Deze
keer: nieuwe etf met 250 duurzame bedrijven, 5 nieuwe NYSE -Vigeo
indices, Morningstar over beleggen in klimaatverandering,
Oneplanetcrowd-fund
voor duurzame bedrijven. F&F IRIS data brief van 4000 sociale
ondernemingen. Michael Milken vroege impact investor. Premier Cameron
presenteert 3 social finance initiatieven voor de G8. Samenwerking St
Else en Shaerpa; Startfoundation en Eindhoven LIFE fund, de
AlpeduHuzes en haar slapende miljoenen. Job bij Triodos bank
(president-commisaris). Boudewijn de Blij, Fonds 1818 op TBLI Club
event en bij gemeente Den Haag. Gelezen: Impact Assets issue brief
over de stand en agenda van II en als case het Oogfonds: impact
investor.
MARKET
1
Nederland is een
wereldwijde duurzame etf, index tracker, rijker die is afgestemd op
behoeften van goede doelen en is opgesteld conform de eisen van de
VFI, de Vereniging van Fondsenwervende Instellingen. De tracker volgt
250
bedrijven
op
basis van de VFI
Richtlijn duurzaam
(Noot
van de Blogger:
geen schending van mensenrechten, kinder- en dwangarbeid,
discriminatie, corruptie of wapens, wel vrije vakvereniging en
collectieve onderhandeling, bescherming van natuur, milieu en klimaat
en evt
aanvullende
maatregelen mbt kernenergie, alcohol, tabak, gokken, porno etc.
Details
in de richtlijn VFI/Vermogensbeheer.
De tracker is en initiatief van IBS Asset Management, de VFI
(Vereniging
van Fondsenwervende Instellingen)
''hofleverancier''
door haar werk voor de VFI helpdesk. Het Oranje Fonds (Noot
van de Blogger:
met een vermogen van circa € 170 miljoen)
is de 'launching
customer'.
ThinkCapital is de issuer.
De 250 bedrijven worden
gescreend
door duurzaam researchbureau EIRIS
(UK).
EIRIS gebruikt als basis de 10 principes van de
UN Global Compact
aangevuld met specifieke uitsluitingen. De 250 bedrijven vindt u hier
Thinkcapitalportfolio
De
tracker
De
Tracker is gelanceerd in mei 2013, de koers rond de 50 Euro, de ISIN
NL0010408704.
De
ThinkCapital Sustainable World UCITS
ETF is een
uitkerende tracker die per kwartaal uitkeert. Data op: thinkcapital.
De beheerskosten zijn 0,3%. De index is gelijk
gewogen index met een cap op de regio's Noord-Amerika, Europa en Azië
van 40%. De fysieke replicator index wordt
jaarlijks (3e dinsdag in maart) herwogen en evt herzien. Meer
op:
Thinkcapital
MARKET
2
NYSE-ESG index Vigeo
De
NY( inclusief Amsterdam, Parijs, Brussel, Lissabon) Stock Exchange
heeft -eind maart-
met Vigeo, een responsible
performance analysebureau,
4
indices
gepresenteerd op basis van ESG criteria: Environment
(milieu-prestaties),
Social(e
prestaties) en Governance
(bestuur/beleid). De
nieuwe indices zijn: Euronext
Vigeo World 120 (Noord
Amerika, Azië-Pacific en Europa),
Euronext
Vigeo Europe 120,
Euronext
Vigeo France 20
en de Euronext
Vigeo United Kingdom 20. Dit
jaar worden nog 2 indices gepresenteerd gericht op de Benelux en de
VS. De indices worden 2x per jaar geactualiseerd. Noot
van de
Blogger:
Ik vond nog geen etf gebaseerd op deze indices.
Criteria
Bedrijven
in de indices hebben de hoogste
beoordeling voor corporate
responsibility risk en contribution to sustainable development
op basis van 38 criteria op het gebied van milieu, mensenrechten en
de erkenning van het menselijk kapitaal van de onderneming, de
relatie met 'stakeholders'
(cliënten, toeleveranciers, medewerkers, aandeelhouders etc.); bestuursbeleid en bedrijfsethiek, lobby integriteit, corruptiebestrijding en preventie van (problemen verschuiven eigenlijk staat er ''dumping'' naar de supply en subcontracting keten.
ESG:
iedereen doet mee
In
de 1e voetnoot staat: Vigeo
sluit geen sectoren uit en past geen filters toe
op basis van de activiteiten of producten van ondernemingen behalve
waar deze door internationale verdragen zijn verboden (compliance).
De klassieke negative
selection of
uitsluiting van het bekende rijtje AGTAF: alcohol, gambling, tobacco
en armaments and firearms wordt dus niet toegepast, noch uitsluiting
van adult entertainment, kinderarbeid, kernenergie, dierenwelzijn en
andere negatieve criteria. Bron:
csreurope.org
en nu.nlnyse-euronext-lanceert-mvo-index
Noot
van de Blogger:
Volgens nu.nl zijn o.a. Aegon,
AkzoNobel, ASML en Philips opgenomen.
Opvallend is dat Heineken hier niet wordt genoemd, maar op basis van
de voetnoot hoogstwaarschijnlijk wel is opgenomen. Gezien haar (ESG)
ambities en prestaties is dat niet onterecht, Heineken staat (nog)
niet of niet meer in de Dow Jones Sustainbility Index, wel in de
FTSE4GOOD. Meer op:
Sustainabilityreport.heineken/benchmarks-and-achievements.
Op de uitstekende informatieve website duurzaamaandeel
staan -thematisch- enkele ESG prestaties samengevat o.a.: de pilot
voor duurzame landbouwmethodes, de waterbesparingsinspanningen, 60%
grondstoffen aankoop in Afrika. de gezondheidszorg voor het personeel
in Afrika en bescherming van ''beer promotors'' in Azië.
Meer
op: duurzaamaandeel/heineken
Noot
van de Blogger: Ik heb zelf geen investeringen
in Heineken, maar sluit ze niet per se uit, mede vanweg de ESG
prestaties. Meeliftend op het Nikkei succes -tot vorige week- had ik
-per ongeluk zelfs aandelen in tabaksindustrie door een Japans MSCI
etf.
MARKET
3
Morningstar:
investeren in klimaatverandering
Een
van de voorlopers van impact investing is het scala aan investeringen
in groene, hernieuwbare energie, cleantech (energiebesparing&minder
uitstoot), grondstoffen besparing, afval management en/of recycling.
Omdat de essentie van
impact investing is dat je de impact resultaten meet voldoen deze
voorlopers before
the branding
hier duidelijk aan: verminderde CO2 uitstoot wordt gemeten, minder
uitstoot, eindige of beperkte grondstoffen bespaard etc. Vanaf het
begin jaren 70, na het rapport van de ClubvanRome
over o.a. Grondstoffenvoorraden en de oliecrisis in 1973 schoot de
belangstelling voor alternatieven voor traditionele energiebronnen
omhoog. Noot
van de Blogger:
Ik houd me aanbevolen voor een overzichtwerk wat de investeringen in
groene energie de afgelopen 40 jaar aan heeft opgeleverd.
Waarom
en hoe investeren in klimaatverandering
Voor
de belegger van vandaag is het interessant dat Maarten
van der Pas
van Morningstar begin juni een artikel publiceerde over
beleggen-in-klimaatverandering.
Zijn stelling: 'Klimaatverandering
wordt tot één van de grote beleggingsthema’s
gerekend'.
En: 'Fondshuizen
behoren niet tot de climate
change sceptics'. Zij
bieden al 10 jaar fondsen
met een focus op klimaatverandering aan, naast -of als sub thema-
water en agribusinessfondsen mede vanwege de samenhang (Zie Jed
Emerson's Issue Brief in de vorige IINieuws
1juni2013 onder
GELEZEN).
Hoe
investeren in klimaatverandering?
Van
de Pas adviseert om beleggingen in klimaatverandering niet als
kernpositie op te nemen, vanwege de concentratie en het hoge
risicoprofiel. Hij wijst op de 'lastige
onderlinge vergelijkbaarheid van climate
change
fondsen',
ie het kant- en-klaar aanbod. Bijvoorbeeld in het risicoprofiel in de
sector door de verschillende beleggingsstijlen zoals beleggen in
large, mid of small cap aandelen en in groei- of waarde-aandelen of
een combinatie daarvan.
Sector
Ecologie
Van
de Pas onderscheidt 2 typen binnen de Morningstar sector ecologie (74
fondsen): fondsen met groene, duurzame inslag met ESG criteria en
niet-ethisch
geïnspireerde
fondsen. Soms wordt in dat geval het thema klimaatverandering breed
opgevat, zo zit Amazon.com in de portfolio van Schroder ISF Global
Climate Change Equity vanwege de CO²efficiëntie
door de distributie en bezorging. Schroders fondsmanager Webber
heeft ook de
usual
suspect
als windturbineproducenten en zonne-energie, maar de economische
crisis -mn in Europa- treft deze sub-sectoren. Hij is positief over
de groei van energiezuinige verlichting als LED.
Bij
beleggen in klimaatverandering speelt het -wisselend
in tijd en plaats- overheidsbeleid en de beleidsaandacht voor het
broeikas-effect een grote maar onvoorspelbare rol. Van de Pas eindigt
-nogal opvallen vind ik- met: Tijd is een ander belangrijk
aspect. Klimaatverandering is een proces van decennia, zo niet
eeuwen. Zo lang is de horizon van beleggers en fondsbeheerders niet.
Beleggen in ondernemingen die profiteren van klimaatverandering is
een kwestie van geduld. Zoveel tijd heeft deze ijsbeer op een
smeltende ijsschots -inmiddels hét symbool voor
klimaatverandering - in elk geval niet. Bron: Maarten
van der Pas
van Morningstar: beleggen-in-klimaatverandering-is-kwestie-van-geduld
Zij
CROWDFUNDING
Focus op duurzaamheidHet jonge crowdfundingplatform OnePlanetCrowd focust in haar e-nieuwsbrief 3 nieuwe duurzame projecten en presenteert op haar homepage nog 2 duurzame ondernemingen (in spé): Investeren kan vanaf 10 euro in een virtuele duurzame winkelstraat Rankabrand. 10.000 euro voor een website, 13% bereikt. Of zelf/samen druiven verbouwen en wijn maken (Stadswijngaard Den Haag) (18% bereikt van 8.000 Euro) en tot 10.000 Euro in gezond voedingsadvies bij Miss Natural.
Op de OnePlanetCrowd
homepage, een 2e financieringsronde in baanbrekende
innovatieve windenergie-technologie om goedkopere stroom op te wekken
Ampyx
met
sponsoring, leningen tegen 4% rente en converteerbare leningen (om te
zetten in aandelen). Let
op:
er is al 264.450,00 Euro opgehaald met als doel 100.000! Noot
van de Blogger:
Dit is een uitzondering in crowdfundland (ook niet altijd mogelijk).
Of
leen geld aan Plant-e
dat elektriciteit maakt met levende planten en werkt aan een
duurzamere toekomst. Nu nog een gadget,
maar óók
de technologie om ooit je elektrische auto op te laden, je groene dak
gebruiken voor je electriciteisgebruik of een rijstpadi als
electricteitscentrale. De gadget laat zien wat er allemaal mogelijk
is met Plant-e technologie. Lenen tegen 4% per jaar tot 10.00 euro, bijna een halve ton (44%) opgehaald van de beoogde 100.000 Euro.
Noot van de Blogger Start Oneplanetcrowd in IINieuws
15okt12 en een marktoverzicht omzet Nederlandse (niet donatie) crowdfundingplatforms in IINieuws
1feb13.
FACTS
& FIGURES
IRIS
Data Brief
Het
Global Impact Investing Network verzamelaar van IRIS, Impact
Reporting Investment Standard gegevens presenteert de eerste IRIS
Data Brief, met prestatiegegevens van ruim 4000 mission-driven portfolio companies.
IRIS biedt investeerders de mogelijkheid hun prestaties te
vergelijken en uit te wisselen. De organisaties 'bedienen'
(serve) ruim 131
miljoen mensen en hebben bijna 280.000 toeleveranciers.
De
focus in deze Data Brief is op werk(gelegenheid).
Organisaties uit 128 landen deden mee, geografisch gezien zijn
Latijns Amerika en het Caraïbisch
gebied met 25% en sub-Sahara Afrika met 20% oververtegenwoordigd, net
als de financiële
(microkrediet)
sector met 60% (Landbouw 10%). 77%
van de organisaties is winstgevend.
Microkrediet 78%, de inkomsten per medewerker zijn daar het hoogst,
van de rest is 60% winstgevend.
De
organisaties bestaan gemiddeld 15
jaar, zijn 'klein'
en groeien, men heeft minder dan 175 medewerkers. Samen hebben de
organisaties ruim 600.000 vaste medewerkers (waarvan microkrediet
ruim 500.000). In Azië
en Sub Sahara Afrika
neemt de werkgelegenheid bij de organisaties het snelst toe.
Slechts 2,5% van de medewerkers is vrouw. Oudere organisaties (voor 1990) zijn groter, vaak opgezet als non-profit en hebben meer vrouwelijke medewerkers.
Slechts 2,5% van de medewerkers is vrouw. Oudere organisaties (voor 1990) zijn groter, vaak opgezet als non-profit en hebben meer vrouwelijke medewerkers.
Bijna 1200 organisaties hebben sociale doelstellingen bijna gelijk verdeeld over: Inkomen/productiviteitsgroei (299), landbouw productiviteit (294), Community development (274) en Capaciteitsontwikkeling (265). Bij milieu (487) is de verdeling gevarieerder: duurzaam landgebruik (277). duurzame energie (82), energie en brandstof besparing (74), milieubescherming en afval management (54)
Link
(pdf 7 pag.) IRIS.thegiin.org/IRIS_Data_Brief_June_2013
NB
In 2011 presenteerde de GIIN IRIS Data
Driven: A Performance Analysis for the Impact Investing Industry.
Met data van 2400 organisaties waarvan 90% voor microkrediet. Meer
in: IINieuws
15sept11
Noot
van de Blogger: het nogal ontluisterende cijfer dat de investees van
impact investing slechts 2.5% vrouwelijke medewerkers wordt hopelijk
gecompenseerd door het feit dat de microkredietsector de boventoon
voert en dat dit mn vrouwen microkredieten verschaft. (Bron:
Wikipedia/Microkrediet).
Ik schrik er van en zal nader onderzoek doen naar dit fenomeen.
II
THINKING by me
Alpe
D'HuZes, de miljoenen en de tunnelvisie
Op de
dag van de Alpe D'HuZes beklimming kwam de organisatie die geld
inzamelt voor kankeronderzoek negatief in het nieuws. Onderzoekers
melden in het FD dat de helft van het opgehaalde geld, 37miljoen
Euro, op de bankrekening van het fonds staat. Noot
van de Blogger: Er staat er altijd veel geld
voor wetenschappelijk onderzoek als reserve op de bank door de
doorlooptijd van onderzoeksaanvragen en vooral de praktijk dat het
geld gereserveerd wordt om in tranches, vooraf- halverwege en
achteraf, uit te keren. Er is meestal sprake van meerjarige
projecten.
Maar in het geval van de Alpe D'Huzes is er een extra reden voor de trage en terughoudende toekenning: In het Financieel Dagblad van 6 juni13 volgens Ad van Gorp, oprichter van Lead Pharma door de ondoorzichtige procedure die maanden duurt” en “volgens kankeronderzoekers is het subsidiebeleid van de stichting zo stringent dat ze niet eens meer de moeite nemen om een propositie in te dienen”. Noot van de Blogger: Aanvraagprocedures duren volgens mij altijd maanden, omdat de wetenschappelijke adviescommissies de voorlopige aanvragen bekijken, evt aanvullende informatie vragen en daarna een stringent beoordelingsproces doorlopen. Wetenschappelijke onderzoeken kosten vaak tonnen, zeker als het promotieonderzoeken zijn, dus daar mag wel enige prudentie worden toegepast. Het KWF, de Kankerbestrijding dat de onderzoekssubsidies toekent geeft aan dat er wel verbeterd kan worden en gaat dat dit jaar ook doen. Ze hopen dit jaar zeker 20 miljoen Euro 'weg te werken'.
Maar ook ''de beperkte focus'' van de stichting is een drempel. Volgens de voorzitter Johan van der Waal ligt de focus trouwens op de patiënt, (…) maar zal de komende jaren meer geïnvesteerd worden in innovatief onderzoek.’ Volgens het FD slaat focus op het beleid om alleen geld te geven aan onderzoeksinstellingen en academische ziekenhuizen. Zelfstandige ondernemers kunnen geen aanspraak maken op het fonds. Noot van de Blogger: De beste wetenschappers zetten na of naast hun werk onderneming(en) op om niet alleen afhankelijk te zijn van onderzoekssubsidies en/of onderzoeken te kunnen doen die buiten standaard subsidie bepalingen vallen. In het FD staat ''dat de Alpe duZes weet dat donaties aan bedrijven gevoelig liggen''. Maar of op dit gebied iets structureels gaat veranderen staat verder niets, de vraag wordt in het artikel niet gesteld.
Visie van de Blogger: De Alpe d'HuZes is de succesvolste fondsenwervingsactie van de afgelopen 7 jaar met bijna een verhonderdvoudiging van de opbrengsten van 370.000 in 2006 naar ruim 32 miljoen Euro in 2012. Alpe d'HuZes was / is qua fondsenwerving vooruitstrevend o.a. door inzet van online fundraising, een hoge financiële drempel voor de fietsteams en géén aftrek van kosten voor de organisatie. Het maakt bovendien goed gebruik van de bestaande kennis en organisatie bij de KWF Kankerbestrijding*.
Het
is jammer dat ze zich qua toekenningsbeleid zo beperken. Waarom niet
ook wat innovatiever op het gebied van besteding en fondsenwerving?
Kanker is tenslotte niet voorbehouden aan mensen in Nederland of aan
rijke mensen, waarom alleen ''publiek gefinancierd'' kankeronderzoek
ondersteunen, waarvan de uitkomsten wereldwijd intellectueel eigendom
worden? Waarvan slechts enkele overheden en bevolkingsgroepen zich
kunnen veroorloven het te benutten en de farmaceutische industrie
gratis gebruik van maakt?
Innovatief:
Impact investing
Waarom
niet de cirkel van alsmaar meer fondsen (moeten) werven doorbreken en
een voor de hand liggende bron van inkomstem aanboren? Waarom geen
mede-investeerder en -eigenaar
worden van onderzoekskennis die verkocht of gebruik kan worden om
therapieën te ontwikkelen ? Geen
kosten maken voor de fondsenwerving betekent toch niet per se dat je
het gekregen geld niet dubbel kan investeren: in kankeronderzoek en
eigen inkomsten ?
Waarom
niet gericht investeren in de ontwikkeling van kennis en therapieën
die kanker bij de ''Bottom of the Pyramid'', de armste mensen op
aarde, kunnen behandelen? Dat dat kan bewijst de Nederlandse
hoogleraar gynacoloog Lex Peters die een baarmoederhalskankertherapie
voor een tientje ontwikkelde op basis van tafelazijn en koolzuur (de
prik in frisdrank). Meer
in Refdagblad
(niet op zondag) of op femalecancerfoundation
NB Deze organisatie is trouwens ontstaan door samenwerking binnen
het Leids Universitair Medisch Centrum (LUMC) en vervolgens met
ziekenhuizen in Zuidelijk Afrika waar baarmoederkanker veel
moederlevens eist en hun kinderen als (half)wezen achterblijven.
Big
Pharma
De
financiële geschiedenis van ''Big Pharma'' is voor mij een van
de inspiratiebronnen om te kijken naar de potentie van impact
investing. Ik ben mijn loopbaan begonnen bij de dochter van de
Kankerbestrijding, Hartstichting en het Longfonds en werkte daarna oa
voor de Hart-, Nier en Alzheimerstichting. Gezondheidsfondsen zijn de
beste particuliere fondsenwervers van Nederland (zie
cbf).
Ze hebben de afgelopen 50 jaar miljoenen opgehaald voor
wetenschappelijk onderzoek waarvan de kennis vrijelijk
is gedeeld. En de resultaten zijn geweldig: artsen redden dagelijks
mensenlevens door het behandelen van ziekten die vroeger dodelijk
waren. De gezondheidsfondsen vragen ons mede op basis van deze mooi
resultaten en grote patiëntenaantallen elke dag om (meer) geld.
Ondertussen
maakt de farmaceutische industrie gebruik van deze gratis kennis en
ontwikkelt mede daarmee producten en therapieën. Hierdoor
wordt Big Pharma steeds rijker,
bijna een aparte allocatie sector voor investeerders, en raakt soms
de oorspronkelijke doelstelling wel erg uit het oog. Zo heeft de druk
om investeringsbudgetten terug te verdienen geleid tot verwerpelijke
en beboete marketingpraktijken. Meer
in IINieuws15juli12
(the Bad Guy). En er worden steeds duurdere therapieën
ontwikkeld voor steeds minder mensen (of overheden die het kunnen
betalen). Managementgoeroe Michael Porter heeft daar interessante
onderzoeken over gepubliceerd. (Zie oa. NCBI
en US-pharmaceutical-industry).
Hoe kan het dat in een land iemand een medicijn krijgt dat een ton
per jaar kost of een experimentele kankertherapie van een miljoen US$
en in een ander land een kind sterft aan diarree dat met een zakje
zout-suiker oplossing van een kwartje kan gestopt? WHO/diarrhoeha
Misschien wel omdat er te weinig geïnvesteerd wordt in
impactvolle medische wetenschap die kennis voorbrengt en vervolgens
ook grootschalig kan implementeren....
Nawoord: De
Blogger heeft bij het Nederlandse genootschap van fondsenwervers een
presentatie bijgewoond van de oprichter van de Alpe D'HuZes, Peter
Kaptein, kankerpatiënt en IT medewerker van de Nederlandse Bank.
Dit
artikel verscheen op 7juni 13 op www.philanthropy.nl
(blog)
HNWII
High
Net Worth Impact Investor
GIIN
Investor Spotlight: Michael Milken
Dat
de VS het land zijn waar men zeer vergevingsgezind is bij
faillissementen en zelf veroordelingen bewijst theGIIN.org met een
investors spotlight
op Michael Milken. Ja, die Michael Milken, koning van de junk bonds
bij / voor Drexel Burnham Larriman (en haar voorgangers) in de jaren
zeventig en tachtig. Hij financierde met junk bonds vijandige
bedrijfsovernames waarbij ondernemers met nauwelijks eigen vermogen
grote bedrijven opkochten. In 1989 begon hij voor zichzelf èn
werd tot een gevangenisstraf veroordeeld wegens onder meer
belastingfraude en illegaal handelen met aandelen tussen
verschillende klanten, wat gezien zou kunnen worden als handel met
voorkennis. Van de gevangenisstraf van tien jaar, zat hij 2 jaar uit,
hij werd levenslang verbannen uit de effectenwereld en betaalde
ongeveer 900 miljoen US$ boetes. Bron
Wikipedia. Nb TheGIIN
noemt in haar spotlight nergens de veroordeling van Milken.
Portret
Al
in de vroege jaren tachtig richtte Michael Milken de Milken Family
Foundation op en later het Milken Institute, een non-partisan
thinktank over marktwerking voor urgente sociale en economische
uitdagingen en hoe levens te
verbeteren. The GIIN noemt Michael Milken a
thought leader en
filantroop voor sociale verandering, speciaal voor medisch
onderzoek, onderwijs en toegang tot kapitaal.
Milken
studeerde aan Berkely University in Calefornia en ontwikkelde door de
(raciale) Watts Riots in 1965 een eigen formule voor voorspoed:
Prosperity
(P) = financial technologies or access to capital x (human capital +
social capital + real assets)
In het interview geeft Milken aan dat voorspoed ook als impact
gelezen kan worden.
De
focus van zijn Milken Institute is op ''Emerging Domestic
Markets” de underserved
en underrepresented
gemeenschappen in de grote
steden in de VS. Het MI werkt aan bewustwording van het economisch
potentieel in deze gebieden. Omdat het menselijk kapitaal de
waardevolste asset class
en
key variable in zijn
prosperity formule is,
moedigt het investeringen aan in buurten, innovatieve businesses en
opleidingsmogelijkheden voor de bewoners. Sponsors hebben succesvol
geïnvesteerd
(geld en advies) in bijvoorbeeld supermarkten met gezond (goede
keus) eten en lokale
bioscopen.
In
1969 begon Milken zijn carrière
bij Drexel Larriman Ripley in New York als assistent van de
voorzitter. ''Milken
zou door zijn Joodse afkomst destijds geen kans hebben bij sommige
topfirma's van Wall street''
Bron:
Wikipedia[1].
Milken is het meest trots op hun lening van 550 miljoen US$ aan Linda
Wachner in 1986 om Warnaco Group (textiel en apparaten) te kopen door
een vijandige overname, waarop het ronduit boosaardige
kritiek
kreeg. Wachner was de eerste Amerikaanse vrouw die een van de
grootste bedrijven in de VS ging leiden zonder erfgename of
familielid te zijn. In 1986/87 leende Drexel
Burnham Lambert,
(DBL) geld aan de African-American
man
Reginald Lewis om TLC
Group
(muziek) te kopen. Weer kregen ze onaangename telefoontjes en zelfs
doodsbedreigingen.
Reg Lewis was de 1e cliënt
die DBL 1 miljard US$ leende en dat was omdat hij de beste
capaciteiten had.
Relatie
filantropie en II
Milken ziet een sterke
relatie tussen filantropie en impact investing: waar filantropen
goede mensen en projecten ondersteunen is ook een markt voor (impact)
investeringen. Of het nu een jonge wetenschapper, projectleider is.
Maar filantropie is niet genoeg, er is veel (meer) geld nodig en
toegang tot kapitaal wordt verkregen door inkomsten die een
onderneming (financieel) duurzaam maken. Beiden onderschatten echter
sterk de waarde van menselijk en sociaal kapitaal en hun multiplier
effect. Het Milken Instituut werkt hieraan en aan financiële
innovatie, eigenlijk financial inclusion
''avant la lettre'' of
de branding. Zoals een
markt voor CO²,
nb Milken noemt het credits
en een markt voor acid rain.
Noot van de
Blogger:
niet zo'n sterk voorbeeld volgens mij, een volstrekt kunstmatige
markt en de prijs van CO²
emissie rechten (aflaten) is dramatisch gedaald sinds 2008. Dat
tijdens een crisis de productie en uitstoot afnemen is natuurlijk wel
logisch, maar de marktopzet is ook niet goed volgens het artikel:
guur-klimaat-voor-co2-emissiehandel
uit feb13. Zie onder MARKET ook het recente Morningstar artikel over
investeren in klimaatverandering.
Waar
en wanneer II: Nu!
Milken vindt dat hij al
jaren impact investor is en noemt (beroeps)onderwijs als potentiële
II sector. De lage rente standen (en inkomsten uit vermogen) maken de
drempel voor II's lager dan ooit. Milken is kritisch over het VS
monetair beleid en de over-stimulering van het huizenbezit. De crisis
biedt kansen, maar ook veel lering. Het Milken Instituut publiceerde
onder andere over 'Fixing
the Housing Market:
Financial Innovations for the Future',
'The Green
Financing and Social
Impact Bonds: Philanthropy
Gets Innovative'.
Publicaties die
theGIIN aanraadt. (Noot
van de Blogger:
In de VS is social housing de populairste PRI, een fiscaal
begunstigde categorie investeringen van goede doelen).
De
aanbevolen publicaties staan op Milkeninstitute/publications
CHARITIES
& FOUNDATIONS
St Else, product van fusies van 4 vermogensfondsen gericht op de (thuis)zorg (meer in IINieuws 1juni13) gaat samen met Shaerpa voor haar (geplande_ missie gerelateerde investeringen. St Else brengt 10% van haar vermogen onder in een -door de ANBI afdeling van de belastingdienst goedgekeurde– NV voor deze investeringen en zoekt partners voor samenwerking. Want meer investeerders betekent meer deskundigheid, risicospreiding en meer impact doordat meer kapitaal beschikbaar komt. ''Else en Shaerpa vinden elkaar in de ambitie om hun Missie geRelateerd Investeringen (MRI) in de (maatschappelijke) gezondheidszorg verder uit te bouwen''.
Shaerpa
Shaerpa is de service organisatie van de impact investing Noaber Foundation zie PAGINA Charity-cases-A-N. Shaerpa, wordt aangestuurd door Pieter Oostlander, de voormalig directeur van Noaber Foundation en voorzitter van EVPA de European Venture Philanthropy Association. De Missie van Shaerpa is 'diensten te verlenen aan families, funds en foundations die venture philanthropy en/of social venturing willen bedrijven'. Op de home page staat ook een kopje impact (first) investing en Pieter Oostlander was een van de sprekers over de toekomst van impact investing bij the Club of Amsterdam eind maart 13 zie IINieuws 15april13.
Samenwerking
Marco
van Alderwegen, directeur van Else en haar bestuur gaan graag met
geïnteresseerden in gesprek om ''samen
een leercurve te gaan doormaken op het gebied van missiegerelateerd
investeren''
want “samen
kunnen we zo onze impact opschalen”.
Contactgegevens: marco.van.alderwegen @ stichting-else.nl
www.stichting-else.nl
of tel (030)6704696.
Privaat-Publieke
II
Startfoundation
en Gemeente Eindhoven
De
Startfoundation en de gemeente Eindhoven werken samen in een lokaal
investeringsfonds voor bedrijven in moeilijkheden. De Start
Foundation had een eindigende kredietregeling op regionaal niveau die
de Gemeenteraad in Eindhoven lokaal wil voortzetten. Dat is nu het
Lokaal Investeringsfonds Eindhoven (LIFE). De Gemeente reserveert
500.000 euro, dat bedrag wordt mogelijk nog voor de zomer door
de provincie aangevuld tot maximaal 1 miljoen euro. Daarmee wordt het
een regeling voor de regio Zuidoost-Brabant. Het fonds start
vooralsnog voor een jaar en wordt ''revolverend'': de
terugbetalingen en rendementen stromen terug in het fonds. De Start
Foundation is de uitvoerende (voorwaarden toetsende en krediet
beoordelende) partij.
Bedrijven
met een substantieel aantal werknemers die nagenoeg kansloos zijn als
ze werkloos worden, kunnen er gebruik van maken. Het gaat dan om
werknemers die vanwege bijvoorbeeld leeftijd, opleiding, handicap op
anderszins blijvend buiten spel kunnen komen te staan.
MKB-bedrijven
die kampen met liquiditeitsproblemen, kunnen een aanvraag doen voor
een krediet van maximaal € 50.000,-. Het verstrekte kapitaal is
risicodragend, en kan achtergesteld worden, zodat de
financieringsmogelijkheden bij de bank kunnen worden vergroot.
Voorwaarden staan op Startfoundation.nl/LIFE.
De
StartFoundation
De
Startfoundation is opgericht met het geld van de overheids exit uit
de Start uitzendbureau's (Zie IINieuws 15sept11 of de PAGINA
Charity-cases.
Het vermogensfonds is een “onafhankelijke
maatschappelijk investeerder die werk wil creëren, behouden en
toegankelijk maken voor mensen met een kwetsbare positie op de
arbeidsmarkt”.
Het investeert ''in
projecten en bedrijven die het gewenste perspectief - een baan -
dichterbij brengen''.
POLICY
& POLITICS
Cameron
ambassadeur Impact / Social Investing
Britse
premier Cameron organiseerde als opwarmer van de G8 bijeenkomst media
juni een G8 Social Impact Investment Forum (SIIF). De G8,
de Groep
van Acht
grootste geïndustrialiseerde staten ontmoete elkaar jaarlijks
voor economische
en politieke overleg. Camerons SIIForum verzamelde sleutelfiguren van
overheden, civil society en de private sector om het potentieel en de
praktische kant van de inzet impact investment te evalueren om
wereldwijde uitdagingen aan te pakken. Cameron noemt de Britse
firsts: de Social
Impact Bond,
de Big
Society Bank
en presenteert 3 nieuwe initiatieven: -1- belastingvoordeel
voor sociale investeringen; -2- de lang verwachte Social
Stock Exchange
en -3- steun voor lokale
gemeenschappen
voor lokale voorzieningen.
(Community development)
Cameron
licht eerst -3- toe: er zijn nu 311 community-owned
shops waaronder pubs
en café's, boekenwinkels,
zwembaden, bakkerijen, boerenmarkten en zelfs breedband netwerken.
Big
Society Capital
(de investerinmaatschappij van Big Society Bank) en de Big
Lottery Fund
(UK Staatsloterij) hebben 250 miljard UK£ toegezegd tot 2020.
(Inclusief ondersteuning van financieel niet duurzame initiatieven.)
Big Society Capital en the Big Lottery Fund ontwikkelen een 50miljoen
UK£ Community
Assets Fund met
giften en leningen dat vanaf 2014 start met investeren.
Het
-komende belasting voordeel -net zoals voor Venture Capital
Investment ooit is gedaan- wordt een Social Investment Tax Relief.
Dat wil zeggen de Consultation start op het SIIF. Volgens Big
Society Capital kan dat -binnen 5 jaar- een half miljard UK£
extra investeringen opleveren
De
London Stock Exchange is de eerste public equity beurs waar de toegevoegde
sociale en milieu waarde van social investeringen inzichtelijk
is voor geinteresseerde investeerders. De markt kapitalisatie van de 1e 12
Sociale impact ondernemingen op de Social Stock Exchange today is al
500miljoen UK£. De volgende 13 ondernemingen die in oktober
toetreden brengen nog eens 700miljoen UK£.
UK
POLICY See
how social investment can help to change lives. UK
FACTSHEET Social
investment ... force for social change on the planet
Met dank aan de tweet van Antony
BuggLevine @ABLImpact NB
90 leden van de GIIN en het netwerk van Big Society Capital hebben
een Letter of Support aangeboden op het SIIF.
EVENTS
II
in Den Haag
Boudewijn
de Blij, directeur van Fonds 1818, spreekt
20
juni2013.
over investeren als vorm van ondernemen pp een congres over
maatschappelijk betrokken ondernemen in Den
Haag:
MovedBy. Organisatie:
Slinger
Den Haag, samen met Gemeente Den
Haag en PEP.
Het
thema van 2013 is succesvol
én betrokken ondernemen in Den Haag: een prima deal! Fonds
1818 is op deze dag aanwezig om te praten over de mogelijkheden die
het fonds ondernemers biedt zoals het investeren in bedrijven die
passen bij de missie en het ondersteunen van betrokken
ondernemerschap. Meer
informatie op: fonds-1818-maatschappelijk-ondernemen
Locatie
Hoofdkantoor ANWB Wassenaarseweg 220 12.30-18.30 uur, entree 95Euro.
Fonds
1818
Fonds
1818 is een
van de grootste vermogensfondsen in Nederland met bijna 450 miljoen
Euro vermogen waarvan bijna 2/3 duurzaam belegd is en heeft in 2007
5% gealloceerd voor impact investing (II). Fonds 1818 treed ook
actief op als II promotor.
TBLI
Club met Boudewijn de Blij
TBLI
Triple Bottom Line Investing, de investors
conference organisator
voor private equity investeerders, houdt 26juni13
een TBLI Club bijeenkomst in Amsterdam.
Ook daar spreekt Boudewijn de Blij, dan over "Performance
and Risks of ESG-Investments"
25juni13
is de TBLI Club bijeenkomst in Parijs met als spreker Rufo
Quintavalle, Private Investor and Director Agro-Ecological Investment
Management, Franceover "Paving
the Way: Impact Investing for Institutional Investors".
TBLI
Club
is een mini versie van de (regionale) TBLI conferences en houdt 4 x
per jaar bijeenkomsten in Parijs en Amsterdam/ Niet persoonlijk
lidmaatschap kost 500 Euro per jaar. Aanmelden en meer informatie:
TBLI
club
JOB
Triodos
zoekt president commissaris
Volgens
de Volkskrant is Triodos Bank al 2 jaar op zoek naar een president
commissarois die benacaire ervaring heeft en de (Noot van de Blogger:
antroposofische?) duurzaamheidsprincipes van de bank onderschrijft.
Volgens de Triodos Band woordvoerder 'wel
een lastige combinatie, ervaring in de bankensector en affiniteit met
onze duurzame doelstellingen. We hebben met diverse kandidaten
gesproken. Soms haakten zij af, soms hadden wij er geen goed gevoel
bij. Daarom hebben we de huidige voorzitter Hans Voortman (vml
WereldNatuurFonds Bank Mees&Hope) Natherbenoemd.' Dat
is in strijd met de regels voor goed bestuur merkt de Volkskrant op,
omdat deze voorziter al 12 jaar zit. Bron:
Volkskrant
Meer
vacatures op jobs.thegiin, nb
deze zijn veelal in de VS.
GELEZEN
Present
risks, future rewards: Shared
Reflections on Building the Market for Impact Investing,
ImpactAssets
issue brief exploring critical concepts in impact investing nr
8,
door Jed
Emerson en (collega) Lindsay
Norcott
(2012 of later)
Impact Assets is een US non-profit financiële dienstenverlener die is opgezet om (investerings) kapitaal aan te trekken (katalyseren) voor optimaal milieu, sociale en financiële impact en zo de hardnekkigste problemen van de wereld te helpen oplossen. Vice-president en auteur van de IA Issue Briefs is Jed Emerson, bedenker van blended value is ook bekend als auteur van het II overzichtswerk Impact Investing, Transforming How We Make Money while Making a Difference (Wiley, sept 2011) zie IINieuws 15okt2011 of PAGINA Gelezen-bronnen. Deze Issue Brief is een korte update van dit boek.
II
fast forward
In
het voorwoord memoreren de auteurs hoe hard impact investing zich
ontwikkeld heeft de afgelopen 3 jaar. Er zijn investeringsproducten
ontwikkeld om impact kapitaal aan te trekken, er is een
infrastructuur gecreëerd voor efficiënte bemiddeling en
nieuwe organisaties ondersteunen sociale ondernemers bij de creatie
van de II pipeline en de potentiële
deal flow voor impact investors. De effectieve branding van impact
investing, heeft het beeld een beetje vertekend, er is sprake van een
hype en ondanks de zwakke -zich nog ontwikkelende- schakels in het
fenomeen is het enthousiasme groot.
II
struikelblokken
Toch
is er natuurlijk ook sprake van kinken in de kabel. Welk middel is
geschikt voor welke taak/stap?; er is vrees dat middelen voor II
worden ingezet en onttrokken aan aanpalende aandachtsgebieden; de rol
van de filantropische sector als mede investeerders/subsidiegever
wordt onderbelicht; en er is angst voor mission drift: onderweg
raakt II verwijderd van de oorspronkelijke doelstellingen. Noot
van de Blogger: Afhankelijk van de
doelstellingen kan dat zijn het bedienen van de BoP, het miljard
armste mensen op aarde, het wegnemen van falende marktmechanismen,
optimale impact door opschaling en financieel rendement dat bij
voorkeur revolverend wordt benut.
Het
advies van de auteurs: wees bedachtzaam; beoordeel hoe de ter
beschikking staande middelen optimaal benut kunnen worden; houd
rekening met de (machts)verhoudingen tussen de investee
en de investeerder en erken dat II geen wondermiddel is, maar een
instrument dat kan bijdragen aan he6t oplossen van maatschappelijke
tekorten.
From
here to eternity and beyond
Verwijzend
naar de II ''gids'' van het Monitor Institute uit 2009 ''Investing
for Social and Environmental Impact'' (zie
IINieuws
24mrt11
en
IINieuws
4april11
of
monitorinstitute/InvestingforSocialandEnvImpact
(pdf) bespreken
de auteurs vervolgens de 4 aspecten voor een bloeiende II sector:
het
vergroten van de deal flow
(door
capacity-ontwikkeling bij sociale ondernemingen);
het aanboren van kapitaalbronnen;
door
de pionierskloof met ''enterprise (venture) philantrhropy'' te
overbruggen, het belang van ''Seed
stage'' investeringen (< 100,000 US$) te benadrukken en door
filantropisch kapitaal te ontsluiten o.a. door de fiscale voordelen
van Programme Related Investments in de VS, door institutionele
investeerders aan te trekken door overheidsbeleidswijzigingen, door
overheidsfinanciering voor intermediairen, door belastingvoordelen
voor impact investing, door het ontwikkelen van II-producten voor de
publieke markt;
het verbeteren van de bemiddeling en coördinatie (door
creatief
en compleet
-toereikend- kapitaal
te benutten, geavanceerde ''deals-structuring'' en “stacked”
kapitaal. Denk aan slow kapitaal, hybride vormen van investeren en
subsidiëren,
Blogger: revolverende fondsen? En overkoepelende
investeringsstrategieën
die 'impact' als doel hebben en allerlei mogelijke investeringsopties
benutten), de creatie van umfeld analyses en het uitwisselen van
informatie;
het bouwen/ontwikkelen van een infrastructuur voor de II sector
(besteedt
anadacht aan human resources: talentontwikkeling en incentives, het
uitbouwen van deal-brokering
mogelijkheden, aanvullende
inventarisatie van effectieve impact incentives, beloningen,
benchmarks en risico/rendement prijsstelling, doorgaan met
de
ontwikkeling en het gebruik van Impact
Reporting & Investment Standards
(IRIS)
met de nadrukkelijk opmerking niet langer af te wachten tot alles af
en perfect is maar mee te werken aan de ontwikkeling van verbeterde
effectieve meetsystemen en oog te hebben voor oa de SROI Social
return on Investment methodiek.
Samenvatting
Er is veel werk te
doen, maar veel verschillende stakeholders zetten hun talenten en
assets in om II te ontwikkelen. Ondanks de snelle sprint van
de afgelopen paar jaar, is de ontwikkeling van II een marathon. Af en
toe een pauze om het afgelegde traject te overzien en de strategie
voor het volgende deel bepalen zal blijvend resultaat hebben.
Website
impactassets/issue-briefs
Rapport
(18pag,
pdf) Impactassets/IssueBrief8:
Present
Risks, Future Rewards:
Shared
Reflections on Building the Market for Impact Investing.
CASE
Het
Oogfonds
Het
Oogfonds werft al 65 jaar fondsen op
het gebied van blindheid, slechtziendheid en oogaandoeningen.
Meer dan 350.000 Nederlanders zijn slechtziend of blind. Dit aantal
neemt schrikbarend toe, door vergrijzing en een grote stijging van
het aantal mensen met diabetes. En dat terwijl ernstige
slechtziendheid of blindheid maar liefst 7 van de 10 keer voorkomen
kan worden! Het Oogfonds wil een halt toeroepen aan vermijdbare
blindheid en slechtziendheid door goede voorlichting,
wetenschappelijk
onderzoek* en preventieve screening. Daarnaast ondersteunt het
Oogfonds de volwaardige deelname van slechtzienden en blinden in de
maatschappij door belangenbehartiging
en werkt aan toegankelijkheid.
*Voor
het toekennen van subsidies voor medisch wetenschappelijk onderzoek,
ruim 2 Euro ton in 2012, werkt het Oogfonds samen met andere fondsen.
Inkomsten
en vermogen
Het
Oogfonds is een 'kleintje' in vergelijking met andere Nederlandse
gezondheidsfondsen: de jaarlijkse baten zijn ruim anderhalf miljoen
Euro. Het Oogfonds is ook niet de enige fondsenwerver op het gebied
van slechtziend- en blindheid. De Vereniging
Bartimus-Sonneheerdt
die zich ook inspant
voor
mensen met een visuele beperking, in Nederland als daarbuiten, haalt
5 miljoen Euro per jaar op. De St
Koninklijk-Nederlands-Geleidehonden-Fonds
haalt
ruim 6 miljoen Euro per jaar op.
Vermogen
Met
1,64
miljoen Euro aan baten realiseerde het Oogfonds in 2012 bijna 244.00
Euro inkomsten uit vermogen, een mooi resultaat van 10% van de 2,4
miljoen euro vermogen. Noot
van de Blogger:
Het Oogfonds meldt in de jaarrekening van gerealiseerde en
ongerealiseerde (bijna 60% van de inkomsten uit vermogen)
koerswinsten.
Het
Oogfonds heeft dus nogal hoge reserves,
150% van de jaarlijkse inkomsten en ze worden wel keurig
gespecificeerd op pag 13 van de jaarrekening. De continuïteitsreserve
bedraagt met 8 ton 50% van de jaarinkomsten dat is conform de
brancheregels van de VFI. De reserve voor belangenbehartiging, lobby,
PR) is met 9 ton nogal hoog en is om het werk van de
belangenorganisatie de oogvereniging
in de toekomst blijvend te kunnen ondersteunen door subsidie te
verlenen voor de basisorganisatie.
Beleggingsbeleid
In
2012 heeft het Oogfonds haar beleggingsbeleid aangepast en gekozen
voor duurzaamheid. “Er is gekozen voor beleggingen in
bedrijven die hun verantwoordelijkheid nemen op het gebied van
economische, sociale (waaronder gezondheid) en
omgevingsduurzaamheid”. Specifiek
voor de missie is een extra bepaling opgenomen: ''Omdat
roken een negatieve invloed kan hebben op het gezichtsvermogen is de
tabakssector uitgesloten”.
“Van
de overige duurzame sectoren is steeds gekozen voor de bedrijven en
fondsen die het beste presteren op het gebied van duurzaamheid”.
Noot
van de Blogger: ik ben nog niet eerder een goed doel
tegengekomen dat specifiek kiest voor de bedrijven die het beste
presteren op het gebied van duurzaamheid. Het is interessant, ik heb
me altijd afgevraagd waarom er geen beleggingsfondsen en/of eft's
zijn die zich alleen richten op deze categorie.
“Naast
het directe rendement op de beleggingen staat het defensieve karakter
van het beleggingsbeleid en een voorzichtige afweging van risico en
rendement voorop. Het beheer van de beleggingsportefeuille is
uitbesteed aan ABNAMROMeesPierson dat jarenlange ervaring heeft op
het gebied van duurzaam beleggen”. Bijna de helft van de
beleggingen is in obligaties, de andere helft in aandelen en het
verschil in -niet toegelichte- alternatieve beleggingen.
In
cijfers:
De
uitgekeerde rente van obligaties was in 2012 (afgeronde bedragen)
42.500 Euro, de opbrengst (dividend) van aandelen 23.000 Euro,
de Rente op bankrekeningen 14.000 Euro, de (niet gerealiseerde of
geboekte) Koersresultaten op obligaties 10.000 Euro, de
Gerealiseerde koersverschillen aandelen 18.000 en de Ongerealiseerde
koersresultaten op aandelen 136.000.
Impact
Investor!
Onder
het kopje Niet
in de balans opgenomen activa
op pag. staat iets heel spannends: Het Oogfonds is impact investor!
Financieel
nog niet zo succesvol maar een prachtig product lijkt mij en er is
kans op dividend.
(Pag
14)
'Het
Oogfonds
heeft in verband met haar bijdragen (er is in 2011 en 2012 8000 euro
subsidie gereserveerd) aan het i-cane
project certificaten verkregen. Deze certificaten hebben een nominale
waarde van € 32.000 en geven alleen recht op dividend. Gezien de
fase van ontwikkeling waarin de i-Cane verkeert worden er op korte
termijn geen positieve financiële resultaten van i-Cane Social
Technology BV verwacht. Daarom is voor deze certificaten geen waarde
opgenomen op de balans'. Het Oogfonds is bepaald niet de enige
subsidiegever, sponsor van dit sexy project, de lijst staat op:
i-cane.nl/sponsors
Conclusie
Het
Oogfonds heeft keurig duurzaam beleid en op maat gezien de
uitsluiting van tabakssector. De opvallende keuze voor best-in-class
bedrijven heeft ze in 2012, het hersteljaar na horribilis beursjaar
2011, geen windeieren gelegd. De subsidie in I Cane die certificaten
heeft terug gegeven is een mooi voorbeeld van een impact investment.
Vragen en reacties naar impactinvestmentnews apestaartje yahoo.com of onderaan dit blog.
PS hvorfor har jeg så mange Norske besøkende på bloggen min?
Geen opmerkingen:
Een reactie posten