsBank en anderen. Het is nu nog een kleine markt van ongeveer 10 miljard US$ omvang, afhankelijk van de definitie, met zeer weinig risico en interessant voor lange termijn of buy&hold investeerders. ZIG realiseert zich dat de echte impact ontstaat als er groot en periodiek wordt geïnvesteerd en wil voor 1 miljard gaan investeren in Green bonds en het op termijn opnemen in haar benchmarks.

Recent startte ZIG 2 andere impact investing projecten gericht op private equity en schuld instrumenten. Deze trajecten zullen langer duren vanwege de complexere risico-rendement aspecten en omdat de producten niet gericht zijn op institutionele investeerders. Ook spelen hier regelgevingseisen. ZIG beschouwt haar transitie naar impact investor als een lange reis die niet alleen kan worden ondernomen, de nieuwe investeringscultuur moet groeien, maar het zal de moeite waard zijn. De strategie werpt nu al vruchten af bij het motiveren en aantrekken van (nieuwe) medewerkers en ZIG ziet het als een voordeel voor haar markt(aandeel) in de middenklasse in opkomende markten. Bron: SSIReview/making impact investing a priority

HAPPY NEW YEAR!
De Calvert Foundation start in 2014 een series voorspellingen door impact investing insiders. De Calvert Foundation is opgericht in 1988 door Calvert Investments, een groot mutual fund, voor haar cliënten die wilden investeren in underserved communities. In 1995 kwam het met Community Investment Notes en anno 2014 heeft het ruim 180miljoen US$ geïnvesteerd in meer dan 200 non-profits en social enterprises in ongeveer 80 landen. De portfolio partners vormen een brede mix van high-impact organisaties voor betaalbare huisvesting, microkrediet, vrouwen, eerlijke handel en duurzame landbouw, small business development en financiële diensten. Calvert Investments is meegegaan het 'Provides mutual funds that invest in socially and environmentally responsible companies' en managet ruim 12.5miljard US$ vermogen.

In de serie voorspellingen begint NextBillion's Editor Scott Anderson. NextBillion is een discussie forum en netwerk voor geïnteresseerden in ontwikkeling en ondernemen in bijvoorbeeld zorg, landbouw, financiële innovatie en energie. Anderson is optimistisch voor 2014 door de voortgang van impact investing in 2013, omdat er innovatieve manieren werden ontwikkeld om sociale investeringen te 'de-risk-en'.

De-risking impact investing
Hij noemt het nieuwe impact investment fonds van J.P. Morgan Chase & Co en de Bill & Melinda Gates Foundation voor drug development for low-income markets met 94 miljoen US$ budget. De hoge R&D kosten maken de ontwikkeling van medicijnen on arme landen onaantrekkelijk/onbetaalbaar daarom hebben de Gates Foundation en de Zweedse Internationale Ontwikkelingsorganisatie toegestemd in maximaal 60% verlies op hun investering. Andere investeerders zijn de International Finance Corporation (VS OS) en farmaceuten als GlaxoSmithKline PLC, Merck & Co., de Pfizer Foundation en Storebrand (een Noorse institutionele investeerder). Noot van de Blogger: een 'model' constructie waarbij een vermogensfonds/chari het seed of start-up kapitaal levert om het werkbudget rond te krijgen waarmee andere 'stakeholder' investeerders over de streep worden getrokken. Hier in de vorm van een investeringsfonds met first loss afspraken. (Zie ook FMO in Catalytic First Loss in IINieuws-15okt13)

De gastvrouw, de Calvert Foundation, wordt niet vergeten met haar Community Notes waarvoor het investeerders aantrekt en waarvan Anderson hoopt dat het ook veelvuldig gekopieerd gaat worden. Bron: Calvertfoundation/2014-prediction-derisking

PERSOONLIJK

How to make the leap from nonprofit work to impact investing
Door Julia Matsudaira MBA '14 van Johnson Graduate School of Management aan Cornell University en Environmental Finance and Impact Investing Fellowship kandidaat. Julia start in juli als summer associate bij Goldman Sachs Private Wealth Management in San Francisco. Voor haar MBA werkte ze 10 jaar in de non profit sector gericht op de jeugd in arme regio's, waar ze samenwerkte met de private en publieke sector. Tijdens haar MBA specialiseerde ze zich in impact investing en private wealth management. Met haar ervaring in de non profit wereld benadrukt ze: 1. Organizational and business success rests on the strength of your relationships (relaties bouwen op vertrouwen); 2. Advising individuals, families, foundations and more requires a holistic view of their lives and livelihoods (verdiep je in de klant) en 3. Successfully weathering uncertainty requires staying committed to your mission and taking a long-term view. (risico en resultaat zijn universele incentives.) Meer op: Bron: Greenbiz/nonprofit-experience-impact-investing-success

CHARI's

Philanthrocapitalism-in-2014
De auteurs van het gelijknamige boek met als pay off over how giving can save the world doen Economist-achtige voorspellingen voor hun specialisatie ''filantrokapitalisme'' met een gigantengevecht tussen Bill Gates en Michael Bloomberg nu de laatste burgemeester van New York af is en meer tijd heeft voor zijn filantropische activiteiten (zie IINieuws Social-impact-bonds voor Rikers Island New York). Bovendien kan hij London helpen zich ook zo te ontwikkelen. Dat getuigt van een beetje US grootheidswaanzin met het oog op de samenwerking van The City of London met theGIIN en de Social Finance Cultuur en Bonds uit het VK die juist de VS en Bloomberg inspireerde.

Het wordt ook 'Impact investing’s big year' met wereldwijd 100 social impact bonds in de pipeline voor 2014. In september zal de G8 taskforce onder leiding van Sir Ronald Cohen some bold ideas to advance the field. Ook voorspellen ze een gezamenlijk initiatief van enkele miljardairs (HNWI's ) die Warren Buffet's Giving Pledge ondertekenden.

IPO? Zal Etsy the ''artisan'' online marktplaats of Warby Parker de betaalbare hippe, humanitaire montuurmaker de eerste B corp (social enterprise) beursgang worden? De auteurs zetten hun geld op www.Etsy.org

Is the B Team an A team? Zal Sir Richard Branson’s streven een groep business leaders te inspireren om samen als activisten kapitalisme te verduurzamen. De auteurs stellen ethical sourcing from transparent supply chains voor naar aanleiding van de ontwikkelingen in de textielindustrie in Bangladesh.

Unilever under fire? B Teamer Paul Polman CEO Unilever zal in 2014 een harder bedrijfsklimaat aantreffen om zijn duurzame strategie uit te voeren door de trage groei in opkomende markten en de reviving rival Procter & Gamble. Zal Mr Polman de druk van aandeelhouders voor korte termijn winst ten koste van lange termijn duurzaamheid kunnen weerstaan?

Africapitalism’s big chance De Nigeriaanse tycoon Tony Elumelu (zijn Foundation is theGIIN lid) bedacht de term “Africapitalism” voor de noodzaak armoede aan te pakken en een eigen groeitraject te doorlopen. In 2014 zal veel geld in deze nieuwe kansen worden gestoken die hopelijk winstgevend zijn en ''inclusive growth'', groei voor allen brengen.

Popular capitalism finds its voice Voor succesvol philanthrocapitalisme moet het brede publiek bewuster sparen en beleggen. De #occupy movement was een bewustwordingsmijlpaal en in 2014 zullen meer gerichte campagnes zoals voor carbon divestment (desinvesteren in oliebedrijven) beweging gevoerd worden. Die trouwens sneller dan verwacht opschaalt.

Philanthropists to watch Misschien dat Laurene Powell Jobs haar grote filantropische daad stelt? Of Facebook mede-oprichter Dustin Moskovitz en zijn vrouw Cari Tuna. E-Bay oprichter Jeff Bezos kocht the Washington Post en collega Pierre Omidyar start zijn eigen media business: wat gaan zij (laten) verkondigen? Of (weer) Michael Bloomberg die (hiervoor?) de New York Times en/of Financial Times koopt? Ook volgen de auteurs de media ambities van LinkedIn oprichter Reid Hoffman.

Het blog is een initiatief van de auteurs van het gelijknamige boek, Philanthrocapitalism:How-Giving-can Save-the World. Matthew Bishop is US Business Editor en New York Bureau Chief van The Economist en Michael Green is econoom, schrijver, adviseur bij het Big Society Network en fellow of the Royal Society of Arts. Bron: Philanthrocapitalism-in-2014

NB 2014 wordt het jaar waarin in Nederland chari's met fiscale voordelen voo hun donateurs, een ANBI Algemeen Nut Beogende Instellingen verklaring jaarcijfers op internet moeten zetten: dat wordt heel interessant wat betreft hun vermogensbeheer.

Health Impact Bonds voor Nederland
Society Impact dat actief betrokken was bij de 1e Social Impact Bond voor jeugdwerkeloosheid, zie IINieuws 1jan14 onderaan, heeft zorg als een van onze pijlers voor 2014 bestempeld. Noot van de Blogger: Strategisch gezien een slimme keus door de grote vermogens van fondsenwervende gezondheidsfondsen die veel moeten reserveren voor langdurende academische onderzoeken. Of de vermogensfondsen ook zo welvarend zijn is niet direct zwart of wit te achterhalen. De bedrijfsfondsen van verzekeraars zijn ook bepaald niet armlastig, maar de groten maken het collectieve vermogen sinds de opheffing van het ziekenfonds samen op als InnovatieFondsZorgverzekeraars.

Met haar partners de Nationale Denktank en Vita Valley werkt Society Impact dit jaar verder aan Social impact bonds voor / van de zorgsector: Health Impact Bonds. Begin februari presenteren ze hun visie op het VWS Congres 'Alles is Gezondheid' als kick of voor dit nieuwe 2-jarige Preventie Programma. VitaValley is een van de investeringen van impact investor Noaber Foundation waar het participeert Noaber Venture/George Avenue in Vital Innovators (consultancy) en Vital Health Software om (via een netwerk van bedrijven- de kwaliteit van de zorg over de hele keten te verbeteren en meer efficiënt en kosten-effectief te maken. Noot van de Blogger Noaber bestuurslid Laurens van der Tang is oprichter van Vita Valley en CEO van Vital Health Software. Bron Charity Cases A-N

II Goeroe over 2014
Devin Thorpe de 'social entrepreneurship and impact investing contributor' van Forbes.com interviewde Anthony Bugg Levine over de rol van filantropie in impact investing. Antony Bugg Levine is mede-auteur van het overzichtswerk 'Impact Investing, Transforming how we make money while making a difference'. Antony Bugg Levine en Jed Emerson, (2011, Wiley) Zie IINieuws-15okt11 Bugg Levine is CEO van Community Development Financial Institution (CDFI, US fiscaal juridisch begrip) Nonprofit Finance Fund, werkt in de Verenigde Staten en managet 80 miljoen US$ (eigen) impact investments. Zijn organisatie investeert in mission driven organisaties en naast veel non profits ook enkele for profits. Hun minimum investering is verhoogd van 500.000 US$ naar 5 miljoen US$ voor de duurzaamheid van hun eigen business model. Het ontsluit het potentieel van mission-driven organisaties door investeringen-op-maat en strategisch advies en praktische informatie. In deze rol is hij betrokken bij 340miljoen US$ (impact) investment kapitaal in samenwerkingsverbanden van chari's, overheid en (private equity) investeerders. In de rol als intermediair werken ze ook voor kleinere deals en deals met minder risico.

Bugg Levine houdt in het interview een pleidooi voor de brede samenwerking omdat de partijen zo (optimaal) succesvol kunnen zijn en apart opererend van elkaar niet. Investeringen worden op maat gemaakt voor de investee en de (impact) investeerders waarbij verschillende vormen van financiering worden gebruikt: grants van chari's en overheden, leningen van impact investeerders als groeikapitaal of maar in mindere mate private equity door start-up investeerders en/of impact accelerator impact investors. Vraag van de Blogger: Het is wel interessant of zijn visie m.n. voortkomt uit zijn (huidige) werkterrein dus impact investing in een ontwikkelde markt zoals de VS of voor de hele sector geldt.
In de VS is nieuwe fiscale wetgeving van kracht geworden die ''works like equity'' The new market tax credit met een budget van 1 a 2 miljard US$ voor projecten die aan improving livelyhood in poor communities voorwaarden voldoen en in de praktijk vaak vastgoed zoals de bouw of uitbreiding van gezondheidsklinieken, onderwijs instellingen etc. Voor Bugg Levine's organisatie betekent dat banken sneller instappen gaan als vastgoed onderpand is en zij kapitaal kunnen benutten voor cashflow en voorfinanciering van nieuwe activiteiten van mission driven organisaties.

Devin Thorpe schreef eerder een interessant artikel over de winstgevendheid van impact investing op basis van hun business modellen van 4 impact entrepreneurs waaronder Leapfrog Zie IINieuws-1sept13 Bron Forbes/CDFI CEO-explains-role-of-philanthropy-in- impact-investing


Terugblik 2013 met grote beloftes voor 2014

PYMWYMIC
De Put Your Money Here Your Mouth Is Community kreeg in 2013 300 impact first investeringsverzoeken, waarvan 22 het gehele traject doorliepen en 6 goedgekeurd werden. In 4 ondernemingen is via haar investors circle tot nu toe 2,5 miljoen Euro geïnvesteerd, voor de andere 2 loopt de financiering nog. PYMWYMIC thema's (call for proposal) voor 2014 zijn: Tech for Good, Biomimicry-for Profit, Cooperative Energy, Food Safety & Security en 'Close to Home' – ondernemingen 'on the Continent' (Europa?) die pionieren in impact oplossingen. Impact Entrepreneur en Investor-Ready? Klik HIER voor de Pitch.

Social Impact Bonds in Japan
In Japan herstelde de (95% particuliere) markt voor Social Impact Bonds (SIB's) zich. Daiwa Securities Co. de meest succesvolle Japanse SIB retailer en wereldwijd 2e afnemer, verkocht in 2013 voor 236.7 miljard ¥ (167miljard Euro) social impact bonds of 'uridashi'! Ofwel een derde van haar totale afzet sinds 2008 en een verdubbeling in vergelijking met 2012. Op 6 januari jl. kondigde Daiwa Water Bonds aan van de Asian Development Bank voor de water infrastructuur in Azië. Een interessant nieuw product naast haar bestaand aanbod van Klimaat obligaties (115miljard), armoede obligaties (130 miljard), vaccinatie obligaties van IFFI (125 miljard), voedsel obligaties 928 miljard en educatie obligaties 12 miljard allemaal Japanse Yen. Meer over impact investing in Japan in IINieuws-1okt13

Impact Investing Nieuws Jaaroverzicht 2013

In het  jaaroverzicht van 2012 had ik 4 impact investing wensen:

De eerste wens van 2013 (en 2012) was het toegankelijker maken van impact investing voor kleine beleggers en niet beperken tot private equity. Hier zijn nog steeds niet veel stappen gezet maar afkijken bij de Britten of Amerikanen is geen enkel probleem.

In Nederland zetten banken en vermogensbeheerders wel in op duurzaamheid 'do less harm', maar een echt op impact gericht product dus 'do good', zoals impact etf's, beleggingsfondsen of public equity chari of social impact bonds zijn er nog niet. Triodos wil(de) impact beleggingsfondsen (15maart13) maar deed (nog) niets, maar die markt is ook stevig in beweging. Voor inkomen beleggers zijn beleggingsfondsen minder interessant, meestal niet uitkerend en (te) hoge fees. Het wordt interessant wat er met die fees gaat gebeuren na 1 januari 2014 als de provisie of kickback fees worden afgeschaft. Mijn bank informeerde me dat mijn vaste tarieven als kleine belegger enorm omhoog gaan, wat zuur is omdat ik helemaal geen beleggingsfondsen had. Online trader en prijsbreker DeGIRO bleek nog geen alternatief, omdat ze de effecten onder beheer uitlenen.

Next best thing: het Nederlandse ThinkCapital introduceerde een uitkerende etf: Sustainable World met de 250 duurzaamste bedrijven van de wereld èn alle uitsluitingen van de Nederlandse goede doelen samenwerkend met vermogensbeheerder IBS asset management. (15juni2013)

In december zette ik daarom een impact investing portfolio online met daarin suggesties voor (sub)sectoren om in te investeren gericht op basisbehoeften en impact katalysatoren. De PAGINA IINieuws impact investing portfolio trekt aardig wat bezoekers, mede dankzij een promotweet van Jed Emerson, blended value en impact investing expert.

Crowdfundingplatforms zijn geïnteresseerd in impact investing, maar met uitzondering van nieuwkomer Greencrowd dat zonnepanelen voor maatschappelijk nuttige gebouwen aanbiedt, waarbij de milieu- en maatschappelijke winst duidelijk is, deinzen ze terug voor de praktische uitvoering: het (laten) toevoegen van impact proposities. Goed nieuws is dat het snel groeiende Oneplanetcrowd (net > 1 miljoen euro omzet) veel duurzame projecten aanbiedt.

Mijn 2e, 3e en 4e wens voor 2013 betroffen stimulerende fiscale wetgeving en een actievere rol van chari's, omdat hun missie op het terrein van impact investing ligt en die strategie financieel duurzamer is en opschaling mogelijk maakt. Chari's kunnen zowel als katalysator = subsidiegever optreden als hun vermogen missie gerelateerd investeren.

De door mij en ING Private banking (zie IINieuws1mei13) gewenste impact investing faciliterende fiscale wetgeving bleef uit, maar het Ministerie van Binnenlandse Zaken bleek met Society-Impact-Platform zeer actief voor social entrepreneurs regelgeving en financiering. Eind oktober mocht ik een presentatie geven voor haar Kennis Lab samen met Uri Grabenwärter van de EuropeseInvesteringsBank en Jane Newman van Social Finance UK (de social impact bonds partij in het VK). Link Social Entrepreneurs and or Europe) Achter de schermen was Society Impact Platform actief bij het realiseren van de 1e Social Impact Bond. Luister naar kwartiermaker Sadik Harchaoui van Society Impact bij de TROSNieuwsshow21dec13 Zie verder helemaal onderaan bij Knallend uiteinde.

Chari's lijken met uitzondering van de 10+ al 10 jaar actieve impact investors nog passief ondanks hun belangstelling. Maar 2013 bracht ook mooie initiatieven: de Nierstichting (1juli2013) en nieuwkomer St. Else (1juni2013) timmeren stevig aan de weg en het Nationaal Theater Fonds van theaterondernemer Albert Verlinde geeft bankgaranties voor theaterproducties in de provincie (1juli2013).

Ik hoop dat bedrijfsfondsen geïnteresseerd in de development impact bond (DIB) model die restaurantketen Nando, Coca Cola Company en Anglo American ontwikkelen in Mozambique tegen malaria (1december13).

Verrassend was de 1e Nederlandse Charity Bond van Bizzybees -alleen voor geaccrediteerde investeerders en minimaal een ton- in duurzame energie, met als goed doel terugdringen van jeugdwerkeloosheid in oorlogsgebieden / ontwikkelingslanden met War Child, Terres des Hommes, het Trust Fund for Victims of The International Criminal Court en hun lokale partners (1sept13).

En als knallend uiteinde: de Startfoundation, die 'werkt aan werk' startte en financierde samen met ABNAMRO Social Impact Fonds de 1e Nederlandse Social Impact Bond voor langdurige werkeloze jongeren op weg naar werk, een bedrijf of een opleiding. Buzinezzclub voert en de Gemeente Rotterdam betaalt terug uit haar besparingen. In 2011 vroeg ik ABNAMRO bij een bezoek aan hun Dealingroom of ze Social Bonds aanboden en het diplomatieke antwoord was dat als klanten dat willen ze dat kunnen. Profetische woorden: alleen werden ze zelf die klant als investeerder! Zie Knallend uiteinde onderaan voor financiële details.

Iets verder terugkijkend naar 2012: het Global Impact Investing Network theGIIN kwam naar Europa en organiseerde met de City of London een conferentie (1okt13). Onderaan staan mijn wensen en de focus van Impact investing Nieuws in 2014.

Marktonderzoek

Doe hiervoor s.v.p. mee aan het marktonderzoek naar dit blog nu en in 2014: 10vragen-10minuten MonekySurvey.

De quote: 2013 krijgt een knallend uiteinde: Op 19 december 2013 wordt de 1e Nederlandse Social Impact Bond tegen jeugdwerkeloosheid gelanceerd door de Startfoundation die 'werkt aan werk' (charity-cases) met als mede investeerder het ABNAMRO Social Impact Fonds (15april2013). De Gemeente Rotterdam betaalt de investeerders terug als de project uitvoerder Buzinezzclub 160 jongeren aan werk, een bedrijf of een eigen onderneming helpt. (Kijk bijna  onderaan, betvoor de wensen voor 2014)

Hieronder staan samenvattingen van blogposts in 2013, de uitgebreidere versies met bronnen zijn te lezen door op de postlinks te klikken.

IINieuws 15januari2013

Ludo van Mierlo de bedenker van de bankierseed heeft vast niet aan impact investing gedacht toen hij het initiatief nam voor de Bankierseed, maar als kick off voor het nieuwe bankieren in 2013 vond ik het een opsteker. De eed is -uniek in de wereld- wettelijk verplicht en luidt als volgt: “Ik verklaar dat ik mijn functie als bankier integer en zorgvuldig zal uitoefenen. Ik zal een zorgvuldige afweging maken tussen alle belangen die bij de bank betrokken zijn, te weten die van de klanten, de aandeelhouders, de werknemers en de samenleving waarin de bank opereert'.

Vanuit impact investing perspectief is de eed veelbelovend vanwege de afweging tussen alle belangen die bij de bank betrokken zijn. En als de interpretatie in de praktijk een risk management en do no harm karakter heeft, zal die ongetwijfeld in de loop van de tijd verder evolueren naar een do good mentaliteit door het onvermijdelijke civilisatieproces van normen en waarden en voortschrijdend inzicht.

IINieuws-1februari2013

Het ESG team van PGGM, een van de grootste impact investors van Nederland, begint voor zichzelf als Ownership Capital. Het team wordt geleid door Alex van der Velden die voormalig CEO van FairPensions, een organisatie die maatschappelijk verantwoord beleggen bepleit. Ownership Capital wil verantwoord beleggen op basis milieu, sociale, beleidsfactoren en corporate sustainability. Het geambieerd beleggingsuniversum omvat aandelen van maximaal 20 Noord Amerikaanse en Europese bedrijven (Financial Times). Het vraagt klanten om minimaal 50 miljoen Euro 5 jaar in te leggen. De fee is 1% excl. een bonus van 20% bij outperformance, maar is lager bij een groter mandaat. Chairman wordt voormalig directeur van 3M Sir George Buckley die uit ervaring weet dat lastig is om investeerders mee te krijgen op lange termijn trajecten.

Voorzitter Serge Reicher's houdt een satirische speech voor de EVPA, de European Venture Philanthropy Association. Hierin gaat een jonge idealistische miljonair op bezoek bij een impact investing bank, maar begrijpt daarna niet waarom de bank na 20 jaar succes niet innovatiever en ambitieuzer (eigenlijk exited) is. Een succesvol private equity investeringsfonds vertellen ze hem heel eerlijk dat hun impact investing deals gewoon de United Nation’s Principles for Responsible Investing (UNPRI) naleven en alleen voor de marketing en fondsenwerving impact investing worden genoemd. In Monte Carlo wordt geleurd met een internationaal project met impact en financiële rapportage, nog geen exit's en een onafhankelijke auditor die de interim returns op ruim 10% schat.

Zijn financieel adviseur reageert met de 3 major risks for impact investing die verdacht veel lijken op de risico factoren voor willekeurig welke bubble:

-1- Een grote vernieuwing met onrealistische markt en return verwachtingen;

-2- (te) veel (geld)aanbod en weinig kwalitatieve deals;

-3- Veel gepraat en weinig succesvolle exit's';

-4- Traditioneel marktdenken of ervaring wordt beschimpt en onervaren of gefailleerde fondsmanagers zijn opeens de nieuwe experts. Net als greenwashing wordt nu impactwashing populair, schone energie, opkomende markten, infrastructuur zijn er al tientallen jaren en heten nu opeens impact investment.

IINieuws-15februari2013

Ik maak een overzicht van Charity en Social Impact Bonds, (Chari en Social Impact Bonds) met financiële data om investeerders inzicht te geven in returns. Instiglio, dat focust op ontwikkelende landen, kopieert het idee en houdt nu een wereldwijd overzicht bij: Kaart Instiglio/sibs&dibs worldwide en de financiële details: Instiglio/SIBDIB spreadsheet

Ik lees een McKinsey rapport over Social Impact Bonds vanuit consultants perspectief: de insteek gaat voorbij aan de financiële kant en de focus is op het consultants werk: de projectorganisatie en -onafhankelijke- assessment. From Potential to Impact, McKinsey Social Sector Office (mei 2012, 68 pag.). Artikel en download op McKinseyonsociety

Als case de Rockefeller Foundation: initiator en financier van het onderzoek van het Monitor Institute waarin een framework voor de II sector wordt geschetst. Het werd de basis van het meerjarige II Initiative van de Rockefeller Foundation uit 2009 (verlengd en geëvalueerd) en het GIIN netwerk, een investors circle, maar ook denktank en tool (IRIS, GIRRS) promotor voor impact investing.

IINieuws-1maart2013

Een mopperblog: Floris Lambrechtsen Double Dividend verwijt etf beleggers 'onverschilligheid', Sir Ronald Cohen van Big Society Capital moppert op het gebrek aan innovatie, durf en risico-angst van de sociale sector, Jed Emerson en Sarona AM mopperen op de neveneffecten van internationale hulp en ik mopper op de marktverstoring van impact (first) investing.

Gelukkig wordt er ook gewoon aan de weg getimmerd: Van Lanschot promoot II bij Nederlandse vermogenden en fondsen in haar miljonairs rapport. Het onderzoek brengt kenmerken en visies in beeld, maar de aandacht voor impact investing is de inbreng van Lanschot Bankiers bij de doelgroep.

IINieuws-15maart2013

Bridges Ventures, een social venture capitalist actief in het VK publiceert haar lessen van 10 jaar investeren in arme regio's. 85% van de portfolio is geïnvesteerd in de 25% armste gebieden van het VK en de helft in de 10% armste gebieden. Thema's zijn Sustainable Growth (3 fondsen voor SME's, gezondheid en welzijn, (beroeps)onderwijs, of het milieu), Property (2 fondsen in regeneratie gebieden i.e. werkplekken voor SME's met milieubeleid en zorgvastgoed) en het Social Entrepreneurs Fund (kansrijke ondernemingen in de armste regio's in het VK, milieu/klimaat bescherming door o.a. energie en grondstoffen, (beroeps)onderwijs, gezondheid door goedkope fitness & sportgelegenheid en welzijn m.n. door aanbod van zorg).

Ik lees the Good Investor best practices guide for impact investors van Investing for Good dat o.a. social bonds faciliteert. De gids is een stappenplan voor impact investeringsbeslissingen opgezet rond de 5 kritieke momenten: -1- screening&mapping, -2- analyse, -3- decision&dealmaking, -4- monitoring&evaluating en tot slot -5- reporting. De checklists zijn overzichtelijk samengevat op de beginpagina's. De lat van de guide ligt hoog, best practices, en besteed veel aandacht aan de rol van de impact investor. Download (pdf, 94 pag.) Goodinvestor.co.uk/download-the-good-investor

IINieuws-1april2013

Geen fiscaal, maar wel stimulerend beleid van de Europese Unie door de markt te verruimen voor Venture Capital (VC) fondsen voor innovatieve start ups SME's (Small Medium Sized Enterprises) en Social Enterprise fondsen. Het VC SME's fonds programma heet EuVECA en het social Business fonds programma is EuSEF. De verruiming is waardevol want SME's creëren 80% van de nieuwe werkgelegenheid en Social businesses maken 10% van de Europese economie uit en bieden werk aan 11 miljoen (betaalde) werknemers.

Als investeringsfondsen in het vestigingsland zijn aangemeld en aan de EuVECA en EuSEF eisen voldoen, kunnen fondsbeheerders de fondsen aanbieden in de gehele Unie. De investeringsfondsen moeten o.a. minimaal 70% in niet-beursgenoteerde SME's of Social business investeren. Zowel institutionele investeerders als retailers kunnen deelnemen, maar met minimaal 100.000 Euro. Bron europa.eu/press en consilium.europa.eu (pdf)  

Green Transition Scorecard

In de VS verzamelt de Green Transition Scorecard van Hazel Henderson's Ethical Markets data over groene particuliere investeringen. Samen zijn ze goed voor 4,1 miljardinvesteringen in groene energie, cleantech, vastgoed etc. 2012 toont een stevige versnelling met 15% groei. 

 

De grootste sector is Renewable Energy 2,2 miljard US$ m.n. in ontwikkelingslanden (!). Warren Buffet’s investeringen in Mid America Renewables groeiden naar 13,6 biljoen US$. Green Construction: (alleen materialen) ruim 800 miljoen US$. Energy Efficiency: ruim 500 miljoen US$ waarvan de helft in smart grid, slimme elektriciteitsnetten die overbelasting qua vraag of aanbod beheersen. Green (corporate) R&D: Duurzaamheid in de bedrijfsstrategie strekt investeerders aan: 250miljoen US$ (+40%) De auto industrie blijft de grootste sector in Green R&D investeringen (met onderrapportage) Noot van de Blogger: het cliché van het kleine beleggingsuniversum voor de duurzame beursbelegger brokkelt af. Cleantech: met als trend energie opslag trekt 225 miljoen US$ aan voor toepassing in diverse sectoren: landbouw, luchtkwaliteit, verlichting (LED) infrastructuur en opslag, materialen, recycling en afval(verwerking?), transport en (afval) watergebruik. NB De overheid, Defense, is de grootste groeimotor voor cleantech in de VS met 's werelds grootste fotovoltaïsche zonne-energie centrale in New Mexico. 

In het rapport op p.7 ook aandacht voor water(tekort), omdat de energie sector enorme hoeveelheden water vereist. In IINieuws-1oktober2013 een update die met name verbeterde rapportage weergeeft en niet extra groei.

IINieuws-15april2013: het best bezochte bericht

Ik denk dat het artikel corporate impact investing of venturing de aandacht trok. Het verwoord de visie van Dr Maximilian Martin, oprichter CEO Impact Economy SA, Zwitserland die ik hoorde bij de ClubofAmsterdam op hun event the future of impact investing. Martin's mission-driven for-profit firma heeft als visie dat een strategie megatrends als groei aan the Bottom op the Pyramid, de LOHAS consumer (Lifestyles of Health and Sustainability), groene groei en de hervorming van de welvaartsstaat moet integreren. Zijn doelgroep is dan ook die multinationale ondernemingen waar deze 3 trends de kernbedrijfsvoering -nu en in de toekomst- raken.
Dr. Martin's visie focust op bedrijfsinvesteringen in risico-nemende activiteiten die op lange termijn financieel rendement en sociaal en/of milieu rendement opleveren en bijdragen aan de strategische doelen van de moeder organisatie.

De investeringen kunnen intern en extern bij start-ups worden gedaan als win-win voor beide partijen. Noot van de Blogger: Voor de kleine belegger in beursgenoteerde ondernemingen is het naast duurzaamheidsscore en 'do less harm' interessant om te zien wie zich (al) op dit pad 'do good' begeven. De Nederlandse Transparantiebenchmark, waar 600 ondernemingen en instellingen aan meedoen, vraagt specifiek naar (des)investeringen als onderdeel van de strategie, maar deze vraag wordt niet altijd beantwoord...  

Het nieuwe ABNAMROSocialImpactFonds wil groeikapitaal investeren in Nederlandse duurzame sociale ondernemingen. Het heeft de komende jaren 10 miljoen Euro investeringsbudget en gaat voor schaal: investeringen bedragen tussen de 250.000 en 1miljoen Euro. Het komt in de publiciteit met haar investeringen in Nudge een online platform voor duurzaamheidsversnelling en de 1e Social Impact Bonds in Nederland tegen jeugdwerkeloosheid. Meer onderaan bij Knallend uiteinde.

IINieuws-1mei2013

Ik lees How do individuals become social investors? (Nesta, UK 2011) en het kwantitatief vervolgonderzoek Investing for the good of society* naar de belangstelling onder vermogende Britten voor 4 social finance producten.

De ondervraagden, zeer vermogenden, worden gemotiveerd door sociaal ethische waarden en de ambitie het vermogen goed te laten doen. Lager rendement voor marktconform risico of samenwerking met de overheid (in het VK) demotiveren niet en de nieuwe spreidingsoptie is aantrekkelijk. Fiscale maatregelen kunnen als katalysator werken, evenals de ambitie om early adaptor te zijn. Er is behoefte aan informatie van direct betrokkenen èn kritische professionals en illustratieve case studies.

Het kwantitatieve vervolgonderzoek legde 4 sociale investeringsproducten voor aan de respondenten waarvan bleek dat: hoe jonger ze waren hoe positiever. Andere bepalende factoren: de mate van financiële tevredenheid, budgetbeheer (minst belangrijk), financiële zekerheid (belangrijkst), portfolio prestaties, kennis van sociale / ethische investeringen en vrijgevigheid.

Vier sociale investeringsproducten

De vier producten in het onderzoek zijn: de charity bond: een lening aan een goed doel), community business share issue (aandeel in een lokale onderneming of voorziening), social enterprise property fund (vastgoed van not-for-profit organisaties) en social investment fund (in duurzame bedrijven) Details in her blog van 1mei2013. Bronnen: Nesta/Summary How do individuals become social investors, (pdf, 14pag.) Nesta/investing for the good of society, (pdf, 61pag.)

IINieuws-15mei2013 Het op 1 na best bezochte blog

Terugkijkend vind ik SIB lessons learned het interessantst. Het is geschreven door Jeffrey Liebman van het Social Impact Bond Technical Assistance Lab van Harvard University. Mike Belinsky van Instiglio's (zie 15feb13) is graduate van dit Lab en zijn mede-auteur. Het artikel staat in de Community Development Investment Review van de Federal Reserve Bank of San Francisco. Hun visie is die van Pay-for-Succes (only) en daardoor een instrument dat van de sociale sector een 'competitieve markt maakt die effectief armoedebestrijding produceert'. In de VS is veel belangstelling, maar er blijken minder bewezen effectieve modellen om in te investeren, dan voorzien. Daardoor zijn de eerste SIB's risicovoller, innovatiever & experimenteler dan beoogd en dat vertraagd uitrollen en opschaling. Liebman en Belinsky adviseren dat overheden als terugbetalingsfinancier investeren in interne SIB deskundigheid en ervaring en dat zij zich meer als risicopartner moeten opstellen om (particuliere) kapitaalstromen te laten groeien. Ook vraagt de lange-termijn van impact om langere SIB duur voorbij politieke termijnen en horizonnen. 

Ibook Kapitaalinjectie voor goede doelen

Harald Machielse van Chuva Consulting heeft ons artikel En kapitaalinjectie voor het goede doel uit 2012 geactualiseerd en uitgebreid met aandacht voor venture philanthropy en private equity investeringen met impact. Het Ibook staat ook op dit blog i-book-een-kapitaalinjectie-voor-het goede doel en bij Itunes/een-kapitaalinjectie-voor goede doelen

IINieuws-1juni2013

De Nederlandse verzekeraar AEGON reflecteert op haar duurzame ESG beleggingen en impact investing in haar Socially Responsible Investing Report 2012. AEGON pleit voor stimulerende regelgeving nu Solvency2 het werkterrein beperkt. Bijvoorbeeld beleid voor microkrediet voor Zuid Europa, waar de kredietcrisis hard toeslaat.

AEGON heeft in 2012 3,56 miljard euro of 2,5% Impact Investeringen (II) en 650 miljoen Euro meer belegd in II. Meer dan haar 1,4 miljard euro aan duurzame beleggingen (!). Het definieert II zo: ''Directe of indirecte investeringen in ondernemingen, organisaties en projecten die voldoen aan bestaande risk& return eisen, maar ook de intentie hebben meetbaar sociaal of milieu impact” te creëren. AEGON is finance first impact investor, omdat het aan haar (uitkerings) verplichtingen moet kunnen voldoen. De grootste portfolio allocatie is de 3,1 miljard Euro in betaalbare huisvesting in de VS en Nederland.

AEGON onderzoekt de mogelijkheden van II in: groene / duurzame obligaties, zonne-energie opwekking, gezondheidszorg, microkrediet en microverzekeringen. Aangehouden worden thema's als (toegang tot) water, duurzame landbouw, grondstoffen/leningen aan kleine boeren, onderwijs in opkomende landen, SME (small & medium-sized enterprises) financiering in ontwikkelde en opkomende landen. Bron: AegonResponsible Investment Report 2012

ANBI's transparant per 1-1-14

Na nogal wat tegenwerking komt de Nederlandse overheid toch met de verplichting voor ANBI-status houders dat zij transparant moeten worden per 1jan14. Het betreft de fiscale status die giften aftrekbaar maakt voor Algemeen Nut Beogende Instellingen. Het is belangrijk omdat dit ook geldt voor vermogensfondsen met de ANBI status en omdat zij zo'n 20 miljard euro hebben, bijna 10keer zoveel als de bekende fondsenwervende instellingen die veel transparanter zijn (www.cbf-keur.nl) vermogensfondsen zijn weinig transparant over hun financiën en vermogensbeheer en ook hun geringe enthousiasme voor deelname aan de Transparantprijs is veelbetekenend. In 2012 was de deelname minimaal en in 2013 het jaar dat het thema impact was deden ze weer niet mee...

Dat het ook heel anders kan bewijst Stichting Else: it's time for something else! De stichting is een fusieproduct van 4 oudere stichtingen en haar doelen zijn: verandering in de eerstelijn (gezondheidszorg), in het omgaan met het cultureel erfgoed (van het kruiswerk) en dit bereiken door missie gerelateerd te investeren' en zo 'maatschappelijk én financieel rendement behalen door deel te nemen in vernieuwende initiatieven en bedrijven.”

St. Else begint voortvarend: het heeft de ambitie om 10% van het vermogen missie gerelateerd te investeren. Vanwege haar ANBI status en aansprakelijkheid is voor die 10% van het vermogen gekozen voor de NV vorm (met BV kenmerken) en het ANBI-team van de belastingdienst heeft deze constructie goedgekeurd. St. Else is nu nog 100% aandeelhouder van de NV, maar zoekt mede deelnemers. Marco van Alderwegen, directeur vertelt ”St Else wil maximaal voor 30% participeren in projecten/ondernemingen. We staan open voor verschillende vormen van financiering, op dit moment overwegen we een converteerbare obligatie die op termijn wordt omgezet in aandelen. Als betrokken aandeelhouder willen we vooral als klankbord functioneren en we bieden onze diverse netwerken aan”. Een raad van commissarissen beslist over de investeringen en over exit's: het verkopen van de gefinancierde initiatieven. Als investeringen dividend uitkeren, men streeft naar 5% rendement, kan/wil St Else daarmee nieuwe investeringen doen. St Else gaat samenwerken met Shaerpa, de service organisatie van de impact investing Noaber Foundation zie Charity-cases-A-N. "Else en Shaerpa vinden elkaar in de ambitie om hun Missie geRelateerd Investeringen (MRI) in de (maatschappelijke) gezondheidszorg verder uit te bouwen''.

IINieuws-15juni2013

Facts&Figures in de IRIS data brief van 4000 sociale ondernemingen. Het Global Impact Investing Network verzamelt IRIS, Impact Reporting Investment Standard gegevens. IRIS biedt investeerders (en ondernemingen) de mogelijkheid hun prestaties te vergelijken. De 4000 ondernemingen uit 128 landen bereiken ruim 131 miljoen mensen en hebben bijna 280.000 toeleveranciers.

De Data Brief focust op werk(gelegenheid). Latijns Amerika en het Caraïbisch gebied (met 25%) en sub-Sahara Afrika (20%) zijn oververtegenwoordigd, net als de financiële (microkrediet) sector met 60% (Landbouw 10%). 77% van de organisaties is winstgevend. Microkrediet scoort 78%, de inkomsten per medewerker zijn daar het hoogst, van de rest is 60% winstgevend. De organisaties bestaan gemiddeld 15 jaar, (trackrecord) zijn 'klein' en groeien. Samen hebben de organisaties ruim 600.000 vaste medewerkers (microkrediet ruim 500.000). In Azië en Sub Sahara Afrika neemt de werkgelegenheid bij de organisaties het snelst toe. Slechts 2,5% van de medewerkers is vrouw. Gelukkig scoren oudere organisaties (gestart voor 1990) die wat groter zijn en vaak opgezet als non-profit beter. Link (pdf 7, pag.) IRIS.thegiin.org/IRISDataBriefJune2013

Social Finance op agenda G8

Premier Cameron presenteert in London 3 Britse social finance initiatieven als opwarmer voor de G8, de 8 grootste geïndustrialiseerde staten. Cameron toont de Britse firsts: de Social Impact Bond en de Big Society Bank en presenteert 3 nieuwe initiatieven: -1- belastingvoordeel voor sociale investeringen; -2- de lang verwachte Social Stock Exchange en -3- steun voor lokale gemeenschappen voor lokale voorzieningen. (Community development, dat kennen ze in de VS ook).

Voor particuliere investeerders is de London Stock Exchange het interessants, omdat de toegevoegde sociale en milieu waarde van sociale investeringen inzichtelijk is voor investeerders. Het biedt publieke aandelen van ondernemingen met sociale impact rapportage aan. Bij de start doen 12 ondernemingen mee, met een marktkapitalisatie van 500 miljoen£. Maar de in juni aangekondigde toetreding van 13 ondernemingen in oktober met nog eens 700miljoen UK£ in oktober, blijft uit. Begin december wordt een nieuwe CEO benoemd. Link socialstockexchange

IINieuws-1juli2013

Mooi Nederlands nieuws: het 1e impact onderzoek van Harry Hummels en ECCE naar een St. DOEN investering, de Nierstichting wil certificaathouders werven voor haar verbeterde kunstnier en het Theater Fonds geeft bankgaranties af.

Effectstudies

ECCE, het European Centre for Corporate Engagement van de Universiteit Maastricht publiceerde haar 1e studie naar impact / effect in haar ECCE PROOF Impact Project (Presenting Results Outside Of Financial Impact).

Mr Impact Investing Prof dr Harry Hummels en onderzoeker Alexander Röntgen voerden een impact analyse uit naar een investering van Stichting DOEN van de commerciële Loterijen*. Jammer genoeg zijn financiële data niet opgenomen in het onderzoek.

Men onderzocht Ecovative Design LLC, dat Mycelium produceert, een 100% bio-afbreekbaar verpakkings- en isolatiemateriaal dat het milieuonvriendelijke verpakkings- en isolatiemateriaal piepschuim kan vervangen. Ecovative begon met grants, giften, won (geld)prijzen en trok daarna equity investments aan. St DOEN wilde met de investering(en) in pionier Ecovative een alternatief stimuleren en de impact analyse laat zien het als katalysator een aanzienlijke stimulans heeft gegeven aan de invoering van Ecovative’s platformtechnologie in de verpakkingsindustrie.

Impact ladder

De onderzoekers keken chronologisch naar de ontwikkeling van Ecovative vanuit ‘verlichting’, ‘adoptie’ en ‘doel bereikt' en schetsen 3 scenario's voor de toekomst. Ecovative bevindt zich nu in een ‘era of ferment,’ waarbij bestaande technologie wordt beconcurreerd en opschaling wordt bereikt door een licensing contract. De succesfactoren: de prijs en duurzaamheid proposities. De grondstof is overvloedig aanwezig (abundance) en de afvalstoffen zijn niet schadelijk (cradle-to-cradle) De onderzoekers noemen dit 'strategically siding with nature'. De bedrijfscultuur is als het product het verbindt de productie- en afzetketen en haar partners. De R&D afdeling ontwikkelt, de productieafdeling kijkt of het product goed genoeg is voor voldoende afzet (impact). Doel is de kern competentie uit te bouwen en nieuwe producten te ontwikkelen met (milieu)impact waarvan de afzet opschaalbaar is en door licensing aan anderen wordt opgepakt. Het rapport staat op: corporate-engagement (pdf, 131 pagina's en Ebook versie) Er is een Executive summary (pag 10-15). NB De 2e PROOF Impact Project naar de impact investeringen van de Noaber Foundation in Vital Health Inc. (software voor monitoring van chronische patiënten) was dit najaar gepland, maar is nog niet gepubliceerd.

Nierstichting innoveert kunstnier(financiering)

“De afgelopen 70 jaar is aan de basis van de dialysetechniek nauwelijks iets veranderd. Doorbraken op dit gebied zijn echter noodzakelijk om de levensverwachting en levenskwaliteit van nierpatiënten te verhogen. De markt is risicomijdend en laat dit liggen. Ook het huidige zorgsysteem prikkelt niet tot innovatie... ”, aldus Tom Oostrom, algemeen directeur van de Nierstichting. Dus ging de Nierstichting zelf aan de slag en kondigt nu aan dat in 2014 het functioneel ontwerp van de draagbare kunstnier gereed is, klinische testen kunnen beginnen in 2015 en de pilot voor de 1e patiëntengroep in 2017 verwacht wordt.

Sinds 2008 investeerde de Nierstichting 3,2 miljoen Euro en de Europese Unie 7 miljoen Euro. De kunstnier wordt ontwikkeld door onderzoekers van het UMC Utrecht, UMC St. Radboud, TNO, Universiteit Twente en Maastricht UMC+ en onderzoekers van Nanodialysis BV en Interface Biomaterials BV. 

In 2012 werd een aparte onderzoeks-onderneming opgezet de publiek-private Neo Kidney Foundation. ''Deze Foundation omvat 2 vennootschappen voor de verwerving en bescherming van intellectueel eigendom, het uitzetten van onderzoeksactiviteiten en geoormerkte fondsenwerving vanuit de Nierstichting.” De kosten voor de oprichting van de Neo Kidney -samen bijna 1 miljoen Euro- zijn succesvol teruggevorderd bij de Belastingdienst. Die eist wel van de Nierstichting dat zij haar activiteiten in de NeoKidney Foundation verkoopt. De NeoKidney Foundation wordt een 'revolverend' fonds waarbij de inkomsten uit patenten terugvloeien naar de doelstelling en geïnvesteerd kunnen worden in andere innovaties voor de behandeling van nierpatiënten.

Innovatieve financiering

Maar de Nierstichting heeft meer geld nodig: voor de ontwikkeling van het eerste model nog 7 miljoen Euro. De Nierstichting werft hiervoor onder particulieren en bedrijven. Naast giften wordt verder gedacht aan, Noot van de Blogger: precies zoals impact investing beoogt om grotere kapitaalstromen aan te trekken, deelnemingen, leningen en venture capital. In Financial Focus het Private Banking blad van ABNAMROMeesPierson staat dat donateurs een certificaat van een aandeel in de onderneming (NeoKidney) kunnen kopen en zo op termijn evt. kunnen profiteren van een commerciële exploitatie van de nieuwe kunstnier. Bronnen: o.a. Nierstichting/doorbraak-draagbare-kunstnier en TomOostrom in Focus. De prijs van een certificaat is eind juni 13 nog niet bekend, ik vond online geen updates, men schijnt te mikken op institutionele investeerders. 

Theater voor iedereen

Het in 2013 opgerichte Nationaal Theater Fonds, een initiatief van theaterondernemer Albert Verlinde maakt culturele productie mogelijk buiten de grote steden door bankgaranties af te geven. In 2013 werden 2 garanties afgegeven aan Opera Zuid en Maas Theater en Dans. Door de bankgaranties van 30.000 Euro daalt het risico van de voorstelling. Als achteraf blijkt dat de kaartverkoop/inkomsten niet toereikend zijn, springt het fonds met het toegezegde bedrag bij.

IINieuws-15juli2013

Het Centraal Bureau Fondsenwerving, CBF, de geaccrediteerde en certificerende instelling voor fondsenwervende instellingen en kansspel begunstigden publiceert een handreiking impactmeting in de praktijk van en voor goede doelen in Nederland. Het is relevant om te weten dat het CBF de eisen aan bedrijfsvoering van goede doelen periodiek aanscherpt, niet alleen voor de fondsenwerving, maar ook voor het beleid en de bestedingen. Het CBF moedigt impactmeting aan, maar werkt het nog niet verder uit omdat ze van mening is dat de tijd hiervoor nog niet rijp is. Een belangrijk signaal mede ingegeven door de gesignaleerde beperkte praktijk van impact evaluaties binnen de sector.

IINIeuws 1agustus2013

Een weerslag van de keuzes van impact investors in de praktijk op basis van data van het Amerikaanse Global Impact Investors Network en JP Morgan Social Finance en voor Europa van Eurosif, de Europese koepelorganisatie voor duurzaam beleggen. Mijn nadruk ligt op Finance First Impact Investing en Finance=Impact. Link II-keuzes Slideshare presentatie II keuzes sheets

IINieuws-15augustus2013

Oikocredit publiceert Geld en Goed, lessen voor welwillende kapitalisten. Geschreven door journalist en theoloog Arjan Broers over de lessen van 'de diepe crisis van het kapitalisme van de vrije markt'. Hij interviewde economen Herman Wijffels (v/h Rabo- en Wereldbank, World Connector) en Esther-Mirjam Sent, ethicus en econoom Edgar Karssing, filosofen Hans Achterhuis en Harry Kunneman en theoloog Erik Borgman.

IINieuws-1september2013

In Triodos Magazine door McKinsey verzamelde cijfers over impact- & bereikmeting door Nederlandse MVO's. Ruim de helft van de Nederlandse bedrijven die maatschappelijk verantwoord ondernemen meet impact (meestal met specifieke indicatoren) en/of bereik. Een voorbeeld van een indicator is bijvoorbeeld 'reductie in CO2- uitstoot’. 22 % meet impact, 20 % meet bereik, 9 % meet impact en bereik en 5% meet SROI Bron: Eur.nl/MaasTriodosvermogenvangeld (pdf)

1e Nederlandse charity bond

De 1e Nederlandse charity bond wordt gelanceerd: alleen toegankelijk voor geaccrediteerde investeerders met minimaal een ton. De looptijd is 5 jaar. De bond is een investering in een duurzaam energiefonds met als goed doel jeugdwerkeloosheid. De jaarlijkse coupon is 12%, waarvan 6% naar de obligatiehouders gaat, 4% wordt ge(her)investeerd in programma’s voor business- en banencreatie voor kansarme jongeren en de fee voor BizzyBees is 2%. BizzyBees claimt met 800.000 Euro in vijf jaar 5000 jongeren werk te kunnen bieden. De obligatie heeft een geplande omvang van twintig miljoen Euro. Er was in september voor 2 miljoen Euro ingetekend. Initiatiefnemer Bizzybees staat niet onder toezicht van de AFM.

De oprichters hebben ruim 30 jaar ervaring in ‘business’ & ‘job creation’ en 10 jaar in duurzame energie. Bizzybees investeert vanwege het lage risicoprofiel en de stabiele kasstromen, samen met Global Cleantech Capital (GCC) en European Solar Utility (ESU), in duurzame-energieprojecten, met name zonne-energie. NGO's als War Child, Terre des Hommes en het Trust Fund for Victims of The International Criminal Court en hun lokale partners leiden de jongeren op. Van Lanschot bankiers is partner evenals Kennedy van der Laan (advocaten).

Development Impact Bond

Het Center for Global Development (CGD, een denk&doe-tank), Social Finance UK en OPIC (de VS ontwikkelingsbank) presenteren een draft Development Impact Bond (DIB). Met marketable cases en 40 pagina's met Cross-cutting Issues for Implementing Development Impact Bonds ofwel de meet- en monitoring methoden, perverse prikkels, risico en rendement, omvang en liquiditeit, de rollen van de actoren etc. etc.

IINieuws-15september2013

Crowdfundingplatforms versterken hun risico-analyse dienstverlening door samenwerking met kredietbureau's zoals Symbid met kredietbemiddelaar Credion en nieuwkomer Fundyd met kredietinformatieverlener Graydon. Beide platforms mikken op MKB investeringen en die zijn belangrijk vanuit impact investing perspectief omdat ze dè banenmotor van de economie zijn. Met nu ruim 650.000 werkelozen een belangrijke impuls.

Symbid, het crowdfunding platforms dat aandelen aanbiedt en Credion richten zich op grotere crowd-investeerders, die tussen de 1.000 en 10.000 Euro willen investeren. Fundyd biedt alleen leningen aan, investeren kon eerst alleen vanaf 50.000 Euro, maar de site staan nu ook lagere bedragen. Fundyd is niet bedoeld voor het financieren van start-ups.

IINieuws-1oktober2013

De EuropeseInvesteringsBank geeft weer Climate Wareness Bonds uit. Verkrijgbaar op de NYSE/eu-trading/bonds > EIB. Met de opgehaalde 650 miljoen Euro financiert de EIB projecten op het gebied van wind- en zonne-energie en energie-efficiency, die bijdragen aan vermindering van de CO2-uitstoot in Europa. De EIB is een van de grootste financiers van klimaat verandering projecten. De ASN Bank heeft al 50 miljoen Euro geïnvesteerd de nieuwe, groene obligaties.

De Global Real Estate Sustainability Benchmark (GRESB) is een Nederlands initiatief met voornamelijk Nederlandse institutionele investeerders als partners en sponsors. De missie: to enhance and protect shareholder value by evaluating and improving sustainability practices in the global real estate sector. De GRESB 2013 is gebaseerd op data van 543 (2012:443) vastgoed-ondernemingen en -fondsen, 46% van de FTSE EPRA/NAREIT Global Real Estate Index.

Het onderzochte vastgoed heeft in 2012 haar energiegebruik verminderd met 4,8%. De CO² uitstoot verminderde met 2,5% en het watergebruik daalde met 1,2%. De transparantie over duurzaamheid en energieprestaties is toegenomen. 70% van de vastgoedsector heeft duurzaamheidsbeleid en duurzaamheid-risicoanalyses en -issues worden regelmatig bekeken. Aan het GRESB onderzoek doet het duurzame segment van de vastgoed sector mee: 55% van de deelnemers heeft duurzaam gecertificeerde kantoren en 34% gecertificeerde retail(shoppingmall)projecten. Certificering van de portfolio's is nog laag met 28%. Wereldwijd is LEED certificering het meest verkregen maar het Nederlandse energielabel beleid lijkt ook al succesvol.

HuCap: Human Capital Performance Bond

Society Impact Platform en Ernst&Young Consultants duiken in de HUCAP: een pool van Social Impact Bonds (SIB's) met gedeeld risico voor de overheid als intermediair en de investeerders. Het paper focust op de Minnesota Human Capital Bond (HuCap). Op papier al een jaar gereed inclusief de benodigde wetswijzigingen, nog niet van start gegaan. Doel is kapitaal aantrekken voor succesvolle SIB projecten als de overheid onvoldoende budget heeft/vrijmaakt ondanks de bereikte besparingen.

Minnesota geeft appropriated bonds uit, geoormerkte obligaties, nu al moral bonds genoemd voor projecten die de overheid besparingen zullen opleveren. Fondsen worden m.n. geworven bij institutionele investeerders. De overheid leent kapitaal uit aan de meest belovende projecten en de uitvoerders, gecertificeerde non-profits, dragen in dit model het meeste financiële risico. Ze krijgen betaald als het resultaat geleverd is uit de performance pool. Het werkbudget lenen ze een working capital pool. Een onafhankelijke oversight committee, een adviescommissie, bepaalt wat de waarde is van de resultaten (ROI) voor de overheid. De toekomstige winst of de besparingen zijn gebaseerd op: de stijging in inkomstenbelasting, BTW-inkomsten (sales tax) en de vermeden uitgaven voor de overheid aan uitkeringen, subsidies etc. De investeerders ontvangen hun rente van de overheid en aan het einde van de looptijd de nominale waarde (principal value). Maar zij lopen toch risico als: geen van de uitvoerders de beoogde prestaties levert, de pool volledig opdroogt en de overheid, hier de staat Minnesota, failliet gaat. NB In de VS komt dit voor.

IINieuws-15 oktober 13

Duurzaam sparen en beleggen door particulieren blijkt in 2012 weer gegroeid, het totaal ingelegd kapitaal steeg tot bijna 20 miljard Euro, een toename met 9,2%. Het marktaandeel steeg met 0,2% naar 4,8%.

Duurzaam sparen had eind 2012 een omvang van 14,2 miljard Euro (+15%), maar duurzaam beleggen slechts 5,7 miljard Euro (-3%). Ook het marktaandeel van duurzaam beleggen daalde, met 0,4% naar 6,8%.

ASN Bank is marktleider duurzaam sparen en beleggen met 56%, gevolgd door Triodos Bank en Rabobank met beiden 14%. ABN Amro en Rabobank verkopen de meeste duurzame beleggingsproducten. Buitenlandse beleggingsfondsen en duurzame mandaten zijn niet meegenomen, dus is er onderrapportage van de werkelijke markt van duurzame spaar- en beleggingsproducten.

IINieuws 1november13

Op 23 Oktober gaf ik een presentatie over Social entrepreneurs and or Europe voor het Society Impact Platform, een initiatief van het Ministerie van Binnenlandse Zaken om sociale ondernemingen te ondersteunen. Ik sprak na Uli Grabenwärter van de EuropeseInvesteringsBank (zie ook IINieuws 15sept13) en Jane Newman van Social Finance UK (social impact bonds). Het blog is een langere versie van de presentatie aangevuld met Nederlandse data in het Engels met

Overview

The market

The origin of impact investing

Metrics

Data on Impact Investing in Europe & the Netherlands

SRI and Impact Investing

HNWI and Impact Investing

Venture Philanthropy in Europe

Charities in the Netherlands

Private Equity in the Netherlands

Crowdfunding in the Netherlands
Sideshare Society Impact Kennislab Social Entrepreneurs and or Europe

INieuws-15november2013

Ik lanceer een impact investing portfolio voor de kleine public equity inkomens belegger. Ik focus op ondernemingen actief in basisbehoeften en impact katalysatoren zoals duurzaam vastgoed, grondstoffen voor internet en mobiele telefonie. Duurzame beleggingsplatforms, - indices, etf's en - benchmarks leveren leads en functioneren als checklist.

Voor Jed Emerson blended value goeroe en mede-auteur van 'Impact investing transforming how we make money while making a difference' (Amazon) vertaal ik de portfolio in het Engels zodat hij zijn followers erop kan attenderen.

Zonnepanelen

Het nieuwe crowdfundingplatform Greencrowd financiert zonnepanelen voor maatschappelijk nuttige gebouwen zoals een brandweerkazerne, het nieuwe Maxima ziekenhuis in Utrecht en de gemeente Leeuwarden. Ze geven ook een risico indicatie. Ik vraag ze om ook de impact propositie toe te voegen zoals werkuren en CO² uitstoot besparing en duurzaamheid van de gebruikte materialen. Bij het updaten van de website zijn ze dat van plan. Greencrowd is hiermee het 1e crowdfunding dat deze stap zet. De andere grote crowdfundingplatforms reageren in 1e instantie positief, maar dat resulteert (nog) niet in concrete actie. Ik investeer bij Greencrowd. 

Goldman Sachs Social Impact Fund

De -wat beruchte- bank Goldman Sachs start ook een Social Impact Fund als 1e financial in de VS. Het Fonds richt zich op Buurtontwikkeling, Werk en sociale ondernemingen en Sociale Innovatie Financiering in eigen land. Het fonds heeft een omvang van 250miljoen US$ en wordt gesponsord door de Urban Investment Group (UIG), die de afgelopen 12 jaar al ruim 3miljard US$ investeerde in GS Capital voor impact investing opportunities.

De Goldman Sachs Foundation was al impact investor door haar deelname aan de New York Prison Social Impact Bond van de voormalig burgemeester Bloomberg (en zijn foundation). Zie (social-impact-bonds)

UNEP non financial reporting

Het United Nations Environment Programme (UNEP) en grote institutionele beleggers lieten onderzoeken What do financial expect from non-financial reporting? Het onderzoek bevestigt de conclusies van Karen Maas in 2012 die het onderzocht voor Eumedion, de koepel-organisatie van Nederlandse institutionele investeerders (zie IINieuws 1sept12)

96% vindt kwantitatieve key performance indicators (KPI’s) essentieel (en de afwezigheid daarvan frustrerend);

92% vindt huidige financieel en niet-financiële rapportages te slecht geïntegreerd en daardoor slecht te vergelijken;

Bijna 90% vindt mvo- en duurzaamheidsrapportages essentieel of van hoog belang in de besluitvorming;

Bijna 80% van de investeerders vindt dat bedrijven nog te weinig duurzaamheidsdata rapporteren;

Bijna 75% vindt dat de link tussen de niet-financiële informatie en de business strategy gebrekkig is;

IINieuws-1december2013

De gouden stier voor beleggingsfondsen wordt gewonnen door een duurzaam beleggingsfonds: het ASN Duurzaam Aandelenfonds en Thinkcapital dat de 1e Nederlandse uitkerende Sustainable World etf lanceert (15juni2013) wint de 1e etf award.

UK Social Bond Fund

De lancering van het 1e Social Bond Fund wordt aangekondigd door Threadneedle en Big Issue Invest. Het Fonds start met 10miljoen UK£ van Big Society Capital en 5 miljoen UK£ van Threadneedle. Investeren in het fonds kan door institutionele en kleine beleggers met een instapbedrag van 2.000 UK£, 0.3% kosten en geen prestatie fee. Social Impact Bonds worden opgenomen na toetsing van 5 dimensies: de primaire en secondaire sociale uitkomsten; geografische focus; de intensiteit waarmee de investering social issues wil aanpakken; de aard van de financiering en ESG assessment van de bond-uitgever. Start januari 2014.

Voluntary sector Social Impact Bond

De Britse overheid subsidieert de 1e Social Impact Bond (SIB) door de voluntary sector uit het Social Outcomes Fund (20 miljoen UK£). Big Society Capital is hoofdinvesteerder (2 miljoen UK£) met Bridges Ventures (2 miljoen UK£) en het Omidyar Network, Social Impact Fund Panahpur. Fondsbeheerder is het Bridges Social Impact Bond Fund dat focust op onderwijs, werk, huisvesting en kwetsbare jongeren. De SIB loopt 10 jaar, er staat niets over rendement of risico.

2000 adopties

Doel van de SIB is de adoptie van 2000 kinderen waardoor lokale overheden 1,5 miljard UK£ besparen op pleegzorg (uitgaand van 10 jaar opvang). Lokale overheden zullen 54.000 Uk£ per kind betalen in 4 tranches: bij registratie, plaatsing, na een jaar en na 2 jaar.

3 Multinationals starten DIB

De Amerikaanse franchise restaurantketen Nando, Coca Cola Company en de Afrikaanse mijnbouwonderneming Anglo-American willen in 2014 een development impact bond (DIB) voor Mozambique lanceren. Het doel is malaria bestrijding, de beoogde omvang 30 miljoen US$. Nando is actief in Afrika en haar oprichter deelde op werkbezoek malaria-netten uit in afgelegen gebieden. Nadenkend over acties met meer impact besloot het dat iedereen die zakelijk actief is in Afrika voordeel heeft bij het uitbannen van malaria: het inkomen zal stijgen, de capaciteit van de gezondheidszorg kan benut worden voor het bestrijden van andere ziekten en de schoolprestaties van kinderen zullen vooruitgaan als ze geen malaria krijgen.

Nando’s financiert de opzet fase van de DIB en voorlopige toezeggingen van fondsen en vermogenden zijn binnen. Het ministerie van gezondheid van Mozambique houdt toezicht als onderdeel van het landelijke programma en het moet bijdragen aan de capaciteit en duurzaamheid van haar (zorg)infrastructuur. D Capitalpartners ontwikkelde een all-in model van de opzet, fondsenwerving, begeleiding, monitoring, evaluatie en afrekening naar resultaat.

IINieuws-15december2013

Eindelijk besteed ik aandacht aan de door RobecoSAM Country Sustainability Ranking ontwikkelde methode om de impact van overheidsbeleid van landen te beoordelen en zo ook staatsobligaties te ranken op impact gehalte. De retrospectieve test zijn veelbelovend als voorspellend risicomanagement (Frankrijk), maar leveren ook nieuwe inzichten op over emerging countries die ingaan tegen de beeldvorming (Mexico). Het Zuid Koreaanse SolAbility had al een ranking met 3x zoveel landen en heeft die voor 2013 bijgewerkt. Mooi om naast elkaar te leggen, zij het dat de Euro investeringsopties beperkt zijn. Als lead naar landen en regio etf's zeker interessant.

InhaltigesInvestment publiceert haar kwartaal data over duurzaam beleggen in Duitstalig (euro) Europa: duurzame etf's en microkrediet blijven het hardst groeien. Maar de fiscale datum 31dec heeft een perverse prikkel effect zonder duurzame bijdrage, wat dat betreft is het halve Nederlandse afbouwbeleid niet zonder reden geweest (zie IINieuws 15okt13) en gelukkig ook zonder al te veel negatief effect hoewel duurzaam beleggen er maar treurig bijstaat.

McKinsey: de impact van internet in Afrika

Consultancy en onderzoeksfirma McKinsey onderstreept in Lions go digital The Internets transformative potential in Africa? Het potentieel van de impact van internet in Afrika op het terrein van zes sleutelsectoren waarvan 4/5 basisbehoeften. De productiviteitsgroei door de inzet internettechnologie kan 148 tot 318 miljard US$ bedragen in 2025 en grote bevolkingsgroepen bedienen. Meest relevant sectoren: Financiële diensten: In 2025 kan 60% van de Afrikanen toegang hebben tot financiële diensten en 90% mobiel bankieren voor dagelijkse betalingen en overschrijvingen. Onderwijs: online beschikbaar onderwijsmateriaal, ondersteuning voor onderwijzers en beroepsonderwijs. Gezondheidszorg: Internet kan helpen diagnoses stellen, behandelingen voorschrijven en educatief zijn. Retail: E commerce voor de Afrikaanse groeiende midden-klassen. Landbouw: Boeren krijgen toegang tot informatie en deskundigheid op het gebied van weer, teeltkeuze, ongedierte bestrijding, bedrijfsvoering, financiering, toegang tot markten en beter marktwerking en prijsvorming. Government: Transparantie, het stroomlijnen van de dienstverlening, belastingen- en inkomstenheffing etc.

Knallend uiteinde:

Op 19 december 2013 wordt de 1e Nederlandse Social Impact Bond tegen jeugdwerkeloosheid gelanceerd door de Startfoundation die 'werkt aan werk' (charity-cases) met als mede investeerder het ABNAMRO Social Impact Fonds (15april2013). De Gemeente Rotterdam betaalt de investeerders terug als de project uitvoerder Buzinezzclub 160 jongeren aan werk, een bedrijf of een eigen onderneming helpt. VanDoorne advocaten begeleidde de bond. Chef de mission Sadik Harchoui van Society Impact die achter de schermen de deal rondmaakte legt het uit bij de TROS/Nieuwsshow/21dec2013 (13m37).

Financiën

De lening, investering door de Startfoundation en het ABNAMRO Social Impact bedraagt 680.000 euro. Van de besparing door de stad Rotterdam op uitkeringen gaat 30% naar Startfoundation, 30% naar de het ABNAMRO Social Impact en 40% naar Buzinezzclub. ABNAMRO verwacht 12% rendement te behalen. 'Hoe sneller de jongeren uitstromen, hoe hoger het rendement'. De bank schreef een rapport over Social impact Bonds. ABNAMRO/Social-Impacts-Bonds (pdf, 16 pag).

Wensen van de blogger voor 2014: het wordt bijna een mantra; ”Overigens ben ik van mening dat impact investing ook toegankelijk moet zijn voor kleine beleggers en niet beperkt tot private equity, zeer vermogenden, vermogensfondsen en institutionele investeerders''. Met uiteraard alle waardering voor hun inspanningen.

Meer initiatieven van chari's en investeerders voor impact investing door missie gerelateerd vermogensbeheer, charity bonds en social impact bonds.Startfoundation Jos Verhoeven is al in gesprek met een 2e partij: Filanthropium/eerste-social-impact-bond-gelanceerd, hiermee-wordt-filantropie-ten-volle-benut. Chef de Mission Sadik Harchoui van Society Impact die achter de schermen de deal rondmaakte vertelt bij de TROS Nieuwsshow dat de 2e SIB er aan komt: voor multi-probleem gezinnen en uitgevoerd door SociaalHospitaal.

Voor 2014 kijk ik verder dan faciliterend fiscaal beleid door overheden en sluit me aan bij de London principles geformuleerd door het Impact Investing Policy Collaborative. De essentie: wees faciliterend, stimulerend en (mede) ondernemend. (15sept2013)

Maar ook naar mijn blogbezoekers: meer respons en dialoog graag en wellicht een impact investing circle nu ik meer op public equity ga focussen?