Impact Investing Nieuws 16aug2011

Deze keer Wijn & van Oostveen enquète over duurzaam beleggen, F&F van best-in-class beleggen, Nyenrode onderzoekt vermogenfondsen voor WMP, Big Society Bank gestart in de UK, Sustainable Investment door Duisenberg School of Finance/SEO Research, EVPA over Venture Philantropy strategieën voor fondsen met als case de d.o.b. Foundation.

MARKETPLACE

Duurzaam beleggen door Beleggers

Vermogensbeheerder Wijn & Van Oostveen enquèteerde (individuele) beleggers via haar site over duurzaam beleggen. Men vroeg specifiek naar belangstelling voor: alternatieve energie, landbouw, water, klimaat en milieu en arbeidsrechten (Noot van de Blogger: maar niet naar microkrediet? dus alleen de bestaande thematische beleggingsfondsen waarvoor geen vermogensbeheerder nodig is?) Het thema 'Water' bleek het populairste 'segment'.

Enquete W&vO

“Uit de resultaten blijkt dat het merendeel van de deelnemers aan deze enquête duurzame beleggingen in portefeuille heeft. Verreweg de meeste beleggers doen dit door middel van duurzame beleggingsfondsen of zouden daarvoor kiezen, gevolgd door individuele aandelen. Obligaties en trackers of certificaten die inspelen op het thema duurzaamheid zijn het minst populair, deze beleggingsmogelijkheden zijn onderaan de lijst geëindigd. (…) De helft van de deelnemers vindt het ‘heel belangrijk’ dat er meer aandacht komt voor duurzaam beleggen en een derde van de ondervraagden heeft aangegeven het ‘belangrijk’ te vinden. Bron De enquete is verwijders

Start Big Society Bank en Capital (UK)

Op 29 juli startte de veel besproken Big Society Bank (zie IINews28april2011) als Big Society Capital Limited, met Sir Ronald Cohen, pionier in venture capital als onbetaalde interim 'Chair'. Premier Cameron zei bij de lancering 'When I announced the idea of a Big Society Bank, I wanted to help social enterprises and other groups to grow and expand their vital work. I’ve seen the amazing work that Britain’s social enterprises already do to tackle some of our country’s most intractable problems. I believe that Big Society Capital will play a major role in injecting significant resources and financial innovation into these social enterprises, while at the same time attracting further funding from charitable foundations, private individuals and other investors. That’s why I wholeheartedly welcome today's launch and the organisation’s first investment". Bron cabinetoffice

Het werkkapitaal bestaat uit 400miljoen pond van (15jaar) niet geclaimde tegoeden op bankrekeningen en 200miljoen pond van de vier 'High street' of Merlin banken. De eerste investering van BSC is in 1miljoen pond in de Private Equity Foundation. The Private Equity Foundation schept kansen voor jongeren in achterstands-situaties, bijvoorbeeld door vrijwilligerswerk.

NB Big Society Capital is currently in the process of being set up and is not yet open for business.

CHARITIES & FOUNDATIONS

Duurzaam beleggen door vermogensfondsen,Nyenrode Busniess University voor WMP (mei 2011)

Vermogensbeheerder Wealth Management Partners presenteerde in juli haar 1e nieuwsbrief voor haar 25 stichtingen (relaties). In de nieuwsbrief o.a. het door Nyenrode Business University voor WMP uitgevoerde onderzoek naar duurzaam beleggen onder 50 vermogensfondsen (25 stuurden de enquète terug, wellicht alleen de huidige WPM relaties). 15 van de vermogensfondsen in het onderzoek beleggen duurzaam, waarvan 7 het gehele vermogen, 2 meer dan de helft en 3 minder dan de helft.

Jammer genoeg geen woord over impact investing of best-in-class screening. Wel werd gevraagd naar een evt. community investing strategy (in de VS een groot deel van impact investing) wat wordt omschreven als kapitaal verstrekking aan financieel 'uitgeslotenen' zoals o.a. door microkrediet. Uit het onderzoek bleek dat geen een fonds dat deed (!). Link Duurzaam Beleggen door Vermogensfondsen Nyenrode voor WMP (mei2011)

Oikocredit, kerken en ICCO

Oikocredit meldt in haar jaarbericht over 2010 dat het fondsvermogen netto groeide met elf % tot 72,5 miljoen euro. De bruto-instroom als gevolg van aankoop van participaties was 10miljoen euro en daarmee 18,4% hoger dan de instroom in 2009. De terugkoop van participaties was 2,3miljoen euro. 0,6 miljoen euro werd door participanten omgezet in schenkingen. De netto groei kwam daardoor uit op 7,1 miljoen euro. 

De winst- en verliesrekening van het Oikocredit Nederland Fonds werd met een positief resultaat van 58.000 euro afgesloten. Het interim-dividend kon op het gebruikelijke niveau van 3,10 euro (1,55% ) worden gehandhaafd. Er is ook herstel in de bestedingen ten opzichte van de jaren ervoor. Er is groei waar te nemen, die echter de budgetten nog niet op het niveau heeft gebracht van voor de crisis.

Oikocredit, gestart door een oproep van de Wereldraad van kerken, bestond in 2010 35 jaar en hernieuwde de samenwerking met de kerken in Nederland door de campagne 'Geloven in het kleine’. Kerkelijke gemeenten vroegen de leden om geld te lenen aan/investeren in Oikocredit. Ruim 100 plaatselijke kerken deden mee. Bron raadvankerken

ICCO & Oikocredit

ICCO, een van grootste ontvangers van MedeFinancieringSgelden voor ontwikkelingssamenwerking is ruim 40 jaar geleden voortgekomen uit de Protestante Kerk in Nederland (PKN). Vanwege de MFS regels is ICCO weer 'samengegaan' met het buitenland werk van (KerkinActie van) de PKN.

ICCO hernieuwde haar samenwerking met Oikocredit met een 5-jarige samenwerkingsovereenkomst met een waarde van 15 miljoen euro. In de overeenkomst staat centraal: capaciteitsopbouw bij ondersteuning van landbouwprojecten, garanties voor hoog-risico projecten bij financieringen in de handels-en waardeketens en de versterking van de aansturing van sociale prestaties bij microfinanciering. ICCO en Oikocredit zijn tevens van plan om samen hun inspanning voor fondsenwerving te verhogen. Bron Samenwerking ICCO en Oikocredit

Deze samenwerking is voor Oikocredit veel interessanter dan het vermogensbeheer van ICCO. Met haar 24,6miljoen euro vermogen wordt slechts voor 0.002% in Oikocredit geparticipeerd. NB ICCO belegt 100% duurzaam en is bovendien een van de 7 'charity' leden van de VBDO. Bron pfd: VBDO maatschappelijke instellingen

FACTS & FIGURES

Best-in-class Beleggen beter dan benchmark
TBLI (Conference) Robert Rubinstein verwijst in zijn TBLI Group op Linked in en de afgelopen juli voor het eerst verschenen TBLI Daily naar een recent onderzoek van RCM (London) onderdeel van de Allianz Global Investors en beheerder van 154 miljard US$) naar het resultaat van best-in-class investeringen in 2005-2010.

De data kwam van MSCI ESG Research en RCM constateerde dat een portfolio van best-in-class bedrijven de benchmark van de MSCI World Equal Weighted Index overtrof met 1,6%. (MSCI worst-in-class bedrijven toonden een underperformance van 0,5%. Bron tbli Rapport RCM SustainabilityWhitePaper2011

ACADEMIA

Duisenberg School of Finance on Sustainable Investment

Holland Financial Center heeft 4 onderzoekspublicaties van de Duisenberg School of Finance gebundeld en uitgegeven over vier deelgebieden van Finance & Sustainability: -1- financing the transition to sustainable energy; -2- carbon trading; -3- innovations in financing environmental and social sustainability; en -4- sustainable investment

Het boek bekijkt de academische onderzoeken naar duurzaamheid vanuit de financiele kant, innovaties, kansen en risico's. Het onderzoek naar Sustainable investment is uitgevoerd door Jarst Weda, Marco Kerste en Nicole Rosenboom van SEO Research en ook online te downloaden: Link Holland Financial Center Sustainable_Investment

(De stichting) Holland Financial Centre is een publiek-private samenwerking van de financiële sector, de overheid en de toezichthouders. Als samenwerkingsverband richt het Holland Financial Centre zich op de ontwikkeling van een sterke financiële sector in Nederland. Meer (en bestel) informatie Holland Financial Center

GELEZEN

Strategies for Foundations: When, why and how to use venture, door EVPA (Okt 2010)

De European Venture Philanthropy Association EVPA is een vereniging opgericht in 2004 (mede door Michiel de Haan, o.a. Atlas en Aescap) en een uniek netwerk van banken, fondsen en onderzoeksinstituten die zich bezig houden met 'venture philanthropy' in Europa.

Venture_philanthropy (VP) of philantro-kapitalisme benut de kennis en werkwijze van innovatief ondernemen en hoogwaardige bedrijfskunde om filantropische doelen te realiseren. NB Volgens EVPA vallen investeringen met hoger of marktconform rendement niet als VP. Rendement wordt veelal geherinvesteerd. maar VP is wel een belangrijke kapitaalverschaffer en katalysator. (p.14)

Nederlandse EVPA leden zijn ABNAMRO Private Banking en NBP Paribas Wealth Management, PriceWaterhouse Coopers. Drie vermogensfondsen: de Noaber -directeur Pieter Oostlander van Noaber zit in de board van EVPA- de Start- en van Leer Foundation. Ook lid is Scholten&Franssen Consultancy dat zich bezig houdt met SROI (Social Return on Investment) en hierover publiceert en trainingen geeft.

In het rapport 'Strategies for Foundation' een VP 'engagement model', vier cases waaronder de Nederlandse d.o.b. Foundation als voorbeeld van een vermogensfonds dat zich compleet getransformerd heeft tot VP organisatie/fonds (p.39-44) en dan VP strategieen (p.45-60).

EVPA engagement model:

-1- een of meerdere VP werkwijzen zonder evt het jargon/de termen te gebruiken.

-2- Financiële ondersteuning van een VP (investerings) Fonds

-3- Opzetten van een (extern) VP Fonds voor investeringen

-4- Opzetten van een (extern) VP organisatie voor diensten en activiteiten

-5- Co-investeren in een VP Organisatie idem

-6- Complete transformatie in strategie, organisatie evt staf zoals de d.o.b. Foundation (v/h stichting de Oude Beuk). NB Op pag. 9 dit 'engagement' model met gedetailleerde beschrijving van de prakijk(en) met when & why argumenten.

Daarnaast onderscheidt EVPA ook zes karakteristieken in de werkwijze van (vermogens)fondsen: A: Hoge (hands on) betrokkenheid, B: financiering op maat, C: meerjarige financiering (meestal 3 à 5 jaar), D: niet financiële ondersteuning (strategie, marketing, HRM, introducties etc), E: focus op organisatie/capaciteit ontwikkeling en F: prestatie meting. De karakteristieken worden toegelegd op p. 17-19.  Als case, de d.o.b Foundation, een Nederlands vermogensfonds dat actief meewerkt aan aandacht voor impact investing, maar geen jaarverslagen uitgeeft. Ik behandel het als CASE onderaan dit blog aangevuld met informatie die ik elders vond. Link EVPA-Knowledge-Centre_Strategies-for-Foundations (okt 2010) of EVPA-Knowledge-Centre_Establishing-a-Venture-Philanthropy-Organisation (nov 2010)

CASE

d.o.b. foundation v/h stichting de Oude Beuk

Volgens het blad Miljonair (nov 2010) is de d.o.b foundation (het charitatieve fonds van de familie de Rijcke v/h eigenaar van Kruidvat drogisterijen) met 7 miljoen aan giften 5e in de ranglijst van gulle gevers in Nederland. Noot van de Blogger: Dan schat ik het vermogen op zo'n 140 miljoen euro met 5% rendement per jaar om weg te geven.

Transformatie

5 jaar geleden had de d.o.b. foundation nog 120 projecten in 26 landen. Na transformatie tot een Venture Philantrophy organisatie is het streven 12 a 15 investeringen in Nederland en Afrika te doen. Ze staan nu op 8 investeringen in 5 landen inclusief India (tuk tuks). De transformatie werd o.a. begeleid door Frits van der Have, Zandstaete 'duurzaam investeerder' in Clean/Green Tech en LifeSciences, TBLO Conference gast en mede auteur van het hoofdstuk Impact Investing in het boek 'Goed Geven' van Diana van Maasdijk zie dit blog 8juni2011. De d.o.b. is als vermogensfonds onafhanklijk(er) in haar keuzes en kiest voor 'risicovoller' investeringen dan bijv haar partner Acumen Fund. Bron EVPA rapport p. 40 hierboven of de PAGINA Gelezen-bronnen.html bronnen op dit blog.

Investeringen

Op de site van de d.o.b. foundation staan hun 'investeringen' van ongeveer 10 miljoen euro, inclusief meerjarige investeringen en donaties. Het interessantst zijn deze:

- 4miljoen euro in een (commerciele) melkfabriek in Tanga, Tanzania.

- 1,3miljoen euro in MYC4 een online investeringsmarkt in Sub Sahara Afrika gericht op de laag tussen micro- en mesofinanciering (gemiddeld leningen tussen 2.000 en 100.000 euro).

- 1,1miljoen euro in (biologisch) GoedSap in Nederland; en

- bijna 1miljoen in 2007 en 2008 voor Water for Keren in Eritrea. Budget voor 2009 en later niet bekend, maar het streven is dat de rol wijzigt in die van sociaal investeerder in een 'commercieel' waterfonds, dat de waterbedrijfsvoering en -voorziening financiert voor zover overheidsubsidie of -budget tekortschiet.

Vermogensbeheer

Over de beleggingen van het d.o.b. foundation vermogen wordt niet gecommuniceerd. Er staan geen jaarverslagen online en er werd bijvoorbeeld geen medewerking verleend aan het onderzoek van de VBDO onder stichtingen en fondsen. Wel aan het boek/onderzoek van Hummels uit 2008 'Een aandeel in maatschappelijke ontwikkeling' maar vooral op strategie (ontwikkeling) en projectniveau. Ook werd meegwerkt aan de FIN publicatie over vermogenbeheer en het EVPA rapport (hierboven). 

Intrigerend is de opmerking 'After a due diligence, d.o.b decided to invest in Acumen Fund in September 2007' in het EVPA rapport maar zonder verdere toelichting of kwantificering. Op de Acumen site staat dat de d.o.b. Foundation 'leadership partner' is voor meer dan 1 miljoen US$. 'Acumen Fund Partners are a diverse group of engaged, committed individuals and institutions who provide vital financial and human capital'. In verschillende (financiële) categoriën. Bron: Acumenfund partners Meer informatie: dobfoundation

Impact Investing Nieuws 3aug2011

Deze keer Monumentenfonds 1818, 1e directeur GIIN, Sir Ronald Cohen blogt verder, GIIN's Bouri op NextBillion.net, 360 degrees for Mission rapport van de Mistra Foundation en als case de stichting Levi Lassen.

CHARITIES & FOUNDATIONS

MONUMENTENFONDS

Fonds 1818 start in samenwerking met het Prins Bernhard Cultuurfonds en het Restauratiefonds het MonumentenFonds 1818. Dit nieuwe fonds verstrekt laagrentende leningen aan eigenaren van gemeentelijke monumenten en monumentale kerken die een her- of nevenbestemming krijgen. Het fonds richt zich op de regio Den Haag, Zoetermeer, Delft, Leiden, de Duin- en Bollenstreek en tussenliggende gemeenten. Uit het MonumentenFonds 1818 kunnen leningen tot een maximum van twee ton verstrekt worden. In totaal is een bedrag van drie miljoen euro beschikbaar.

Criteria

-1- Het gebouw is een gemeentelijk monument. 

Bij kerkgebouwen mag het ook om rijksmonumenten gaan.

-2- Het monument krijgt een nieuwe of nevenbestemming.

-3- Het monument is, ten minste een deel van de tijd, openbaar toegankelijk.

-4- Aan de neven- of herbestemming ligt een plan ten grondslag. 

In dit plan is aandacht voor de duurzame aspecten van de restauratie.

Revolverend fonds

Het MonumentenFonds 1818 is een revolverend fonds. Dit betekent dat het basisbedrag van 3miljoen euro wordt uitgeleend en na een looptijd van een aantal jaren terug vloeit in het fonds. Ook de betaalde rente wordt opgenomen in het fonds. Op deze manier zal het MonumentenFonds 1818 zichzelf in stand houden.

Link fonds1818 revolverend fonds Aanvraag formulier monumentenfonds1818

Noot van de Blogger Ook interessant: het Cultuurfonds onderzoekt de haalbaarheid van een mecenaatsdesk waarbij schenker en geldvragers gekoppeld worden en 'nieuwe vormen van fondsenwerving worden gefaciliteerd'. Op dit moment worden de vorm en haalbaarheid onderzocht, in het najaar presenteert het Prins Bernhard Cultuurfonds het definitieve plan voor het starten van de Mecenaatsdesk Bron: goededoelen:cultuurfonds ambieert mecenaatsdesk


GIIN BENOEMT 1e DIRECTEURHet Global Impact Investing Network, het Amerikaans platform van impact investors met zo'n 40 leden waaronder Nederlandse leden als SNS AM, St DOEN en FMO (ontwikkelingsbank) benoemde haar eerste directeur (per september). Het is Luther Ragin Jr nu nog Vice President of Investments at the F. B. Heron Foundation in New York zie PAGINA Cases of dit blog op 11mei2011.

Volgens het persbericht is Mr Ragin een impact investing pionier en bouwde hij een excellent impact investing portfolio van 40% van de totale portfolio 260miljoen US$. Hij toonde daarmee aan dat impact bereikt kan worden met stevig financieel rendement. Mr Ragin is een voorvechter voor impact investing en in die hoedanigheid benoemd als lecturer aan Harvard Universtity en regelmatig commentator/schrijver. Bron: globalimpactinvestingnetwork en zie bijvoorbeeld harvard/insights/luther-ragin.

II THINKING

IMPACT CAPITAL IS THE NEWS VENTURE CAPITAL (PartII), Sir Ronald Cohen

Op 20 juli beschreef ik de staat van dienst van Sir Ronald Cohen en zijn column op Reuters blog. Sir Cohen vervolgde zijn column op reuters blog. Hij lobbiet voor een lobby voor impact investing, in die zin dat er regelgeving en fiscale voordelen moeten komen. Hij benadrukt het belang van de (start van de) Big Society Bank (die ongeclaimde tegoeden sociaal gaat investeren) en specifiek van Social Impact Bond (SIB). Het financieel rendement van SIB's varieert afhankelijk van het impact resultaat. De eerste SIB, uitgegeven in September 2010, zal investeerders jaarlijks 13.3% rendement geven als re-offending (hier het terugvallen van criminelen tenminste met 7,5% is verlaagd. Als het minder is betaalt de overheid niets aan de investeerders en verliezen zij zelfs hun investering (!).

Tot slot stelt Cohen, moet de non-profit sector output- en marktgericht gaan denken en werken in plaats van subsidies verlenen op basis van haar inkomsten. Cohen verwijst naar een artikel van de 'Balanced Scorecard' goeroe Harvard professor Robert Kaplan en Allen Grossman in de Harvard Business Review van okt 2010. Non profits focussen te veel op lage overhead en korte termijn financieel beleid. Daarom falen zij in op het gebied van strategie, leiderschap, fondsenwerving, resultaat meting en organisatorische ontwikkeling. Lees de hele column in het engels op : blogs.reuters/philanthropy/

GIIN

Amit Bouri Director of Strategy and Development van GIIN is geinterviewd door NextBillion.net 'een website en blog voor 'business leaders', sociale ondernemers, NGOs, beleidsmakers en academici die de het verband tussen ontwikkeling en ondernemen onderzoeken'.

NextBillon vroeg Bouri naar de (GIIN) definitie van impact investing, de rol van impact investing in de social enterprise sector en de toekomst. Ook gaat hij in op de kritiek op impact investing in een eerder blog. Zie hiervoor het interview met Felix Oldenburg, van Ashoka die kritiek heeft op de opvatting dat impact investing aanzienlijke groei van 'social enterprises' brengt en 'social change' bewerkstelligd. Link nextbillion.net on impact investing where it works where it doesnt

GELEZEN

360 DEGREES FOR MISSION,de MISTRA Foundation Zweden, mei 2011

360 Degrees for Mission, is een rapport voor de Mistra Foundation in Zweden geschreven door D. Imbert en I. Knoepfel van 'OnValues' en gesponsord door 'Generation Investment Management'.

De Mistra Foundation besteedt 200 miljoen euro per jaar aan strategisch en mn lange termijn milieu (environment) research en heeft 329miljoen euro vermogen.

On Values is een consultant voor investeringsstrategieen, die gespecialiseerd is in responsible, sustainable & social investing.Generation Investment Management is het mede door Al Gore opgerichte investeringsfonds toegewijd aan lange termijn investeringen, geintegreerd duurzaamheidsonderzoek en 'client alignment' ofwel de dienstverlening in lijn brengen met de wensen en het beleid van de klanten.

Op 3 mei 2011 publiceerde de Mistra Foundation het rapport om belangstelling te wekken voor duurzaam beleggen en impact investing bij andere Europese fondsen. Het beslaat 40 pagina's met 7 case studies in 6 landen met samen meer dan 10 miljard euro vermogen. 14 key messages op 2A4 en een halve A4 Executive Summary met de 14 key findings nog eens kort samengevat. Ik focus op de aandacht voor impact investing die ongeveer een kwart beslaat.

Opvallend zijn de wat boude stellingen -1- dat duurzaam beleggen meer winst oplevert dan traditioneel beleggen en -2- dat impact investing minder rendement genereert (oa doordat het intensiever is dan traditioneel of duurzaam beleggen). Het rapport stelt dat non profits/fondsen een bijzondere bijdrage kunnen leveren aan de ontwikkeling van impact investing door hun unieke deskundigheid en ervaring.

Noot van de Blogger Ik denk hierbij aan hun beleids- (missie, visie, strategie) en werkplannen, hun subsidies, de beoordeling van project plannen vooraf en achteraf en evt deskundigheidsbevordering daarbij zoals VSB Fonds doet, langdurige samenwerking en opschalen van activiteiten etc.

Samenwerking door fondsen is belangrijk zowel in praktische zin, door beleggingsfondsen te starten, maar ook door informatie uitwisseling en communicatie over hun activiteiten en ervaringen. Impact Investing 'darling' Fonds1818 doet vooral het laatste, maar volgens de directeur startte DJSustainablity Index Pacific vooral door de 'belangstelling' van het Fonds 1818 (445 miljoen euro vermogen en 65% wordt duurzaam belegd). Zo kan een Fonds dus ook 'impact' hebben.

Fonds 1818

Fonds 1818 (zie ook dit blog 26mei2011) of de PAGINA charity cases is een van de 7 cases en directeur Boudewijn de Blij wordt geciteerd in de executive summary over haar duurzaam beleggen “It is easier than you think and it is the right thing to do for foundations”. Uit de case blijkt dat Fonds 1818 haar impact investing activiteiten eind 2010/begin 2011 uitbreidde door een garantie af te geven voor een lening van 165.000euro van ASN Bank aan een 'social enterprise' (Chizone: Centre for Body & Mind en gevestigd in de voormalige Lourdeskerk op Scheveningen).

Boudewijn de Blij stelt “Start with simple and pragmatic steps. Find partners for sourcing and managing impact investments, given that this is a very time and resource intensive part of the portfolio”... “ Share what you have tried with others. Communication multiplies your impact”. Hij kan net weten want “The Executive Director takes special responsability for finding impact investment opportunities that are connected to the foundations mission”.

Fondazione Cariplo

Nieuw voor mij, maar inspirerend is de case van de Fondazione Cariplo die 7 miljard euro beheert, waarvan 7% 450miljoen euro als impact investments. De Fondazione is onstaan door de verkoop van haar (nuts) bankactiviteiten in 1998. Ze beschouwt financiele innovatie als belangrijke doelstelling voor haar brede werkterrein. De Fondazione begon met goedkope garanties voor bankobligaties voor goedkope leningen aan sociale intiatieven, infrastructuur, onderzoek, gezondheidszorg, onderwijs etc. In 2005 en 2007 werd 10 miljoen gereserveerd voor impact investing en stapte ze in een onafhankelijke cooperatie van Katholieke congregaties Polaris (investment) die nu 7 miljard euro beheert waaronder 75% van het Cariplo vermogen. (NB De Polaris site en het rapport bevatten wat tegenstrijdigheden over de start). Link (pfd) 360degreesformission



CASE

Stichting LEVI LASSEN
De Stichting Levi Lassenis is opgericht in 1957 door J.L. Lassen, waarvan hij tot zijn dood in 1962 enig bestuurder was en waaraan hij bij testament zijn gehele vermogen naliet. De kreeg stichting alle aandelen van de holding vennootschap J.L. Lassen. En in damesmodeartikelen gespecialiseerde onderneming aan de Hofweg in Den Haag die zich vanaf de jaren 20 en 30 al ontwikkelde tot financieringsmaatschappij van twee dochter-ondernemingen, een voor damesmodezaken en SiegmundStraussNV (nu Sistra BV, vastgoed).

De missie van de stichting Levi Lassen is 'bijdragen aan een blijvende verbetering van de samenleving' en verleent financiële steun aan non-profit organisaties die het algemeen maatschappelijk belang dienen. In het bijzonder op het stimuleren van verandering door het vergroten van sociale en economische rechtvaardigheid in Israël en Nederland (Den Haag en omstreken). Daarnaast ondersteunt de St. Levi Lassen de Joodse gemeenschap in Nederland.

Vermogen

Stichting Levi Lassen heeft een eigen vermogen van 43,2 miljoen euro. De stichting realiseert haar doelstelling uit het inkomen van haar vermogen. Haar uitkerings-budget wordt gevormd uit het beleggingsresultaat, jaarlijks 2,1miljoen euro. Hiervan gaat in de praktijk ongeveer de helft naar projecten in Israël.

Werkgelegenheid

Haar motto is ‘geven waar nodig en investeren waar mogelijk’ daarom gaf de St. Levi Lassen in 2008 (?) o.a. steun aan de Kleine cooperatie, een project om langdurig werklozen in Den Haag te begeleiden naar zelfstandig ondernemerschap. “We weten dat niet alle ondernemers succesvol zullen zijn, want daar is geen garantie voor te geven. We vinden het toch uitdagend dit project te steunen” aldus Stephanie van Westrhenen, hoofd van het uitkeringssecretariaat van de stichting.

Non profit met inkomsten

Ook interessant is de steun van 10.000euro aan de (al 18) Resto van Harte restaurants die mensen met een laag inkomen uit hun evt. sociaal isolement wil halen door goedkope maaltijden en ontmoetingsgelegenheid aan te bieden 2,5 of 5euro. Mede mogelijk door giften, subsidies, vrijwilligers en donatie in natura van het bedrijfsleven. Maar dus ook structureel inkomsten genererend welzijnseerk. Ik vond het Resto jaarverslag (125pag.) te dik, om de verhouding eigen inkomsten-giften/subsidies te achterhalen.

Vermogensbeheer

Opvallend in de fondsensector, maar verklaarbaar uit haar geschiedenis en de organisatie is het beleggingsbeleid. “De Levi Lassen Groep belegt het vermogen van de St. Levi Lassen, voornamelijk in onroerend goed” aldus adjunct directeur Marco Bierman op linkedin en het Jaarverslag 2009.

In 2010 realiseerde de Levi Lassen Groep (Sistra bv) o.a. 2 'duurzame' kantoor gebouwen (met CO²-neutraal energieverbruik bij gebruik van groene stroom) aan de Prinses Alexialaan in Den Haag. Nr 6 is is verhuurd aan de bouwadviseur van het project Diepenhorst De Vos & Partners (DVP). Nr 8 is verhuurd aan Swunghouse Haaglanden. Swunghouse biedt ZZP-ers 'Flexibele' werk-, overleg- en ontvangstplekken vanaf 5 m2, vanaf 10euro. Biologische fairtrade koffie & thee inbegrepen in de huurprijs en lunches vanaf 5euro. Natuurlijk anno 2011 een Very Hip&Coole vorm van vastgoed-exploitatie, maar ook ondersteuning van zelfstandig ondernemerschap/werkgelegenheid. 

Maar er is meer: Paul Corten, directeur van Sistra B.V. introduceert "De Groene

Baksteen", binnen huren en verhuren. Door dit 'maatschappelijk verantwoord huren' zijn huurders in staat een bijdrage te leveren aan de maatschappij, hetgeen past in het steeds meer in gebruik geraakte maatschappelijk verantwoord ondernemen.

Nagekomen bericht 15okt2011: Levi Lassen is partner van Docor BV, de eigen investeringsmaatschappij van de van Leer Foundation.

Meer informatie levilassen

Impact Investing Nieuws 20 juli 2011

Deze keer IEX Magazine over trends: duurzaamheid, crowdfunding & impact investing, Eumedion publiceert 'best practices' voor betrokken aandeelhouders, Sir Ronald Cohen blogt (ook) over impact investing, rapport van Responsible Research (Singapore) over 'Impact investing in Emerging Markets' en een supercase: Oxfam Novib impact investor!

MARKETPLACE

IEX Magazine

IEX voorspelt in haar zomer magazine 2011 duurzaamheid als een van de vier actuele belangrijke trends. Vooral omdat ESG criteria (Environment, Social & Governance) steeds meer vast onderdeel worden van verantwoorde bedrifjsvoering voor beursgenoteerde ondernemingen. 'Triodos en ASN zijn van oudsher de gangmakers' maar (ASN moeder) 'SNS hanteert inmiddels ook een duurzaamheids-layer bij alle fondsen en Robeco heeft de Zwitserse duurzame belegger SAM overgenomen.

IEX presenteert hun top 5 voor de duurzaamheid trend met op 5, maar met het beste 1-jaar rendement van 22,92%, Kempen SeNSe Fund (ism met SNS) dat belegt in Europese smallcaps. De meeste duurzaamheidsindices beperken zich tot grootste beursgenoteerde bedrijven muv de Kempen SNS smaller Europe SRI Index. Op 1 Triodos Sustainable Equity (IEX Fonds 40) met een weinig duurzaam ogend pakket van bedrijven met een goede socaaal & milieu score en 1 jaars rendement van 4,57%. Op 2: SAM Sustainable Healthy Living waarbij 'de duurzaamheidsfactor zoch grotendeels tot het lichaam beperkt' met bekende global pharma bedrijven, maar het rendement - jaar -0.02% (3 jaar 6%).

Bron IEX Magazine (p.38). en meer op de site IEX/Column//Duurzaamheid

Crowdfunding

In het FD van 9 juli weer aandacht voor crowdfunding, het via internet ophalen van geld voor business plannen. Volgens het FD zijn er 'nu tientallen internet initiatieven waar ondernemers geld proberen op te halen bij kleine investeerders”. Het is een e-marketing activiteit die veel varianten kent. In het FD artikel Wekomenerwel.nl (vanaf 250euro) en crowdaboutnow (screent plannen voor ze online gaan), maar ook geldvoorelkaar (7 tot 10% rente voor werkkapitaal of herfinanciering) richten zich op startende ondernemers en mensen die starters willen helpen, ook wel 'angel investors' genoemd. Reden genoeg om wat online onderzoek te doen naar crowdfunding en impact investing.

Crowdfunding en impact investing

Het zijn niet per se duurzame ondernemingen die zich aanmelden bij crowdfunding sites, maar ze staan er wel op omdat het vaak innovatieve ondernemingen van beginnende weinig kredietwaardige ondernemers zijn. Poen&Partners profileert zich echt als 'netwerk van duurzame durfkapitalisten en ondernemers'. Poen & Partners werkt samen met De Investeerders Club, het 'meest informele informals netwerk van Nederland', IGLUU en The Hub (beiden werkplekken/meetingplaces) en Droomzaken dat net als Poen&Partners samenwerkt met De Investeerders Club. Die laatste werkt weer samen met initiatieven van de Hogeschool 'Utrecht Inc' en 3 universiteiten (Erasmus/Delft/Leiden): HOPE, the Holland Program on Entrepreneurship > getstarted. Er zijn online meerdere initiatieven van onderwijsinstellingen (ROC's) te vinden.

De Investeerders Club werkt ook samen met Seeds, een initiatief van Dialogues Incubator, de innovatie-dochter van ABN AMRO. Ook Rabodochter / vermogenbank Schretlen heeft een online informal investment initiatief moneymeetsideas. Hippe e-marketing door gevestigde banken dus.

Informal investors gaan online

Ook informal investors, vroeger juist exclusief en discreet, hebben tegenwoordig 'openbare' websites, zoals TIIN, The Informal Investors Network. Er zijn ook regionaal georganiseerde informal investors bijvoorbeeld Meesters van de Toekomst (voor Twente, onderdeel van de Ontwikkelingsmaatschappij Oost Nederland) en lokale initiatieven van beginnende ondernemers die elkaar met van alles helpen, ook met kleine leningen en krediet.

Crowdfunding en chari's

Crowdfunding wordt ook ingezet voor goede doelen, maar meestal niet voor impact investing met rendement, vooral voor donaties, collectanten en 'ambassadeurs'. Kiva.org werft leningen vanaf 25 U$ voor microkrediet Je krijgt je geld wel terug (via Pay Pal), maar geen rente. Kiva heeft een Nederlandse afdeling en (summiere) site. kiva/netherlands NB Op de site ook een zwarte en witte lijst van Micro Financing Institutions.

Cultuur

Ook op cultuur gebied is er veel online te doneren, er wordt bijvoorbeeld ingespeeld op de bezuinigingen op cultuursubsidies voordekunst. Er valt weinig online te investeren, behalve bij Eyeworks dat een investeringsfonds oprichtte voor de films New Kids Nitro en Nova Zembla. Een aandeel kost 4000euro, er zijn voor New Kids Nitro 306 en voor Nova Zembla 360 aandelen te koop. Met de aandelenuitgifte hoopt Eyeworks ruim 1,2 miljoen euro op te halen voor New Kids Nitro, dat is iets minder dan de helft van het budget van 2,5miljoen euro.

Aandeelhouders delen in de opbrengst van de film. Ze mogen op de set komen kijken, worden uitgenodigd voor de première en komen met hun naam op de aftiteling. Ook zijn er belastingvoordelen voor investeerders. Info: eyeworksinvesteringsfonds Nagekomen bericht: In FD van 23 juli op p. 45 een artikel over Filmfondsen Eyeworks kleine maar risicovole beleggingen door Joris Kooiman.

Op tenpages kan je op basis van 10 pagina's van een manuscript 'echt' investeren in een boek. De methode: Binnen 4 maanden moeten 2000 aandelen van 5euro verkocht worden om uitgegeven te worden. Per boek mag maximaal 1000euro geinvesteerd worden (door een investeerder). Bij 5000 verkochte boeken a 20euro krijg je inleg terug, daarboven is er winst. Er zijn 40 boeken uitgegeven (van de 1300 geplaatste manuscripten), 4 liggen in de boekwinkel, Zo Zuidas is een 'hit'. Ook www.Schrijversmarkt.nl biedt de mogelijkheid online investeerders in boeken te werven.

Populair is/was crowdfunding voor CD's , bekend en geprezen werd Sellaband waar artiesten hun materiaal konden laten zien en 'believers' werven. Bedacht door Pim Betist kreeg het investeringsfonds achter zich, maar ging failliet. Er is een (Duitse) doorstart gemaakt en Betist startte vanuit Amsterdam AfricaUnsigned met alleen Afrikaanse muziek. Op commerciele/niet gesubsidieerde basis, maar je krijgt alleen je geld terug en een 'gift' of 'reward', maar geen winst uitgekeerd.

Toezicht en regelgeving

De Autoriteit Financiele Markten en de Nederlandse Bank publiceerden een orientatie-crowdfunding en denken na over regulering van crowdfunding, net als de politiek en MKB Nederland. Meer over crowdfunding in brede zin op crowdfunding NB de links pagina verwijst ook door naar crowdfunders op zoek naar donaties. Zie ook voorbeelden op crowdfunding-in-nederland

Shareholders & Good Governance

EUMEDION publiceert best practices

Emeudion, is 'de belangenorganisatie van institutionele beleggers op het terrein van corporate governance (goed ondernemingsbestuur), zowel richting beleidsmakers als richting beursgenoteerde ondernemingen'. Het de opvolger van de Stichting Corporate Governance Onderzoek voor Pensioenfondsen (SCGOP), de 'deelnemers' zijn pensioenfondsen (90%), de vermogensbeheerders van deze pensioenfondsen / beleggingsinstellingen en (levens)verzekeraars.

11 juli j.l. publiceerde Eumedion handvatten met 'best practices' voor betrokken aandeelhouderschap. Bij de best practices geldt de ‘pas toe of leg uit’-regel: van Eumedion-deelnemers wordt verwacht dat zij vanaf boekjaar 2012 publiekelijk transparant maken in hoeverre zij de best practices toepassen en zo niet, waarom niet. Een samenvatting van het monitoring rapport zal openbaar worden gemaakt. Ik citeer een paar 'best practices'.

Best practice 1 p.(5) Het monitoringproces wordt geacht onder meer, maar niet uitsluitend, te omvatten dat Eumedion-deelnemers zorgvuldig kennis nemen van het milieu- en sociaal beleid en van de governancestructuur van de vennootschap. (Noot van de Blogger: waarin zij belegt)

Best practice 3 (p.5) Eumedion-deelnemers hebben een duidelijk beleid inzake het omgaan met situaties waarin het niet lukt de ondernemingsleiding van de Nederlandse beursvennootschap waarin zij beleggen te overtuigen van hun standpunten en meningsverschillen tussen de ondernemingsleiding van deze vennootschap en de aandeelhouders onopgelost blijven.

Best practice 4 (p. 6) In voorkomende gevallen zijn Eumedion-deelnemers bereid om gezamenlijk met andere Eumedion deelnemers en andere beleggers op te trekken.

Best practice 6 (p.7) Eumedion-deelnemers hebben een duidelijk stembeleid en maken dit beleid openbaar. Zij doen ten minste één keer per jaar verslag van de uitvoering van het stembeleid

Best practice 9 (p.8) Eumedion-deelnemers betrekken aspecten op het terrein van milieu- en sociaal beleid en van governance bij hun beleid inzake de uitoefening van hun aandeelhoudersrechten. Onder dit beleid kunnen het aangaan van een dialoog met de Nederlandse beursvennootschappen en andere

engagementactiviteiten vallen. 

Link naar Eumedion's 'best practices voor betrokken aandeelhouderschap'

Noot van de Blogger: Marleen Janssen Goedhart is beleidsmedewerker duurzaamheid bij Eumedion, zij schrijft interessante artikelen over duurzaam ondernemen en beleggen oa in FD en Managementscope. Een feit uit een van haar artikelen “ 70% van de aandelen van de grootste Nederlandse beursvennootschappen wordt gehouden door niet-Nederlandse partijen en, omgekeerd, veel Nederlandse Eumedion-deelnemers ook aandelen houden in niet-Nederlandse beursvennootschappen”.

II THINKING

Sir Ronald Cohen, is een interessante man. Hij is een van de oprichters en voormalig 'executive chairman' van Apax partners (global leading private equity investment firma). Hij was voorzitter van de UK's Social Investment Task Force die een rapport schreef hoe de UK radicale verbetering kan bereiken in haar mogelijkheden om welvaart, economische groei, werkgelegenheid en sociale cohesie in haar armste bevolkingsgroepen te creeren. Cohen is voorziter van de 'Commission on Unclaimed Assets' nu het beoogd startkapitaal van 400 miljoen pond voor de Big Society Bank/Social Investment Bank, zie dit blog 28april2011. Cohen is oprichter-directeur van Social Finance, dat is opgericht om een sociale investerings markt in het VK te creeren om charitatieve organisaties en social enterprisies te voorzien van kapitaal. Social Finance heeft oa Social Bonds (obligaties). Cohen is voorzitter van The Portland Trust (beoogt vrede en stabiliteit in Palestina en Israel) en van Bridges Ventures dat oa het rapport 'Investing for Impact' schreef zie dit blog 14april2011

REUTERS BLOG

Cohen blogt op 13juli 'Impact capital is the new venture capital' op reuters blog en dat is nog maar deel 1 van een great debtae over impact capital. Ik citeer een paar stellingen van Cohen “Broadly speaking, capitalism does not deal with its social consequences. Even as communities grow richer on average, so the gap between the “haves” and the “have-nots” increases”.... The truth is that the political process, which focuses on short-term gains, does not favor long-term, preventative investment of the type required to address major social problems.”...”the social sector has a problem in accessing capital”..”it is inefficient, especially in respect of building sustainable organizations, securing funding and utilizing assets to support large-scale activity. Recent moves to make the social sector more efficient, by focusing on improvements to the management of both the donors and the recipients of grants, are an important development.” ...”the social sector as currently constituted is unlikely to be able to address the scale of the social need”... “This is where social entrepreneurs come in.” … “social enterprise and impact investment are now attracting a new generation of talented and committed innovators seeking to combine new approaches to achieving social returns. Social enterprise and impact investing, in short, look like the wave of the future.”

Lees het hele blogs.reuters

GELEZEN AANRADER

IMPACT INVESTING IN EMERGING MARKETS door RESPONSIBLE RESEARCH mei 2011

Responsible Research (RR, Singapore) is een 'onafhankelijk ESG onderzoeksbureau in Azie voor internationale institutionele beleggers en vermogensbeheerders'. Het publiceerde in mei 2011 'Impact Investing in Emerging Markets' (II in EM, 110 pagina's A5, met 5p.ExecSum, 10p.Key Findings en 1/2p. Conclusie.) Het is een sectoraal en regionaal overzicht van 18 impact investeringen door impact investeringsfondsen.

Het onderzoek werd gesponsord door Willow Tree Impact Investors, een investeringsfirma (in de VAE) die maximale sociale en milieu impact wil bereiken. Willow Tree investeert in for-profit-bedrijven die een positieve, duurzame, sociale em mlieu impact nastreven op basis van een zakelijke aanpak.

Het rapport is een welkome aanvulling op JPMorgans onderzoek uit nov2010 van meer dan 1000 impact investments (zie dit blog 15maart2011 of gelezen bronnen) waarvan echter het overgrote deel in de VS plaatsvond. Tegelijkertijd borduurt het ook verder op de inspanningen van het Global Impact Investing Network (GIIN) en /of die van haar leden en the B Lab (metrics & standards). Nadeel is daardoor wel dat de cases vooral kapitaal intensieve impact investeringen zijn door de bekende impact investeringsfondsen (p.45-46).

KEY FINDINGS

RR's 10 Key Findings (p.10-15): -1- Het potentieel van de rendementen van impact investing in emerging markets is 'onweerstaanbaar'. -2- Er gebeurt veel op het gebied van prestatie meting voor impact. -3- Er zijn gezonde business modellen (zie bijv. De tabel p.16) die een afweging van of impact of financieel rendement onnodig maken. -4- II in EM lijkt geconcentreerd op India en Afrika en in community development, microkrediet en gezondheidszorg. -5- Privaat (voortgezet en beroeps) onderwijs in EM vult het gat dat de overheden onvervuld laten. -6- In Gezondheidszorg zijn liggen DE kansen in medische faciliteiten, zorg voor armen en innovatieve producten. -7- Duurzame landbouw en visserij kunnen armoede verlichten en de spanning op voedselmarkten verminderen. -8- Duurzame bosbouw, hernieuwbare energie en afvalmanagement zijn sterke groeigebieden. -9- Watermanagement, hernieuwbare energie en telecommunicatie bieden kansen in de infrastructuur in EM. -10- Microkrediet, de meest ontwikkelde II activiteit in EM's kan haar prestaties verbeteren. Nb Op p. 110 Microkrediet bereikte met 155 miljoen mensen in 2007 slechts 6% van haar potentiele doelgroep van 2,5 miljard clienten. In 2000 bereikte Microkrediet 31 miljoen mensen.

Link naar het rapport: Impact Investing in Emerging Markets pdf

CASE

OXFAM NOVIB

'Oxfam Novib strijdt voor een rechtvaardige wereld zonder armoede. Samen met mensen, organisaties, bedrijven en overheden. Via projecten en lobby'. Novib is opgericht in 1956 door Pater Simon Jelsma, dominee Johannes Hugenholtz en Jan Tinbergen waren betrokken bij de oprichting en Prins Bernhard werd de voorzitter. In 1994 trad Novib toe tot Oxfam International.

In 2010 Haalde Oxfam Novib 178 miljoen euro op. ('09: 193,5 miljoen euro, CBF). Van particuliere donateurs 28,8 miljoen euro, 13,5 miljoen van de Postcode Loterij. 36,5 miljoen euro van institutionele donateurs zoals SIDA het Zweedse overheidsagentschap voor ontwikkelingsamenwerking en 97miljoen euro van de Nederlandse overheid/belastingbetaler in het kader van het Mede-FinancieringsProgramma.

OPMERKELIJK

Naast subsidies aan partnerorganisaties heeft Oxfam Novib in 2010 voor 14,0 miljoen euro leningen aan partnerorganisaties verstrekt. Hiervan komt 4,3 miljoen uit medefinancieringsgeld, 0,7 miljoen uit de ontvangen inflatiecorrectie, 6,9 miljoen uit aflossingen van verstrekte leningen uit voorgaande jaren en 2,1 miljoen euro is onttrokken aan de bestemmingsreserve leningen en garanties. (JR2010, p.14).

Leningen aan MicroFinanceInstitutions (MFI's) bedragen ruim 39miljoen euro (JR2010, p.25).

FONDSEN & RESERVES

Oxfam-Novib's fondsen bedroegen in 2010 40,9miljoen euro en de reserves bedroegen in 2010 43,8miljoen euro ('09 samen 67miljoen euro CBF). De term vermogensbeheer valt nergens in het jaarverslag of de jaarrekening (JR'10), wel een toelichting bij de reserves (JR'10 p.33)

“Het tweede deel van deze reserve vormt de waarde van de deelnemingen in TCX, ASN-Novib Fonds, Oikocredit en Triple Jump en zijn gefinancierd met eigen geld. Deze deelnemingen worden aangehouden om de leningactiviteiten zo adequaat mogelijk te kunnen uitvoeren. “Naast het traditionele ontwikkelingsprogramma financiert Oxfam Novib ook projecten door het verstrekken van leningen en garanties.

Noot van de Blogger: Ik ben verrast dat in het jaarverslag en de jaarrekening niets staat over duurzaam beleggen en dat Oxfam Novib ondanks haar linkse imago (voorzitter RvT is Joris Voorhoeve ex-VVD minister, tegenwoordig D'66) ondernemersdeposito's (spaargelden) 'sinds de crisis bewust gespreid' heeft bij de Rabo, ING en ABNAMRO Bank (JR'10 p. 30). Per 2011 is Rabobank de huisbankier. Veel interessanter: Oxfam Novib blijkt een al zeer lang actieve impact investor, zowel qua tijd, energie als investeerder.

OIKOCREDIT

“In 1996 is een deelneming genomen in het eigen vermogen van Oikocredit (Ecumenical Development Cooperative Society UA, EDCS). De deelneming had eind 2010 een waarde van 278.000 euro”.

ASN

In 2000 is het ASN-Novib Fonds opgericht. Oxfam Novib was tot 31 mei 2006 gedelegeerd fondsbeheerder van het ASN-Novib Fonds. Per 1 juni 2006 is het fondsbeheer van het ASN-Novib Fonds ondergebracht bij Triple Jump. Oxfam Novib heeft een deelneming in dit fonds voor een waarde per eind 2010 van 881.000 euro.

TRIPLE JUMP

Triple Jump “is een initiatief van ASN Bank, NOTS Foundation, Stichting Doen en Oxfam Novib om meer nieuwe instellingen voor microfinancieringen van de grond te krijgen en snel uit te laten groeien tot professionele financiële instellingen. Oxfam Novib heeft in 2006 een deelneming van 20 procent genomen in het eigen vermogen van Triple Jump en maakt deel uit van het bestuur. Per 1 maart 2007 is tevens het beheer van de leningenportefeuille van Oxfam Novib ondergebracht bij Triple Jump. Het eigen vermogen van Triple Jump is groter geworden en daardoor is de waarde van de deelneming van Oxfam Novib gestegen tot” 648.000 euro. Link Triplejump

TCX valutafonds van FMO

“In december 2007 is een participatie genomen in het TCX-valutafonds om koersrisico’s op leningen verstrekt in lokale valuta’s te minimaliseren. Het TCX-valutafonds is een initiatief van FMO (Financierings-Maatschappij voor Ontwikkelingslanden). Het garantiefonds heeft als doel de koersrisico’s op leningen verstrekt in lokale valuta’s te minimaliseren. Het fonds komt voort uit de vaststelling dat veel partijen weg blijven uit ontwikkelingslanden, met name Afrika, omdat

zij de valutarisico’s te groot vinden. Voor bij het fonds aangemelde leningen geldt dat de inleg gegarandeerd wordt door het fonds. Het grote achtergestelde belang van het ministerie van Buitenlandse Zaken en FMO draagt bij aan de soliditeit van het fonds. De waarde van de participatie was eind 2010 2,3 miljoen euro. Het koersverschil tussen de begin- en eindstand bedraagt 0,3 miljoen euro. Er zijn in 2010 leningen aangemeld bij het fonds voor 5,1 miljoen US dollar. De participatie is niet ten laste van de medefinancieringssubsidie gebracht, maar uit eigen gelden gefinancierd.

Noot van de Blogger: Het fonds claimt het eerste valutafonds voor ontwikkelingslanden ter wereld te zijn. Andere TCX Investeerders zijn Ministerie van Buitenlandse Zaken, ABN Amro, Oikocredit, Development Bank of Southern Africa, IFU (Denemarken), Cofides (Spanje), KfW (Duitsland), DEGinvest (Duitsland), Norfund (Noorwegen) en BIO (Belgie) Bron: PR Newswire on behalf of FMO

Omvang van het Fonds is 560 miljoen US$. Bron FMO

CONCLUSIE Totaal kom ik op 3.56 miljoen euro aan impact investeringen op 43,8 miljoen euro reserves ofwel 8%. NB Als de ruim 39 miljoen euro aan leningen aan microfinancieringsinstitutions als impact investment worden meegerekened veel meer. Ik vond nl ook 2,1 miljoen euro interest op leningen inkomsten (JR'10 p. 41).

In dit onderzoek naar impact investing door goede doelen in Nederland op basis van hun jaarverslagen en jaarrekeningen is Novib, tot nu toe (20juli2011), de meest transparante en actieve impact investor. 

Nagekomen informatie uit VBDO benchmark responsible investment fundraising charities (nov2010)

Op p34 van het VBDO onderzoek onder Nederlandse stichtingen en fondsen wel informatie over haar lid Oxfam Novib en het beleggingsbeleid.Geinvesteerd 28.1miljoen euro waarvan 63% deposito's, 24% (eigen) vastgoed en 13% 'alternatief'.

• Deposito's: alle bankdeposito's zijn geselecteerd op sociale, ethische en duurzame criteria. Oxfam Novib selecteerde op basis van -de door haar ontwikkelde- Eerlijke Bankwijzer de Rabobank. Bron pfd: VBDO maatschappelijke instellingen

Impact Investing Nieuws 6 juli 2011

Deze keer de website duurzaamaandeel, samenwerking Mission Markets en IIX Asia, Convenant Overheid en Filantropie, EFAMA over responsible investing, Money for Good international en als case Save the Children.

FACTS & FIGURES

www.duurzaamaandeel.nl
De Vereniging van Beleggers voor Duurzame Ontwikkeling (VBDO) lanceerde eind juni een uitgebreide informatieve website over duurzaam beleggen in AEX fondsen, onderverdeeld in sectoren en thema's. Per bedrijf is de duurzaamheidsprestatie ten opzichte van de de sector door Sustainalytics
opgenomen.
  
De site gaat primair uit van negatieve selectie door de tip om te beginnen met duurzaam beleggen kan je eerst kijken hoe de bedrijven waarin je momenteel aandelen hebt het ervan af brengen op sociaal en milieu gebied' overzicht van alle bedrijven op de AEX'. 

Gelukkig is er ook aandacht voor 'trends en best practices voor duurzaam ondernemen in bepaalde sectoren in Nederland? Kijk dan op het overzicht van alle sectoren'. De sectoren die geanalyseerd worden zijn Agro en Levensmiddelen, Bouw en Vastgoed, Chemie en Industrie, Detail en Groothandel, Diensten, Financieel, Logistiek, Media en Entertainment, Olie en Mijnbouw en Technologie.

Ook interessant is het onderdeel 'duurzaamheids thema’s waar beursgenoteerde ondernemingen zich in de toekomst steeds meer mee bezig zullen moeten houden, kijk dan op het overzicht van alle thema's'. De thema's die behandeld worden zijn: Arbeidsomstandigheden en Mensenrechten, Biodiversiteit en Milieu, Bonusbeleid, Corporate governance & Transparantie, Diversiteit en Arbeidsparticipatie, Energie en Klimaat, Innovatie, Klant en Consumentenbelangen en Verantwoord Ketenbeheer. Noot van de Blogger: de site werkt prima met internet explorer, maar is onleesbaar met Mozilla Firefox. Link duurzaamaandeel

MARKETPLACE

Samenwerking Mission Markets en IIX

Online impact investering platform Mission Markets en IIX, Impact Investment Exchange Asia gaan samenwerken om hun geografisch bereik te vergroten. Mission Markets is een marktplaats voor kopers, verkopers en belanghebbenden voor impact en duurzame investeringen. Mission Markets leden (geacrediteerde investeerders) hebben toegang tot een veilige online omgeving met informatie, kansen, kapitaal en transacties. Mission Markets biedt drie platforms: het Impact Investment Platform, de Earth Exchange en het CXSE (Climate & Sustainability Exchange) Network. Link missionmarkets

Nagekomen bericht Mission Markets werkt sidns medio 2013 nu ook samen met the Global Impact Invetsing Network. MM focust op II deals in de VS en theGIIN wereldwijd. 

De missie van Investment Exchange Asia (IIX) is om Sociale Ondernemingen in Azie en het Pacifisch gebied toegang te verschaffen tot impact investeringskapitaal. In maart 2011 kondigde IIX de start van het eerste Aziatische particuliere online platform aan. Het platform biedt een selecte groep gescreende Aziatische Sociale ondernemingen aan die actief zijn in landbouw, schone energie, onderwijs, gezondheidszorg en 'inclusive finance' (o.a. Microkrediet).

In 2012 gaat de Impact Exchange™ van start, Azie's eerste sociale beurs, een gereguleerd handelsplatform voor schulden, aandelen, obligaties, derivaten etc. van de meest belovende sociale ondernemingen in Azie. IIX, een non-profit organisatie, heeft voor haar werk financiele steun gekregen van de Rockefeller Foundation. Link Investment Exchange Asia (IIX)

CHARITIES & FOUNDATIONS

Convenant overheid filantropie

21 juni werd het het belang van de goede doelen sector formeel bevestigd door de ondertekening door premier Rutte van het Convenant Ruimte voor Geven voor de sector filantropie. Het Convenant maakt onderdeel uit van de in ontwikkeling zijnde Geefwet. Uit impact investing optiek is de paragraaf over 'het ontwikkelen van innovatieve financieringswijzen ter bevordering van maatschappelijkinitiatief' het interessantst. Het betreft Afspraak 4: Het ministerie van Binnenlandse Zaken en Koninkrijksrelaties (BZK) en andere betrokken ministeries hebben samen met de SBF in het tweede kwartaal van 2012 een haalbaarheidsstudie afgerond naar innovatieve financieringswijzen en verdienmodellen voor maatschappelijke initiatieven. Link Convenant 'Ruimte voor Geven'. Nagekomen bericht uit het SBF jaarverslag2010: dat wordt de tweede helft van 2012.

Het convenant werd ondertekend op Civil Society, het jaarlijkse congres voor bestuurders en directies van goede doelen dat dit jaar in het teken stond van 'diversiteit', een belangrijk onderdeel van het people, planet, profit principe. Link CivilSociety

Noot van de Blogger: Stichtingen en verenigingen mogen winst maken en hiervoor het vermogen gebruiken. Winst uitkeren aan de oprichter mag geen doel zijn en aan anderen mag u alleen winst uitkeren als dit een ideëel of sociaal doel heeft. Fondsenwervende activiteiten van stichtingen en verenigingen zijn vrijgesteld van btw (de betaalde btw kan dan ook niet worden afgetrokken!), maar niet altijd voor geleverde diensten en producten. De belastingdienst kan de btw vrijstelling van stichtingen en verenigingen opheffen indien de omzet 'hoog' is. Denk hierbij aan de omzet van marketing activiteiten voor het merk of campagnes, zoals merchandising van knuffels, agenda's, kerstkaarten, T- Shirts etc.

Het CBF registreert helaas geen branche gegevens over inkomsten uit activiteiten in het kader van de (niet fondsenwervende) doelstellingen. Voorbeelden daarvan zijn uitzonderlijk, bijvoorbeeld pension Maaszicht, dat een commercieel opererend restaurant heeft als opleidings- en werkplek voor dakloze jongeren. 

POLICY & POLITICS

EFAMA over Verantwoord Beleggen

EFAMA, de European Fund and Asset Management Association heeft begin april een rapport gepubliceerd over Responsible Investment. Op p. 9 vijf vormen van impact investing: -1- best in class selectie, -2- thematisch investeren in duurzame energie en technologie, water beheer of microkrediet, -3- Gewogen selectie op basis van de principes van verantwoord beleggen, -4- Een geintegreerde benadering op basis van ESB criteria en -5- Passief volgen van indices zoals de DowJonesSustainable Index, de FTSE4Good, de DowJonesIslamicMarket Index en (FTSE) KLD’s Domini400SocialIndex.

Het rapport van 27 pagina's bevat een overzicht per EU lidstaat en aanbevelingen voor de politiek, de Europese Unie:

• Ondersteun zelfregulering voor initiatieven om de transarantie te vergroten;
• Erken verantwoord beleggen als stimulans voor duurzaam beleid bij bedrijven waarin geinvesteerd wordt;
• Onderschrijf de principes van verantwoord beleggen in de beleggingen en ondernemingen van de (EU) lidstaten;
• Moedig institutionele beleggers aan (mn pensioenfondsen) om transparant te zijn over hun (verantwoord) beleggingsbeleid;
• Moedig gestandaardiseerde informatie aan over het EcologischSociaalBeleid van bedrijven waarin geinvesteerd wordt om afwegingen van verantwoord beleggen keuzes te vergemakkelijken. Link efama

GELEZEN

MONEY for GOOD: investing in developing countries HOPE Consultancy, mei 2010 In IINews21 juni2011 of op de PAGINA Gelezen 2010-2000 staat een samenvatting van het marktonderzoek door HOPE Consultancy naar de belangstelling voor impact investing in de VS. Hierbij is een addendum over internationaal (geven en) investeren en mn of en wat de verschillen zijn tussen investeren in en buiten de VS.

Men investeert mn in energie (42%), gezondheidszorg (36%), ontwikkeling-ondernemerschap-mikrokrediet (28%), informatie/communicatie (28%), onderwijs (27%), kinderen (24%) en nog negen andere categorien. (P.11) NB Onderaan staat mensenrechten met 12%.

Ruim de helft (57%) investeert internationaal vanwege de mogelijkheid van spreiding/diversificatie, een derde vanwege hoger rendement(sverwachtingen), 27% door het kapitaal tekort in ontwikkelingslanden en 25% ziet grotere groeikansen (P.13). Het grootste obstakel voor internationaal investeren is het risico element (58%) nog net overtroffen door het risico op corruptie 61%. (P.24)

Mensen die bewust buiten de VS investeren zijn bovengemiddeld geinteresseerd en geinformeerd en vaker geinteresseerd in aspecten van impact investing. Het hoogst scoort de sociale bonus (49%), dan 'een zakelijk oplossing van sociale problemen' (44%), dan “mensen helpen zichzelf te helpen' (43%) en tot slot 'duurzame charitas' (41%) op P.20.

HOPE onderscheidt 6 soorten investeerders en de hoogste score met 39% krijgt de categorie 'Socially Focused impact investors' die in 'ontwikkeling' en 'ondernemerschap' investeren. Hun karakteristiek: '“This is a great way to support the causes that are important to me”. (P.29-30)

Link hopeconsulting > Het 3e rapport Money for Good: Special Report on Donor and Investor Preferences for Supporting Organizations Working Outside the US

CASE 

SAVE the CHILDREN

Save the Children (international) is een grote onafhankelijke internationale kinderrechtenorganisatie. Haar missie het verbeteren van de leefomstandigheden en toekomstperspectieven van kinderen en jongeren in moeilijke omstandigheden, waar ook ter wereld en ongeacht geslacht, ras, nationaliteit, geloof of politieke gezindheid. Het uitgangspunt is het Verdrag voor de Rechten van het Kind van de Verenigde Naties, waarvoor Save the Children zelf de grondslag legde.

Save the Children Nederland is een middelgrote fondsenwerver met 18,7 miljoen euro aan inkomsten in 2010. De helft 9,5 miljoen is overheidssubsidie, 5,6 miljoen euro komt uit gezamenlijke acties (o.a. SHO) of acties van derden (oa de Postcodeloterij) en 3,2 miljoen van eigen fondsenwerving. Save the Children heeft 6,4 miljoen reserves en fondsen (CBF).

Het Jaarverslag en de Jaarrekening 2010 zijn zeer transparant over de beleggingen: 3,6miljoen euro werd belegd in obligaties van 11 (Europese) banken. 'De obligaties voldoen aan de criteria die Save the Children in haar vermogens en beleggingsbeleid heeft vastgelegd. Een van deze criteria is dat Save the Children haar middelen niet belegt in bedrijven/instellingen waarvan ze redelijkerwijs kan vermoeden dat deze handelen in strijd met het Verdrag voor de Rechten van het Kind'. Noot van de Blogger: Meer informatie over het vermogens en beleggingsbeleid heb ik online niet gevonden.Link SavetheChildren