Impact Investing Nieuws 20 juli 2011

Deze keer IEX Magazine over trends: duurzaamheid, crowdfunding & impact investing, Eumedion publiceert 'best practices' voor betrokken aandeelhouders, Sir Ronald Cohen blogt (ook) over impact investing, rapport van Responsible Research (Singapore) over 'Impact investing in Emerging Markets' en een supercase: Oxfam Novib impact investor!

MARKETPLACE

IEX Magazine

IEX voorspelt in haar zomer magazine 2011 duurzaamheid als een van de vier actuele belangrijke trends. Vooral omdat ESG criteria (Environment, Social & Governance) steeds meer vast onderdeel worden van verantwoorde bedrifjsvoering voor beursgenoteerde ondernemingen. 'Triodos en ASN zijn van oudsher de gangmakers' maar (ASN moeder) 'SNS hanteert inmiddels ook een duurzaamheids-layer bij alle fondsen en Robeco heeft de Zwitserse duurzame belegger SAM overgenomen.

IEX presenteert hun top 5 voor de duurzaamheid trend met op 5, maar met het beste 1-jaar rendement van 22,92%, Kempen SeNSe Fund (ism met SNS) dat belegt in Europese smallcaps. De meeste duurzaamheidsindices beperken zich tot grootste beursgenoteerde bedrijven muv de Kempen SNS smaller Europe SRI Index. Op 1 Triodos Sustainable Equity (IEX Fonds 40) met een weinig duurzaam ogend pakket van bedrijven met een goede socaaal & milieu score en 1 jaars rendement van 4,57%. Op 2: SAM Sustainable Healthy Living waarbij 'de duurzaamheidsfactor zoch grotendeels tot het lichaam beperkt' met bekende global pharma bedrijven, maar het rendement - jaar -0.02% (3 jaar 6%).

Bron IEX Magazine (p.38). en meer op de site IEX/Column//Duurzaamheid

Crowdfunding

In het FD van 9 juli weer aandacht voor crowdfunding, het via internet ophalen van geld voor business plannen. Volgens het FD zijn er 'nu tientallen internet initiatieven waar ondernemers geld proberen op te halen bij kleine investeerders”. Het is een e-marketing activiteit die veel varianten kent. In het FD artikel Wekomenerwel.nl (vanaf 250euro) en crowdaboutnow (screent plannen voor ze online gaan), maar ook geldvoorelkaar (7 tot 10% rente voor werkkapitaal of herfinanciering) richten zich op startende ondernemers en mensen die starters willen helpen, ook wel 'angel investors' genoemd. Reden genoeg om wat online onderzoek te doen naar crowdfunding en impact investing.

Crowdfunding en impact investing

Het zijn niet per se duurzame ondernemingen die zich aanmelden bij crowdfunding sites, maar ze staan er wel op omdat het vaak innovatieve ondernemingen van beginnende weinig kredietwaardige ondernemers zijn. Poen&Partners profileert zich echt als 'netwerk van duurzame durfkapitalisten en ondernemers'. Poen & Partners werkt samen met De Investeerders Club, het 'meest informele informals netwerk van Nederland', IGLUU en The Hub (beiden werkplekken/meetingplaces) en Droomzaken dat net als Poen&Partners samenwerkt met De Investeerders Club. Die laatste werkt weer samen met initiatieven van de Hogeschool 'Utrecht Inc' en 3 universiteiten (Erasmus/Delft/Leiden): HOPE, the Holland Program on Entrepreneurship > getstarted. Er zijn online meerdere initiatieven van onderwijsinstellingen (ROC's) te vinden.

De Investeerders Club werkt ook samen met Seeds, een initiatief van Dialogues Incubator, de innovatie-dochter van ABN AMRO. Ook Rabodochter / vermogenbank Schretlen heeft een online informal investment initiatief moneymeetsideas. Hippe e-marketing door gevestigde banken dus.

Informal investors gaan online

Ook informal investors, vroeger juist exclusief en discreet, hebben tegenwoordig 'openbare' websites, zoals TIIN, The Informal Investors Network. Er zijn ook regionaal georganiseerde informal investors bijvoorbeeld Meesters van de Toekomst (voor Twente, onderdeel van de Ontwikkelingsmaatschappij Oost Nederland) en lokale initiatieven van beginnende ondernemers die elkaar met van alles helpen, ook met kleine leningen en krediet.

Crowdfunding en chari's

Crowdfunding wordt ook ingezet voor goede doelen, maar meestal niet voor impact investing met rendement, vooral voor donaties, collectanten en 'ambassadeurs'. Kiva.org werft leningen vanaf 25 U$ voor microkrediet Je krijgt je geld wel terug (via Pay Pal), maar geen rente. Kiva heeft een Nederlandse afdeling en (summiere) site. kiva/netherlands NB Op de site ook een zwarte en witte lijst van Micro Financing Institutions.

Cultuur

Ook op cultuur gebied is er veel online te doneren, er wordt bijvoorbeeld ingespeeld op de bezuinigingen op cultuursubsidies voordekunst. Er valt weinig online te investeren, behalve bij Eyeworks dat een investeringsfonds oprichtte voor de films New Kids Nitro en Nova Zembla. Een aandeel kost 4000euro, er zijn voor New Kids Nitro 306 en voor Nova Zembla 360 aandelen te koop. Met de aandelenuitgifte hoopt Eyeworks ruim 1,2 miljoen euro op te halen voor New Kids Nitro, dat is iets minder dan de helft van het budget van 2,5miljoen euro.

Aandeelhouders delen in de opbrengst van de film. Ze mogen op de set komen kijken, worden uitgenodigd voor de première en komen met hun naam op de aftiteling. Ook zijn er belastingvoordelen voor investeerders. Info: eyeworksinvesteringsfonds Nagekomen bericht: In FD van 23 juli op p. 45 een artikel over Filmfondsen Eyeworks kleine maar risicovole beleggingen door Joris Kooiman.

Op tenpages kan je op basis van 10 pagina's van een manuscript 'echt' investeren in een boek. De methode: Binnen 4 maanden moeten 2000 aandelen van 5euro verkocht worden om uitgegeven te worden. Per boek mag maximaal 1000euro geinvesteerd worden (door een investeerder). Bij 5000 verkochte boeken a 20euro krijg je inleg terug, daarboven is er winst. Er zijn 40 boeken uitgegeven (van de 1300 geplaatste manuscripten), 4 liggen in de boekwinkel, Zo Zuidas is een 'hit'. Ook www.Schrijversmarkt.nl biedt de mogelijkheid online investeerders in boeken te werven.

Populair is/was crowdfunding voor CD's , bekend en geprezen werd Sellaband waar artiesten hun materiaal konden laten zien en 'believers' werven. Bedacht door Pim Betist kreeg het investeringsfonds achter zich, maar ging failliet. Er is een (Duitse) doorstart gemaakt en Betist startte vanuit Amsterdam AfricaUnsigned met alleen Afrikaanse muziek. Op commerciele/niet gesubsidieerde basis, maar je krijgt alleen je geld terug en een 'gift' of 'reward', maar geen winst uitgekeerd.

Toezicht en regelgeving

De Autoriteit Financiele Markten en de Nederlandse Bank publiceerden een orientatie-crowdfunding en denken na over regulering van crowdfunding, net als de politiek en MKB Nederland. Meer over crowdfunding in brede zin op crowdfunding NB de links pagina verwijst ook door naar crowdfunders op zoek naar donaties. Zie ook voorbeelden op crowdfunding-in-nederland

Shareholders & Good Governance

EUMEDION publiceert best practices

Emeudion, is 'de belangenorganisatie van institutionele beleggers op het terrein van corporate governance (goed ondernemingsbestuur), zowel richting beleidsmakers als richting beursgenoteerde ondernemingen'. Het de opvolger van de Stichting Corporate Governance Onderzoek voor Pensioenfondsen (SCGOP), de 'deelnemers' zijn pensioenfondsen (90%), de vermogensbeheerders van deze pensioenfondsen / beleggingsinstellingen en (levens)verzekeraars.

11 juli j.l. publiceerde Eumedion handvatten met 'best practices' voor betrokken aandeelhouderschap. Bij de best practices geldt de ‘pas toe of leg uit’-regel: van Eumedion-deelnemers wordt verwacht dat zij vanaf boekjaar 2012 publiekelijk transparant maken in hoeverre zij de best practices toepassen en zo niet, waarom niet. Een samenvatting van het monitoring rapport zal openbaar worden gemaakt. Ik citeer een paar 'best practices'.

Best practice 1 p.(5) Het monitoringproces wordt geacht onder meer, maar niet uitsluitend, te omvatten dat Eumedion-deelnemers zorgvuldig kennis nemen van het milieu- en sociaal beleid en van de governancestructuur van de vennootschap. (Noot van de Blogger: waarin zij belegt)

Best practice 3 (p.5) Eumedion-deelnemers hebben een duidelijk beleid inzake het omgaan met situaties waarin het niet lukt de ondernemingsleiding van de Nederlandse beursvennootschap waarin zij beleggen te overtuigen van hun standpunten en meningsverschillen tussen de ondernemingsleiding van deze vennootschap en de aandeelhouders onopgelost blijven.

Best practice 4 (p. 6) In voorkomende gevallen zijn Eumedion-deelnemers bereid om gezamenlijk met andere Eumedion deelnemers en andere beleggers op te trekken.

Best practice 6 (p.7) Eumedion-deelnemers hebben een duidelijk stembeleid en maken dit beleid openbaar. Zij doen ten minste één keer per jaar verslag van de uitvoering van het stembeleid

Best practice 9 (p.8) Eumedion-deelnemers betrekken aspecten op het terrein van milieu- en sociaal beleid en van governance bij hun beleid inzake de uitoefening van hun aandeelhoudersrechten. Onder dit beleid kunnen het aangaan van een dialoog met de Nederlandse beursvennootschappen en andere

engagementactiviteiten vallen. 

Link naar Eumedion's 'best practices voor betrokken aandeelhouderschap'

Noot van de Blogger: Marleen Janssen Goedhart is beleidsmedewerker duurzaamheid bij Eumedion, zij schrijft interessante artikelen over duurzaam ondernemen en beleggen oa in FD en Managementscope. Een feit uit een van haar artikelen “ 70% van de aandelen van de grootste Nederlandse beursvennootschappen wordt gehouden door niet-Nederlandse partijen en, omgekeerd, veel Nederlandse Eumedion-deelnemers ook aandelen houden in niet-Nederlandse beursvennootschappen”.

II THINKING

Sir Ronald Cohen, is een interessante man. Hij is een van de oprichters en voormalig 'executive chairman' van Apax partners (global leading private equity investment firma). Hij was voorzitter van de UK's Social Investment Task Force die een rapport schreef hoe de UK radicale verbetering kan bereiken in haar mogelijkheden om welvaart, economische groei, werkgelegenheid en sociale cohesie in haar armste bevolkingsgroepen te creeren. Cohen is voorziter van de 'Commission on Unclaimed Assets' nu het beoogd startkapitaal van 400 miljoen pond voor de Big Society Bank/Social Investment Bank, zie dit blog 28april2011. Cohen is oprichter-directeur van Social Finance, dat is opgericht om een sociale investerings markt in het VK te creeren om charitatieve organisaties en social enterprisies te voorzien van kapitaal. Social Finance heeft oa Social Bonds (obligaties). Cohen is voorzitter van The Portland Trust (beoogt vrede en stabiliteit in Palestina en Israel) en van Bridges Ventures dat oa het rapport 'Investing for Impact' schreef zie dit blog 14april2011

REUTERS BLOG

Cohen blogt op 13juli 'Impact capital is the new venture capital' op reuters blog en dat is nog maar deel 1 van een great debtae over impact capital. Ik citeer een paar stellingen van Cohen “Broadly speaking, capitalism does not deal with its social consequences. Even as communities grow richer on average, so the gap between the “haves” and the “have-nots” increases”.... The truth is that the political process, which focuses on short-term gains, does not favor long-term, preventative investment of the type required to address major social problems.”...”the social sector has a problem in accessing capital”..”it is inefficient, especially in respect of building sustainable organizations, securing funding and utilizing assets to support large-scale activity. Recent moves to make the social sector more efficient, by focusing on improvements to the management of both the donors and the recipients of grants, are an important development.” ...”the social sector as currently constituted is unlikely to be able to address the scale of the social need”... “This is where social entrepreneurs come in.” … “social enterprise and impact investment are now attracting a new generation of talented and committed innovators seeking to combine new approaches to achieving social returns. Social enterprise and impact investing, in short, look like the wave of the future.”

Lees het hele blogs.reuters

GELEZEN AANRADER

IMPACT INVESTING IN EMERGING MARKETS door RESPONSIBLE RESEARCH mei 2011

Responsible Research (RR, Singapore) is een 'onafhankelijk ESG onderzoeksbureau in Azie voor internationale institutionele beleggers en vermogensbeheerders'. Het publiceerde in mei 2011 'Impact Investing in Emerging Markets' (II in EM, 110 pagina's A5, met 5p.ExecSum, 10p.Key Findings en 1/2p. Conclusie.) Het is een sectoraal en regionaal overzicht van 18 impact investeringen door impact investeringsfondsen.

Het onderzoek werd gesponsord door Willow Tree Impact Investors, een investeringsfirma (in de VAE) die maximale sociale en milieu impact wil bereiken. Willow Tree investeert in for-profit-bedrijven die een positieve, duurzame, sociale em mlieu impact nastreven op basis van een zakelijke aanpak.

Het rapport is een welkome aanvulling op JPMorgans onderzoek uit nov2010 van meer dan 1000 impact investments (zie dit blog 15maart2011 of gelezen bronnen) waarvan echter het overgrote deel in de VS plaatsvond. Tegelijkertijd borduurt het ook verder op de inspanningen van het Global Impact Investing Network (GIIN) en /of die van haar leden en the B Lab (metrics & standards). Nadeel is daardoor wel dat de cases vooral kapitaal intensieve impact investeringen zijn door de bekende impact investeringsfondsen (p.45-46).

KEY FINDINGS

RR's 10 Key Findings (p.10-15): -1- Het potentieel van de rendementen van impact investing in emerging markets is 'onweerstaanbaar'. -2- Er gebeurt veel op het gebied van prestatie meting voor impact. -3- Er zijn gezonde business modellen (zie bijv. De tabel p.16) die een afweging van of impact of financieel rendement onnodig maken. -4- II in EM lijkt geconcentreerd op India en Afrika en in community development, microkrediet en gezondheidszorg. -5- Privaat (voortgezet en beroeps) onderwijs in EM vult het gat dat de overheden onvervuld laten. -6- In Gezondheidszorg zijn liggen DE kansen in medische faciliteiten, zorg voor armen en innovatieve producten. -7- Duurzame landbouw en visserij kunnen armoede verlichten en de spanning op voedselmarkten verminderen. -8- Duurzame bosbouw, hernieuwbare energie en afvalmanagement zijn sterke groeigebieden. -9- Watermanagement, hernieuwbare energie en telecommunicatie bieden kansen in de infrastructuur in EM. -10- Microkrediet, de meest ontwikkelde II activiteit in EM's kan haar prestaties verbeteren. Nb Op p. 110 Microkrediet bereikte met 155 miljoen mensen in 2007 slechts 6% van haar potentiele doelgroep van 2,5 miljard clienten. In 2000 bereikte Microkrediet 31 miljoen mensen.

Link naar het rapport: Impact Investing in Emerging Markets pdf

CASE

OXFAM NOVIB

'Oxfam Novib strijdt voor een rechtvaardige wereld zonder armoede. Samen met mensen, organisaties, bedrijven en overheden. Via projecten en lobby'. Novib is opgericht in 1956 door Pater Simon Jelsma, dominee Johannes Hugenholtz en Jan Tinbergen waren betrokken bij de oprichting en Prins Bernhard werd de voorzitter. In 1994 trad Novib toe tot Oxfam International.

In 2010 Haalde Oxfam Novib 178 miljoen euro op. ('09: 193,5 miljoen euro, CBF). Van particuliere donateurs 28,8 miljoen euro, 13,5 miljoen van de Postcode Loterij. 36,5 miljoen euro van institutionele donateurs zoals SIDA het Zweedse overheidsagentschap voor ontwikkelingsamenwerking en 97miljoen euro van de Nederlandse overheid/belastingbetaler in het kader van het Mede-FinancieringsProgramma.

OPMERKELIJK

Naast subsidies aan partnerorganisaties heeft Oxfam Novib in 2010 voor 14,0 miljoen euro leningen aan partnerorganisaties verstrekt. Hiervan komt 4,3 miljoen uit medefinancieringsgeld, 0,7 miljoen uit de ontvangen inflatiecorrectie, 6,9 miljoen uit aflossingen van verstrekte leningen uit voorgaande jaren en 2,1 miljoen euro is onttrokken aan de bestemmingsreserve leningen en garanties. (JR2010, p.14).

Leningen aan MicroFinanceInstitutions (MFI's) bedragen ruim 39miljoen euro (JR2010, p.25).

FONDSEN & RESERVES

Oxfam-Novib's fondsen bedroegen in 2010 40,9miljoen euro en de reserves bedroegen in 2010 43,8miljoen euro ('09 samen 67miljoen euro CBF). De term vermogensbeheer valt nergens in het jaarverslag of de jaarrekening (JR'10), wel een toelichting bij de reserves (JR'10 p.33)

“Het tweede deel van deze reserve vormt de waarde van de deelnemingen in TCX, ASN-Novib Fonds, Oikocredit en Triple Jump en zijn gefinancierd met eigen geld. Deze deelnemingen worden aangehouden om de leningactiviteiten zo adequaat mogelijk te kunnen uitvoeren. “Naast het traditionele ontwikkelingsprogramma financiert Oxfam Novib ook projecten door het verstrekken van leningen en garanties.

Noot van de Blogger: Ik ben verrast dat in het jaarverslag en de jaarrekening niets staat over duurzaam beleggen en dat Oxfam Novib ondanks haar linkse imago (voorzitter RvT is Joris Voorhoeve ex-VVD minister, tegenwoordig D'66) ondernemersdeposito's (spaargelden) 'sinds de crisis bewust gespreid' heeft bij de Rabo, ING en ABNAMRO Bank (JR'10 p. 30). Per 2011 is Rabobank de huisbankier. Veel interessanter: Oxfam Novib blijkt een al zeer lang actieve impact investor, zowel qua tijd, energie als investeerder.

OIKOCREDIT

“In 1996 is een deelneming genomen in het eigen vermogen van Oikocredit (Ecumenical Development Cooperative Society UA, EDCS). De deelneming had eind 2010 een waarde van 278.000 euro”.

ASN

In 2000 is het ASN-Novib Fonds opgericht. Oxfam Novib was tot 31 mei 2006 gedelegeerd fondsbeheerder van het ASN-Novib Fonds. Per 1 juni 2006 is het fondsbeheer van het ASN-Novib Fonds ondergebracht bij Triple Jump. Oxfam Novib heeft een deelneming in dit fonds voor een waarde per eind 2010 van 881.000 euro.

TRIPLE JUMP

Triple Jump “is een initiatief van ASN Bank, NOTS Foundation, Stichting Doen en Oxfam Novib om meer nieuwe instellingen voor microfinancieringen van de grond te krijgen en snel uit te laten groeien tot professionele financiële instellingen. Oxfam Novib heeft in 2006 een deelneming van 20 procent genomen in het eigen vermogen van Triple Jump en maakt deel uit van het bestuur. Per 1 maart 2007 is tevens het beheer van de leningenportefeuille van Oxfam Novib ondergebracht bij Triple Jump. Het eigen vermogen van Triple Jump is groter geworden en daardoor is de waarde van de deelneming van Oxfam Novib gestegen tot” 648.000 euro. Link Triplejump

TCX valutafonds van FMO

“In december 2007 is een participatie genomen in het TCX-valutafonds om koersrisico’s op leningen verstrekt in lokale valuta’s te minimaliseren. Het TCX-valutafonds is een initiatief van FMO (Financierings-Maatschappij voor Ontwikkelingslanden). Het garantiefonds heeft als doel de koersrisico’s op leningen verstrekt in lokale valuta’s te minimaliseren. Het fonds komt voort uit de vaststelling dat veel partijen weg blijven uit ontwikkelingslanden, met name Afrika, omdat

zij de valutarisico’s te groot vinden. Voor bij het fonds aangemelde leningen geldt dat de inleg gegarandeerd wordt door het fonds. Het grote achtergestelde belang van het ministerie van Buitenlandse Zaken en FMO draagt bij aan de soliditeit van het fonds. De waarde van de participatie was eind 2010 2,3 miljoen euro. Het koersverschil tussen de begin- en eindstand bedraagt 0,3 miljoen euro. Er zijn in 2010 leningen aangemeld bij het fonds voor 5,1 miljoen US dollar. De participatie is niet ten laste van de medefinancieringssubsidie gebracht, maar uit eigen gelden gefinancierd.

Noot van de Blogger: Het fonds claimt het eerste valutafonds voor ontwikkelingslanden ter wereld te zijn. Andere TCX Investeerders zijn Ministerie van Buitenlandse Zaken, ABN Amro, Oikocredit, Development Bank of Southern Africa, IFU (Denemarken), Cofides (Spanje), KfW (Duitsland), DEGinvest (Duitsland), Norfund (Noorwegen) en BIO (Belgie) Bron: PR Newswire on behalf of FMO

Omvang van het Fonds is 560 miljoen US$. Bron FMO

CONCLUSIE Totaal kom ik op 3.56 miljoen euro aan impact investeringen op 43,8 miljoen euro reserves ofwel 8%. NB Als de ruim 39 miljoen euro aan leningen aan microfinancieringsinstitutions als impact investment worden meegerekened veel meer. Ik vond nl ook 2,1 miljoen euro interest op leningen inkomsten (JR'10 p. 41).

In dit onderzoek naar impact investing door goede doelen in Nederland op basis van hun jaarverslagen en jaarrekeningen is Novib, tot nu toe (20juli2011), de meest transparante en actieve impact investor. 

Nagekomen informatie uit VBDO benchmark responsible investment fundraising charities (nov2010)

Op p34 van het VBDO onderzoek onder Nederlandse stichtingen en fondsen wel informatie over haar lid Oxfam Novib en het beleggingsbeleid.Geinvesteerd 28.1miljoen euro waarvan 63% deposito's, 24% (eigen) vastgoed en 13% 'alternatief'.

• Deposito's: alle bankdeposito's zijn geselecteerd op sociale, ethische en duurzame criteria. Oxfam Novib selecteerde op basis van -de door haar ontwikkelde- Eerlijke Bankwijzer de Rabobank. Bron pfd: VBDO maatschappelijke instellingen

Impact Investing Nieuws 6 juli 2011

Deze keer de website duurzaamaandeel, samenwerking Mission Markets en IIX Asia, Convenant Overheid en Filantropie, EFAMA over responsible investing, Money for Good international en als case Save the Children.

FACTS & FIGURES

www.duurzaamaandeel.nl
De Vereniging van Beleggers voor Duurzame Ontwikkeling (VBDO) lanceerde eind juni een uitgebreide informatieve website over duurzaam beleggen in AEX fondsen, onderverdeeld in sectoren en thema's. Per bedrijf is de duurzaamheidsprestatie ten opzichte van de de sector door Sustainalytics
opgenomen.
  
De site gaat primair uit van negatieve selectie door de tip om te beginnen met duurzaam beleggen kan je eerst kijken hoe de bedrijven waarin je momenteel aandelen hebt het ervan af brengen op sociaal en milieu gebied' overzicht van alle bedrijven op de AEX'. 

Gelukkig is er ook aandacht voor 'trends en best practices voor duurzaam ondernemen in bepaalde sectoren in Nederland? Kijk dan op het overzicht van alle sectoren'. De sectoren die geanalyseerd worden zijn Agro en Levensmiddelen, Bouw en Vastgoed, Chemie en Industrie, Detail en Groothandel, Diensten, Financieel, Logistiek, Media en Entertainment, Olie en Mijnbouw en Technologie.

Ook interessant is het onderdeel 'duurzaamheids thema’s waar beursgenoteerde ondernemingen zich in de toekomst steeds meer mee bezig zullen moeten houden, kijk dan op het overzicht van alle thema's'. De thema's die behandeld worden zijn: Arbeidsomstandigheden en Mensenrechten, Biodiversiteit en Milieu, Bonusbeleid, Corporate governance & Transparantie, Diversiteit en Arbeidsparticipatie, Energie en Klimaat, Innovatie, Klant en Consumentenbelangen en Verantwoord Ketenbeheer. Noot van de Blogger: de site werkt prima met internet explorer, maar is onleesbaar met Mozilla Firefox. Link duurzaamaandeel

MARKETPLACE

Samenwerking Mission Markets en IIX

Online impact investering platform Mission Markets en IIX, Impact Investment Exchange Asia gaan samenwerken om hun geografisch bereik te vergroten. Mission Markets is een marktplaats voor kopers, verkopers en belanghebbenden voor impact en duurzame investeringen. Mission Markets leden (geacrediteerde investeerders) hebben toegang tot een veilige online omgeving met informatie, kansen, kapitaal en transacties. Mission Markets biedt drie platforms: het Impact Investment Platform, de Earth Exchange en het CXSE (Climate & Sustainability Exchange) Network. Link missionmarkets

Nagekomen bericht Mission Markets werkt sidns medio 2013 nu ook samen met the Global Impact Invetsing Network. MM focust op II deals in de VS en theGIIN wereldwijd. 

De missie van Investment Exchange Asia (IIX) is om Sociale Ondernemingen in Azie en het Pacifisch gebied toegang te verschaffen tot impact investeringskapitaal. In maart 2011 kondigde IIX de start van het eerste Aziatische particuliere online platform aan. Het platform biedt een selecte groep gescreende Aziatische Sociale ondernemingen aan die actief zijn in landbouw, schone energie, onderwijs, gezondheidszorg en 'inclusive finance' (o.a. Microkrediet).

In 2012 gaat de Impact Exchange™ van start, Azie's eerste sociale beurs, een gereguleerd handelsplatform voor schulden, aandelen, obligaties, derivaten etc. van de meest belovende sociale ondernemingen in Azie. IIX, een non-profit organisatie, heeft voor haar werk financiele steun gekregen van de Rockefeller Foundation. Link Investment Exchange Asia (IIX)

CHARITIES & FOUNDATIONS

Convenant overheid filantropie

21 juni werd het het belang van de goede doelen sector formeel bevestigd door de ondertekening door premier Rutte van het Convenant Ruimte voor Geven voor de sector filantropie. Het Convenant maakt onderdeel uit van de in ontwikkeling zijnde Geefwet. Uit impact investing optiek is de paragraaf over 'het ontwikkelen van innovatieve financieringswijzen ter bevordering van maatschappelijkinitiatief' het interessantst. Het betreft Afspraak 4: Het ministerie van Binnenlandse Zaken en Koninkrijksrelaties (BZK) en andere betrokken ministeries hebben samen met de SBF in het tweede kwartaal van 2012 een haalbaarheidsstudie afgerond naar innovatieve financieringswijzen en verdienmodellen voor maatschappelijke initiatieven. Link Convenant 'Ruimte voor Geven'. Nagekomen bericht uit het SBF jaarverslag2010: dat wordt de tweede helft van 2012.

Het convenant werd ondertekend op Civil Society, het jaarlijkse congres voor bestuurders en directies van goede doelen dat dit jaar in het teken stond van 'diversiteit', een belangrijk onderdeel van het people, planet, profit principe. Link CivilSociety

Noot van de Blogger: Stichtingen en verenigingen mogen winst maken en hiervoor het vermogen gebruiken. Winst uitkeren aan de oprichter mag geen doel zijn en aan anderen mag u alleen winst uitkeren als dit een ideëel of sociaal doel heeft. Fondsenwervende activiteiten van stichtingen en verenigingen zijn vrijgesteld van btw (de betaalde btw kan dan ook niet worden afgetrokken!), maar niet altijd voor geleverde diensten en producten. De belastingdienst kan de btw vrijstelling van stichtingen en verenigingen opheffen indien de omzet 'hoog' is. Denk hierbij aan de omzet van marketing activiteiten voor het merk of campagnes, zoals merchandising van knuffels, agenda's, kerstkaarten, T- Shirts etc.

Het CBF registreert helaas geen branche gegevens over inkomsten uit activiteiten in het kader van de (niet fondsenwervende) doelstellingen. Voorbeelden daarvan zijn uitzonderlijk, bijvoorbeeld pension Maaszicht, dat een commercieel opererend restaurant heeft als opleidings- en werkplek voor dakloze jongeren. 

POLICY & POLITICS

EFAMA over Verantwoord Beleggen

EFAMA, de European Fund and Asset Management Association heeft begin april een rapport gepubliceerd over Responsible Investment. Op p. 9 vijf vormen van impact investing: -1- best in class selectie, -2- thematisch investeren in duurzame energie en technologie, water beheer of microkrediet, -3- Gewogen selectie op basis van de principes van verantwoord beleggen, -4- Een geintegreerde benadering op basis van ESB criteria en -5- Passief volgen van indices zoals de DowJonesSustainable Index, de FTSE4Good, de DowJonesIslamicMarket Index en (FTSE) KLD’s Domini400SocialIndex.

Het rapport van 27 pagina's bevat een overzicht per EU lidstaat en aanbevelingen voor de politiek, de Europese Unie:

• Ondersteun zelfregulering voor initiatieven om de transarantie te vergroten;
• Erken verantwoord beleggen als stimulans voor duurzaam beleid bij bedrijven waarin geinvesteerd wordt;
• Onderschrijf de principes van verantwoord beleggen in de beleggingen en ondernemingen van de (EU) lidstaten;
• Moedig institutionele beleggers aan (mn pensioenfondsen) om transparant te zijn over hun (verantwoord) beleggingsbeleid;
• Moedig gestandaardiseerde informatie aan over het EcologischSociaalBeleid van bedrijven waarin geinvesteerd wordt om afwegingen van verantwoord beleggen keuzes te vergemakkelijken. Link efama

GELEZEN

MONEY for GOOD: investing in developing countries HOPE Consultancy, mei 2010 In IINews21 juni2011 of op de PAGINA Gelezen 2010-2000 staat een samenvatting van het marktonderzoek door HOPE Consultancy naar de belangstelling voor impact investing in de VS. Hierbij is een addendum over internationaal (geven en) investeren en mn of en wat de verschillen zijn tussen investeren in en buiten de VS.

Men investeert mn in energie (42%), gezondheidszorg (36%), ontwikkeling-ondernemerschap-mikrokrediet (28%), informatie/communicatie (28%), onderwijs (27%), kinderen (24%) en nog negen andere categorien. (P.11) NB Onderaan staat mensenrechten met 12%.

Ruim de helft (57%) investeert internationaal vanwege de mogelijkheid van spreiding/diversificatie, een derde vanwege hoger rendement(sverwachtingen), 27% door het kapitaal tekort in ontwikkelingslanden en 25% ziet grotere groeikansen (P.13). Het grootste obstakel voor internationaal investeren is het risico element (58%) nog net overtroffen door het risico op corruptie 61%. (P.24)

Mensen die bewust buiten de VS investeren zijn bovengemiddeld geinteresseerd en geinformeerd en vaker geinteresseerd in aspecten van impact investing. Het hoogst scoort de sociale bonus (49%), dan 'een zakelijk oplossing van sociale problemen' (44%), dan “mensen helpen zichzelf te helpen' (43%) en tot slot 'duurzame charitas' (41%) op P.20.

HOPE onderscheidt 6 soorten investeerders en de hoogste score met 39% krijgt de categorie 'Socially Focused impact investors' die in 'ontwikkeling' en 'ondernemerschap' investeren. Hun karakteristiek: '“This is a great way to support the causes that are important to me”. (P.29-30)

Link hopeconsulting > Het 3e rapport Money for Good: Special Report on Donor and Investor Preferences for Supporting Organizations Working Outside the US

CASE 

SAVE the CHILDREN

Save the Children (international) is een grote onafhankelijke internationale kinderrechtenorganisatie. Haar missie het verbeteren van de leefomstandigheden en toekomstperspectieven van kinderen en jongeren in moeilijke omstandigheden, waar ook ter wereld en ongeacht geslacht, ras, nationaliteit, geloof of politieke gezindheid. Het uitgangspunt is het Verdrag voor de Rechten van het Kind van de Verenigde Naties, waarvoor Save the Children zelf de grondslag legde.

Save the Children Nederland is een middelgrote fondsenwerver met 18,7 miljoen euro aan inkomsten in 2010. De helft 9,5 miljoen is overheidssubsidie, 5,6 miljoen euro komt uit gezamenlijke acties (o.a. SHO) of acties van derden (oa de Postcodeloterij) en 3,2 miljoen van eigen fondsenwerving. Save the Children heeft 6,4 miljoen reserves en fondsen (CBF).

Het Jaarverslag en de Jaarrekening 2010 zijn zeer transparant over de beleggingen: 3,6miljoen euro werd belegd in obligaties van 11 (Europese) banken. 'De obligaties voldoen aan de criteria die Save the Children in haar vermogens en beleggingsbeleid heeft vastgelegd. Een van deze criteria is dat Save the Children haar middelen niet belegt in bedrijven/instellingen waarvan ze redelijkerwijs kan vermoeden dat deze handelen in strijd met het Verdrag voor de Rechten van het Kind'. Noot van de Blogger: Meer informatie over het vermogens en beleggingsbeleid heb ik online niet gevonden.Link SavetheChildren

Impact Investing Nieuws 21 juni 2011

Deze keer: Online vermogensbeheerder Ophen integreert duurzame index, VBDO komt met duurzaamaandeel.nl, opvallende continentale verschillen in duurzaam beleggen, goede doelen besteden vermogensbeheer vaker uit, Harry Hummels over ethisch beleggen door pensioenfondsen, Hope Consultancy's 'Money For Good' meet grote vraag naar impact investing (in de VS) en als case het Oranje Fonds.

MARKETPLACE

Online beheerder Ohpen voegt Yale's duurzame index toe 

Online vermogensbeheerder en prijsvechter Ohpen claimt de eerste vermogensbeheerder in Nederland te zijn die -in haar volledig geautomatiseerde beleggingsbeleid- een duurzaamheid index inpast. In Yale's EPI (Environmental Performance Index) zijn 163 landen opgenomen. De landen worden op 25 duurzame criteria beoordeeld, zoals luchtkwaliteit, watermanagement, biodiversiteit en landbouwbeleid. Aandelen uit landen met een hoge score in de Yale-index krijgen een zwaardere weging in het Ohpen Groei Fonds. Aandelen die slecht scoren worden afgebouwd. 

‘Naast een stabiele groei van vermogen is het belangrijk een balans te vinden tussen rendement en duurzaamheid’, zegt Chris Zadeh, oprichter van Ohpen: ‘Wij willen de bestaande financiële markt openbreken. Naast een eenvoudige kostenstructuur speelt duurzaamheid daar een belangrijke rol in.’

Bronnen vermogensbeheervergelijking.nl en www.ophen.nl

VDBO lanceert duurzaamaandeel.nl
De VBDO, Vereniging van Beleggers in Duurzame Ondernemingen -die zich sterk richt op 'engagement' binnen duurzaam beleggen- start 29 juni as de website www.DuurzaamAandeel.nl De site informeert particuliere beleggers over de maatschappelijke rol en de bijdrage aan duurzame ontwikkeling van de Nederlandse beursgenoteerde bedrijven.

Door onafhankelijke informatie aan te bieden wil de VBDO interactie tussen particuliere beleggers en beursgenoteerde ondernemingen over het door hen gevoerde duurzaamheidsbeleid mogelijk maken. Op deze manier wil de VBDO duurzaam beleggen onder particuliere beleggers stimuleren.

Vanaf 29 juni2011 duurzaamaandeel

FACTS & FIGURES

Azie kiest positief, de VS negatief en Europa kiest 'engagement'

Robeco 'marktleider' met 150 miljard euro vermogen onder beheer realiseerde in 2010 181 miljoen euro winst (na een verlies van EUR 11 miljoen in 2009). In 2009 besloot Robeco, onderdeel van de Rabobank, ‘truly responsible investor’ te worden met een uniek aanbod van responsible investing diensten en deskundigheid. De overname van het Zwitserse SAM, deslundig op ESG analyse is daar bijvoorbeeld een gevolg van.

Robeco publiiceerde in 2009 met Booz & Company 'Responsible Investing a paradigm shift from niche to mainstream'. Het rapport is een analyse van de RI markt (in 2007) en hun prognose dat RI naar 15 a 20% marktaandeel (26,5biljoen U$) zal groeien met 53 miljard U$ inkomsten/rendement in 2015. De groei van het marktaandeel zal in Europa groter zijn (van 7% naar 20%), dan in de VS (van 10% naar 15%).

Sinds '03 is de RI markt jaarlijks gegroeid met 22% (eind '07 5biljoen US%) of wel 7% van de markt. De Verenigde Staten (VS) vormen de grootste RI markt met 2,7biljoen U$ gevolgd door het Verenigd Koninkrijk (VK) met 1,2biljoen U$. In het VK heeft RI een marktaandeel van 20% tegen 10% in de VS en 2% in Azie. In Europe springt Zwitserland eruit met 5% marktaandeel (en 55% groei per jaar in '03-'07).

Interessant is het opvallende verschil in RI keuzes/praktijk en de verwachting voor 2015. Zo is RI in Europa mn 'engagement' (75% daalt iets naar 71%) in de VS voornamelijk 'negatively screening' 77% (zal dalen tot 53%) in Azie nu juist positive screening met 90%!, maar zal dalen naar 30%. Positive screening is in zowel Europa als de VS een marginaal gebeuren: 5% en 6% maar zal stijgen naar 20%. In de VS en Azie zal 'integratie' van van ESG criteria in investerings analyses en beslissingen groeien van '0' naar 40 en 50% groeien, in Europa is het 68%, wordt 75%. Noot van de Blogger” Nederland land van dominees... in een continent van zeloten? Link Robeco/Whitepaper

CHARITIES & FOUNDATIONS

Goede Doelen besteden hun vermogensbeheer uit

Sinds de dramatische verliezen in 2008 besteden goede doelen hun vermogensbeheer vaker uit, schrijft het Financieel Dagblad onder de subkop 'Professionaliseringsslag Fiduciair beheer'. Zo koos het Oranje Fonds voor beleggingsbeleid 'in lijn met de missie', mede omdat 'wat wij doen afstraalt op het Koninklijk Paar'. Het fonds is hun huwelijksgeschenk. Ook verhalen over controversiele (Noot van de Blogger: en onbedoelde) beleggingen van collega goede doelen via belegginsgffondsen stimuleren de gang naar externen. Het Oranje Fonds koos voor Staal Bankiers, Triodos, Robeco en IBSam. Vermogensbeheerder IBS zegt voor tien goede doelen te werken, en dat is 5 keer zoveel sinds 2008. Harry Hummels ziet deze beweging ook, 'maar het is nog niet de dominante trend'. Noot van de Blogger: dus hij blijft missionair actief voor de VFI. De VFI, de Vereniging van (121 grote) Fondsenwervende Instellingen is na de Handreiking Verantwoord Vermogenbeheer een Helpdesk gestart. Noot van de Blogger: IBSAM's René Willemsen en Hans van Dijk geven op persoonlijke titel en tegen een charikorting specialistisch advies op financieel gebied. Bron Barbara Nieuwenhuijsen in FD 6 juni 2011

ACADEMIA

Harry Hummels over ethisch beleggen door pensioenbeleggers

Zwitserleven dat het Europese SRI (Sustainable and Responsible Investing) keurmerk kreeg voor al haar fondsen. (in IINews4april2011) interviewde Harry Hummels over 'Verantwoord beleggen en het ethisch tekort' in 'Update', mei 2011. Harry Hummels is hoogleraar Ethiek, Organisaties en Samenleving aan Maastricht University. Tevens is hij, samen met zijn vriend en collega Theo Brouwers, directeur van SNS Impact Investing.

Highlights

Verantwoord beleggen heeft zich in het afgelopen decennium sterk ontwikkeld. In 2007 wees onderzoek uit dat slechts een minderheid van pensioenfondsen een beleid had voor verantwoord beleggen, nu heeft meer dan 80 procent het, voor een belangrijk deel ingegeven uit de vrees voor reputatieschade.

De centrale vraag die beleggers volgens Hummels zouden moeten stellen: past de aandacht voor ethische vraagstukken in het beleggingsbeleid? “De eerste vraag die een pensioenbelegger zal stellen als het gaat om het integreren van niet-financiële informatie in zijn investeringsbeslissingen luidt dan ook: hoe en in welke mate draagt sociale, ethische, bestuurlijke en milieu-informatie bij aan het realiseren van goede risico-gerelateerde rendementen?

De wetenschap heeft zich al decennia over deze vraag gebogen. De conclusie is vrij ontnuchterend: in de ontwikkelde aandelenmarkten in Amerika, Europa en het verre oosten is sociale, ethische en milieu-informatie niet discriminerend in het behalen van goede risico-gerelateerde rendementen. Voor zover er al alpha is te behalen in deze markten, leveren sociale, ethische en milieu-aspecten geen bijdrage aan het behalen van dit (financiële) resultaat. De aspecten zijn niet-materieel. Over aandelenbeleggingen in emerging markets bestaat nog geen duidelijkheid, maar de kans dat sociale, ethische en milieu-informatie daar wel materieel blijkt te zijn is niet hoog te achten”. Link snsimpactinvesting

CASE ORANJE FONDS

Het Oranje Fonds, sinds 1948 (de oprichting van het Juliana Welzijn Fonds) geleidelijk gegroeid door o.a. schenkingen en beleggingen en in 2002 gefuseerd met het huwelijksgeschenk aan HKH Willem Alexander en HKH prinses Maxima is met circa 177miljoen euro vermogen (2010) het grootste sociale fonds van Nederland.

Beleggingsbeleid
Duurzaamheid staat centraal, het Fonds belegt (Noot van de Blogger 100%!) in duurzame fondsen die actief bijdragen aan sociale cohesie en sociale participatie, dus zoveel mogelijk in lijn met haar maatschappelijke doelstellingen. In het beleggingsbeleid hanteert het Oranje Fonds de uitgangspunten: relevantie, reputatie, rust, resultaat, risico en rendement.

Het Oranje Fonds hanteert de volgende spreiding:

80% vastrentende waardes (bijv. obligaties en deposito’s)
10% vastgoed
10% aandelen

Het streefrendement ligt tussen de 3 en 4% voldoende voor exploitatiedekkingen en inflatie-bescherming (3%). Het resterende rendement -in 2010 2,5% want het totale bedroeg het rendement 5,5%- wordt gebruikt voor financiering van bijzondere programma’s of projecten.

In 2009 werd 80 miljoen euro aan vrijkomende deposito’s in de duurzame lijn herbelegd bij Staalbankiers (50%) en bij Triodos Bank (50%). Beiden in een depotportefeuille met vastrentende waarden. In de loop van 2010 werden de overige beleggingen omgezet, onder meer in vastgoedinvesteringen en in Stadsherstel N.V’s. IBS Asset Management werd aangesteld als fiduciair beheerder. Deze rapporteert maandelijks over de prestaties en de kosten, risico’s en rendement. De transitie van het vermogensbeleid brengt wel hogere beheerskosten en een lager streefrendement met zich mee, maar dit zijn consequenties die het Fonds weloverwogen accepteert. (p.55).

Bron JV2010 en Oranjefonds en Oranjefonds/Vermogensbeleid

GELEZEN HOPE 'Money for Good' mei 2010

Hope Consultancy, een Amerikaans marktonderzoeksbureau en (implementatie) strategie consultant onderzocht de belangstelling voor impact investing eerst kwalitatief en toen online onder ruim 4000 welstandige Amerikanen. De helft heeft een jaarlijks inkomen van meer dan 80.000 U$, de ander helft meer dan 300.000 U$. Ik vat de key findings en p59-84 over impact investing samen.

Niet alleen de latente vraag, maar ook afwegingen en gedrag van donateurs/investeerders werden onderzocht. Hope testte vooraf wat opvattingen en definities van impact investing oa tax deductability (excluded). De belangstelling voor impact investing bleek groot: bijna 50%! en met beperkte (10%) kannibalisering op geef gedrag. Er is geen correlatie tussen geven en investeren, het zijn 2 aparte markten. NB Hope verwacht op basis van de investeer intenties van de onderzochte groep een groei van impact investing met een factor 25! naar 1200 miljard US$, waarmee de impact van charity met haar jaarlijkse omzet van 45 miljard bijna marginaliseert.....

Hope schetst 6 segmenten van 'geinteresseerden': sceptici, wil geen risico, wil geen gedoe, kijkt naar de kwaliteit van de organisatie, kijkt naar de sociale focus en persoonlijk netwerk/aanbevolen. Mensen willen meer weten, willen klein beginnen (10.000 a 25.000 dollar investeren), maar staat dan open voor opschaling, verwachten deskundigheid bij hun -huidige- adviseurs, een belangrijke barriere is de prille staat van dienst van de impact investing markt en (financiele) benchmarks en niet zozeer de 'impact' meting. De voornaamste overweging is dat risico(afweging) belangrijker is dan rendement.

Hope doet een aantal concrete en onderbouwde suggesties voor het vermarkten van impact investing van p.78 tot 88 en sluit af met aanbevelingen Link HOPEconsulting Noot van de Blogger er is ook een 'Money for Good' international onderzoek naar investeringen buiten de VS, te vinden op dezelfde webpagina.

Impact Investing Nieuws 8 juni 2011

Deze keer: Duurzame trackers op Euronext, GIIN's Impact Base maakt vliegende start, particulier duurzaam sparen en beleggen groeit, FMO wordt GIIN lid, verslag(en) van SOCAP Europe, Handboek 'Goed Geven' en Manual Social Investing (voor sociale ondernemers), Charity 'legally challenged' volgens Canadese jurist, als case de IONA Stichting en Verder Gelezen in het SRI Handbook van BostonCollege/Harvard Hauser.

MARKETPLACE

Duurzame trackers op euronext

Op 14april2011 berichtte IINews dat duurzame etf's (Exchange Traded Funds) of (index volgers) 'trackers' in opkomst zijn. Deze trackers volgen (automatisch) de beurs index. Marktleider iShares (onderdeel van Black Rock) introduceert nu 2 trackers van de best-in-class of 20% van de 600 meest duurzame bedrijven op Euronext Amsterdam. Daarnaast vindt negatieve screening, uitsluiting plaats op basis van alcohol, tabak, gokken, wapens en bewapening en 'adult entertainment' (porno). 

De trackers volgen de Dow Jones Global Sustainability Screened fund en het DJ Europe Sustainability Screened fund. Dow Jones werkt samen met Robeco-dochter SAM (Sustainable Asset Management) voor de duurzaamheidsselectie. (Noot van de Blogger Er is geen Nederlandse/Euronext Duurzame index). Link ishares Meer over trackers ishares.index-basis

GIIN Impact Base Q1

De GIIN Impact Base die in februari 2011 van start ging meldt dat 230 investeringszoekers zich hebben aangemeld waaronder pensioenfondsen, overheidsinstanties, charitatieve organisaties, 'family offices', investeringsbanken en vermogende particulieren uit de hele wereld.  

Ruim 90 Impact Investing fondsen met een gezamelijk vermogen van 4,5 miljard US$ hebben een profiel aangemaakt om toegankelijk te zijn voor investerings zoekers. De fondsen varieren in werkgebied en sector(en), asset class, investerings stijl en ambitie(s). Link ImpactBase

FACTS & FIGURES

Groei duurzaam Sparen en beleggen door particulieren

De Vereniging van Beleggers in Duurzame Ondernemingen VBDO heeft de Nederlandse cijfers over particulieren in 2010 verzameld (mede mogelijk gemaakt door de Triodos Bank). De cijfers vallen niet tegen in het licht van de afbouw van de fiscale voordelen voor groen, sociaal-ethisch en culturele beleggen. De heffingskorting op de inkomensbelasting van 1,3% gaat in 2014 naar 0%, maar de 2,5% vrijstelling van de vermogensrendementsheffing blijft bestaan (tot een maximaal bedrag van 55.145euro in 2009). Bij sparen is het deel niet fiscaal vrijgesteld duidelijk groter, bij duurzaam beleggen is het maar net groter. 

Noot van de Blogger Let op: de meeste 'Sustainable genaamde Funds' zijn niet fiscaal vrijgesteld!

Ook in 2010 groeide het duurzaam gespaarde- en beleggingsgeld en wel met 5,8% en ongeveer 1 miljard euro naar 17,7 miljard euro. Hiermee heeft duurzaam sparen en beleggen een marktaandeel van 4,5%. De verdeling is ruwweg 85% sparen en 15% beleggen. De duurzame spaarmarkt steeg met 5,4% en de duurzame beleggingsmarkt met 7,4%.Bron vbdo of (copy) http://www.vbdo.nl/files/download/771/Duurzaam sparen en beleggen 2010 .pdf

Impact Investing NETWERK

FMO lid van Global Impact Investing Network

The GIIN Global Impact Investing Network heeft haar 4e Nederlandse lid: FMO, FinancieringsMaatschappij Ontwikkelingslanden en presenteert meteen een profiel. FMO, in bezit van de Nederlandse overheid, beheert ruim 5 miljard euro voor schuld en kapitaalfinanciering in ruim 60 ontwikkelingslanden. FMO focust op financiele diensten, energie, huisvesting, landbouw en voedsel, en water. Meer over FMO en microfinanciering op IINews 28april2011 in het Impact Investing Handbook van CapVenturesome.Link thegiin

Impact Investing CONFERENCE

SOCAP/Europe verslag(en)

De eerste Europese SOCAP (SOcial CAPital) Conferentie van Frank van Beuningen (PYMWYMI) was met 600 deelnemers uit 50 landen 'uitverkocht'. Interessant waren de 'deelname beurzen' voor sociale ondernemers. Alle SOCAP seminars waren en zijn online te volgen. Een paar highlights door NextBillion die als SOCAP media partner verslag doet (in het engels): 

SOCAP/Europe Kicks Off With Notes of Change door Prinses Maxima en een Panel over de tweede golf/generatie sociale ondernemers die mikken op samenwerking.

What Does It Take to Build a Market? (in India) Hoe groot kan impact investing worden? McKinsey& Co (consultancy) en Omidyar Network (GIIN lid) presenteerden een 'Bottom of the Pyramid' marktonderzoek 'revealing a bullish outlook despite latent demand'.

Moving Impact Investing from Niche to Mainstream, While Protecting the Mission Is impact investing een instrument voor 'goed doeners' of om de wereld te veranderen? Olv Economist journalist met Wim van Beek van Goodwell.

Three Bridges to Capital Hoe effectief en efficient te bemiddelen tussen investeerders en sociale ondernemers. Drie nieuww infrastructuur initiatieven.

Tough Love for Impact Investors Op zoek naar "investeerbare" sociale ondernemingen voor de "deal pipeline" in Europa: Changing our Models to Fit the Continent," met sprekers van Ashoka en de Schwab Foundation.

Marketplaces Start to Matter Spannende tijden voor op internet gebaseerde impact investing markten zoals Gate Global Impact, Mission Markets, Impact Base etc Link nextbillion socapeurope-coverage

Ook The Guardian was aanwezig en schreef een verslag 'Socap seeks to engage "valuable strangers"

guardian/socap-role-bridge-investors-entrepreneurs

Nederlandse panelleden en moderators op SOCAPEurope waren: gastheer Frank van Beuningen, organisator SOCAP/Europe (PYMWYMIC); HKH prinses Máxima der Neterlanden/UN Special Advocate for Inclusive Finance for Development; Marilou van Golstein Brouwers, Koert Jansen en Femke Bos van Triodos Investment Management; Nina Tellegen, Jeffrey Prinsn en Jasper Snoek van stichting DOEN; Eric Buckens, Otto Beelaerts van Emmichoven en Hugo Westerink van ABNAMRO; Wim van der Beek van Goodwell Investments; Marjan Sax van Sax Consultancy; Rien Van Gendt Advisor (FIN/VSB/van Leer Foundation); Huib van Walsem van Suikeroom; Hedwig Siewertsen van de DOB Foundation; Pieter Oostlander van Noaber; Patricia Strooper van het (Prins Bernhard) Cultuur Fonds; Ineke Aquarius van Butterfly Works; Dennis Dijkstra van Movirtu; Egon de Bruin van Treemagotchi en Danielle Puma van de Vodaphone Foundation.

Ook Petra Kroon doet op Sociaal Ondernemen Nu! verslag van SOCAP Europe en wel van de sessie over de mismatch tussen investeerders en investeringszoekers. De Zwitserse Schwab Foundation (for Social Entrepreneurship) is een not-for-profit organizatie die sociaal ondernemen wil stimuleren als de katalysator om maatschappelijke problemen aan te pakken. Zij presenteerde op SOCAP Europe haar Social Investment Manual voor sociale ondernemers. Over het opbouwen van succesvolle relaties met sociale investeerders, een schets van de 'sociale investerings wereld', concrete plannen hoe investeerders te vinden en te benaderen en best practices voor succesvolle due diligence proces en onderhandelen voor lange termijn samenwerking.

HANDBOEK GOED GEVEN

Filantropie consultant Diana van Maasdijk (Donor Academy en Philian) presenteerde op SOCAP Europe 'Goed Geven' een handboek voor particulieren met een strategisch schenkingsplan. Met praktische tips, inspirerende voorbeelden, checklists, adressenlijsten en een compleet stappenplan om giften in te zetten als ‘investeringen’ in een betere wereld.

Een hoofdstuk is gewijd aan De opkomst van mission related en impact investments. Daaraan is meegewerkt door drs. Frits van der Have (cleantech, Life Science Partners, Zandstaete) mr. Alexander van der Have en dr. Rien van Gendt (FIN/SBF/van Leer Foundation). Link philianconsulting Goed Geven  Op de site bij 'Publicaties' 'Effectief geven in 7 stappen' op 2A4 nog zonder impact investing. 

CHARITY: LEGALLY CHALLENGED

De Canadese jurist Blake Bromley deed sombere voorspellingen op het European Association for Philanthropy and Giving vanwege de juridische beperkingen voor goede doelen die haar werkwijzen en terrein beperken. De donoren zullen daarom 'afhaken' omdat goede doelen te weinig resultaten boeken....

In 2021 kijken donoren eerder naar sociale ondernemingen of corporaties voor impact dan naar goede doelen. Effectiviteit en efficiency zijn nodig om lange termijn maatschappelijke resultaten te boeken ... Religieuze organisaties zullen over tien jaar geen deel meer uitmaken van de filantropische sector (in het Verenigd Koninkrijk van de Charities Act 2006) 'omdat ze geen maatschappelijk nut dienen'. Noot van de Blogger Bromley heeft zeker nog nooit van (wereld)diaconaat gehoord. 

Link thirdsector.UK: Donors-will-turn-away-from-charities

CASE IONA

Iona was sponsor van SOCAP Europe en voorbeeld stichting in de Vereniging van Fondsen FIN brochure duurzaamheid uit 2010. De Iona Stichting werkt internationaal voor cultuurvernieuwende initiatieven en ontwikkelingen. De stichting laat zich bij haar werkzaamheden inspireren door de antroposofie, zonder zich daartoe te beperken.

Jaarverslag 2010 p.23

'Het vermogen schommelde van bijna 20 miljoen eind 2006 naar ruim 13 miljoen eind 2008 naar ruim 16 miljoen eind 2010. Dit als gevolg van het beleid om tijdens de kredietcrisis de projectsteun niet te beknotten. Juist tijdens de crisis hadden initiatiefnemers de steun van de Iona Stichting het meest nodig. Met gespannen verwachting volgt het bestuur de vraag of steun van de schenkers en de groei van de beleggingen deze ‘schade’ zal kunnen goedmaken. Het risico dat er toch een deel van de schade niet kan worden ingelopen kan niet worden geanalyseerd, wel geaccepteerd. De koersschommelingen van de beleggingen worden zo veel mogelijk opgevangen in de koers-egalisatie-reserve.

‘Verantwoord beleggen’ is een kwestie die ons intensief bezig houdt. In de bekende trits people planet profit (Noot van de Blogger in de FIN brochure sprak IONA nog over Prosperity, ook mooi) heeft ethiek in ons beleid voorrang boven profit. Wij definiëren verantwoord beleggen daarom als een leerproces met deze drie dimensies: milieu aspect, sociale aspecten, ethische dimensie. Wij hebben in onze financiële commissie Floris Lambrechtsen aangetrokken, een expert op dit gebied en wij hebben dit jaar onze beleggingsportefeuille volledig herbelegd in fondsen die zo veel mogelijk rekening houden met de genoemde dimensies van verantwoord beleggen. (vet door blogger)

Het Beleggingsstatuut
In het beleggingsstatuut van de Iona Stichting is gekozen voor een vooruitstrevende koers met betrekking tot het beleggen in groene, duurzame en maatschappelijke verantwoorde ondernemingen.

...

Het bestuur heeft ….een notitie verantwoord beleggen en een beleggingsplan vastgesteld, waarin de strategische middelenverdeling, de tactische marge, het gebruik van vreemde valuta, regionale spreiding, derivaten, het risicobeheer en het accent op duurzaamheid en maatschappelijk verantwoord ondernemen bij de beleggingen zijn vastgelegd. Koerswinsten en koersverliezen worden met het oog op de continuïteit voor een deel toegevoegd of onttrokken aan een egalisatiereserve. Bij de strategische middelenverdeling was in het verslagjaar gekozen voor 55% aandelen, 15% vastrentende en alternatieve waarden en 30% liquiditeiten. Inmiddels zijn de liquiditeiten belegd in vastrentende en alternatieve waarden. De vermogensbeheerder rapporteert ieder kwartaal aan de financiële commissie. De koerswinsten en koersverliezen worden zichtbaar gemaakt in de jaarrekening. Koerswinsten en koersverliezen worden met het oog op de continuïteit voor een deel toegevoegd of onttrokken aan een egalisatiereserve. Link JV2010 iona

VERDER GELEZEN in het SRI Handbook

The Handbook on Responsible Investment Across Asset Classes, is een uitgave van het Boston College Center for Responsible Citizenship uit 2007. Het BCCRC werkt tegenwoordig samen met het Hauser NGO Center van de Harvard Universiteit. Het handboek is gesponsord door de FB Heron Foundation, een belangrijke speler op het gebied van impact investing (zie mini profiel op dit blog 11mei2011.

Het is 'back to basics' beleggen: de doelgroepen zijn institutionele investeerders, vermogensbeheerders, beleggingsadviseurs en zeer vermogende particulieren. Per asset groep op 1A4 een samenvatting van -1- de ESG EcologicalSocialGovernance opportunities, -2- de beschikbare 'tools' voor meten en beinvloeden, -3- de investeringsmogelijkheden/producten en -4- de potentieel beschikbare benchmarks. Het handboek is een laagdrempelige introductie en meteen een asset allocatie stappenplan. Deze keer de hoofdstukken Vastgoed, Hedge Funds, Grondstoffen en Opkomende Markten.

-E- Vastgoed Met/na contanten, obligaties en aandelen is vastgoed of onroerend een belangrijkste beleggingscategorie. Afhankelijk van de ambitie en termijn waarop belegd wordt varieert het %.

(Socially) Responsible Investing in vastgoed is in de VS een belangrijk fenomeen, in het JP Morgan II verslag was bijna 13% van de 1100 projecten een affordable social housing investment en een derde van het kapitaal. (IIN Blog 15maart2011). SRI kan ook kiezen voor economische (re)vitalisering van arme(re) regio's of vastgoed projecten, 'groene' (energie zuinige) gebouwen, duurzame bouw(materialen) en 'fair labor prices'.

Noot van de Blogger1 In Nederland biedt Triodos Bank een (duurzaam) Vastgoed Fonds aan met de focus op duurzaam gebouwde of beheerde panden en monumenten. Voornamelijk commercieel vastgoed (kantoren, bedrijfsgebouwen en winkels) soms ook scholen en kinderdagverblijven en vooral in Nederland. Bakkenist & Emmens Management beheert het VastgoedCultuurFonds dat (nu) belegt in Fort Asperen, Felix Merites en het io Muziekmakerscentrum (Adam)

Noot van de Blogger2 De Universiteit van Maastricht, APG, PGGM en USS hebben een wereldwijde milieu benchmark ontwikkeld voor duurzaam vastgoed, de Global Real Estate Sustainability Benchmark (GRESB). Elf grote pensioenbeheerders met 1400 miljard US$ onder beheer doen mee.. Institutionele beleggers kunnen er de milieuprestaties van hun vastgoedbeleggingen mee meten. In september worden de eerste resultaten verwacht. Meer op duurzaamvastgoed. De website focust ook op de milieu ambities van duurzaam vastgoed.

-F- Duurzame Hedge Funds bestaan ondanks hun imago (probleem?) dat ze op de korte termijn en winst focussen. Hedge Funds bieden aandeelhouders activisme opties en als strategie long short gaan. Dwz

lang duurzame bedrijven (kwaliteit) kopen vanwege de 'winst' verwachting en 'short' gaan (even verkopen en daarna terugkopen vanwege 'verlies' verwachting) op niet duurzame bedrijven.

In 2004 startte in de VS het (Highland) Good Steward Fund (of Hedge Funds) voor ethische beleggers dat belegt op basis van uitsluiting en in 'global companies' met een goede ESG staat van dienst. Het Fonds beheert 330 miljoen US$ en wil uitbreiden in Azie. Het Amerikaanse GLG Partners European Equity Fund startte ook in 2004 en selecteert best in class bedrijven op basis van 'environmental data' beheert 12 milajrd US$ vermogen, maar geeft geen beheerscijfers per fonds. In 2006 startte het Renewable Energy Fund van Ardsley Partners (USA) gevolgd door het Renewable Energy Offshore Fund in 2007 omdat hun 'hoofd' fonds 250 miljoen US$ renewable energy assets beheerde. Ardsley Partners long short equity hedge fund beheert 1miljard US$ en specialiseert in 'industrial and energy companies'.

Noot van de Blogger Een Nederlands long (quality) short (on sustainability) Greenbay Europe Fund beheerde 10 miljoen euro vermogen, maar stopte in 2010 bij gebrek aan kapitaal instroom. Zie ook artiekel Charities SRI & HedgeFunds uit het VK.

-G- Grondstoffen handel is gebaseerd op toekomstverwachtingen van mn energie- en landbouwprijzen of basis materialen van producten en is erg 'bewegelijk'. SRInvesting in grondstoffen weegt milieu aspecten mee of prijsstabiliteit of de gebruikte marketing methoden. Er zijn weinig beleggingsmogelijkheden en veel problematische (niet duurzame) producten en productiewijzen. De Forrest Stewardship Council is een wereldwijd (FSC) keurmerk voor duurzame bosbouw / houthandel (o.a. herbebossing) dat als model kan dienen voor meer grondstoffen, ook (duurzame) energie en eerlijke handel(sprijzen) bieden kansen.

Noot van de Blogger1: bijna de helft van de in Nederland verkochte koffie is al 'duurzaam'. Daarmee loopt Nederland voorop: wereldwijd heeft slechts 8 procent van de verkochte koffie een duurzaamheidskeurmerk. De ambities is om te groeien naar 75% in 2015. bron nu.nl/economie

Noot van de Blogger2: De toenemende vraag door de groei van de wereldbevolking drijft wereldmarktprijzen op. Op IINewsblog 4april2011 het Nederlandse Initiatief Duurzame Handel en de duurzame investeringen per per grondstoffen(handel). Dat biedt aanknopingspunten voor beleggingskeuzes.

-H- Opkomende Markten Ofwel markten in regio's en landen met een relatief laag inkomen waar grote groei spurts verwacht worden door de groei van de bevolking en de welvaart zoals in Azie. Het is geen beleggingscategorie, wel een 'sector'. Het grootste succes is de afgelopen jaren geboekt in microkrediet of 'inclusive finance'. Echter (gebrekkig) overheidbeleid en transparantie en culturele verschillen kunnen ESG data lastig te interpreteren maken. ESG Incentives, betrokkenheid, gerichte financiering en de het belang van ESG afweging in investeringsbeslissingen kunnen positieve invloed uitoefenen.

Noot van de Blogger Responsible Research, een ESG onderzoeker in Singapore keek recent naar impact investing in in emerging markets. Artikel op socialfunds Het onderzoek Copy link http://www.responsibleresearch.com/Impact_Investing_in_Emerging_Markets-Issues_for_Responsible_Investors.pdf

Conclusie Een interessante Handboek. Gezien de populariteit van (goedkope) multi asset fondsen sinds de financiele crisis van 2008 is een II multi asset fonds wellicht een optie.....