14 januari 2012

Impact Investing Nieuws 15 januari 2012

Deze keer: PGGM ontwikkelt impact meter, Enviu haalt 100.000euro op met crowdfunding via Symbid, VvV code voor duurzaam beleggen, Michael Porter, Harvard Business School: duurzame koplopers presteren beter, maar ook 'vice versus nice' in BelBel en BusinessWeek, Double Dividend Ronde Tafel over SME impact investing en als case het WereldNatuurFonds.


Uitsmijter in een Telegraaf eindejaars advertorial 'Investeren in filantropie' mmv de SBF, de  Samenwerkende Brancheorganisaties Filantropie geen woord over impact investing.... Wel een waarschuwing van Rien van Gendt (SBF, FIN, van Leer Group Foundation) “.. er (zijn) goede doelen die hun beleggingen in een bv hebben. Die moeten onder de nieuwe regeling opeens vennootschapsbelasting betalen. Daarmee ontneem je de sector een potentiële bron van inkomsten.” Noot van de Blogger de Geefwet is per 1-1-2012 ingegaan.

MARKETPLACE

PGGM meet impact

PGGM, de pensioensuitvoeringsorganisatie voor het PensioenFonds Zorg&Welzijn, een van de grootste impact investors in Nederland met 3,7miljard euro aan impact (ESG) investeringen, gaat een eigen 'maatschappelijk rendement' systeem ontwikkelen. Want 'door de crises lijken beleggers wel kritischer te worden. Transparantie is belangrijk en kosten van een investering en mogelijke opbrengsten moeten helder zijn'. Financieel rendement halen is onze kerntaak (…) dat is “meetbaar, maar wat het maatschappelijk effect is van deze beleggingen, dat weten veel beleggers niet.”


Met dr Karen Maas van de Erasmus Universiteit (ErasmusCentreStrategicPhilantrophy) is een methode ontwikkeld die het maatschappelijk rendement kan meten. PGGM belegt zowel zelf als via externe managers in duurzame en verantwoorde projecten. Dat laatste vindt vooral plaats in private markten, legt Jeucken uit. “Bij de selectie van dergelijke externe managers wordt de verwachtte maatschappelijke impact gemeten op acht impactgebieden. Het resultaat is een Social Impact Scorecard per fonds. (…) Daarbij worden de positieve en negatieve punten naast elkaar gezet.”


De impactgebieden zijn: werkgelegenheid, lokale ontwikkeling, capaciteitsbouw, empowerment, gezondheid en veiligheid, materiaalgebruik, ecosystemen en afval en emissies. PGGM wil het instrument samen met andere beleggers verder doorontwikkelen.
Bron: iexprofs met een voorbeeld van een scorecard voor een renewable energy fund. Meer op Eur ECSP


CROWDFUNDING succes voor ENVIU
Enviu 'develops innovative solutions to environmental and social issues and introduces these to the market'. Het heeft met 372 investeerders 100.000 euro opgehaald voor duurzame en impactvolle start-ups. Enviu claimt een van de eerste bedrijven ter wereld te zijn waar kleine investeerders (minimaal 20euro) kunnen participeren in aandelen van deze specifieke start ups. En “in de nabije toekomst wordt het ook mogelijk om in individuele start-ups te investeren.”

Enviu heeft een interessante portfolio, een indrukwekkend lijstje partners en project Sponsors. Ook impact investor Stichting DOEN (pagina charity cases) sponsort Enviu en juicht het crowdfunding initiatief toe. 'DOEN ondersteunt organisaties, zoals Enviu, die de nieuwe economie vormgeven'. Noot van de Blogger: Investeren in ENVIU is nu niet meer mogelijk want de doelstelling is 'completed'.

De online fondsenwerving verliep met partner MKBCrowdfunding, een gezamenlijk initiatief van MKB Servicedesk en Symbid. Het richtte zich op het jonge professionals netwerk van Enviu. Het accent lijkt wat meer te liggen op financiering dan investing op investment-enviu, maar:
'All investments are transferred into membership certificates with direct voting rights in the investors cooperative (but indirect voting rights into the entity of the entrepreneur), transferability and dividends. This does lead to a high level of involvement for the investor'.

Na aanmelden (via bestaande social media accounts) en upgraden van je balance (met o.a. Ideal of creditcard) kan je een project (of meer) uitzoeken om in te investeren of te volgen. Hot & temperate, (mega)groot en bescheiden door elkaar. Je kan de succesvolste ideeen zien en per idee followers en investeerders maar niet de omvang van hun investering. Sommigen tweeten zelf 'BUY 5'. Marketing wise interessant is die automatische optie om op je social media je symbid actie (investing/following) te promoten Symbid wordt niet door de AFM gecontroleerd.

Noot van de Blogger: voor een - al weer gedateerd- overzicht van medio 2011 over crowfunding mogelijkheden voor beleggers zie IINieuws20juli2011 .


CODE Duurzaam Beleggen voor Verbond van Verzekeraars
Het Verbond van Verzekeraars heeft een verbindende code duurzaam beleggen aangenomen. Het Verbond is een belangenvereniging en de leden van het Verbond vertegenwoordigen samen meer dan 95 procent van de (particuliere) verzekeringsmarkt. De code gaat uit van het 'pas toe of leg uit’ principe en is van kracht is vanaf 1jan12. Afwijkingen mits gemotiveerd zijn toegestaan. Leden van het Verbond zullen in hun beleggingsbeleid rekening houden met milieu aspecten, sociale aspecten en goed ondernemingsbestuur (governance) Noot van de Blogger: Ofwel ESG-criteria. De UN Principles for Responsible Investments (UN PRI) zijn richtlijn en de leden zullen de principes van de UN Global Compact naleven. Er wordt niet belegd in controversiele wapens zoals antipersoonmijnen en clustermunitie.

De code geldt voor intern (binnen een groep) beheerd vermogen. Voor extern door of voor derden beheerd vermogen geldt alleen een 'inspanningsverplichting' om te bewerkstelligen dat vermogensbeheerders maatschappelijk verantwoord beleggen (engagement).
Bron: www.duurzaam-beleggen.nl of verzekeraars pdf Code+Duurzaam+Beleggen



MEDIA


Beleggers Belangen over ethisch en in zonde beleggen
In haar email nieuwsbrief van 9jan12 besteedt Belegger Belangen (BB) -bij uitzondering- aandacht aan Ethisch beleggen, dat ”is uitgegroeid tot volwaardige beleggingsindustrie”. BB vergelijkt een ethisch fonds met een tegenhanger, een 'beleggingsfonds in zonde'. De focus is op het Amerikaanse Ave Maria Catholic Values Fund (AMCVF) dat wordt vergeleken met het VICE fund dat in belegt in 'zonde' (wapens, tabak en alcohol) maar niet -uit principe- in erotiek (Playbof of porno?).


Interessant is dat: “Hoewel hun uitgangspunten haaks op elkaar staan, blijkt dat beide fondsen beleggen in (..) dezelfde industrie”. Bijvoorbeeld bedrijven die computergames maken omdat ze 'vermaak voor het hele gezin bieden' (AMCVF)) of juist verslavend zijn (VICE). Beide fondsen hebben rond de 3% aandelen in United Technologies Corporation (UTC), dat omvat oa Sikorsky Aircraft Corporation, de wereldmarktleider in de fabricage van militaire helikopters. Onderdeel is ook UTC Fire & Security, een producent van alarm en brandveiligheidsystemen.

Het VICE Fund heeft het afgelopen jaar beter gepresteerd dan AMCVF en ook op langere termijn (2003-2011) laat het VICE fonds een hoger resultaat (9,3%) zien dan het beursgemiddelde (7,5%) en de S&P 500 (6,2%). 

Noot van de Blogger: Tsja, het is maar hoe en waar je geld in wil investeren en het 'label' duurzaam zegt ook niet altijd alles. Als Remonstrant herken ik me ook niet in de Christelijke waarden en keuzes van het AMCVF. Lees ook bij ACADEMIA het Harvard onderzoek over het hoger rendement van koplopers in duurzaamheis (1991 - 2010). 

Bron: beleggersbelangen.nl expertopinie overgenomen door beurs.nl zonde-is-van-alle-tijden NB Op Businessweek staat ook een polemiek tussen 'NICE versus VICE'. NICE is R. Paul Herman, de 'HIP investor' zie dit blog 15nov2011 of de PAGINA Gelezen bronnen (2010) Hij wordt qua financieel rendement stevig van repliek gediend door het VICE Fund.


CHARITIES & FOUNDATIONS

In een MediaPlanet eindejaars advertorial in de Telegraaf 'Investeren in filantropie' mmv de Samenwerkende Brancheorganisaties Filantropie geen woord over impact investing.... Wel een waarschuwing van Rien van Gendt (SBF, FIN, van Leer Group Foundation) “.. er (zijn) goede doelen die hun beleggingen in een bv hebben. Die moeten onder de nieuwe regeling opeens vennootschapsbelasting betalen. Daarmee ontmeen je de sector een potentiële bron van inkomsten.” Noot van de Blogger de Geefwet is per 1-12012 ingegaan zie hieronder 'Policy'. 


Noot van de Blogger: In de digitale (redactionele) Telegraaf van 28dec11 een interview met Guiseppe van de Helm van de VBDO. “Institutionele beleggers, zoals pensioenfondsen, vervullen in deze maatschappelijke verantwoordelijkheid (blogger: door duurzaam te beleggen) een voortrekkersrol, al blijven verzekeraars en heel opmerkelijk kerken en goede doelen achter, zo blijkt uit onderzoeken van de VBDO. Met name op transparantie laten ze het liggen, anderen zeggen simpelweg hun geld niet duurzaam te beleggen, aldus Van der Helm. „Deze organisaties hebben echter maatschappelijke verantwoordelijkheid hoog in het vaandel staan. Die zou ík niet van duurzaam beleggen moeten overtuigen.” Telegraaf beleggen



ACADEMIA

HARVARD Business School: hoe duurzamer hoe beter
In Management Team van 29dec11 stond een samenvatting van een retrospectief onderzoek onder 90 duurzame 'koplopers', (sectorleiders) en 90 bedrijven met dezelfde karakteristieken die 'niet of 'onvrijwillig' duurzaamheid in hun beleid hebben geintegreerd. Men is 18 jaar teruggegaan om effecten te vinden, ook in relatie tot de SAM/Dow Jones Sustainability Index. Eccles, Ioannou en Serafeim The impact of corporate sustainability on organization process and performance HBS Publication

De onderzoeker stellen dat er sprake is van een (bedrijfs)'cultuur van duurzaamheid' bij de koplopers. Binnen die cultuur is het idee dat duurzaamheid een overheadfactor is die de winst vermindert of dat greenwashing (duurzame windowdressing) genoeg is volledig passé.

Conclusie nr 1, interessant voor beleggers: duurzame koploper bedrijven presteren 'significant' beter dan achterblijvers (Low Sustainability firms) zowel extern (op de aandelenmarkt) als intern (in de boeken). Sterker nog, duurzame koplopers: -1- Scoorden 4,8 procent hoger op de aandelenmarkt; (Noot van de Blogger: de mogelijkheid dat duurzaamheids koplopers als sustainable investor darlings chronisch overgewaardeerd worden wordt ondergraven door deze conclusie noot3. -2- Lieten minder koersschommelingen zien, zijn dus stabieler en -3- Behaalden een betere ROA (return on assets en equity) dan de low sustainability-groep. De hoge prestaties zijn sterker in sectoren met individuele klanten, sterke merken (-marketing) en hoog gebruik van natuurlijke grondstoffen.


Andere belangrijke conclusies uit het onderzoek waren: -a- bij koplopers is duurzaamheid een (directe) verantwoordelijkheid van het bestuur (governance) bij de helft ipv een kwart van de bedrijven en deel van prestatie metingen ('2'x zo vaak gemiddeld 30%). -b- Koplopers betrekken meer stakeholders bij hun beleid, zowel vooraf, tijdens als erna. -c- Koplopers hebben een langetermijnhorizon en -investeringsbasis en communiceren effectiever met (potentiele) investeerders. -d- Koplopers integreren 5x vaker 'sociaal' duurzame informatie in de financiële rapportages (25%) en 3x vaker milieuprestaties. (33%). De bevindingen staan in heldere tabellen en in de appendix staan 27 criteria / voorbeelden van duurzaam beleid.

Bron: MT duurzaamheid-loont-echt Het rapport: hbs research (pdf 57pag) Noot van de Blogger: In het onderzoek onder Nederlandse bedrijven naar oa duurzaamheid, de transparantiebenchmark worden ook kwalificaties als koploper en achterblijver toegekend.  Noot van de Blogger3: banken werden uitgesloten uit de onderzoeksgroep(en) vanwege de bijzondere bedrijfsvoering.


MICHAEL PORTER over 'SHARED VALUE'
De bedenker van 'shared value', kapitalisme 2.0 dat maatschappelijke tekorten en problemen oplost door waarde toe te voegen sprak begin december -per video- op een internationaal supply management congres in de RAI. Diverse media besteden er aandacht aan, zoals Freek Andriessen in ICSM:

Andriessen schrijft “Maatschappelijke behoeften en sociale noden bieden volgens Porter de grootste kansen. Die liggen op terreinen als water- en energieverbruik, gezondheid, veiligheid en financiële zekerheid. De kunst is nu als manager om je open te stellen voor deze nieuwe vorm van kapitalisme, waarin het gaat om het oplossen van sociale problemen. ‘Nee, gemakkelijk is dat niet, want complete sectoren kijken nu de verkeerde kant op’, betoogde een felle Porter. Hij noemde concreet de farmaceutische industrie die zich eenzijdig richt op zo’n 400 miljoen welvaartsconsumenten en daarbij zes miljard mensen over het hoofd ziet. ‘Denk in termen van het verbeteren van mensenlevens, in plaats van het bevredigen van consumentenbehoeften. Richt je daarbij op het ontwikkelen van locale clusters, inclusief local sourcing’, vindt Porter.

Diverse bronnen waaronder: p-plus met een link naar You Tube Michael Porter over ‘Creating Shared Value’ Noot van de Blogger McKinsey publiceerde in haar laatste Quarterly een artikel over A_wake-up_call_for_Big_Pharma. Hierin o.a. “Informing a more competitive R&D strategy with commercial understanding, rather than simply targeting regulatory approval, could help companies emerge as winners in the industry.”


POLICY & POLITICS

GEEFWET
De Tweede Kamer heeft nog net op tijd de Geefwet voor goede doelen aangenomen die nu op 1 januari 2012 is ingegaan. Het standpunt van de Verenigingn van Fondsenwervende Instelingen VFI (inkoop) is: in principe positief over de Geefwet. De giftenaftrek blijft gehandhaafd, de bezuinigingen van 40 miljoen op de sector filantropie zijn van de baan en er komt geen renseigneringsplicht voor schenkingen. De VFI vindt de Geefwet echter nog niet ver genoeg gaan. In het convenant Ruimte voor geven, dat in juni 2011 is ondertekend, staan afspraken die veel verder gaan dan nu in de Geefwet aan bod komen. Noot van de Blogger oa de onderzoeken naar innovatieve verdienmodellen voor goede doelen. Wat daar onder verstaan wordt is niet toegelicht.
Bron: vfi-inkoop.nl/website/standpunten/geefwet


EVENT

Ronde Tafel
SME Impact Investing

Double Dividend, organiseert op 20jan12 'voor haar relaties' een Ronde Tafel over SME (Small & Medium Size Enterprises) Impact Investing. De investeringsmogelijkheden lijken beperkt en tijdens de Ronde Tafel worden mogelijkheden en kenmerken van SME Impact Fondsen geschetst.

2 Vermogensbeheerders in ontwikkelingslanden: Symbiotics en Sarona presenteren hun werkwijze (en resultaten?) met oa lokale microfinancieringsinstellingen en private equity fondsen. De vermogensbeheerders bieden een brede spreiding qua thema’s zoals sociale woningbouw, duurzame energie, landbouw, onderwijs en gezondheidszorg en qua regio’s in ontwikkelingslanden.

De Amsterdamse organisator Double Dividend biedt 'duurzaam vermogensadvies aan, gericht op financieel en maatschappelijk rendement'. Managing Partner Floris Lambrechtsen was onder andere lid van het Expert Panel dat adviseerde bij de ontwikkeling van de Principles for Responsible Investment (PRI) en het rapport Responsible Investment in Passive Management Strategies voor UN Global Compact (jan11).

Datum 20jan12, tijd niet bekend Locatie: Hermitage, Amstel 51 Amsterdam. Kosten: niet bekend. Let op bij aanmelding accepteert u onbekende voorwaarden. Aanmelden


GELEZEN  
Het toegzegde artikel over het JP Morgan rapport 'Insight into the Impact Investment Market' is 'verloren gegaan' en wordt volgende keer behandeld.

CASE

Wereld Natuur Fonds
Het Wereld Natuur Fonds (WNF) bestaat dit jaar 50 jaar en streeft naar 'een wereld waarin de mens leeft in harmonie met de natuur'. Daarvoor voert zij een 2-sporenbeleid: -1- het beschermen van de belangrijkste leefgebieden van planten en dieren -2- bedreigingen aanpakken en samenwerken met burgers, overheden en bedrijven aan oplossingen voor een verantwoord en duurzaam gebruik van natuurlijke hulpbronnen.

Inkomsten en bestedingen
Het WNF had in 2010-2011 (gebroken boekjaar) bijna 64miljoen euro aan inkomsten, 17,3miljoen aan reserves en 8,5miljoen euro (bestemings)fondsen. De baten uit beleggingen waren bijna 3,5miljoen euro. Het asset allocatie beleggingsbeleid is helder: het WNF kiest voor obligaties en liquiditeiten en max 30% aandelen. En 'niet alleen vanwege het verwachte rendement, maar ook om duurzaamheids-redenen kijkt het WNF over de landsgrenzen heen”. Het WNF besteedt het grootste deel van haar middelen in het buitenland: van de 39,5miljoen euro voor de doelstellingen(en) 0,9miljoen euro in Nederland (rivierdelta's).

Interessant is dat 674.000 euro (2%) aan 'duurzame markten' wordt besteed: de ontwikkeling van duurzame visserij, palmolie, soja, hout en energie en strategische samenwerking met bedrijfsleven zoals Albert Hein, KLM, Rabobank etc). Ook het ontwikkelen en verstevigen van 'cleantech' in Nederland is een activiteit met de focus op onderzoek, samenwerking en 'best practices' PR met oa een cleantech prijs.

Geestig: in het strategisch meerjarenplan (p.4. staat 'Finance' onder -maar apart van- 'direct threats' zoals fishing, forestry, mining etc. Het staat echter niet verder toegelicht. Er wordt ook verwezen naar “de nieuwe natuurbeschermingsstrategie met een additionele nadruk op handel, markten en klimaatadaptatie” (p.8).

Vermogensbeheer
Op de website onder 'Hoe wij werken' staat “Het beleggingsbeleid van het Wereld Natuur Fonds is gericht op continue verduurzaming van haar portefeuille. Door hantering van selectiecriteria geeft het Wereld Natuur Fonds vorm aan deze verduurzaming. Activiteiten waar het WNF niet in wil beleggen worden hiermee uitgesloten. Activiteiten waar het WNF juist wel in wel beleggen worden hiermee aangemoedigd. De selectiecriteria worden uitsluitingscriteria en positieve criteria genoemd.(...) Uitgesloten zijn oa kernenergie (inclusief Franse staatobligaties), oliewinning, mijnbouw en (andere) productieprocessen en activiteiten die het milieu schade toe brengen. Het WNF volgt de UN Global Compact principes en is lid van de VBDO

Voorbeelden van positieve criteria zijn bevordering van FSC-hout, bevordering van duurzame landbouw, reductie van waterverbruik, reductie van CO²-uitstoot of gebruik van groene energie. (…) Rapportage van de duurzaamheidsscore is gebaseerd op het oordeel van een onafhankelijke derde partij, Sustainalytics. Toch staat in de Jaarverslag 2009-2010 (p.119) dat het WNF aandelen heeft in niet-duurzame consumptiegoederen ter waarde van 1.003(000) euro en in duurzame consumptiegoederen ter waarde van 358(000) euro. Welk begrip van duurzaamheid zou hier gehanteerd worden?

Natuurbeschermingsorganisaties zoals het WNF hebben uiteraard het voordeel dat investeren in bijvoorbeeld duurzame bosbouw en energie, clean tech en recycling al een behoorlijk trackrecord heeft en perfect binnen hun missie past. Toch belegt het WNF uit 'transparantie' overwegingen niet in duurzame beleggingsfondsen. In het jaarverslag staan de individuele bedrijven niet genoemd, wel de sectoren waarin belegd wordt.

Missie gerelateerd beleggen
In 2009 begon het WNF met wat ze in het jaarverslag omschrijven als 'missie gerelateerd beleggen' door een participatie van 15.000 euro in het Dutch Green Tech Fund een samenwerking met de Rabobank, de TU Delft en Wageningen Universiteit. Dit fonds investeert in kansrijke Nederlandse technostarters met innovatieve technologieën of processen die de keten van grondstof tot eindproduct verduurzamen. Het fonds richt zich op landbouw, voedselproductie, water, lucht en bio-energie en hanteert strenge duurzaamheidscriteria. Noot van de Blogger: het lijkt wat stil rond dit fonds, het jaarverslag 2010-2011 van het WNF is nog niet 'uit' en online is de recentste informatie een 'strictly private and confidential presentatie' (zonder de first investments) voor Be-Basic, een public private partnership met 120miljeon euro R&D budget waarvan de helft van EZ(L&I). be-basic Dutch Greentech Fund Rabobank

Sinds maart 2011 zijn WNF en Rabobank 'partners' (tot 2015). De samenwerking richt zich specifiek op de internationale food & agribusiness waar we de voetafdruk van bedrijven en ketens willen verminderen. Het WNF en de Rabobank zetten concrete projecten op die aantonen dat duurzaam ondernemen daadwerkelijk een (economische) meerwaarde levert voor zowel natuur en lokale bewoners, als bedrijven en financiers die actief zijn in de voedsel- en landbouwketens. Zoals bijvoorbeeld in de sectoren suikerriet, cacao en viskweek. Om goede projecten te selecteren en te toetsen op haalbaarheid detacheert de Rabobank een van haar medewerkers bij het WNF. Bron WNF Rabobank

Conclusie
Het Wereld Natuur Fonds is een 'model' impact investor: er wordt actief belegd in 'duurzaamheid' I.e duurzame bedrijven en een klein beetje in de bestedingen in het kader van de doelstellingen (2%). Het streven naar continue verduurzaming van de beleggingsportefeuille getuigt van het belang dat het WNF hecht aan consequent en optimaal effectief beleid. Het Dutch GreenTech Fund en de samenwerking met de Rabobank zijn veelbelovend, maar het is -jammer genoeg- nog te vroeg om al resultaat te kunnen laten zien. Bronnen beleggingsbeleid en het Jaarverslag WNF JV2009-2010 en correcties WNF.

1 januari 2012

Impact Investing Nieuws 2011 jaaroverzicht


Deze keer een terugblik op impact investing nieuws in 2011:

JANUARI 2011
De 'Handreiking Verantwoord Vermogensbeheer' voor leden van de VFI, de Vereniging van Fondsenwervende Instellingen wordt van kracht. De 120 veelal grootste fondsenwervers in Nederland zijn verplicht (de duurzaamheid van) hun vermogensbeheer toelichten in hun jaarverslagen en hopelijk ook hun (voortgang met) missie gerelateerde investeringen. 

Noot van de Blogger: Met samen 3 miljard reserves en fondsen en voorbeeldfunctie kunnen Nederlandse fondsenwervende goede doelen meer van hun doelstellingen realiseren en impact investing stimuleren zoals Amerikaanse vermogensfondsen in the GIIN, the Global Impact Investing Network.

Toch lijkt de branche huiverig. In de 20 Nederlandse profielen van goede doelen op dit blog zitten 13 impact investors (en 4 in de VS). (Zie pagina Charity Cases A-N en Charity Cases O-Z en de VS), Dat is niet representatief, ik wilde vooral laten zien wat de mogelijkheden zijn. De VBDO, de Verenigng van Beleggers in Duurzame Ondernemingen, vond 8(7) impact investors in haar jaarlijkse onderzoek onder 49 responderende (vermogens)fondsen, 7 meer dan het jaar ervoor. Bovendien bleek uit een VBDO onderzoek onder 92 'Nederlandse kerken' (gemeenten, parochies en instellingen) dat meer dan de helft impact investor is (IINieuws 1dec11).

SNS Asset Management start een nieuwe afdeling SNS 'Impact Investment'. SNS brengt haar 2 bestaande microkrediet fondsen onder bij de afdeling. Bovendien haalt SNS in september 40miljoen US$ op voor haar Future Growth Agriculture Fund met vooral (Zuid) Afrikaanse investeerders (Old Mutual en een groot ZA-pensioenfonds). Noot van de Blogger: Jammer genoeg is de afdeling vooral gericht op “institutionele investeerders, goede doelenorganisaties en rijke particulieren, die willen dat er met hun geld aantoonbaar vooruitgang wordt geboekt, met name in arme landen”.

Ondertekening van de (zelfregulerings) Principles for Responsible Investors for Inclusive Finance een soort sub-United Nations Principles for Responsible Investment die ook door de UNPRI worden gemonitord. Kort gezegd is Inclusive Finance een verbreding van microkrediet naar andere financiele producten voor dezelfde doelgroep: arme vaak ongeletterde mensen. Consumentenbescherming en educatie is hierbij dus belangrijk. Een van de initiatiefnemers en de ambassadrice is HKH Prinses Maxima. De principles zijn ondertekend door een gevarieerd gezelschap van institutionele (pensioen)beleggers, vermogensbeheerders en impact investors. Van de 40 ondertekenaars zijn 23 Nederlands. De waarde van hun gezamenlijke investeringsportfeuilles wordt nergens vermeld.

FEBRUARI 2011
De Transparantprijs, een prijs voor het meest 'inzichtelijke' jaarverslag van een goed doel krijgt voor 2011 het thema 'impact'. Impact als het niet-financiele resultaat van alle inspanningen. Deelnemers wordt gevraagd zelf aan te geven waarom zij innovatief zijn met impact. Doorgevraagd wordt naar de impact doelstellingen, monitoring en meetmethodes, de dilemma’s van impact bepaling en de resultaten van de activiteiten. Cordaid wint de jaarlijkse prijs, Oxfam Novib de speciale impact prijs. Noot van de Blogger: de grote subsidie ontvangende ontwikkelingsorganisaties blijken actieve impact investors. De Transparantprijs wordt georganiseerd door de Stichting Civil Society (Lenthe publishing) en PWC.

The GIIN, het Global Impact investing Network lanceert haar Impact Base, een searchable online database voor investeerders en investeringszoekers in impact investing. In juni meldt Impact Base dat zich 230 investeringszoekers hebben aangemeld waaronder pensioenfondsen, overheidsinstanties, charitatieve organisaties, 'family offices', investeringsbanken en vermogende particulieren uit de hele wereld. Ruim 90 Impact Investing fondsen (investeringskandidaten) hebben een profiel aangemaakt in de database.

MAART 2011
De 'Duurzame' banken, ASN, Triodos, Rabobank, SNS presenteren mooie groeicijfers over 2010 en volgens 'under cover' onderzoek van de VBDO bevelen banken vaker duurzame producten aan. In juni publiceert de VBDO de haar jaarlijkse onderzoek naar duurzaam sparen en beleggen: in 2010 groeide het duurzaam gespaarde- en beleggingsgeld met 5,8% en ongeveer 1 miljard euro naar 17,7 miljard euro. Hiermee heeft duurzaam sparen en beleggen een marktaandeel van 4,5%. De verdeling is ruwweg 85% sparen en 15% beleggen. De duurzame spaarmarkt steeg met 5,4% en de duurzame beleggingsmarkt met 7,4%

In de VS wordt missionmarkets.com gelanceerd. Mission Markets een impact investing 'beurs' voor equity in social enterprises (B corps). De rest van het jaar bleef het stil, de site wordt nu verbouwd. Follow ze op Twitter Missionmarkets

APRIL 2011
GATE Global Impact lanceert een online Environmental and Social impact investing platform voor particulieren. Met de intentie in 2011 uit te breiden voor vermogensbeheerders en insitutionele investeerders. Gate heeft een methode om clienten handelsinformatie te sturen: 'timely, highly customized content based on users' trading activity and preferences'. GATEway, het pilot platform ontwikkeld met Prudential Financial, zal in het begin focussen op Prudential's 'social impact portfolio' (met een waarde van meer dan 500miljoen US$). TBLI's (Triple Bottom Line Investing, Amsterdam) Robert Rubinstein die Europe en Asia conferenties voor ESG & impact investing organiseert wordt partner IINieuws 14april11.

Er komen steeds meer duurzame indextrackers rapporteert researchbureau Strategic Insight. De trackers volgen bedrijven op duurzaamheidscriteria, activiteiten in alternatieve energie of clean-tech. (Bron: Fondsnieuws op basis van Marketwatch). In juni kondigt I-Shares ze in Nederland aan op basis van de Dow Jones Sustainability Index Europe en Global.

MEI 2011
Frank van Beuningen van PYMWYMI (Put Your Money where your mouth is) verzamelt honderden geinteresseerden op SOCAP Europe, in Amsterdam. Een continentale primeur waar in 50 sessies het brede spectrum van impact investing wordt besproken door en voor ervaren en onervaren impact investors. europe.socialcapitalmarkets.net Verslagen staan op www.nextbillion.net

ASN Bank re-brand vijf van haar zeven beleggingsfondsen, 'duurzaam' wordt toegevoegd aan de namen van het ASN Aandelenfonds, ASN Obligatiefonds, ASN Mixfonds en ASN Small & Midcapfonds. Het ASN-Novib Fonds wijzigt in ASN-Novib Microkredietfonds. Het lijkt wat 'laat' na de lancering in februari van de TV commercial 'Geld wordt pas fout of goed door wat je er samen mee doet'. asnbank

JUNI 2011
De Nederlandse premier tekent het 'Convenant Ruimte voor Geven' met de Samenwerkende Branchorganisaties Filantropie. In het Convenant afspraken over 'het onderzoeken van nieuwe verdienmodellen voor goede doelen'. In de in december aangenomen nieuwe Geefwet wordt de 'winst'grens (niet giften) voor goede doelen alvast 'verruimd' van 7,500 euro naar 15.000 euro.....

De VBDO lanceert www.duurzaamaandeel.nl een site met de duurzaamheid van Nederlandse meest verhandelde (AEX) fondsen. Op de site staan benchmarks en criteria per sector toegelicht. Veel groter is het aanbod op de Duits/Zwitsers/Oostenrijkse website www.sustainable-investment.org met 2500 (bedrijfs) aandelen, vermeldt op basis van hun opname in diverse duurzame indices.

In 'Goed Geven', een handboek voor grote gevers door Diana van Maasdijk (Philian Consulting) met een hoofdstuk over 'impact investing' geschreven door Rien van Gendt (Van Leer Group Foundation, Vereniging van (vermogens) fondsen FIN en SBF Samenwerkende Branchorganisaties Filantropie) en Frits van der Have (Zandstaete) die oa de tranformatie bij de d.o.b. Foundation (vh de Oude Beuk van de familie de Rijcke) begeleide. Link philianconsulting

JULI 2011
Eumedion, 'de belangenorganisatie van institutionele beleggers op het terrein van corporate governance presenteert handvaten 'best practices' voor betrokken aandeelhouderschap. Eumedion's leden zijn (de) pensioenfondsen, hun vermogensbeheerders en (levens)verzekeraars. De 'best practices' omvat monitoring van het milieu- en sociaal beleid en van de governancestructuur van de fondsen waarin zij investeren.

EFAMA, de European Fund and Asset Management Association publiceerde in april al een rapport over Responsible Investment met aanbevelingen voor de Europese Unie over zelfregulering, het stimuleren en ondersteunen van Responsible Investment en 'transparantie' door bedrijven (in combinatie met gestandaardiseerde rapportage methodieken) als beleidsmiddel.

AUGUSTUS 2011
In het VK start de al veelgeroemde Big Society Bank als Big Society Capital Limited, met Sir Ronald Cohen, pionier in venture capital als onbetaalde interim 'Chair'. Het werkkapitaal komt van 400miljoen pond van (15jaar) niet geclaimde tegoeden op bankrekeningen en 200miljoen pond van de vier 'High street' banken. De Britse premier Cameron zei dij de start “I wanted to help social enterprises and other groups to grow and expand their vital work”. De eerste investering van BSC is in 1miljoen pond in de Private Equity Foundation die kansen creeert voor jongeren in achterstandssituaties, bijvoorbeeld door vrijwilligerswerk.

SEPTEMBER 2011
Triodos bank en de NSGK, de Nederlandse Stichting voor het Gehandicapte Kind starten het Borgstellingsfonds, een 'Zorgkredietfonds' voor zorgondernemers. De 'borg' van NSGK bedraagt 500.000euro. Op basis daarvan verstrekt Triodos voor 2 miljoen euro aan kredieten. Triodos hoopt op 'opschaling' van het initiatief door anderen: ,,We willen andere banken op het idee te brengen om op deze manier kredieten te verstrekken aan ondernemers in de zorg''. De eerste lening ging naar Autismecentrum Raeger in IJburg. Het begeleidt kinderen die door hun autisme niet naar school kunnen. Door een nijpend tekort aan begeleiding zitten veel van deze kinderen nu nog noodgedwongen thuis. De NSGK is een 'kleine' fondsenwerver, met jaarlijks ongeveer 4,5 miljoen euro inkomsten, maar het heeft relatief veel vermogen 15,7 miljoen reserves op 31dec2010. Het getuigt van inzicht dat het als impact investor haar doelstellingen wil realiseren. Ook werkt de NSGK 'operationeel' samen met het Revalidatiefonds (recent ge-'rebrand' als 'St. Meedoen mogelijk maken'), maar dat is een klein fonds met jaarlijks circa 3 miljoen aan inkomsten en 1,3miljoen euro reserves & fondsen.
Het GIIN, Global Impact Investing Network publiceert Data Driven: A Performance Analysis for the Impact Investing Industry. (Noot van de Blogger Het gebrek aan track record wordt vaak als belangrijke barriere genoemd voor de groei van impact investing). De data wordt gepresenteerd op basis van IRIS: Impact Reporting and Investment Standard. Gratis te downloaden op www.iris.thegiin.org is het een initiatief om breed inzetbare metrics & standards te ontwikkelen, zodat impact investing haar prestaties kan benchmarken met andere (en duurzame) investeringen. 'Data driven' presenteert 'vroege' resultaten van 2,394 organisaties – waaronder 1,931 microkrediet instituties (van www.mixmarket.org) en 463 organisaties die missie gerelateerd investeren (MRI) bij een van 7 'leidende' impact investment intermediairen. Van de 463 MRInvesteerders rapporteert 63% winst. De 1931 microkrediet fondsen rapporteren 70% 'revenues' en bijna 92 miljoen mensen te hebben bediend.

Barclays Wealth publiceert 'An Economic Approach to Charitable Giving' met als verrassende conclusie dat 100 miljard VK£ bespaard kan worden op de staatsuitgaven voor maatschappelijke taken en problemen. Barclays Wealth is een internationale en de grootste vermogensbeheerder in het VK met 170miljard VK£ onder beheer. Zij adviseert haar clienten over effectieve filantropie en director Emma Turner was 'amazed' over de resultaten. Barclays ziet een nieuwe groep 'verlichte' filantropen, de 'Change Maker's, die late en/of crisis interventie als beperkt succesvol ervaart. Zij willen nieuwe initiatieven ondersteunen die de oorzaken van de problemen aanpakken in plaats van de symptomen. Bron website Barclays Wealth

Op SOCAP in San Fransisco presenteren Jed Emerson (Blended Value, Impact Assets) en Anthony Bugg Levine (Rockefeller Foundation, International Finance Fund) hun boek “Impact investing, transforming how we make money by making a difference”. Goed geschreven (Wiley red.) en een breed onderbouwd overzicht van de geschiedenis, huidige stand van zaken en toekomstige mogelijkheden en dilemma's voor impact investing. Verkrijgbaar bij Amazon en bol (met onjuiste auteur).

OKTOBER 2011
GIIRS, het Global Impact Investing Rating System presenteert haar eerste GIIRS Fund Impact Ratings. Negen 'Pioneer Funds' van de eerste 25 deelnemende (investerings)fondsen en 50 bedrijven in hun investeringsportfolio zijn beoordeeld. Zij hebben een impact investing rating gekregen op basis van gemeenschappelijke standaarden, transparantie en verantwoordingsregels. Nu nog erg Amerikaans. De komende maanden zal de beoordeling van de overige 16 GIIRS 'pioniers' en 200 bedrijven in hun investeringsportfolio uit 30 landen worden afgerond. GIIRS meldt ook 15 nieuwe deelnemers met 550 miljoen US$ vermogen voor impact investing, waamee haar totaal op 40 deelnemers met 1,75 miljard US$ vermogen komt.

Stuart Hart, impact investing pionier en hoogleraar, schrijft waarschuwend over het financieringsgat voor impact investing: 'the Dougnut Hole in sustainable finance'. Hart ziet Chinezen en Indiers eerder de 'sustainable enterprises' van de toekomst financieren en vreest dat de Westerse/Japanse investeerders de kans laten lopen. Dit aan de hand van ervaringen met hun 'Water Initiative' (goed drinkwater in huishoudens) dat niet binnen het sociale investerings idee/beleid van impact investors paste, noch voldeed aan de rendement verwachtingen van Venture financiers. Link nextbillion.net doughnet hole

NOVEMBER 2011
20 Nederlandse pensioenbeheerders en banken ondertekenen een internationaal appel aan overheden om klimaatinvesteringen te ondersteunen. De '2011 Global Investor Statement on Climate Change' is een appel van 285 investeerders die samen 20 biljoen US$ beheren. Zij vragen om overheidsbeleid dat het voor financiële instellingen mogelijk maakt om grootschalige investeringen te doen in projecten die klimaatverandering tegengaan. De grote investeerders vrezen de gevolgen van klimaatverandering voor de economische ontwikkeling en daarmee voor hun investeringen.

TBLI Europe, de Europese conferentie voor (impact) investeerders in London heeft als thema ”ESG and Impact Investing: Now More Than Ever!”. Het biedt workshops over Impact Investing en haar laatste roundatble gaat over: Is Impact Investment Charity? De million dollar question is: why are huge foundations only Impact Investment "grantors" and not major Impact Investors themselves? Is it just philanthropy or The charity?

Noot van de Blogger: De 310 leden van de FIN, de vereniging van (vermogens)fondsen hebben samen 20 miljard onder beheer. Jammer genoeg zijn zij minder transparant en geven zelden (gedetailleerde financiele) jaarverslagen uit. De grote fondsenwervende instellingen (CBF) hebben bijna 3miljard euro reserves. In het Convenant van vermogensfondsen en fondsenwervers met de overheid staat dat nieuwe verdienmodellen onderzocht zullen worden (zie juni 'Ruimte voor Geven'), maar zonder enige verdere toelichting.

DECEMBER 2011
JP Morgan rapporteert over de impact investing stand van zaken bij 42 impact investors (voornamelijk GIIN leden en haar relaties). ''Impact investing is jong, maar groeit' en de huidige investeerders verwachten dan hun asset allocatie zal stijgen naar 5% (organisaties) tot 10% (HNWI's: High Net Worth Individuals). Van medio 2011 tot medio 2012 gaan ze 3,8 miljard US$ investeren. 75% van de investeringen is in schuld, 25% in equity. (Uitgebreide samenvatting komt in IINnieuws van 15jan12).

Conclusie
Impact investing heeft zich in 2011 gestaag ontwikkeld op diverse terreinen, net als de integratie van ESG criteria. Dit staat in sterk contrast met het slechte beursjaar, de banken- en eurocrisis en de politieke impotentie. 'Innovatie' is extra aantrekkelijk nu 'ijzeren beleggings wetten' onderuit gingen en over het algemeen beleggingfondsen en vermogensbeheerders hun fees niet waarmaken, hetgeen ook opgaat voor de meeste duurzame beleggingsfondsen.

Mijn drie impact investing wensen voor 2012?
-1- Het toegankelijker maken van impact investing mogelijkheden voor kleine (Nederlandse en / of Euro) beleggers, gekoppeld aan effectieve consumenten marketing;
-2- Nederlandse / Europese vervolgstappen en eventuele varianten op de initiatieven van mn de (leden van) Global Impact Investing Network in de VS;
-3- Lobby voor zelfregulering en (fiscaal) stimulerend overheidsbeleid.