15 maart 2014

Impact Investing Nieuws 15 maart 2014

Deze keer: Unibail-Rodamco komt met een (dure) groene obligatie voor duurzaam vastgoed, niet de eerste want Svandinavie is zeer actief. Een dozijn, gecertificeerde, groene obligaties in 2013, een groene obligatie index van Solactive en Coming soon: meer groene obligaties, criteria en certificaten. GE investeert 7 miljard in nieuwe energie. Triodos groeit, maar het duurzame vastgoedfonds rendeert slecht(?) Pennystock: Tigenix en de biotechnologiesector en goedkoper beleggen met DeGiro. Crowdfunder Symbid haalt geld op: 'thuis' en op de Nasdac (x100). 
UN secretaris Ban Ki Moon houdt appèl voor investeren in klimaat, des-investeren in energie intensieve industrieën en financiële innovatie voor duurzaamheid. 5 nieuwe Forbes400 miljardairs in impact sectoren. BNP Paribas onderzocht weer de filantropie opvattingen van miljonairs, maar zonder oog voor impact investing terwijl juist milieu hoog scoort. Impact investing chari: TBLI Foundation en een impact tool voor (vermogens)fondsen van Giving Evidence. Britse donateurs kijken kritisch naar impact van chari's èn kritisch naar het uitvoeren van publieke taken. Als Impact Investor Case: RS Group uit Hong Kong dat investeert in tegen- en omgaan van en met klimaatverandering o.a. in het (half) Nederlandse Sustainalytics voor meer Aziatisch ESG onderzoek...


QUOTE
Blogger: Als crowfdundingplatforms gaan opschalen en hiermee een factor van belang worden voor MKB financiering, kan hiermee een nieuwe financiële sub-sector ontstaan met de potentie om microkrediet (wereldwijd 80 miljard US$) te overtreffen. Maar dan als impact investment wanneer ESG criteria en transparantie worden geïntroduceerd. Uit Crowdfunding: Symbid crowdfund voor zichzelf en gaat naar de beurs (hieronder)


MARKET

Obligatie in duurzaam vastgoed
Unibail-Rodamco heeft een duurzame obligatie uitgegeven gebaseerd op haar duurzame A+Vastgoed. De obligaties met een totale waarde van 750miljoen Euro werd 19 februari j.l. binnen 2 uur 3,4 keer overschreven (aankoop voor 98.723%/Euro) De bond betekent een financiële injectie voor de duurzaam vastgoed strategie van Unibail-Rodamco.

Voor grote/institutionele beleggers
De nominale waarde is 100.000Euro, de obligatie geeft 2,5% coupon en heeft een looptijd van 10 jaar (24feb2024). Het ISIN nummer XS1038708522. Noot van de Blogger: Jammer genoeg dus niet echt toegankelijk voor kleine beleggers. Hier staat een overzicht van andere Unibail-Rodamco investerings-mogelijkheden (daar ontbreekt de bond zelfs nog). Op de NYSE Europe staan 2 oudere bonds. Het effectief rendement van Unibail Rodamco aandelen is op dit moment bijna 5% dus beter dan deze bond, maar het is een duur aandeel tegen de 200 euro.

Climatebonds.net, een website over klimaatbonds bekeek de groene claims van de bond en oordeelde positief over de waterval aan groene criteria en de transparantie. Details in het artikel een overzicht van groene bonds uitgiften in 2013. Link: The Dawn of an Age of Green Bonds? NB ze hebben een (regelmatige) e-nieuwbrief over uitgifte van groene obligaties, maar ook development bonds.

Geen primeur
In november 2013 gaf het Zweedse Vasakronan, de eerste duurzaam vastgoed obligatie uit, in Zweedse kronen met een waarde van bijna 150miljoen Euro. Vasakronan wil met de groene obligatie haar aanbod diversificeren en verwacht de kosten voor haar leningen te verlagen. Skandinaviska Enskilda Banken, SEB Group was de issuing partner en werkte hiervoor samen met de Wereldbank en Cicero, het Noorse Center for International Climate and Environmental Research. SEB beschouwde het als een hoogtepunt in 2013, net als de 1e groene obligatie in Scandinavië (Nordic Region) die ze uitgaf voor (de stad) Gothenburg die nu op de Londense beurs staat. SEB is in 2013 opgenomen in de FTSE4Good Meer over de kwaliteitscriteria van de Vasakronan obligatie op Vasakronan/issues-the-worlds-first-green-corporate-bond (PB) en Vasakronan/Green-Bond-Framework (pdf) NB ik kan de Vasakronan obligatie nergens vinden, slechts een obligatie uit december.


MARKET 2

Scandinavië scoort
De 1e groene obligatie in Scandinavië werd ook in 2013 door dezelfde issuing partner uitgegeven, voor (de stad) Gothenburg. Meer SEBGroup/Gothenburg-City-first-in-Nordics-to-issue-green-bonds. Deze is genoteerd aan de Londonse beurs. De nominale waarde was bijna een Euroton en de looptijd is 6 jaar. De bond is aangekocht door Storebrand/SPP, Andra AP-fonden, Nordea Bostadsobligationsfond, SEB Företagsobligationsfond Flexibel, Svenska Kyrkan (de Zweedse Kerk), Länsförsäkringar Västerbotten. Gothenburg heeft AAA credit rating bij Moody's sinds 2006 end AA+ bij Standard & Poor's sinds 2007, beiden met stabiele verwachting. Noot van de Blogger jammer genoeg dus niet in Euro's (dus met valutarisico)

Tip van de Blogger: Scandinavië biedt impact investeringskansen in (groene) bonds. Waar die voor kleine beleggers te duur of anderszins onaantrekkelijk zijn, zijn er aandelen en obligaties van de impact katalisatoren, d.w.z. de issuing partners en de institutionele investeerders. Nordea Markets was bijvoorbeeld de lead manager voor de 2e Green Bond van de Afrikaanse Development Bank van 1miljard Zweedse Kronen. De Zweedse binnenlandse markt nam de meerderheid van het aanbod af. De transactie werd aangeboden bij
 16 Zweedse investeerders zoals AP2 en AP3 (pensioenfondsen), Landstinget Västmanland, SAAB Pensionsstiftelse, SEB Fonder, SPP/Storebrand, Svenska Kyrkan (de Zweedse kerk), en Systembolaget AB. Details op AFDB/Sek-1-billion-green-bond-due-march-2019.


MARKET 3

More coming soon?
Zijn er snel meer (soorten) groene obligaties te verwachten? Jazeker, zoveel dat Solactive, een Duitse index aanbieder de 1e groene obligatie index heeft gepresenteerd, omdat dit de snelst groeiende categorie voor obligaties is. Solactive hanteert de overzichten (goedkeuring als) van groene obligaties van van Climatebonds.net Om te worden opgenomen in de index moet een obligatie minimaal 100 miljoen US$ zijn, minimaal nog 6 maanden lopen. Convertible bonds en inflation-linked bonds zijn uitgesloten. Alle obligaties zijn opgenomen op basis van hun marktwaarde met een maximum van 5% weging. Solactive Green Bond Index staat hier: Solactive/indices green bondDE000SLA0FS4 (NB het grafiekje blijft staan op Intraday) Meer op Solactive/launch-of-green-bond-index-to-provide-exposure-to-green-bonds (PB)


Overzicht groene obligaties uit 2013
Climatebonds.net maakte een overzicht van de in 2013 uitgegeven groene obligaties met steun van HSBC Bank. Bron: The Dawn of an Age of Green Bonds? (Vet zijn de euro obligatie uitgevers)
Issuer Datum In Lokale Valuta In US$ S&P Moodys Cou
-pon
% SRI/ESG
investeerders
NRW Bank Nov-13 EUR250mn $340.1mn AA- Aa1 0.75

Electricite de
France
Nov-13 EUR1.4mn $1.9bn A+ Aa3 2.25 60%
Vasakronan Nov-13 SEK1bn $152mn - - 1.501 90%
Vasakronan Nov-13 SEK300mn $45mn - - 1.774 90%
Bank of America
Merrill Lynch
Nov-13 USD500mn $500mn A- Baa2 1.35

Kommunal-
banken
Nov-13 USD500mn $500mn AAA Aaa 0.75 58%
IFC Nov-13 USD1Bn $1bn AAA Aaae 0.625

FMO Nov-13 EUR500mn $674mn AA+ - 1.25 75%
EIB Nov-13 ZAR500mn 49mn AAA Aaae 6.75

AfDB Oct-13 USD500mn $500mn AAA Aaa 0.75 84%
IFC Oct-13 USD439mn 201mn - - 8.14

IFC Oct-13 AUD21.9mn 20mn - - 3.51

City of
Gothenburg
Oct-13 SEK250mn 39mn AA+ Aaae 2.915

City of
Gothenburg
Oct-13 SEK250mn 39mn AA+ Aaae 1.704

EBRD Sep-13 USD250mn 250mn AAA NR 1.625

World Bank (IBRD) Aug-13 USD550mn 550mn AAA Aaa 0.375

EBRD Aug-13 BRL155mn 67mn - - 8.01

EIB Jul-13 SEK1.15bn 176mn AAA Aaa 1.642

EIB Jul-13 EUR1.15bn 1.5bn AAA Aaa 1.375 60%
Massachusetts Jun-13 USD100mn 100mn -





World Bank (IBRD) Jun-13 RUB529.2mn 16mn AAA Aaa 6.75

EXPORT-IMPORT
BK KOREA
Feb-13 USD500mn 500mn A+ Aa3 1.75 70%
IFC Feb-13 USD1bn 1bn AAA Aaa 0.5

World Bank (IBRD) Jan-13 ZAR83mn 9mn AAA Aaa 0.5


Nabrander: En DJSI (in 2012) super-sector-leader Unilever (A1/A+/A+) kondigde aan een groene obligatie uit te gaan geven, maar geeft nog geen details. Bron: Globalcapital/first-green-bond-index-unilever-preps-deal Noot van de Blogger: ik verwacht dat de uitgifte plaats (Londen) of de valuta (US$, UKPound) de obligatie minder aantrekkelijk maakt voor kleine beleggers evenals een hoge nominale waarde. Nagekomen bericht 19mrt14: Unilever green bond voor global activities: green house gas, water en waste reduction. Data: 250miljoen UK£, coupon 2% tot 19dec18, nominale waarde 100.000UK pound.  Persbericht  Details op CBonds ISIN XS1048655184. 
Volgens de Economist van 22maart is interessant dat Unilever hiermee verdere verduurzaming van haar bedrijfsactiviteiten wil financieren en niet een bestaande duurzame lijn. Bron: Economist/bonds-tied-green-investments-are-booming


MARKET4

GE investeert 7 miljard in alternatieve energie
Interessant, ook in het kader van de des-investeringslobby voor fossiele brandstof en de industrieën die fossiele energie intensief zijn, is de investering van General Electric Company (GE) van 7,3miljard Euro naar nieuwe manieren van energie opwekking. Het is een verlenging van een lopend project uit 2005 met een begroting van 15miljard Euro. Op de jaaromzet van bijna 110miljard Euro, General Electric is een van de grootste bedrijven ter wereld, een marginale investering maar op de alternatieve enrgiemarkt belangrijk.
GE onderzoekt of water in de oliewinning kan worden vervangen door CO2 (win win besparing en benutten CO2) en wil investeren in goedkopere windmolens en duurzame opslagmethodes van aardgas. Tip van: duurzaambedrijfsleven/GE-investeert-miljarden-in-energieonderzoek


LOKALE MARKT

Triodos groeit en bloeit
In 2013 groeide Triodos Bank op alle fronten: het eigen vermogen steeg met 16% (emissie van certificaten van aandelen) en de winst bedroeg 25,7 (+14%). Het aantal klanten groeide met 18% naar 517.000, het totaal vermogen onder beheer groeide naar 9,6 miljard Euro, waarvan ingelegd vermogen in de beleggingsfondsen 2,5miljard (+15%) en Triodos Private Banking 685 miljoen Euro (+23%). Het aantal medewerkers groeide naar 911 (+16%)

De Beleggingsfondsen
Het Triodos Groenfonds groeide +31%, (mede) door de overname van de leningenportefeuille van BNP Paribas Groen Fonds (en fiscaal voordeel), het Triodos Fair Share Fund +32%, Triodos Microfinance Fund +33% en Triodos Sustainable Pioneer Fund +34%. Achter qua groei bleef het Triodos Sustainable Equity Fund +22,6%. Krimpen deden het Sustainable Bond Fund -1,1%, het Triodos Vastgoedfonds -6,8% (afwaardering i.v.m. marktontwikkeling) Noot van de Blogger ook van duurzaam vastgoed?) en het Triodos Cultuurfonds -15,6% (door de afschaffing van de fiscale regeling cultureel beleggen). Bron Triodos/Jaarcijfers-2013

Consultancy
Triodos Facet het consultancy onderdeel fuseerde met Shorebank International uit Washington CD tot Enclude. Doelstelling (blijft) de promotie en duurzame ontwikkeling van de private sector in met name de ontwikkelingslanden en micro en kleine bedrijven. Meer op: Encludesolutions/triodos-facet-and-shorebank-international-become-enclude

Bij de buren
Triodos België introduceert goedkopere leningen voor energiezuinige huizen. De bank wil duurzaam bouwen en renoveren aanmoedigen. De regeling houdt in dat energiezuinigheid het tarief bepaalt naast de toekomstige besparingen waarmee de terugbetalingscapaciteit van de klant wordt 'opgetrokken'. De tarieven zijn transparant en voor iedereen gelijk, zonder verplichte loon-domiciliëring of verplichting om andere financiële producten te koppelen aan hun woonkrediet.


PENNYSTOCK met Impact

TiGenix
TiGenix, BRU: TIG noteert rond de 90ct, is een 'late stage' biomedisch bedrijf voor lokale behandelingen van beschadigde en osteo-artritische gewrichten (mn knie en meniscus). Haar belangrijkste (implantatie) product, ChondroCelect®, was het 1e (goedgekeurde) stamcelproduct in Europa en de verkoop groeide in 2013 met 20%. Toestemming in de VS komt dichterbij. 
Het maakte in 2013 18,4 miljoen Euro verlies en haalde 19,5miljoen Euro op via private plaatsingen (o.a. 12miljoen bij het Spaanse Grifols). 2014 wordt (wederom) het jaar van de waarheid, maar volgens de Spaanse directeur was elk jaar zo sinds hij aantrad. TiGenix werd in 2000 opgericht als een spin-off van de Katholieke Universiteit Leuven en de Universiteit Gent. Op de Chemelot Campus, bij Maastricht, komt de nieuwe celexpansie-eenheid en het heeft een productiefaciliteit in Madrid, Spanje. Het ging in april 2007 naar de beurs voor 6,53e en de koers is sinds juni 2011 niet meer boven de 1e geweest. Meer op Wikipedia/TiGenix (verouderd) en de eigen website TiGenix, daar publiceerde het 11maart Jaarverslag en -cijfers over 2013: Tigenix/AR NL 2013 (pdf, 6 pag.)

Biotechnologie is bubbly
Morningstar dook recent in de biotechnologiesector vanwege de +60% in 2013 van de MSCI World/Biotechnology, waarmee het één van de best presterende subsector-indices was, met uiteraard meeliftende thematische fondsen. Beleggen in biotechnologie kan direct via farmaceuten die er in actief zijn en start-ups. Deze worden overgenomen door grote farmaceuten of breken zelfstandig door met goedkeuring voor innovatieve product(en). Noot van de Blogger in het 2e traject is sprake van patient capital impact investing en het 1e traject past binnen de venture impact investing visie van Dr Max Martin. Zie Nieuws-15april13 onder II Thinking) NB2 Dat een IPO heel gunstig kan uitpakken bewees nieuwe miljardair Kapoor met zijn INSYS Therapeutics +377%, zie HNWI in impactsectoren
 
Blogger: Een kleine biotech onderneming kan ook sterk in waarde stijgen door samenwerking met een grote farmaceut voor product ontwikkeling of distributiecontracten. Maar als een product geen goedkeuring krijgt of de distributie komt niet van de grond kan de koers enorm dalen en een bedrijf door aandelenuitgifte geld ophalen waardoor aandeelhouders de waard evan hun effect zien dalen. Allemaal veroorzakers van grote koersschommelingen die in de tientallen en honderden procenten kunnen lopen: op- en neerwaarts.

Voor Morningstar is spreiding is in biotechnologie het credo. Het noemt als succesvolle fondsen in 2013: Franklin Biotechnology Discovery (+37,72% in 3jaar), DexiaEqsBiotechnology (+34,96% 3jr) en Pictet-Biotech (+26,67% 3jr) met een Bronze Rating door Morningstar. Bron: MSMeermixfondsenbiotechnologie


Prijsbreker DeGiro
DeGiro is interessant voor Pennystock portfolio's vanwege het aanbod en de (groothandels) prijzen voor transacties in aandelen (2e), obligatie shortlist (2e), enkele beleggingsfondsen (1e) opties (0,85ct), futures (1e) en turbo's (tijdelijk gratis voor nieuwe rekeninghouders) in Nederland, maar ook lagere tarieven voor buitenlandse beurzen. Bovendien geen bewaarloon en geen dividend uitkeringkosten. 
Maar 'de portefeuille en de gelden van de klant worden door DeGiro niet ondergebracht bij een bank, maar op een beleggersgiro gezet. Het depositogarantiestelsel is daarop niet van toepassing. Daarnaast haalt DeGiro inkomsten uit securities lending. Als daarbij een tekort ontstaat, worden eerst zekerheden van DeGiro aangesproken. Als die niet toereikend zijn, zal het tekort worden omgeslagen over alle klanten die met uitlenen hebben ingestemd'
Bron: BeleggersBelangenBrokeronderzoek2013 (pdf 8pag. Vergelijkt alle online brokers tarieven, aanbod, servicve etc. Aanrader) Noot van de Blogger: enne toestemming voor uitlenen is verplicht bij openen van een rekening (account).
Gebruiksgemak: Rekening openen in (1)5minuten, geld overboeken via Ideal, snelle online transacties.  NB De order blijft staan na verzending waardoor er risico is op dubbel-orderen. Soms wat onoverzichtelijk ik kan gisteren mijn cashpositie niet terug vinden en de totale waarde van de portfolio vertoont verrassende variaties, vergelijk het bedrag linksboven met het resultaat dat -alleen- verschijnt bij portfolio afdrukken als pdf. De portfolio Excellsheet optie is waardeloos, alles staat in een cel). Noot van de Blogger: Ervaringen van een beginnend DeGiro gebruiker. Link DeGiro


CROWFDUNDING

Symbid crowdfund voor zichzelf en gaat naar de beurs
Crowdfundingplatform Symbid haalde binnen een week 2Euroton op voor zichzelf op haar eigen platform. Jammer genoeg niet met de optie te investeren nadat het streefbedrag was behaald. Meer op: emerce/mark-rutte-geeft-startsein-hoofdkantoor-symbid. 12 maart  ging Symbid naar de beurs van New York (Nasdaq/sbid of US87150X1028, de koers is nu rond de 4US$, jammer genoeg (nog) niet te krijgen via DeGiro) Ik vond dit overzichtje op OTCMarkets/SBID: Marketvalue 137,074,944 US$ (op basis van de huidige koers van 4US$). De openingskoers was 3,25US$. Er zijn nu 34,268,736 uitstaande aandelen (sinds 15jan14) Authorized shares 290,000,000 (31mei2012), maar in het 2013-3Q verslag staat 197,500,000. OTCMarkets (pdf SYBN Q3-13)
Noot van de Blogger: wat een ironie als een crowdfundingplatform bewijst dat op de beurs veel meer geld kan worden opgehaald dan via crowdfunding.... NB2 met deze beursgang heeft het wel Kickstarter verslagen en op eigen bodem n.b. Veel belangrijker is dat als crowfdundingplatforms gaan opschalen en hiermee een factor van belang worden voor MKB financiering, hiermee een nieuwe financiële sub-sector ontstaat met de potentie om microkrediet (wereldwijd 80 miljard US$) te overtreffen. Maar pas als impact investment wanneer ESG criteria en transparantie worden geïntroduceerd.


II AGENDERING
Op the World Economic Form in Davos riep VN sectetaris generaal Ban Ki Moon op om geld beschikbaar te maken voor investeringen in openbaar vervoer. Zijn appèl luidde: First we need investors, banks and other financial service providers to increase finance flows into low-carbon energy and climate-resilient infrastructure, including through setting portfolio targets and increasing the deployment of climate bonds. Second, we need to decrease the flow of finance to carbon-intensive and obsolete technologies and business practices. Third, investors and banks should work to increase transparency regarding greenhouse gas emissions from the assets and businesses that they finance. Finally, investors and banks and regulators should work together to ensure that rules that govern financial markets are conducive to sustainable development.” Bron: UN.org/News


II CHARI

TBLI Foundation
Robert Rubinstein's TBLI uit Amsterdam, dat al 24 jaar wereldwijd investeerders conferenties organiseert voor Triple Bottom Line Investering (People Planet Profit), start in 2014 een reeks nieuwe activiteiten voor de promotie van impact investing en de TBLI Foundation. Doel is de ESG en Impact Investing activiteiten op te schalen die gericht zijn op de financiële wereld en daarbuiten.

Op de agenda staan:
Vergroten van het bereik van TBLI conferenties door events in opkomende economieën;
Toevoegen van thematische sessies met regionale en gedeelde interesses op conferenties;
Publiceren van de discussies en conclusies van workshops en plenaire sessies en van White-papers die worden geschreven samen met business schools;
Maken van Spotlight Video Series, 60-80 interviews met thought leaders en investeerders die online worden gezet. Het doel is investeerders en het publiek te informeren over duurzaam investeren;
Steunen van de integratie van duurzaam investeren in de opleidingsprogramma's van business school (voor studenten, docenten en management) in Europa, Azië en de VS.

Fiscaal aftrekbaar
Voor de financiering van deze activiteiten is de TBLI Foundation opgericht dat via SharedImpact (VS) giften kan ontvangen met fiscale aftrek als non-profit in de VS als 501(c)(3). Het is ook geregistreerd goed doel in her VK, Hong Kong en Nederland. Noot van de Blogger: maar staat nog niet in het online ANBI register, de lijst van Algemeen Nut Beogende Instellingen. Bron, met nauwelijks meer info: Blog.TBLI.org op 20feb14 onder announcements Sharedimpact

Nagekomen bericht: 
Levels of Giving:                    Donate via Bank Transfer:
TBLI Founders €5000+
             Stichting TBLI

BLI Patrons €2500-€5000         KNSM-Laan 53 1019 LB Amsterda
TBLI Supporters €1000-€2500  IBAN: NL58 INGB 0006 3272 56
TBLI Friends €250-€1000         Account: 6327256


HNWI's
Dat investeren in impact sectoren lucratief kan zijn, bewijzen 5 van de 28 nieuwe miljardairs in de nieuwste Forbes 400rijksten lijst:
Issad Rebrab uit Algerije. Vermogen: 3.2miljard US$ Bron: Voedsel: Cevital, producent van suiker, plantaardige oil en margarine, maar ook hernieuwbare energie.
John Kapoor uit de VS (daarvoor India). Vermogen: 1,9miljard US$ Bron: Pharma door de verkoop van een onderneming na herstructurering, nu actief in 2 farmaceuten. Akorn, a generieke medicijnenfabrikant (ESG rapportage, rating iets lager dan de branche). INSYS Therapeutics, kanker therapieën, dat in mei naar de beurs ging (gedeeltelijke ESG rapportage en rating). NB In Morningstar biotech artikel wordt INSYS genoemd als de grootste biotech stijger met 377% koersstijging.
Sunny Varkey uit India. Vermogen: 1,8miljard US$ Bron: Onderwijs. De zoon van Indiase expat onderwijzers die naar Dubai vertrokken, bouwde hun school uit naar een wereldwijd netwerk van 132 scholen: GEMS Education. Het grootste privé K-12 scholen netwerk met 142,000 studenten in het Midden Oosten, Afrika, Europa, China en India. UNESCO partner, GEMSeducation/our-values en er is een Foundation.
Alexandre Grendene Bartelle uit Brazilië. Vermogen: 1,5miljard US$ Bron: goedkope, betaalbare schoenen en sandalen van synthetisch materialen m.n. (75%) voor de binnenlandse markt. Grendene produceert 185 miljoen paar schoenen per jaar. Niet goed het hoofdmateriaal is PVC dat in de natuur schade toebrengt, wel goed: Grendene merken maken werk van recycling van 30% (Rider) tot wel 100% (Melissa) gemaakt van gerecyled materiaal. Restmaterialen worden 99% herbruikt (maar de schoenen worden gegoten).
Wong Man Li uit Hng Kong, China. Vermogen: 1.2miljard US$ Bron: Man wah Holding: Meubels en bekleding voor China en de VS, daar mn (senior) meubels met verstelbare rugleuningen. Verouderde info op de site (2010), veel honors, awards en donaties maar niets over duurzame bedrijfsvoering.
Rostam Aziz uit Tanzania. Vermogen: 1miljard US$ Bron: Telecom: Vodacom Tanzania (o.a. mobiel betalen MPESA een impact paradepaardje) en investeringen in Caspian Mining (bouw en onderhoud in Oost Afrika voor o.a. BHP Billiton en Barrick Gold) en een minderheidsaandeel in een shipping terminal in Tanzania.


2e BNP Paribas Individual Philanthropy Index
Het 2e of vervolgonderzoek van BNP Paribas onder ruim 400 miljonairs (min 5miljoen US$ assets) in Amerika, Azië en Europa focust op Philanthropic Journeys: The Importance of Timing De geïnterviewden werden beoordeeld op gulheid, promotie en innovativiteit.

Maximale punten voor Gulheid werden gegeven bij 25% van het jaarinkomen doneren en 50% van de geplande nalatenschap*. Promotiepunten kregen de filantropen voor het promoten van hun chari('s) via traditionele en nieuwe media, in hun netwerken en het bouwen van aan imago en bekendheid rond hun thema of chari('s). Innovatie punten kregen de miljonairs voor effectief weggeven, het kwalitatief en kwantitatief meten van de (kosten)effectiviteit van hun giften, een ondernemende benadering, duurzaamheid of gunstig effect en de mogelijkheid tot repliceren. Ook voor een exit-strategie werden punten gegeven. De verdeling van het belang van de categorieën 30% voor huidige gulheid, 20% voor toekomstig geven en 25% voor Promotie en Innovatie. Blogger: Misschien het gevolg van remmende voorsprong? 
*Dat is natuurlijk geïnspireerd door Warren Buffet's Giving Pledge, de miljardairsclub die belooft de helft van hun vermogen aan chari's te schenken.

Thema's In Europa, Azië en het Midden Oosten scoort Milieu het hoogst, zij het dat men in Europa honger even belangrijk vindt met 35% (en 34% gezondheid). In de VS staan gezondheid en honger bovenaan (33%). Daarnaast investeren Amerikanen ook in social change, net als filantropen in het Midden Oosten.
Regio's Europa: 46.3, Azië 42.4 en Midden Oosten: 29.4. In alle regio's daalde de gulheid van zowel huidig als toekomstig geven. Toch is de noodzaak voor filantropie niet afgenomen, m.n. in de VS en het Midden Oosten en beide regio's vinden dat die in hun regio hoger dan in de rest van de wereld.
Innovatie De scores waren redelijk stabiel en liggen dichtbij elkaar (15,7-14punten) met de VS op 1 en Europa achteraan. (vet en cursief door de Blogger) Noot van de Blogger: Omdat Europese chari's zelf hun impact (al) actief communiceren? Dus een kwestie van remmende voorsprong? Desalniettemin is een portfolio benadering van filantropisch activiteiten zoals vermogensfondsen dat (soms) doen, helemaal geen slecht idee en BNP biedt dat vast wel aan.
Promotie Net als vorig jaar de slechtst scorende categorie met nog geen 12 punten: filantropen hangen hun filantropische activiteiten liever niet aan de grote klok, maar doen daarmee hun doelen tekort (BNP en Blogger).

De onderzoekers van BNP brachten ook de filantropische ontwikkeling van grote gevers in kaart op basis van beginner (0-3 jaar), medior (4-24 jaar) en senior (+25 jaar) filantroop. Binnen deze groepen werd (per regio) gekeken naar:
1 Motivatie Persoonlijke ervaringen, religie, onbaatzuchtigheid of juist (de verplichting) terug te geven zijn de belangrijkste motivaties.
2 Gevoel van rijkdom De perceptie van hun rijkdom heeft de hoogste impact op het geefgedrag van European. Miljonairs in het Midden Oosten en Azië zijn het positiefs over hun rijkdom (en vermogen om weg te geven) en Amerikanen zitten er tussen in.
3 Hoe: overheidsbeleid Filantropen worden positief beïnvloed door fiscale faciliteiten en regelgeving voor filantropie. Het Midden Oosten scoort het hoogst met 62%.
4 De resultaten Hoe geduldig zijn filantropen voor ze resultaten willen zien? Op 1 het Midden Oosten, 55% wil (meer dan) 25 jaar wachten net zoals ervaren filantropen. Aziaten staan aan de andere kant van het spectrum: slechts 11% wil 25 jaar wachten. 43% van de 'Beginners' willen resultaten zien binnen 5 jaar.

Noot van de Blogger: Jammer genoeg geen woord over impact investing als innovatieve vorm van filantropie terwijk BNP wel 'advisory services' heeft voor haar cliënten 'to develop and implement “green-field” philanthropy projects and cover the 4 following stages: strategy, structuring, implementation and evaluation. Some of the clients accompanied wish to adopt VP (Venture Philanthropy) practices for their project..... Our Impact Investing solutions are aimed at clients willing to put their investment at work for a cause that brings direct social or environmental impacts. These high-impact, clear-focused solutions provide an innovative way to address issues such as poverty, exclusion, biodiversity loss or handicap using the power and scalability of investments to achieve deep and long-lasting changes. Bron: EVPA/leden profiel BNP
Ook heeft BNP sinds 2008 een prijs voor outstanding philanthropic initiatives by individuals. In 2013 ging die naar Shiv Nadar, van de Foundation met dezelfde naam in India en Charles Slaughter van Living Goods 'whose actions focusing on healthcare and social change have impacted the lives of individuals in India and in Africa forever.' Bron: Wealthmanagement.BNPParibas Video 2m32 BNParibas/2014-individual-philanthropy-index Short report (5pag. Pdf) Wealthmanagement.BNPParibas/At a Glance Philanthropy Index 2014 Full report (20pag. Pdf) Wealthmanagement.BNPParibas/PhilanthropyIndex2014


CHARI's en IMPACT

Giving evidence toolbox
In de Social Impact Analysts Association (ISAA) nieuwsbrief aandacht van/voor Giving evidence dat een een 5voudig tool voor (grote) donors om hun effectiviteit te meten of liever gezegd ‘understanding performance’. Kernvragen zijn: bereiken de grants hun doel?, wordt de patient beter ie het probleem minder?, Kunnen we verborgen fondsen vrijmaken door (onze) processen te stroomlijnen? (gemiddeld wel 25% op reporting) Wat vinden onze 'grant' onvangers (van ons?) en altijd een mooie: What have we learned? (to share)

Met voorbeelden uit de effect- en prestatie-onderzoeken van de Shell Foundation die heel simpel gelukt, mislukt en did OK hanteerde toen zij in eerste instantie begon met veel kleine giften verstrekken (zie IINieuws 1april12, voor meer over haar unieke methode en evaluatie van 10 jaar). Het meten en evalueren van de stand van zaken is nuttig om niet alleen resultaat te meten, maar ook om te kijken of andere problemen meer prioriteit moeten krijgen naast of boven traditionele doelstellingen.

De doelstelling van auteur Giving Evidence is als adviseur en campagne-voerder het geven aan goede doelen stimuleren door gefundeerde effectiviteits- bewijzen. Meer op giving-evidence Download het Whitepaper giving-evidence.com/funder-impact of Giving-evidence-tracking-funders-performance-Whitepaper-feb14.pdf (pdf, 13 pag.) Het artikel is geplaatst op de Stanford Social Innovation Review SSRI. Met dank aan socialimpactanalystsassociation Nieuwsbrief. Noot van de Blogger: Interessant voor de Nederlandse vermogensfondsen die met circa 1 miljard donaties (5% rendement van 20miljard vermogen) jaarlijks een belangrijke kapitaalinjectie geven.

Chari's donateursonderzoek
In Mind the Gap een recent onderzoek onder Britten en hun perceptie van goede doelen: Half of people (47%) say they pay attention to evidence that an organisation is having an impact when making a donation, including one in ten (9%) who say that they pay ‘extremely close attention’ to understanding the difference an organisation makes.
en
Another notable finding is that concern about charities delivering public services is higher amongst people who pay close attention to impact (30% versus 18% of those who are negative). Verder de vaste kritiekpunten: bezoldiging, overhead en (kosten voor) fondsenwerving). Bron: ThinkNPC of ThinkNPC/Mind-the-gap/mind-the-gap-what-the-public-thinks-about-charities (pfd, 15 pag.)


EVENT

Drijfveren voor duurzaam beleggen
Morningstar houdt een paneldiscussie Duurzaam beleggen: reputatie, rendement of allebei? op haar Morningstar Investment Conference Europe (waar Koningin Maxima over microkrediet spreekt zie IINieuws ?
Noot van de Blogger: productinnovatie, marketing en het ontwikkelen van een  duurzamere investeringsector in het verlengde van de verduurzaming van de financiele sector komen kennelijk niet op bij Morningstar....

Discussieleider is San Lie, head of research bij Morningstar Benelux, deelnemers zijn Vicki Bakhshi (head of governance and sustainable investment bij F&C), Bruno Bertocci (managing director, head of sustainable investors bij UBS Global Asset Management), Marcel Jeucken (managing director, responsible investment bij PGGM Investments) en Gaëtan Obert (head of sustainable and responsible Investment bij BNP Paribas Investment Partners) 

Datum Morningstar Investment Conference Europe 27-28maart14 in Amsterdam. Doelgroep topbestuurders van Europese pensioenfondsen, verzekeringsmaatschappijen, banken en vermogensbeheerders.


JOB

Management Consultant sustainability
Pure Ambition uit Amstelveen zoekt sinds 11 maart voor Double Effect een Management Consultant sustainability
die adviezen kan geven over environment investment in de financiële sector op het gebied van strategie, organisatieverandering en het identificeren van business opportunities. Functieomschrijving op PureAmbition, deadline niet vermeld. Eisen kort: Analytisch, Teamspeler, Attent, Leidingnemend (en geven aan juniors) Mensgericht. 5 dagen per week, opleiding WO, ervaring 5 jaar, vast contract, 40 uur per week. Double Effect is onderdeel van Synechron met vestigingen in Nederland, Duitsland en Singapore. Meer op: Doubleeffect

Meer jobs op jobs.thegiin.org


CASE IMPACT INVESTOR

KS Group Hong Kong
In AllianceMagazine, een blad over filantropisch vermogensbeheer, een artikel over RS Group, een Family office in Hong Kong dat als onderdeel van haar visie op duurzame ontwikkeling, klimaat-verandering meeweegt in alle asset class investeringen van haar portfolio management en filantropie. RS Group is opgericht door Annie Chen en behuisd bij de andere family offices voor 3 generaties van haar familie. Het stuurt een dozijn externe asset managers aan, gemiddeld 3 tot 4 per asset class. 70% van de portfolio valt al onder de duurzame filosofie, de rest is geërfd en wordt nog afgestoten. RS Group hanteert een lange-term horizon (7-10 jaar) voor het behalen van rendement in lijn met de missie.

Klimaatverandering strategie
Omdat aanpassing aan de gevolgen van Klimaatverandering en/of het tegengaan daarvan en duurzame ontwikkeling hand in hand gaan zoekt RS Group naar mogelijkheden dit te incorporeren in haar investeringen. De uitdaging is risico en rendement niet op te offeren en wel meetbare impact te hebben. De Group ontwikkelde hiervoor een 3-voudige strategie:
• 
Steunen: investeren in oplossingen voor klimaatverandering;
• 
Vermijden: des-investeren uit fossiele energie intensieve industrieën;
• 
Engagement: met investment holdings en ervaringen uitwisseling.

Fixed income
RS Group kiest voor bedrijfs- en staatsobligaties van het Dexia Sustainable World Bond fund en het LGT Sustainable (Impact) Global Bond fund die klimaatverandering meenemen. LGT heeft een aanzienlijke allocatie in 'Groene obligaties tegen (de gevolgen van) klimaatverandering en investeert in projecten van ontwikkelings-banken zoals IFC (de International Finance Corporation onderdeel van de Wereldbank). Snapshots: Morningstar.de/LGT Sustainable Global Bond en Morningstar.be/Dexia Sustainable World Bond fund

Public equity
RS Group kiest voor Large-cap equity in het Generation Global Equity fund (GenerationIM van Al Gore & Blood) en First State Global Emerging Markets Sustainability fund, die risico's en kansen van klimaatverandering meenemen bij de selectie en het evalueren van ondernemingen.
Voor small en mid-cap equity, werkt KS Group met gespecialiseerde fondsen zoals het Britse Impax Environmental Markets fund dat investeert in ondernemingen die actief zijn in energie efficiency, gebruik van hernieuwbare energie, water behandeling en recycling. Bijna 10% is toegewezen aan investeringen in ondernemingen die innovatieve oplossingen ontwikkelen voor klimaat verandering, maar dat percentage zal toenemen.

Private equity
RS Group investeert in SJF Ventures III Fund dat groeikapitaal investeert in Noord Amerikaanse ondernemingen voor energie efficiency, duurzaam voedsel en landbouw en efficiënt materiaal gebruik. Investeringen in fondsen gericht op bottom-of-the-pyramid bevolkingen met specifieke sociale doelstellingen, zoals elektriciteit voor off-grid gemeenschappen door betaalbare zonne-energielampen en biobrandstof generatoren.

Directe investeringen
RS Group is aandeelhouder in Sustainalytics, een onafhankelijk ESG
(Environmental, Social and Governance) researcher (van Nederlandse origine, zie IINieuws 15feb14 en IINieuws-1okt13) voor beter (ESG) onderzoek naar Aziatische ondernemingen.

Real assets
Ook investeringen in infrastructuur en landbouw
assets bieden kansen voor het tegengaan van klimaatverandering, portfolio rendement en spreiding. RS Group investeerde recent in fund-of-funds voor groene energie opwekking in emerging markets (hernieuwbare energie en schonere traditionele energie) en in duurzaam beheerde landbouw-grond in Australië en Nieuw Zeeland.

Filantropie met rendement
Gedoneerd is aan het Carbon Tracker Initiative (CTI) en de ADM Capital Foundation, die wereldwijd en lokaal en werken deel-issues van klimaatverandering. CTI bekijkt de systeemrisico's van klimaatverandering voor China’s kapitaalmarkten (zie unburnable carbon* Carbontracker) en werkt aan bewustwording. De filantropische tak van ADM, een vermogensbeheerder in Hong Kong, werkt samen met RS Group voor strategische en operationele steun aan milieuclubs als het Clean Air Network en China Water Risk in Hong Kong. Uit deze samenwerking verkrijgt KR Group ook kennis en inzicht die het weer benut in haar vermogensbeheer. *Unburnable Carbon is kapitaal en gestrande assets op beurzen in kolen, olie en gas reserves.

Vermijden: des-investeren
RS Group 3 overwegingen hierbij zijn -1- dat de fossiele energie producenten 10% van de waarde van wereldbeurzen vertegenwoordigen en de markt af en toe verslaan; -2- dat sommige investeerders geloven dat actief engagement, effectiever is om positieve verandering te bereiken; -3- en dat de fiduciaire verplichtingen van besturen, de korte termijn tijd-horizon van investeerders en
dat de lange termijn gevolgen van beleidsrisico's des-investeringen moeilijk te rechtvaardigen maken. Toch besloot KS Group getrapt te desinvesteren uit fossiele energie producenten en nieuwkomers in de sector uit te sluiten. Wel zal het kijken naar mogelijke investeringen in producenten die werken aan een schonere energie mix. RS Group des-investeert niet in fossiele energie intensieve industrieën, maar laat haar investment managers de issues overwegen en actief engagement toepassen.

Engagement
RS Group gelooft in actief engagement door proxy voting en dialoog, deelname aan initiatieven als het Carbon Disclosure Project en de Carbon Disclosure Leadership Index, die transparantie van klimaatrisico's promoten. RS Group wil ook het ‘unburnable carbon’ debat over de (werkelijke) waardering van fossiele energie ondernemingen aangaan met investment managers. Het belangrijkst is echter de dialoog met filantropen en investeerders, vooral in Azië, over het integreren van klimaatverandering in hun activiteiten. Het is ervan overtuigd dat dit op lange termijn hun portfolio beheer kan verbeteren, risico's kan verminderen, kansen kan bieden en niet financiële doelen bereiken.
In de eerste drie jaar van het beleid doet RS Group het net zo als de traditionele benchmark(s). De uitstraling op ondernemers in Azië biedt veel kansen en er zijn al voorbeelden in de scheepvaart, textiel- en maakindustrie die hun bedrijfsstrategie aanpassen.

Het artikel is geschreven door Katy Yung van RS Group en Ivo Knoepfel, Senior Advisor bij RS Group en managing director van het Zwitserse onValues Ltd, voorheen ResponsAbility en SAM, zie ook IINieuws-15dec12 onder Vermogensfondsen 'Putting mission investing to work'. Ook Jed Emerson van Impact Assets en auteur van Impact Investing: Transforming How We Make Money While Making a Difference (zie IINieuws Bronnen) is senior advisor bij KS Group.


Vragen en reacties graag naar impactinvestmentnews @ yahoo.com of onderaan dit blog (inloggen als blogger of met gmail)