15 juni 2016

Impact Investing Nieuws 15 juni 2016



Quote van dit blog: 'Only a healthy interaction between the government, the private sector and the social sector can really solve social challenges'. Juan David Rivera Acevedo in Market-based Solutions for Social Challenges: A Collaborative Policy Making Strategy. Meer in Academia & Public Policy

Quote van dit blog 2 nav de 5 miljard Euro die Europese chari's investeren in innovatie en onderzoek: “Deze investeringen doen Europese fondsen jaarlijks op basis van het rendement van een gecombineerd vermogen van minstens 127 miljard euro. Dat vermogen kan ook worden aangewend voor nieuwe vormen van investeren, zoals garantiestellingen, impact bonds en mission related investments.” Professor en onderzoeker Theo Schuyt in Chari's en Innovatie


Quote van dit blog 3: 'You probably don’t know me, but like you I am one of those .01%ers, a proud and unapologetic capitalist. I have founded, co-founded and funded more than 30 companies across a range of industries – from itsy-bitsy ones like the night club I started in my 20s to giant ones like Amazon.com, for which I was the first nonfamily investor. Then I founded aQuantive, an Internet advertising company that was sold to Microsoft in 2007 for $6.4 billion. In cash. My friends and I own a bank....' Nick Hanauer (Redefining Capitalism) in HNWI the Pitchforks are coming, for us plutocrats'.
 
Toptweet @Alcanne 2 public equity listings Adam: grootste groene huisbaas & (lets work out people) wil naar 300 (700) centra 511 impressions

MARKET
 
FMO Privium Impact Fund
FMO, de Nederlandse publiek-private Ontwikkelingsbank, en ABNAMRO richten samen een impact fonds op: het FMO Privium Impact Fund. Naast een financieel rendement richt de ontwikkelingsbank zich op meetbare impact van haar investeringen door te kijken naar ondersteunde (directe en indirecte) werkgelegenheid en de vermeden uitstoot van broeikasgassen. In de praktijk betekent dit dat bijvoorbeeld in banken in ontwikkelingslanden wordt geïnvesteerd die lenen aan lokaal midden- en klein bedrijf. Daardoor wordt werkgelegenheid gecreëerd (Blogger: zij het veel minder dan in ontwikkelde markten. Aan de andere kant is juist mesokrediet aan MKB in ontwikkelingslanden en van de economische groei barrières).

AA wil haar vermogende klanten met het fonds een liquide investering met impact en opschalingspotentie bieden. “
De impact is schaalbaar door de volumes die FMO realiseert en de significante onbeantwoorde vraag naar lange termijn financiering in opkomende markten.” zegt Yvonne Bakkum van FMO. Solange Rouschop van AA “En ook door het product zelf, omdat het een liquide oplossing biedt voor een brede groep van onze particuliere klanten, diversificatie van hun portefeuille mogelijk maakt en bijdraagt aan echte impact in opkomende markten.

Aandelen kosten 100euro en het verwacht rendement is 2,5 tot 4% per jaar. Lopende kosten 1,25% geen in en uitstapkosten. ISIN volgens de prospectus: NL0011765904, BLOOMBERG: FPIFAUA N. VALOREN: CH31830495 Volgens de EBI: NL0011765912 Beiden leveren geen hits op. Bloomberg FPIFBED NA Valoren CH31833958
Essentiele Beleggersinformatie FMOPriviumImpactFund (pdf 2 pag.)

Het fonds oogt inclusief maar volgens P+ en de DeDikkeBlauwe is het fonds alleen toegankelijk voor/via ABNAMRO Mees Pierson private banking (nog niet op 15juni16, het duurt altijd even voordat dat aangekondigde/ gelanceerde fondsen ook echt te koop zijn maar dit is nb een AA fonds...

Privium is een fondsbeheerder met kantoren in 5 landen waaronder A'dam bij het ABNAMRO hoofdkantoor. 'It offers portfolio management teams a platform of services that lets them focus on their core activities; investing and generating returns. These services vary from start-up support and fund structuring to middle office and compliance monitoring'. Het beheert 9 fondsen waaronder het Sustainable Alternatives Fund en het (City of) Amsterdam Klimaat & Energie fonds Meer op: Priviumfund/funds


Bronnen: Duurzaam-beleggen/FMO start impactfonds-particulieren (website met Nbrf), Priviumfund, Dedikkeblauwe (chari media) P+ online Magazine. 
Na het Triodos Bank Multi Impact Fonds is dit fonds is het 2e fonds dat als impact investment fund wordt aangeboden aan particulieren.


Social Impact Bonds

1e SIB van een Ministerie: Justitie en Veiligheid
De 1e Social Impact Bond ooit was de Peterborough Bond is eenrecidive project voor jeugdige delinquenten in het VK. Ondertussen heeft de Britse overheid de financiering (en opschaling?) van het project overgenomen in haar reguliere budget en zijn private voor-financiers niet meer nodig. Een toelichting staat hier: Social-Finance-statement-Peterborough-social-impact-bond
7 jaar later, en na 3 jaar voorbereiding, krijgt Nederland ook een privaat voorgefinancierd recidive project: Werk na Detentie En dat is ook erg nodig: 80% van de vrijgelatenen heeft na een jaar geen werk en leeft van een uitkering en recidive is 49% na 2 jaar.

Werk na detentie
Deelnemers: 150 gedetineerden die meer dan 3 en minder dan 12 maanden hebben gezeten en willen deelnemen (het enige selectiecriterium). Kwantitatieve doelen van het project: 10% minder recidive en 25% tot 30%* minder uitkeringsafhankelijken na 2,5 jaar. Uitvoeringsorganisatie WorkWise Direct ondersteunt ex gedetineerden bij het vinden van een duurzame baan en het wegnemen van de hindernissen daarnaartoe (wonen, schulden, zorg). Het project is een mooi voorbeeld van keten-samenwerking -net als in de Peterborough Bond- St. 180, St. Exodus en Restart vormen samen het Work-Wise Direct consortium. De Social dealmaker, matchmaker is Societyimpact.nl/over-ons. Andere partners: De Dienst Justitiële Inrichtingen (DJI) werkt met gemeente van (her)vestiging en het WODC en Panteia evalueren.


































De investeerders
Chari vermogensfondsen Startfoundation en Oranjefonds en het commerciële ABNAMRO Social Impact Fonds investeren samen 1,2 miljoen Euro (ABNAMRO 426.000e) Ze zijn hun geld kwijt als de doelen niet gehaald worden, de overheid en de belastingbetaler lopen geen risico. AA CEO Gerrit Zalm 'Wij hebben het risico beoordeeld en we mikken op een rendement van 5%'. Het is de 3e SIB van ABNAMRO 'We blijven dit financieringsinstrument inzetten om een verschil te maken bij diverse maatschappelijke uitdagingen'. Meer over ABNAMRO en haar duurzame activiteiten in de Nieuwsbrieven: Goo.gl/WnLCsf. *De marge suggereert meer rendement bij meer succes / impact. In de Factsheet staat maximaal 10% rendement ofwel 120.000 euro op 1,2 miljoen euro investering.

Voor Startfoundation is het de 3e SIB en voor de Oranje Fonds de 2e. In deze fondsen kan niet direct geïnvesteerd worden, wel gedoneerd (Fonds op Naam/Doel) of hopelijk anderszins samengewerkt in een investeerderspool(?) Startfoundation SIB congres/presentaties en Oranjefonds/social-impact-bonds.

VIDEOs: SIB Explanimation: YouTube (3m45) Verantwoordelijk V&J Staatssecretaris Klaas Dijkhoff over de SIB: YouTube (1m45) Nieuwsuur maakte er een reportage over: NPO/nieuwsuur/7juni16 (begint op 30m) Meer in: SocietyImpact/samen-investeren-in-een-succesvolle-terugkeer-naar-de-maatschappij Factsheet Societyimpact/Factsheet-Social-Impact-Bond-Werk-na-Detentie (pdf, 1 pag.) Engels: SocietyImpact/Factsheet-Social-Impact-Bond-Work-after-Imprisonment-EN (pdf 1 pag.)


Impact investing in Pay-for-Success bonds

Public Policy en Impact Investing
In het Amerikaanse Thirdsectorcap uti Boston een stuk over the-intersection-of-impact-investing-and-pay-for-success met 3 heldere argumenten. De gehanteerde definitie van Pay for Success (PFS) = a way local and state jurisdictions can address pressing social issues in their communities. Door het integreren van data en evaluaties in government contracting kan PFS sociale uitvoerders die meetbare impact hebben belonen.

Solerend kan Impact Investing of Verantwoord Beleggen armoede, daklozenh, recidivisme of een ander sociaal issue niet oplossen, samenwerking met de overheid is noodzakelijk. Daardoor kan Impact Investing opschalingsskapitaal leveren voor high performing service providers en door de (extra) financiering van organisaties die vulnerable communities ondersteunen verruimen en laten zien wat werkt door de middelen te financieren die de effectiviteit evalueren.
Bron: Thirdsectorcap/the-intersection-of-impact-investing-and-pay-for-success



ACADEMIA on Public Policy & SIBs

Market-based Solutions for Social Challenges:
A Collaborative Policy Making Strategy
Juan David Rivera Acevedo schreef een paper over Social Impact Bonds (SIBs) en hun potentieel om publieke en private financiers samen te laten investeren in maatschappelijke uitdagingen. Het eerste deel beschrijft SIBs als 'opvallend en aandachttrekkend onderdeel' van de sociale investeringsmarkt as a political economy. Blogger: Het zijn redelijk gestandaardiseerde instrumenten en dat is voor beleggers een belangrijk gegeven.

Het 2e deel kijkt naar de 3 SIBs: in de VS, het VK en Duitsland en hoe (verschillend) de drie SIBs daar worden ingevuld. (Juan David doet zijn PhD aan het Brandt Instituut van de Universiteit van Ërfurt) NB DE 3 SIBs worden in een figuur gevisualiseerd die vergelijking makkelijk mogelijk maakt. Zie Figures in Chrome.

Het derde deel kijkt naar risico's en kansen voor (de) overheden De conclusie is dat SIBs het potentieel hebben traditioneel sociaal beleid te transformeren door reactieve interventies met lange-termijn, outcome-gebaseerde preventie programs te vervangen. SIBs zijn gebaseerd op het stimuleren van social change en financieel rendement. Nevertheless, the profit orientation of SIBs is determined by the path-dependency of the system, in which it is implemented

Moeizame financiering van preventie
SIBs hebben een grote belofte en dat is die preventie van menselijk misère en maatschappelijk kosten. Toch is preventie moeizaam te financieren ondanks dat het gezond verstand argument overtuigend genoeg is. Toen ik net van een gesubsidieerde instelling, de St Voksgezondheid & Roken was overgestapt naar haar subsidiegever de Hartstichting kreeg ik de opdracht om een grote preventie campagne te voeren, waar ik als fondsenwerver omzichtig mee om moest gaan, 'want mensen geven niet voor preventie'*

Ook overheden hebben er een broertje dood aan: In theory, governments could save more money if they directly borrowed from the capital markets at lower interest rates and invested in prevention programs. However, the political risk associated with the investment of public funds in programs that might fail is very high because of the potential accusation of wasting taxpayer’s resources. This is one of the reasons why it is not common for governments to make direct investments in innovative models of social service delivery.
*Ik koos als thema erfelijkheid met de focus op trombose, erfelijk hoog cholesterol en plotselinge hartdood. Allemaal vermijdbare doodsoorzaken waar je als erfelijk drager niets aan kan doen en het niet weten levensbedreigend is. .

Innovatie
Daarnaast zijn SIBs financieringsmodellen voor innovatie net als klassieke impact investeringen die groeikapitaal leveren aan bewezen business modellen. Met karakteristiek verschil dat de private voor-financiers alleen worden uitbetaald als de beoogde, contractueel vastgelegde impact wordt gerealiseerd.

Conclusie
In het VK en de VS wordt meer marktgericht gewerkt, in Duitsland een welvaartsstaat met subsidiesystemen (mijn woorden) is het rendement lager (dan de markt). The system’s path-dependency determines the degree of the SIB’s profit orientation. Blogger: Wat meteen de vraag oproept of dat in Nederland dus ook zo is. Ik denk van niet omdat we hier stapelfinanciering voor SIBs hebben met chari's die genoegen nemen met lager rendement om hun missie te realiseren en meer commerciële partijen zoals het ABNAMRO Social Impact Fund dat als social investment experiment van de bank -niet de AAFoundation- haar levensvatbaarheid i.e. financiele duurzaamheid moet bewijzen. Precie4ze rentepercentages per parij worden niet gegeven, maar ik verwacht dat de ooit genoemde 10% voor AASIF hoger is dan dat van chari Startfoundation. Het zou interessant zijn als AASIF een eigen jaarverslag of brochure over haar werk sinds de oprichting in 2013 publiceerde....

Rivera Avecedo benadrukt dat SIBs een nieuwe vorm van samenwerking zijn voor publiek private financiering en niet een vervanging van bestaande subsidies stromen. 'They should be promoted and used as a source of additional funding for social programs and not be regarded as a competitor to state welfare programs'. Want 'Only a healthy interaction between the government, the private sector and the social sector can really solve social challenges'. SIBS zijn een innovatie instrument en een vorm van preventie financiering. In het VK helpt de Unit Cost Database en de regelgeving voor de Social Investment Tax Relief (SITR) de financiering en geven inzicht in de kosten van reactief versus proactief beleid.

Het advies luidt dan ook dat overheden vergelijkbare benadering van aanvullende financiering van de sociale sector hanteren. Dat de kosten per outcome (negatief en positief) van de diensten worden berekend en dat beleid de ontwikkeling van programma's stimuleert die meer outcome* hebben. 
 
Transparantie van SIB data voor journalisten en onderzoekers kan hun legitimiteit vergroten. *Outcome is de stap onder impact en berekening van input output en wat als we niets gedaan zouden hebben. Impact is een combinatie van kwalitatieve en kwantitatieve data. Of: Imagine you are in a hospital. The inputs are the number of doctors, the output they provide is the number of operations, whereas the expected outcome is the overall improvement in health of the patients.

De belangrijke innovatie door SIBs is het gebruik van data voor publiek beleid. Overheden kunnen met ene eenmalige investering hun beleid 'uitvoerders' outcomes laten zien en berekenen. Mede dankzij de ontwikkeling van gespecializeerde software (bv. Sinzer.org, Nederland) kan dat accuraat, overzichtelijk en snel ook voor complexe organisaties. Blogger ik heb een presentatie gehad, een verslag volgt. Juan David noemt ook SAM en B-Lab

De belofte van SIBs is dat met de extra geldstroom nieuwe diensten worden ontwikkeld die mensen meetbaar (effectief en efficient) helpen. Er is een dreiging van SIBs en dat is die van downsizing van de overheid (budgetten) om de kwaliteit van leven (omstandigheden en vooral kansen) van underserved populations te verbeteren.


Survey Juan David zoekt deelnemers voor een survey over social investment voorkeuren (impact, risico, rendement) Ik vond ook de belangstelling voor participants achtergrond (ie diaspora investing) erg interessant en hoop dat daar een artikel uitrolt. Link met toelichting: Linkedin.com/Survey ImpactInvesting Questionaire Soscisurvey.de/ImpactInvesting




In memoriam Raymon Lunes
Toen ik Juan David's artikel aan Raymon Lunes wilde mailen, las ik het verschrikkelijke nieuws dat hij 14 april j.l. in zijn slaap is overleden. 35 jaar, vader van 2 jonge kinderen, man, broer, (Schoon)zoon, neef, vriend en veel meer.

Voor mij was Raymond collega wereldverbeteraar en naar nu blijkt collega Christen. Raymond leerde ik kennen naar aanleiding van zijn publicatie over Social Impact Bonds voor Society Impact met EY. IINieuws-1okt2013. We deelden informatie, onze interesse in social impact bonds en impact investing en vooral onze passie om de wereld te verbeteren. Hij zal zeer zeer gemist worden. Meer op: Agendastad/in-memoriam-raymond-lunes



Chari's: Onderzoek & Innovatie EU en Nederland

Blogger: Ik volg de ontwikkelingen bij chari's om meerdere redenen: Ik ben na 20 jaar chari marketing (fondsenwerving, PR&PA) overgestapt naar impact investing door het argument dat chari's en overheden nooit voldoende middelen zullen hebben om hun missie -en dan vooral opschaling van voorzieningen en oplossingen- te realiseren. Mijn 1e werkgevers, gezondheidsfondsen investeren in oplossingen door wetenschappelijk onderzoek en kunnen in Nederland grote successen boeken. Maar mijn mooiste baan als campagnevoerder / fondsenwerver voor KerkinActie&ICCO dat zich richt zich op noodhulp, ontwikkelingssamenwerking, kinderen in de knel etc. heeft zulke ambitieuze doelstellingen dat vrijgevigheid, solidariteit, medefinanciering en de bijdrage van de overheid nooit voldoende zullen zijn.

De rol van chari's als zelfverkozen probleemeigenaar en expert op de complexiteit van oorzaken en oplossingen voor hun missie biedt een uitgelezen kans en -mijn inziens de morele plicht- om als impact accelerator op te treden. Door ook te investeren in innovatieve en liefst disruptive change pilots: (markt)onderzoek, start-ups en evt. varianten uit te rollen. Door succesvolle projecten te ondersteunen bij opschaling door technische assistentie, het verschaffen van initieel* groeikapitaal, toegang tot netwerk(en), investor pools, sponsors, grote gevers, overheidssteun etc. *1e investering, hoger risico, bankgarantie, lagere rente, tot zelfs kwijtschelding of groei gift (in natura). Zie ook waarom charis


EUFORI: Chari's Onderzoek & Innovatie De vakgroep Filantropie olv Theo Schuyt van de Vrije Universiteit is initiatiefnemer en trekker van de European Foundations for Research and Innovation, EUFORI study, onderzoek naar van (vermogens)fondsen in EU en Zwitserland. Jaarlijks investeren deze fondsen 5miljard Euro. Professor en onderzoeker Theo Schuyt pleit voor nieuw inzicht: “Deze investeringen doen Europese fondsen jaarlijks op basis van het rendement van een gecombineerd vermogen van minstens 127 miljard euro. Dat vermogen kan ook worden aangewend voor nieuwe vormen van investeren, zoals garantiestellingen, impact bonds, en mission related investments.”

Ofwel leer van de VS praktijk waar de wettelijk verplichte 5% uitkering aan de doelstelling een perverse prikkel bleek om op het geld te blijven zitten. Ook kwam het voor dat traditioneel maar missie ondermijnend geïnvesteerd werd. Zoals Michael Porter ontdekte over de B&M Gates Foundation investeringen in Shell die haar luchtwegen gezondheidsprogramma's in Nigeria teniet deden. Deze situatie wordt doorbroken door de groei van duurzaam investeren, Programma & Mission Related investment, philanthropy en impact investing. 10% van de kleine (ZZP) chari's, maar ook schatrijke pioniers verenigd in GIIN versnellen de opkomt van mission related & impact investing. Zie de 2 dozijn cases in IINieuws-1maart16 en IINieuws-1maart16 en de ledenlijst van de theGIIN.org/members

Nederlandse chari's
Kenmerken van Nederlandse chari's nadruk op (door) geven 77%, eigen vermogen: 83% en onafhankelijk van de overheid: 10% ontvangt subsidie(s). Er wordt nauwelijks samengewerkt met de overheid of commerciële partijen op het gebied van O&I (dus vooral met universiteiten). Fondsen vullen overheidsonderzoek(focus) aan, maar steken ook geld in onderzoek dat de overheid laat liggen.

Nederland geen Innovatieland
De studie vond 100 vermogensfondsen actief in Onderzoek & Innovatie (O&I), bijna de helft is ook daarbuiten actief. Een kwart doet alleen O&I, maar deze fondsen zijn wat kleiner en hebben een beperkte focus. Onderzoek is dominanter dan Innovatie, bijna alle 100 fondsen ondersteunen het en maar de helft ook innovatie. En de monetaire bijdrage daarvoor is nog geen 1% van het O&I budget van ruim 140miljoen Euro. De (zeer) grote fondsen geven het grootste deel van het I&O budget (zijn transparant/respondent) en het zijn de gezondheidsfondsen die verantwoordelijk zijn voor 95% van het onderzoeksbudget. Onderzoeksponsors zijn ook actief 76% in het verspreiden van de onderzoeksresultaten. De voor O&I belangrijke (zeer grote) gezondheidsfondsen werken (wel) actief samen. Toch is er ook sprake van fragmentatie op het gebied van O&I (door focus area's) en weten (kleinere) fondsen elkaar niet altijd te vinden voor samenwerking en informatie uitwisseling.

In de aanbevelingen een appèl voor het stimuleren van een onderzoeks- en innovatie cultuur en meer samenwerking door fondsen op onderzoek an sich (niet alleen op inhoud/thema zoals de gezondheidsfondsen doen) waardoor ook de fondsenwerving (door profilering) ondersteund kan worden. Misschien een nationaal onderzoeks platform / fonds dat coördinerend en kennis verspreidend werkt of een groot fonds dat deze tak op zich neemt zoals het Prins Bernhard Cultuur & Onderzoeks Fonds. Blogger: het vml Juliana nu Oranje Fonds beoefent Cohesie & Innovatie behoorlijk effectief getuige de Utrechtse jeugdwerkeloosheid en 5e Werk na Detentie SIB.

De VU organiseerde een congres over de EUFORI uitkomsten met als insteek de publiek, private en chari samenwerking bij innovatie (financiering). Het lanceerde daarbij de mediagenieke term Science Innovation Bond.

Nawoord van de Blogger:
Als kennis niet -meer- wordt vertaald in 'wat kunnen we er mee' en vooral in dit hebben we ontdekt en wat willen we nog meer weten en fondsen doen weinig aan innovatie, 'het toepassen van nieuwe kennis in de praktijk', is het misschien tijd voor nieuwe beroepen: die van kennis-analyst, kennis-makelaar en kennis-marketeer: Wat kunnen we met deze kennis, voor wie is dit interessant en hoe vermarkten we deze kennis. Ik heb toch wel 10 jaar gewerkt voor gezondheidsfondsenwereld en hield me daar alleen bezig met de publiciteit van onderzoeksresultaten, maar het was toch vooral aan onderzoekers om resultaten uit te venten en te implementeren (m.u.v opname in behandelingsprotocollen bij de Hartstichting).

Als Science Innovation Bonds ook ruimte bieden aan het implementatie van kennis en innovatie door de 3 boven geopperde specialisaties, dan ben ik fervent voorstander.

Bronnen: De EUFORI studie staat online: 29 landenrapporten en de Synthesis. Link Euforistudy.eu/results



HNWI Nick Hanauer

The Pitchforks are coming, for us plutocrats*
Toen ik voor IINieuws 1juni16 in de opvattingen van Millennials dook en de gevolgen voor de investeringsmarkt, kwam ik de visie van Beinhocker en Hanauer uit 2013 over de veranderende rol van ondernemingen in Redefining Capitalism weer tegen. Ondernemingen moeten vraaggestuurd werken en daarbij bijdragen aan het oplossen van maatschappelijke vraagstukken. En democratieën zijn de beste voedingsbodem om te verzekeren dat daarbij de juiste keuzes worden gemaakt.

Millennials delen de visie van Beinhocker en Hanauer op de rol van bedrijven en ze willen zelf ook werken voor zo'n ander soort innovatief vraaggestuurd bedrijf. Beinhocker en Hanauer hebben sindsdien hun visie actief gedeeld, maar Hanauer deed dat in Politico Magazine op een manier die veel publiciteit kreeg, beetje apocalytisch dat wel: 'The Pitchforks are coming'.

Na de stoere quote hoeveel hij waard bovenaan dit blog vervolgt Hanauer 'But let’s speak frankly to each other. I’m not the smartest guy you’ve ever met, or the hardest­working. I was a mediocre student. I’m not technical at all—I can’t write a word of code. What sets me apart, I think, is a tolerance for risk and an intuition about what will happen in the future. Seeing where things are headed is the essence of entrepreneurship. And what do I see in our future now? I see pitchforks'. Want de tweedleing tussen arm en rijk in de VS groeit: In 1980 controleerde (bezat) de rijkste 1% 8% van het nationaal inkomen in de VS en de armste helft 50%. Nu bezit de tiop1% 20% en de armste helft 12%.

Blogger: Wereldwijde cijfers laten dezelfde trend zien. De historica in mij waardeert Hanauers argument. If we don’t do something to fix the glaring inequities in this economy, the pitchforks are going to come for us. No society can sustain this kind of rising inequality. In fact, there is no example in human history where wealth accumulated like this and the pitchforks didn’t eventually come out. You show me a highly unequal society, and I will show you a police state. Or an uprising. There are no counterexamples. None. It’s not if, it’s when.

Hanauer biedt ook een way out:
The model for us rich guys here should be Henry Ford, who realized that all his autoworkers in Michigan weren’t only cheap labor to be exploited; they were consumers, too. Ford figured that if he raised their wages, to a then exorbitant $5 a day, they’d be able to afford his Model Ts. What a great idea. My suggestion to you is: Let’s do it all over again. We’ve got to try something. These idiotic trickle down policies are destroying my customer base. And yours too.

Hanauer ging in de politiek, niet als ambtsdrager maar als ideeën verkondiger. Hij riep op tot een minimumloon van 15US$ dat door Forbes als 'insane' werd beschimpt en nu wettelijke norm is in Seattle. Gemiddeld is het loon daar nu nog minder dan 10US$, maar de werkgelegenheid is er niet door geschaad: met San Francisco dat ook een hoog minimum loon heeft heeft het ook de hoogste werkgelegeneheidcijfers. En Seatlle is de snelst groeiende stad in de VS. Fifteen dollars isn’t a risky untried policy for us. It’s doubling down on the strategy that’s already allowing our city to kick your city’s ass.

Meer politieke visies: In any large group, some people absolutely will not do the right thing. That’s why our economy can only be safe and effective if it is governed by the same kinds of rules as, say, the transportation system, with its speed limits and stop signs.

De rol en de omvang van de overheid
So why not talk about a different kind of New Deal for the American people, one that could appeal to the right as well as left—to libertarians as well as liberals? First, I’d ask my Republican friends to get real about reducing the size of government. Yes, yes and yes, you guys are all correct: The federal government is too big in some ways. But no way can you cut government substantially, not the way things are now. Ronald Reagan and George W. Bush each had eight years to do it, and they failed miserably.


Republicans and Democrats in Congress can’t shrink government with wishful thinking. The only way to slash government for real is to go back to basic economic principles: You have to reduce the demand for government. If people are getting $15 an hour or more, they don’t need food stamps. They don’t need rent assistance. They don’t need you and me to pay for their medical care. If the consumer middle class is back, buying and shopping, then it stands to reason you won’t need as large a welfare state. And at the same time, revenues from payroll and sales taxes would rise, reducing the deficit.

Hauanuer is gelooft in Kapitalisme: 'when well managed, is the greatest social technology ever invented to create prosperity in human societies'. Maar wel 'geleid kapitalisme' zonder scheve welvaart accumulatie en met investments in the middle class, een hoger minimum salaris: an indispensable tool smart capitalists use to make capitalism stable and sustainable. … Trickle down economics

Noot van de Blogger
Voor mij als historica en ontwikkelingsstrateeg is dit betoog 100% overtuigend. En Impact Investing de tactiek om de trickle down economy sneller te realiseren, door te investeren in social enterprises, duurzaam midden en klein bedrijf en grote ondernemingen die niet praten over de menselijk kapitaal voetafdruk, die 'houden van hun rijke klanten er arme afgeknepen medewerkers' zoals Hanauer ze beschrijft. Grote ondernemingen pakken hun rol als duurzame sectorleiders, als voorbeeldbedrijf** maar vooral als innovators en corporate impact venturer. HNWI's zoals Nick Hanauer en zijn vrienden kunnen als impact investor en met 'hun bank' bijdragen en een voorbeeld zijn.  
**WalMart krijgt er van Hanauer flink van langs als exploiterend werkgever. Het staat dan ook op de exclusie lijsten van ABP en PGGM de pensioenvermogensbeheerders. 




*Plutocrat: plu·toc·ra·cy n. pl. plu·toc·ra·cies. 1. Government by the wealthy. 2. A wealthy class that controls a government. 3. A government or state in which the wealthy rule.



Nabrander: Ik ben gisteren naar de Money Monster geweest George Clooney en Julia Roberts als de RTLZ beursster en zijn producer. Clooney wordt gegijzeld door een kleine belegger die zijn erfenis heeft verspeeld na een beleggingstip van Clooney, wat met een baby op komst een ramp lijkt. De pauze break was perfect op een cliffhanger moment, waar kleine beleggers het verschil kunnen maken en ik als idealist nog blij aan de chocolade ging. Het eind van de film stemt minder optimistisch. Wel stoere vrouwen en er wordt afgerekend met het knappe communicatieblondje als CCO, ook wel eens verfrissend :) IntMovieDatabase en de trailer: MoneyMonsterTrailer (2m32)





1 juni 2016

Impact Investing Nieuws 1 Juni 2016





Dit blog leest prettiger op Slideshare/alcanne/IINieuws-1-juni-2016
 
Het vlog met een samenvatting van dit blog staat op: YouTube (8m) or in English YouTube (5m)




Quote van dit blog: 'The way that millennials seek to invest -investing in a way that aligns with their values to achieve social and environmental impact- might just become the new normal of investing for years to come. Wealth advisors and asset managers would get smart to get out in front of this trend.' Jenna, Millennial interviewee in Millennial en Impact Investing, 2016 Toniic en Bank of the West (subsidiary BNP Paribas)

Quote van dit blog: ''Millennials often mistrust financial markets and question the need to pay for financial advice. In general, Millennials have positive relationships with their parents and are not simply rebelling against existing strategies, but they value transparency, networks, and expertise when choosing an advisor.'' Jed Emerson in zijn 13e Impact Assets Issue Brief over Millennials.

Tweet @Alcanne 18% sees reaping returns in #impinv narratives in the US&UK & 6% sacraficing returns. #Hurray its a new dawn #GIIN

LinkedIn: #ThougthfortheDay 9to1 you are an #impact #investor: check your portfolio for sustainably managed companies & investments in impact sectors (147 views LI, Twitter 100 en 3 )

MARKET

Annual Impact Investor Survey 2016
Voor het 6e jaar verzamelde de GIIN marktcijfers en ontwikkelingen: types of investors, the number and size of investments made, target returns, attitudes towards liquidity and responsible exits, and impact measurement practices.
Dit jaar keek het speciaal naar the use of social and environmental data, responsible exits, and investment decision-making.

De Markt
Samen (156) beheert men 77,5miljard US$ in verschillende regio's sectoren en asset classes. Het gemengde gezelschap respondenten groeide naar 158 (van 146), bleef 75% 'Westers' dwz Noord Amerika en West/Noord/Zuid Europa.
. De grootste groep (60%) is de fund managers, gevolgd door foundations, chari's met 13%. De helft van het vermogen wordt geïnvesteerd in ontwikkelende landen. Men investeert in Noord Amerika, Sub Sahara Afrika en Latijns Amerika (en Zuid Oost Azië). 40% wil (meer) in (gaan) SSA investeren.








Ambities
60% streeft naar risk-adjusted, market rate returns,
25% naar ‘below market rate returns: closer to market rate’; en
16% naar ‘below market rate returns: closer to capital preservation.’
Blogger: Kortom het vroegere systematisch, strategisch inleveren van rendement voor impact, impact first lijkt wel verdwenen, dat wordt nu kennelijk beschouwd als grants, giften. Waarvoor binnen foundations -en wellicht enkele funds- aparte / andere afdelingen zijn die (markt)onderzoek en start kapitaal geven. NB: met de huidige lage rente is zelfs geld lenen tegen 0% rente al below market rate returns: closer to capital preservation.’

De (vaste) lijst uitdagingen is aangevuld met een beoordeling van de vooruitgang die het afgelopen jaar geboekt is. Men ziet vooruitgang (genoemd door >85%) van de respondenten bij 'professionals with relevant skillsets,’ ‘research & data on products and performance,’ & ‘sophistication of impact measurement practice’. Uitdaging blijft industry growth concerned appropriate types of capital across the risk-return spectrum -especially early-stage (including seed and venture) capital that does not necessarily require high return- and high-quality investment opportunities with track record.


Thema's
De helft mikt op sociale impact thema's: inclusive finance, werkgelegenheid en ondernemersschap, gezondheidzorg en onderwijs.
Milieu doelen zijn hernieuwbare energie, energie efficiency en clean tech.
Tweederde gebruikt IRIS metrics en ook tweerderde eigen
proprietary metrics and frameworks. Iets meer dan de helft gebuikt kwalitatieve impactmeting.

Impactdragers
Impact wordt bereikt door (deep impact?) producten en diensten voor bepaalde doelgroepen (82% van de respondenten) of werkgelegenheid voor een doelgroep (66%).
De helft mikt daarbij op duurzame producten en diensten of bedrijfsvoering (win win)
Impactmonitoring en meting is geïntegreerd in het investment team (56%) en een stafdienst (23%) of extern 1%. 
 
80% gebruikt investees’ social and environmental performancevoor besluitvorming (voor pre-screening of due diligence) en ruim de helft voor de eigen portfolio en portfolio allocatie beslissingen. 

EXITs (Private equity)
33 respondenten rapporteerden de afgelopen jaren 113 private equity exits in de periode 2008 and 2015.
1: Microfinance (25) en inclusive finance (14) en Gezondheidszorg 13 exit
2: Regio: Noord Amerika (29) en Zuid Azië (27).
3: Investeringstijd gemiddeld 58, bijna 5 jaar, maanden voor exits en verkochten dan alles.
3: Een derde verkocht aan strategic buyers (impact?) en een derde aan financial buyers. 59% voelt zich verantwoordelijkheid na een exit.

Investment decision-makingIets meer dan een kwart van de respondenten is traditioneel en impact investor. Als responsible investor, om impactdoelen te realiseren en de vraag van klanten.

Bron: webpage: theGIINorg/Annualsurvey2016 Rapport: Annual Impact Investor Survey 2016 The Global Impact Investing Network, Abhilash Mudaliar, Hannah Schiff en Rachel Bass theGIIN AnnualImpactInvestorSurvey (pdf, pag. Mei 2016)


MILLENIALS: eeuwige belofte 
of de toekomstige #impinv versnellers?
Millennials, de grote erf generatie, zijn meer dan gemiddeld geïnteresseerd in impact investing en duurzaam beleggen. Dit blijkt keer op keer uit onderzoeken, van vrouwen is hetzelfde bekend. Ondanks de latente vraag blijken Millennials toch afwachtend behalve Millennials die grote vermogens gaan erven, miljoenen en miljarden. Dat zijn dus geen gewone jongere beleggers en zij hebben toegang of krijgen dat tot exclusieve klassieke private equity en filantropische impact investing (Zie 5-types-impact-investing) Ik volg ze nauwelijks en richt ik me ook niet direct tot hen omdat ik focus op kleine retail beleggers en inclusive impact investing.

Als ik zeg dat ik rijke mensen, grote investeerders of gevers, niet zo interessant vindt verzekeren mensen mij altijd dat rijke mensen niet heel anders zijn dan gewone mensen...... Dat vind ik dan weer jammer. Waren ze maar anders en niet alleen als vermogenden interessant voor impact investing, maar als marktversnellers en verbeteraars (dus de kwaliteit van impact investing). Tenslotte hebben ze meer dan gemiddeld ervaring met en verstand van beleggen, beleggingsadviseurs en vermogensbeheerders. En dat helpt ....

Er is een aspect waarvan ik verwacht dat vermogenden (en zeker Millennials) niet echt afwijken van gewone beleggers en dat is de bekendheid met en interesse voor crowdfunding (voor impact*). Dat is private equity zonder soesah en de groeicijfers zijn indrukwekkend, het gaat wereldwijd venture capital dit jaar voorbij. Tegenwoordig is online geven gewoon net als online investeren of het nu voor-financiering van concert – of theaterkaartjes en CD's of DVDs is of geld lenen aan een initiatief(nemer). Want lenen heeft het grootste marktaandeel in crowdfunding, net als obligaties dat hebben in public equity beleggen.

Als er echter een Facts & Figures rapport over Millennials & Impact Investing verschijnt met de vraag ''are Millennials they walking the talk'', kan ik dat niet weerstaan. Dus deze keer Millennials naar aanleiding van het rapport van Toniic en Bank of the West (BNP Paribas sub.). Dat verwijst weer naar 'Narractives on ImpInv'' door theGIIN en het Omydiar Network, Jed Emerson Issue Brief voor Impact Assets, pakkende uitspraken van vermogensbeheerders Oppenheimer Funds en Camden Wealth Management over rijken en ultrarijken. Omdat dit allemaal #impinv missionarissen zijn of gericht op (ultra) rijken, ook een 'modale' Millennials Primer van Bank of America.


Wealthy Millennials Impact Investors

Toniic survey Millennials en Impact Investing
Millennials zijn de kinderen van de huidige beleggers. De generatie die een ongekende omvang aan vermogen gaat erven van hun ouders, de baby boomers, die veel vermogen hebben kunnen opbouwen bijvoorbeeld door huizen te kunnen kopen. Totaal wordt het vermogen dat vererfd wordt geschat op 30 biljoen US$. Millennials worden vaak als (toekomstige) impact investeerders genoemd.

Onder Millennials zitten uiteraard ook weer allerlei gradaties, van ultra vermogend tot modaal: According to U.S. Trust Insights on Wealth and Worth, (over rijken en ultra-rijken) it is millennials more than any other generation who believe investment decisions are a way to express social, political and environmental values. Most millennials would rather not invest in a company that is negatively impacting the world even if high financial returns are expected. 

Toniic, het wereldwijde netwerk van klassieke private equity impact investors
publiceerde een brochure over/voor de jonge leden in haar netwerk. In 2014 werd een Millennial Meeting georganiseerd bij SOCAP. Een toonaangevende Social Investors Conference die ook in Nederland/Europa is georganiseerd door PYMWYMIC uit AmsterdamIn de Toniic brochure staat een interview met twee half Nederlandse meisjes die in de PYMWYMIC, Put Your Money Where YourMouth Is Community Millennials groep actief zijn. Vanaf 2015 heeft Toniic het een peer2peer Millennial group. Toniic leden zijn vermogende Millennials en Millennials die grote vermogens zullen erven. In het onderzoek deden Millennials uit 6 continenten mee met 500.000US$ tot 99miljoen US$ vermogen en mensen met meer dan een miljard (of n.b.) *Zie 5-types-impact-investing. 58 vulden een online enquête in en 10 (twintigers en dertigers) gaven een interview.
Blogger High Net Worth Individuals (miljardairs) worden ook als potentiële early adapters, vroege instappers en marktversnellers genoemd. EuroSIF heeft daar in 2012 onderzoek naar gedaan, zie IINieuws-15nov12. 

Met Bank of the West (USA) onderdeel van BNP Paribas, onderzocht Toniic wat Millennials doen met hun interesse in #impinv en meer:
 
What drives that interest? How does their impact investing align with other aspects of their lives – specifically careers and philanthropy? 
How are millennials collaborating with their families and advisors on their impact investments?
What impact investments are they making? Why? Which sectors? Which asset classes?
What challenges are they facing? How are they educating themselves in the field of impact investing?

FACTS & FIGURES

De focus van Millennials in impinv is op Human Rights, en opvallend op landbouw en (gezonde) voeding. (Blogger: probably a foody + age thing, dertigers en jonge ouders)
De helft van de ondervraagden is private equity investor, 60% investeert in all asset classes en (muv private equity) ze zoeken naar greater access. Men is ontevreden over Lack of retail products & meeting appropriate benchmarks.

De Employment Driver is dat het voldoende tijd moet vrijlaten voor familie en vrienden, recreatie en het moet een creatieve baan zijn.
De visie op de rol van bedrijven, het bedrijfsleven is: to improve society, make a profit en drive innovation. Blogger: Dat doet erg denken aan Nick Hanauer en Eric Beinhocker in Redefining Capitalism in het Journal for Democracy. De een is ondernemer, venture capitalist en auteur, de ander een McKinsey Washington, DC en London alumnus, nu executive director of the Institute for New Economic Thinking at the Oxford Martin School, University of Oxford. Hun visie op modern kapitalisme is dat bedrijven niet streven naar het vergroten van aandeelhouders waarde en de kwartaalcijfers, maar oplossingen ontwikkelen voor de problemen van samenlevingen. Dat vereist lange termijn denken en lange termijn investeringen, maar helpt executives ook hun diverse stakeholders belangen beter te bewaken.Meer in IINieuws-15nov14. Bronnen: McKinsey.com/insights/redefiningcapitalism? Het complete artikel staat in Democracyjournal.org/31/capitalism-redefined 
Video Interview & Presentatie voor het Aspen Institute Youtube (1uur)

Investment leads komen van -1- friends, -2- investors networks en -3- famility & wealth offices.
De belangrijkste drempel is gebrek aan (eigen) kennis, ook bij financieel adviseurs en de familie, maar ook weerstand.

Kennis van impinv bij Millennials wordt vergroot via bijscholing, netwerken (SOCAP, Toniic) en oefenen met impinv. NB Toniic organiseert zelf ImpactU ism de Universiteit van SanataClara in California USA een 3 dagen practicum en 1 tot 3 dagen verdere verdieping: Toniic/impactU-impact-investor-education. Een van de geinterviewden volgde de “Impact Investing for the next generation” cursus van de Harvard Kennedy School, to better his education in impact investing and to learn how to become an impact champion within his family.

Disconnect met professionals
Ik schrok nogal van pag. 21-22 over Millennials and their Advisors. Ik dacht altijd dat omdat in de VS vaak via accredited investors gewerkt moet worden iedereen wel een financial advisor had, maar de helft van de vermogende Millennials heeft dat maar, veel minder dan generaties voor hen.
Onder Gaining Trust staat: Industry research has shown that Millennials have a collective distrust of the financial sector48 ... Coupled with evidence50 that a majority of millennials will fire their parent’s advisors after receiving their inheritance, the challenge facing the financial industry is how to reinvent itself to earn the trust of the next generation of wealth holders.

How can millennials build trust in a system that they believe does not represent their interests? Ned Dane, in an OppenheimerFunds blog, recommends that financial advisors working with the next generation of wealth holders need to shift from the “what”, i.e. wills, trusts, estate planning etc. to the “why”, i.e. the purpose of a family’s wealth, their values and vision for the next generation. But, this may not be enough.

En onder: Collaboration between advisors and millennial impact investors: Millennials expect and demand it. Millennials feel that advisors do not provide solutions specific to their needs. In the “Proving Worth” report (van OppenheimerFund) the authors conclude that “there are considerable disconnects between the services that millennials want from their advisor and what their advisor currently provides.”52 (Noten onderaan)

Social media, online software and even robo-advisors are being increasingly used by advisories and millennials as a means to disseminate and access information about finance and investing.54 However, for impact investment deal sourcing, online platforms play a marginal role based on survey responses. (!)

Anno 2016
Consistent with the report referenced above, the Toniic survey shows that 38% of respondents have found “push back from financial advisors” to be a challenge in making a move to more impact investments, higher than the push back from family members.


So/But: They just do it!
Millennial impact investors doen het gewoon (zelf), ze gaan aan de slag en leren van hun ervaring en ownership. De 2e stap is met de familie op basis van hun waarden een ValueStatement voor het vermogensbeheer (mandaat) formuleren, bij te sturen. 65% van de families van Millennials is geïnteresseerd. Uit een Oppenheimer Camden onderzoek blijkt dat 60% van de Millennials in de board zit van het vermogensbeheer maar maar 18% neemt beslissingen. Nodig is patience & persistence en evidence.

Presenting: Impact Investors
Enkele (anonieme) portretten, waaronder van twee Nederlandse jonge vrouwen en hun ervaring geven meer inzicht. Alexandra, de oudste studeerde in Nederland en de VS (Cornell) en liep stage op Wallstreet en bij Goodwell Investments, een Nederlandse mikrokrediet investeerder in Sub-Sahara Afrika en India. Haar familie had ook al in die regio's geïnvesteerd. Ze verhuisde naar India en werkte bij Dasra een social venture company en investee van Aaviskhaar partner van Goodwell. De jongste, Josephine studeerde in Den Haag (IIS?) en de VS (Brown) maar deed het daarna precies andersom eerst naar India en een non profit en toen naar een asset management firma. In 2011 bezochten ze SOCAP Europe en de Pymwymic Family Day bij de (elk jaar in April in Amsterdam) Impact Days. Samen werden ze actief bij PYMWYMIC en Toniic. Hun eerste investering gepitched bij hun vader CEO en CIO van de family office was het keerpunt. Alexandra en Josephine investeerden in 2014 in Fenix een Series B investment in an emerging markets renewable energy company. Vorig jaar sloten ze zich aan bij 100% Impact het initiatief van Charly & Lisa Kleissner van de KL Felictas Foundation, pionier in portfolio opbouw met Sonen Capital. 100%impact-network 

Ook Antonis die op zijn 18e zijn fortuin erfde, investeerde in 2015 in Goodwell en via de PYMWYMIC investors pool. Nadat hij eerst 30% van zijn public equity investeringen had verspeeld (in 2006). Hij zocht een adviseur en kwam in contact met Ashoka, social innovators dat ook actief is in Nederland, Jamie Goewie die samenwerkt met van Lanschot en PwC Ashoka.nl/onze-partners.
For his personal portfolio, he has to date made investments in the Unitus Right Livelihood Fund, BonVenture III, Goodwell III, Sun Funder, an ESG public equity index (GLS Aktienfonds). Antonis is planning to invest in the Media Development Investment Fund and he is a MCE Social Capital guarantor.


Uiteraard was ik gecharmeerd van Seth, een Millennial die een impact investing fonds heeft opgericht. Hij overtuigde zijn familie om hem 5miljoen UK£ te lenen om Berti, a social investment company focused on environmental sustainability op te richten. Hij investeert in zelf weer in financials: in sustainable asset management company Wheb en Belltown Power, a renewable energy investment manager. Meer in BertiInvestments/portfolio (investments en exits)
 
Brochure: Millennials and Impact Investment (pdf, 80 pag. 2016)  

Noten: 47 en 52 Dane, Ned, Advisors How to Not Get Fired by Next Gen Clients, OppenheimerFunds, 2016, February, Web. (www.oppenheimerfunds.com/private-banks/article/advisors-how-to-not-get-fired-by-next-gen-clients)48 en 54 Millennials and Finance: The "Amazon Generation" Author: Cutler, Neal E. in Journal of Financial Service Professionals, Volume 69, Number 6, November 2015, pp. 33-39(7)
49 Hunnicutt, Trevor, Wealthy Millennials Decline Financial Advisors’ Services: Survey, 2015, Investment News, May,
(www.investmentnews.com/article/20150528/FREE/150529935/wealthy-Millennials-decline-financial-advisorsservices-survey)
50 Skinner, Liz, The Great Wealth Transfer is Coming, Putting Advisors At Risk, 2015, July, Web. (www.investmentnews.com/article/20150713/FEATURE/150719999/the-great-wealth-transfer-is-coming-putting-advisors-at-risk)
NB De bronnen zijn ook heel interessant, ze verwijzen naar andere onderzoeken waarvan ik een paar uitlicht, maar er is veel meer.


MILLENNIALS: Critical Issue in #ImpInv

Jed Emerson Issue Brief on Millennials
In zijn 13e Issue Brief, exploring critical issues in Impact Investing noemt Jed Emerson Millennials ook de NextGen of Generation Y (geboren tussen 1980 en 200). Hij waarschuwt eerst dat de toon van publicaties over deze groep doorslaggevend is: positief als wereldverbeteraars of negatief als narcistisch. 
Een onderzoek van Spectrem in 2013 vond dat bijna de helft van de rijkere Millennials hun vermogen willen gebruiken om anderen te helpen en sociale verantwoordelijk meewegen bij investeringen.

In de Brief onderzoekt Jed de doorslaggevende factoren in hun kijk op de wereld, de potentiële impact van de sizable assets die zij de komende drie decennia zullen erven en de manier waarop financieel adviseurs en andere dienstverleners de Millennials/de NextGen kunnen begrijpen en aan vragen en verwachtingen voldoen. Met andere woorden hij kijkt naar gewone Millennials en (aanstaand) vermogende Millennials en hun verwachtingen van financieel adviseurs.

Hij begint met een tijdlijn van grote gebeurtenissen die zich afspeelden tussen 1980 en 2013. Het Millennial perspectief has been shaped by consistent economic, geopolitical, and environmental turmoil. Daardoor zijn ze wat pessimistisch maar tegelijkertijd is heeft technologische vooruitgang hun leven enorm veranderd en dat stemt weer optimistisch. Ze zijn behoorlijk op de hoogte (Millennials have grown up with an awareness of supply chains and their social and environmental impacts.... an increasingly globalized world).
Ze zijn gevoelig voor de ongelijkheid in de wereld en halen hun informatie overal (Blogger: online & networking) vandaan. En ze hebben een innate changemaker mentality en geloven dat een persoon verschil kan maken.

Ook Emerson noemt de 30biljoen US$ als Millennial erfenis, maar wijst op de piek tussen 2031 en 2045 als elk jaar, 15 jaar lang, 5% van het VS vermogen vererfd wordt. Ook Jed wijst op de (dreiging van) grote opruiming one reality any wealth or family office advisor knows from personal experience is that: For many inheritors, the next thing to go when parents pass is their advisor! Emerson stelt voor dat Millennials en hun financieel adviseurs samen impact investing gaan ontdekken.  

Ouderwets duurzaam beleggen, dus exclusie, en zelfs het hippe divesting from fossil fuel is niet meer genoeg volgens Philippe Cousteau, kleinzoon van, die zelf al in 2012 een impact etf fonds lanceerde*; ''NextGens are saying we need to look at opportunities; investing, rather divesting. This is a positive opportunity . . . It’s an empowered mind set''. *Global ECHO Etf GIVE Morningstar/etfs/GIVE 50% VS 30% bonds en met Morningstar Sustainability Rating* High: 5 wereldbollen Percent Rank in Category: 2 Sustainability Score: 52 (Based on 55% of AUM) Sustainability Mandate Yes | ESG Focus Sustainability Score and Rating as of 03/31/2016. Sustainalytics provides company-level analysis used in the calculation of Morningstar’s Sustainability Score. *NB Dit is de eerste keer dat ik de rating tegenkom, ik dacht dat deze alleen voor betalende klanten was)
 
Millennials zijn sceptisch over op de beurs beleggen. De helft van de high net worth Millennials vreest geld te verliezen* en tweederde investeert liever in physical assets dan aandelen.*Zeer vermogenden houden ''opvallend veel'' cash (deposito's) aan volgens een vermogensbeheerder op Grip op je Vermogen 2011.

Zelf doen?
Millennials are highly engaged investors and as a generation are developing a unique approach to deploying their assets for tangible impact. Ze geloven in duurzaam consumeren, in hybride samenwerking tussen profits en non-profits en chari's, social enterprises en ondernemingen. Ze wilen werk dat ze verrijkt letterlijk en figuurlijk en bij ondernemingen die some form of global or community social responsibility aanmoedigen.

Conclusie
Jed Emerson is positief over de karakteristieken van Millennials en hun verwachtingen en gedragingen als investeerders, this new generation as a whole has a much more integrated worldview that seeks value beyond pure financial return. This is a logical response to the events that colored the social and economic picture over the past thirty years, and will be a lasting difference between Millennials and previous generations. Financiële adviseurs doen er goed aan de intenties en verwachtingen te vertalen in een portfolio aanbod dat daarbij aansluit.
Bron: ImpactAssets/IssueBrief13 Millennial_Perspective (pdf 12 pag. 2015)

Nabrander van de Blogger: Millennials nemen actie en misschien wachten (hun) financial advisors af wat de resultaten daarvan zijn. Het is hun vak en vraagt veel deskundigheid en opleiding. Bij verlies kunnen ze hun toegevoegd waarde bewijzen en bij benchmark resultaten of beter 'winst' kunnen ze afkijken en instappen. In de brief staat dat de gemiddelde leeftijd van financial advisors in de VS 49jr is. De leeftijd van ouder van Millennials en ze menen goed met 20-30jarigen te kunnen communiceren. Maar misschien is het al 'te oud' om nog bij / om te scholen en zal het de volgende generatie financials advisors zijn die de omslag gaat maken.




VERMOGENSBEHEERDERS
OppenheimerFund en CamdenWM

Ultrarijke Millennials (geb 1980-1995)
De ondervraagden komen uit families met 25miljoen tot 1miljard US$.
''They came of age during some of the worst financial market crises in recent history while their entire adult lives have been spent in the Internet era, with much of the world available at their fingertips''.
Het onderzoek toont aan dat :
1. UHNW Millennials zijn toegewijd aan filantropie;
2. Ze het vermogen willen behouden (Stweardship en Legacy) rond de 90%. En ze willen een blijvende positieve impact op de wereld hebben; en
3. Ze waarderen professioneel advies … op hun voorwaarden. Het moet niet alleen gericht zijn op financiele dienstverlening en producten maar ook op hun specifieke doelen en ambities.

Filantropie en impact investing gaan samen en zijn bij voorkeur gericht op: basic human rights and living conditions. Ze investeren in education (58%), the environment & water (beiden 38%) and gender equality en finance (beiden 30%).
Ze zijn altruïstisch en praktisch, resultaat is belangrijk en moet duurzaam zijn (en op lange termijn).
Ze zijn financieel conservatief, risico mijdend net als de generatie na de 30jaren crisis. Tweederde heeft ervaring met de family foundation en asset management besluitvorming, maar (nog) niet met de strategische beslissingen (18%). Opvallend: als aan impact investing wordt gedaan dan zijn jongeren vaker strategisch betrokken (31%).

De rol van de financieel adviseurs
Millennials focusen vooral op vermogensoverdracht (90%) en sourcing business deals (85%). Ook hulp en advies over uiteenlopende visies binnen de familie op het vermogensbeheer wordt gewaardeerd. Er is niet veel (26%) belangstelling voor filantropie advies van financiële adviseurs. Oppenheimer stelt dat regelen ze zelf wel, maar adviseert: These findings present an important implication for advisors serving UHNW Millennials. They should work to align their efforts to support philanthropies in which their Millennial clients are already interested or engaged, rather than introduce new philanthropic opportunities to them.
 
Blogger: Het is jammer dat het hierniet klikt, want chari's zijn een belangrijke schakel in de keten / impinv supply chain. Zij kunnen de belangrijkste issues en interventies, oplossingen identificeren en via giften op gang helpen met onderzoeksgeld of pilot projecten. Opschalingskapitaal, groei investeringen kan vervolgens via financieel adviseurs worden opgehaald, maar die moeten dan wel op de hoogte zijn van de impact kant. Hopelijk is het presenteren van nieuwe visies op filantropie, social venturing en impact investing wel effectief.

Goed nieuws is dat als Millennials gebruik maken van filantropie advies van hun financieel adviseurs ze daar heel tevreden over zijn. En slechts eenderde is undecided over het voortzetten van de samenwerking met hun financial advisors, dat is beter dan in andere publicaties. Maar 17% gaat inderdaad opzeggen. NB Dit onderzoek is uitgevoerd voor/door Oppenheimer een belanghebbende (financieel adviseur) dat kan de resultaten wat vertekenen.


De meeste Millennials zijn jong, en werken pas 1 tot 5 jaar met hun financieel adviseurs. (Maar) Voor articulating goals, de Value statement van Toniic? En impact investments wordt veel vaker (100% en 67%) dan bij andere vermogenszaken een beroep gedaan op gespecialiseerde outsiders 'others'. Bij impinv veel minder de family office, private banker, trust manager etc. maar bij de goals wel in samenspraak met de laatsten.



Bank of America on Millennials
De Bank of America (BoA) publiceerde een uitgebreide* en gecompimeerde Primer over Millennials.  Ik duik erin vanuit de marketing kant. Hun profiel, interesses en kenmerken en hoe inclusive impact investment producten daarop kunnen aansluiten.

Millennials zijn 'anders' en consumeren en investeren dus ook anders dan erdre generaties. De thema's waar ze verschillen van eerdere generaties zijn: autos, dining, finance, media, tech and travel. Hun unieke kenmerken ‘adventure’, ‘collaboration’, ‘connected’, ‘digital’, ‘diverse’, ‘educated’, ‘international’, ‘liberal’, ‘me’, ‘now’, ‘sharing’, ‘sceptical’, ‘social’, ‘special’, and ‘values’.
* van 241 pagina's. De BofAML Global Millennials Stock List & Primer Picks beslaat 250 global stocks met exposure to the Millennials-related themes.  

BoA verwacht disruption in the next three to five years in (vet door mij want impact sectoren) accommodation, autos, eating out, finance, media, technology, and travel. Van de 8 major entry points for investors, zijn 7 impact sectoren en de laatste 2 overduidelijk impact oriented. 
 
(1) Technology; (2) Consumers; (3) Drinking, Dining and Health & Wellness; (4) Households; (5) Financials; (6) Education; (7) Women; and (8) Sharing Economy
 
Opvallend lijkt dat de verdieping van de thema's juist met de sharing economy begint, maar dat zijn dan ook de sexy, hard groeiende bedrijven zoals Uber, Airbnb etc. Onder assest sharing staat Kickstarter, crowdfunding.

BoA noemt nog wat voor mij nieuwe cijfers: er zijn 2 miljard Millennials wereldwijd, 86% woont in emerging markets, en de term is pas sinds 2013-2014 echt trending op Google. (Dus ruim nadat #ImpInv ze 'ontdekte').

Ethniciteit: Millennials zijn the most diverse US generation in history, driven by strong immigration trends: 61% is blank, 20% Hispanic (Blogger: mn in bepaalde staten in het Zuiden maar ook rond Chicago en aan de Noord Oost kust). Dat is gevarieerder dan Baby Boomers. Blogger: en kan interessante Diaspora impact Investing intentie opleveren, investeren in het oorspronkelijke thuisland. De Millennials zijn een raceless generation die veel meer mengen dan generaties voor hen. Blogger: dat kan de belangstelling voor diversity & equality impact investing versterken.

Huishouden: Millennials zijn langer vrijgezel en kinderloos en hebben daardoor meer consumptievermogen volgens BoA. Maar hun belangrijkste doel is een goede ouder zijn 52% gevolgd door een goed huwelijk 30%.

Consumptie
Millennials are key plays in consumption that augments personal status. Een markt die gecshat word op 4miljoen US$
Blogger: Dat kan dus richting superbrands gaan en luxury items (als ze die, de marketingmeerpijs, kunnen betalen), maar ook in duurzame consumptie: organic & superfood, bijzondere ambachtelijke bieren zonder toevoegingen, groente&fruitsapjes en -bars, biologische katoen en duurzame dure kleding.... Omdat Millennials lang single zijn en meer kunnen consumeren kunnen ze als consument de groeikatalysator worden voor allerlei nieuwe producten en diensten met impact en buy one give one away producten voor have not's, kanslozen en vluchtelingen.

Verder: Peter Pan: nostalgia, escapism en stress releaser (on the net) Blogger: hier dus meer de aandacht op narcisme dan of op de hoogte zijn, verbonden met de rest van de wereld en bewust van ongelijkheid en ongelijke kansen. Pluspunt: het is de hoogst opgeleide generatie ooit. 

Nabrander: dat betekent ook dat ze behoorlijke studieschulden hebben. Toch is groeit het anatal vermogende Millennials ook, volgens Nielssen is het bijna 15% van degenen met 2miljoen vrij vermogen, weer meer dan de Baby Boomers. Het zijn vooral de wat oudere Millennials, dus geboren rond 1980-1985 die een gezin gaan stichten en jonge kinderen hebben. Dus marketingwise emotioneel ontvankelijk voor kansloze kinderen en gezondheidszorg impinv.


Marketing en #ImpInv Productontwikkeling
De door Mint geschetste en overgenomen Types Millennials, (met waar vind je ze, hun banen, salaris en meer) bieden veel aanknopingspunten voor (te ontwikkelen) impact investment thema's en producten:

The Boomerang Baby In his parents' basement, beating 'call of duty; Black Ops' – again - Part-time Server / Office temp $0 - $9.19 per hr. 1 in 10 will buy a home before 30 Blogger: Betaalbare, veilige, duurzame huisvesting, maar ook in achtergebleven gebieden, NB dat kan ook in de eigen stad, streek, staat, land, continent etc. zijn

The Perpetual Intern: Juggling four coffees while running to the office at 7 a.m.; Production or marketing assistant / Public relations intern $0 - $15 per hr. The average millennial has held 7 different jobs by age 26. Blogger: Beroepsopleidingen, carrière ontwikkeling inclusief innovatie en nieuwe beroepen & skills, ook in achtergebleven gebieden.

The Grad Student Grading a stack of uninspired essays; Researcher / Teaching Assistant $16 per hr or $32,000 a year. 54% of Millennials have attended college 60% of college students take out loans. Blogger: idem

The Idealist Pledging money to the latest big kickstarters campaign;
Non profit development coordinator / AmeriCorps member $12K - $49K per year.
57% of millennials volunteer regularly, 75% donated to nonprofits in 2011. Blogger: Producten die een deel van hun winst weggeven aan non profits (Cousteau's GLOBAL ECHO) en producten en die een value chain hebben die begint bij een non-profit visie en interventie en opschalingskapitaal levert. 

The Young Householder Collecting home decor inspiration on Pinterest during naptime; Power blogger / Graphic designer / Photographer $29K - $50K per year 1 in 5 is married. Note that 12% are married with children compared to 44% of baby boomers at the same age. Blogger: producten die cultuur incl. religie, creativiteit en social en e- media gericht op impact aanbieden, gezonde voeding & duurzame landbouw bescherming en kansen voor kansarme kinderen en jongeren. 

The High-Tech Multitasker Lining up outside Apple store for the latest iMust-Have; Social media strategist / Software engineering ninja $45K - $92K per year. Millennial smartphone users 76%, laptop users 73%, tablet users 35%. Blogger: Impact katalyst investments: clean, green, high tech, fin tech, smart data, social ITC etc. ook in achtergebleven gebieden.

The Startup Kid Selling her third business to Google; Mobile app developers / Tech company CEOs $260,000 (Not including stock) 8% of millennials currently own a business & 54% plan to start one in the future. Blogger: Idem maar ook micro, meso en start up finance, ook in achtergebleven gebieden.

Bron: Mint.com (een free online personala finance management tool dat werkt met Intuit Inc software. Infographic: Trends/the-7-types-of-millennials

Attitude
Millennials staan open voor verandering, het is de doe-het-zelf generatie, het zijn creatieve denkers (gericht op innovatie & verbetering) en customised-makers. Het zijn digital natives ze zijn opgegroeid met computers internet etc. en daardoor actieve* product/service raters, uploaders, subscribers en bloggers/website owners. *dwz ongeveer 2x zo vaak muv raten van producten dat doet 60% tegen 50% van de BabyBoomers (BB)
Bron: BofAml/Millennials_primer (35 pag.) NB Deze link disabled maar nu staan er vlogs (>) BofA/Millennials Generation-next-research


MEDIA Survey on Impact Investing

Narrative Analytics on Impact Investing
Ook de GIIN het Global Impact Investing Network en het Omydiar Network een belangrijke deep impact investor (als start-up & market accelerator) kwamen Millennials demand it nadrukkelijk tegen toen ze bijna 60.000 communicatie boodschappen lieten analyseren door 360Monitor. Dat organiseerde een webinar (hier te zien, 60m) met Sir Ronald Cohen, Jean Case (Foundation), Jean en Christopher Keefe, VP van het Omidyar Network en publiceerden het rapport

Het is altijd interessant om eens ene heel ander soort onderzoek te zien. Het omvat alleen Engelstalige boodschappen uit het VK en de VS en uit de periode okt14-okt15. Men onderscheidt social sharing (e-media*) en traditional media coverage (RTV en bladen), het eerste is persoonlijk en effectiever, maar het 2e heeft massa-mediaal bereik. *Twitter, LinkedIn en Facebook. Er werden 30 media in de VS en het VK (elk) geanalyseerd en 30 blogs (idem). Titels in de Appendix. Dit zijn de belangrijkste gesignaleerde besproken thema's over impact investing.

















Groen is positief, grijs neutraal en rood negatief. Opvallend: de rol van de overheid en de staat van de markt, dat Reaping Returns, winstgevend, dus 3x zo hoog scoort als sacrificing return, het duurzaam beleggen cliché en op de 4e plek Millennails demand it.

NB SRI is limited wordt als neutraal gezien (!) terwijl ik just het idee heb dat voor public equity Climate Change een belangrijke katalysator is sinds, vanwege de lange ervaring, de Klimaatconferentie, green bonds etc. Limited kan natuurlijk verwijzen naar doing less harm investing door vermindering van CO² uitstoot.

Er zijn opvallende verschillen tussen de landen / continenten. in het VK scoort powerfull government tool 49% en maar 11% in de VS. Terwijl daar toch ook veel federale en nationale wetgevingsinitiatieven plaatsvinden. Maar het VK is wereldkampioen SIBs en in de jaarlijkse begroting van de charity minister komt het ook aan bod. In de VS is de perceptie taking off weer veel hoger 25% tegen 9%. Ook Millennials demand it 16% in de VS tegen 4% in het VK. Reaping returns is winstgevend US 16% en VK 6%..

Bereik en betrokkenheid = sharing door social media
Opvallend is dat Taking off en Millennials demand it in de VS op veel meer betrokkenheid (door social media) kuunen rekenen dan het VK (score 3 en 2 tegen 0.5 en verwaarloosbaar) Powerful Government Tool scoort het hoogste overall op betrokkenheid (8) in het VK en in de VS nauwelijks 0,5.

Publiek
Bereikt worden investeerders 70%, Filantropen en beleidsmakers circa 35%, ondernemers 25% en HNWI 5%. (Daar zijn natuurlijk ook niet zoveel van ;)
Ook hier scoort Millennials demand it hoger of anders net als taking off
niet per se het hoogts per groep maar wel (veel) hoger dan gemiddeld.

Onderwerpen
Education, (vanwege lopende SIBs), Climate Change (als SRInvestment), Health Care, Prison reform en Homelessness zijn de meest besproken, genoemde onderwerpen. De 1e twee weer door Millennials demand it en taking off boodschappen. Opvallend is dat Healthcare boodschappen een negatieve lading hebben omdat men het associeert met onderzoek voor winstgevende medicijnen.
Blogger Volgens mij gaat mn (SIB PfS) geld naar astma en diabetes preventie, misschien gaat dit over de farmaceutische industrie. NB Recent was aandacht voor SIB financiering van onderzoek naar andere toepassingen van bestaande medicijnen in SSRI Zie IINieuws-15april16. (NB dat is buiten de onderzoeksperiode). Of men denkt aan 5 miljard US$ vaccine bonds voor de armste landen en de ver-9-voudiging van de prijs van vaccins. Er zijn betere en nieuwe vaccins ontwikkeld, zoals voor diarree een kid-killer in ontwikkelingslanden. Artsen zonder Grenzen agendeerde de gestegen vaccinprijzen begin 2015. (Maar) De halvering van kindersterfte in ontwikkelingslanden wordt mn toegerekend aan de (financiering van) grootschalige vaccinatie programma's. Meer in IINieuws-1feb15.

Rapport: NarrativeAnalyticsonImpactInvesting (pdf, 38 halve pag. 2016)
Webinar audio: GIINwebinars (Cisco WebEx downloaden, duur 60m)


Thematic Impact Investing

Sonen Capital on Sustainable Agriculture
Sonen Capital heeft een thematic impact investing brief gepubliceerd, deze over Sustainable Agriculture, de impact opportunities and its investible universe. Dat is weer gesplitst in public & private equity. Hetpublic equity investment universe omvat:
Operators or technologies who increase productivity on exist-ing land base, or are located in regions where productivity is low.
Increase distribution efficacy throughout value chain.
Target production with demonstrable reductions in overall use of fertilizer application.
Improve techniques of fertilizer application for resource-intensive crops in China, India and US.
Ensure agricultural production does not occur in deforested regions or advance forest destruction.
Pursue all interventions that reduce overall GHG emissions across the value chain. SonenCapital webpage (pdf 5 pag.)

Sonen constructs "impact frameworks" for multiple impact themes that help guide our thinkingwithin specific social and environmental exposures. Eerdere Briefs over Water, Energy en Real Assets zijn te vinden op: SonenCapital/thought-leadership Ik verzamel rapporten en frameworks op: Pinterest/alcanne/reports-on-impact-investing/





Overigens ben ik van mening dat impact investing ook toegankelijk moet zijn voor kleine beleggers en niet beperkt tot private equity, zeer vermogenden, vermogensfondsen en institutionele investeerders''.

Vragen en reacties? Graag naar impactinvestmentnews @ yahoo.com of onderaan dit blog (inloggen als blogger of met gmail)
Volgen van dit blog op deze pagina via Friendconnect (aanmelden met Twitter of Google) Linkedin.com/groups/Impact-Investing-Nieuws of @Alcanne op Twitter.com/alcanne