Impact Investing Nieuws 1 april 2012

Deze keer: Nieuw in Nederland 'ethical property', duurzaam bankieren door Rabobank & ABNAMRO, F&F van GIRRS, II event voor chari's, Triple Jump job, gelezen Pralahad's Bottom of the Pyramid en als case Resto van Harte.

MARKETPLACE

NIEUW! Ethisch vastgoed

Er was al cultureel & maatschappelijk vastgoed en duurzaam vastgoed in de betekenis van energie- en grondstoffen zuinige bouw, maar nu is er ook ethisch vastgoed. Ethical Property (her)ontwikkelt vastgoed locaties tot centra voor maatschappelijke verandering en duurzame ontwikkeling. Op 23 locaties in het VK, België, Frankrijk en Kenia (i.o.) huren meer dan 350 maatschappelijke organisaties, sociale ondernemingen en actiegroepen hoogwaardige kantoorruimte met gemeenschappelijke faciliteiten tegen betaalbare prijzen.

Ethical Property is nu ook Nederland begonnen, heeft 6 objecten op het oog en wil die de komende 5 à 7 jaar ontwikkelen. De 1e objecten zijn in Amsterdam en Den Haag. Voor Amsterdam zijn als 30 geïnteresseerde huurders. Ethical Property zoekt 'grote' impact investors (zie event charity) en later in 2012 ook kleine beleggers (vanaf 100euro). Wordt vervolgd.

Meer informatie: www.ethicalproperty.nl en over de ambities in Nederland:

ethicalproperty netherlands Triodos bank is bankier & intermediair voor het werk in België triodos-bank

 

RABO Bank

De grootste bank van Nederland liet in 2011 opvallende trends zien: De toevertrouwde middelen stegen met 10% tot 330 miljard euro, maar het beheerd en bewaard vermogen van klanten daalde per saldo met 3% tot 263,6miljard euro. De nettowinst in 2011 was 2,6miljard (-5%) een resultaat dat de bank wijt aan de slechte marktomstandigheden en de euro crisis.  Noot van de Blogger In 2010 had de Rabobank 31,3% marktaandeel met 289,8 miljard vermogen onder beheer waarvan 192,8 in Nederland. Bron: RapportEerlijkeBankwijzer. 

 

Tegenover een flinke instroom van nieuw vermogen bij de vermogensbeheeractiviteiten en positieve valutaresultaten stonden de negatieve beleggingsresultaten. Het aandeel food en agri nam toe, Rabobank is daar marktleider in Nederland met een marktaandeel van 83% en wil ook buiten de landsgrenzen de leidende food- en agribusiness bank zijn.

Duurzaamheid en impact investing

Rabobank beheerde in 2011 17miljard euro duurzaam belegd vermogen (6,4% van het totaal) dat was een daling met bijna 10% van de 18,8miljard in 2010*. Deze daling wordt deels (1miljard) veroorzaakt door de uitstroom uit groenobligaties die fiscaal worden afgebouwd. Het Duurzaam vermogen was voor 8,7miljard onder beheer bij de Zwitserse Duurzaam beleggende Privatebank Sarasin**. Rabobank dochter Robeco beheert 5,2miljard duurzaam belegd vermogen, daar daalde de (waarde van) omvang van het duurzaam belegd vermogen met 15%. Private Banking Rabobank duurzaam vermogen daalde van 292 naar 214miljoen (-27%), maar de duurzame beleggings-producten via derden stegen van 398 naar 577 (+45%). Het totaal duurzaam financieren steeg met met bijna 10% naar 6,2miljard was 5,6miljard euro. De Rabobank vermeldt ook onder ''engagement beheerd vermogen” bij Robeco (41,3miljard euro), bij Sarasin (10,8miljard euro) en bij Private Banking (3,1miljard euro). Noot van de Blogger: Ik lees dit als investeringen op basis van uitsluiting en/of dialoog.

* Ter vergelijking :ASN beheert 8miljard euro en Triodos 3miljard euro vermogen (waarvan de helft voor klanten buiten Nederland). ** Rabobank verkocht in 2011 haar 46% belang in Sarasin, de transactie wordt in 2012 afgerond. Bronnen: Jaarbericht 2011 selecties op duurzaamheid en kies kerngegevens overons.rabobank Persberichtjaarcijfers2011 Het volledige verslag en jaarrekening 2011 zijn vanaf 11 april beschikbaar.

ABN AMRO Bank in 2011

In 2011 maakte de bank 960 miljoen euro onderliggende nettowinst (exclusief integratie- en separatiekosten) of wel -11% in vergelijking met de 1.077miljoen winst in 2010). De gerapporteerde nettowinst bedroeg 689miljoen euro vergeleken met een verlies van 414 miljoen euro over 2010. Noot van de Blogger: Volgens de Eerlijke Bankwijzer had ABN AMRO in 2010 211,3miljard euro tegoed van klanten onder beheer, waarvan 190,2miljard in Nederland en hiermee een marktaandeel van 30.9%. Met 2,3miljard duurzaam belegd vermogen in 2010*, komt het daarmee op iets meer dan 1%.

Duurzaamheid en impact investing

In het (Engelse) jaarverslag over 2011 staan geen cijfers over het duurzaam belegd vermogen wel iets over ABN AMRO’s duurzaam beleggingsbeleid en Bethmann Bank, ABN AMRO’s private bank in Duitsland. Bethmann lanceerde 2 duurzame beleggingsfondsen in 2011 'whose investment criteria include sustainability, corporate governance and business ethics'. Ook Neuflize OBC, ABN AMRO’s French dochter heeft duurzaamheid stevig verankerd in de organisatie met als argument de betrokkenheid van het personeel bij een denktank.

Voor ABNAMRO is duurzaamheid een breed geinterpreteerd begrip dat zij vooral op haar eigen bedrijfsvoering toepast en in haar toekomstvisie en missie. Veelzeggend is het persbericht bij de jaarcijfers over 2011 ''We hold ourselves to our beliefs and intend to become one of the Netherlands’ most sustainable banks. Meanwhile, we carried on with our community involvement in 2011, with the ABN AMRO Foundation facilitating volunteer work for approximately 10,000 employees in 400 different social projects''.

* (Pas) In april komt het jaarlijkse duurzaamheidsverslag, uit het verslag over 2010 blijkt dat de focus ligt bij duurzame proposities voor energie, bouw/vastgoed, transport en publieke sector. De gepresenteerde 11 Equator-principles projecten zijn mn in infrastructuur. Microkrediet wordt genoemd voor starters in Nederland door deelname in Qredits een 'uniek samenwerkingsverband van ABNAMRO Bank, ING Nederland, Rabobank Nederland, het Fonds Werken aan Wonen, de ministeries van EZ, L&I en SoZWe.'

Wat cijfers uit het verslag over 2010: het duurzaam beheerd vermogen -zonder door mij gevonden toelichting op de definitie- is 2.3miljard euro onderverdeeld in 675 miljoen bij Private Banking, 660 miljoen belegd via TriodosAAMeesPierson, 45miljoen via dochter Neuflize (Frankrijk) en 981miljoen in beleggingen en beleggingsfondsen.

Bronnen: Persbericht 2011 Jaarverslag 2011 Abnamro2011 Duurzaamheidsverslag 2010 Duurzaamondernemen

FACTS & FIGURES

Impact Rating 2012 Q1

GIRRS, het Global Impact Investing Rating System kwam met een 2012-Q1 rapport. Hun index is een standaard voor impact prestaties en wordt berekend op basis van de mediane score van de 'betreffende 'sector'' over de langere termijn. Het GIRRS rapport is gebaseerd op rapportages van de huidige 136 GIRRS bedrijven: 72 in ''developed markets'' en 64 in ''emerging markets''. GIIRS kent rating toe op basis van 4 impact gebieden: Governance, Workers, Community en Environment. De focus is op Operations zoals stimulerend beleid en Socially and Environmentally Focused Business Models (SEM's).

Wat cijfers uit het rapport:

95% van de bedrijven scoorde op 'een' SEM business model,

52% scoort op ''socially beneficial'' product of dienst en een derde daarvan verdient 100% van het inkomen aan dienstverlening aan underserved popluations.

38% scoorde op dienstverlening aan 'underserved' populaties, waarvan ruim een derde in ''developed markets'' en bijna tweederde in emerging markets.

44% scoorde op milieu impact en daarvan was 68% gevestigd in 'developed markets'.

15% scoort op de ketenbenadering in haar business model.

13% focust op werkgelegenheid en daarvan is 95% in emerging markets.

Met dank aan Laurie Lane Zucker van Linkedin group Impact Intrepreneurs voor de tip & link.

Link linkedin.com/impact entrepreneur Rapport (16p) giirs-analytics-benchmarking-q1-2012

CHARITY II EVENT

Nieuw: Ethisch vastgoed in Nederland

3 april organiseert Ethical Property Nederland een informatie bijeenkomst voor charitatieve fondsen om haar 1e project in Den Haag te presenteren: het Mundo huis in Den Haag. Ethical Property zoekt impact investeerders voor haar het uitrollen van haar werk in Nederland.

Ethical Property (her)ontwikkelt vastgoed locaties tot centra voor maatschappelijke verandering en duurzame ontwikkeling. Op 23 locaties in het VK, België, Frankrijk en Kenia (i.o.) huren meer dan 350 maatschappelijke organisaties, sociale ondernemingen en actiegroepen hoogwaardige kantoorruimte met gemeenschappelijke faciliteiten tegen betaalbare prijzen. Op de bijeenkomst zal Bharat Mehta, CEO van de Trust for London haar investering in Ethical Property UK toe lichten. Trust for London heeft als doel armoede en ongelijkheid in Londen terug te dringen.

Datum: Dinsdag 3 april 2012 Tijd: 16 tot 18uur Locatie: Commissarissenzaal van Het Nutshuis (Fonds 1818), Riviervismarkt 5 en Haag. Graag aanmelden bij nick.paterson@ethicalproperty.nl

JOB

Triple Jump zoekt Portfolio Management & Risk Officer,

Triple Jump, het impact investingfonds opgezet door NOVIB IINews20juli2011 zoekt een Portfolio Management & Risk Officer, voor 32uur per week in Amsterdam. De Portfolio Management & Risk Officer evalueert investeringsvoorstellen en zal Triple Jump vertegen-woordigen bij onderhandelingen met MicrocreditFinancing Institutions (MFI's) en investeerders. De officer zal een bijdrage leveren aan het vaststellen van allocatie doelen voor de 5 fondsen onder beheer, markt- en risico analyses uitvoeren en aanbevelingen doen aan het MT.

Gevraagd wordt: 3 tot 5 jaar ervaring in de financiële sector, analytische en onafhankelijke geest, onderhandelingsvaardigheden, uitgebreide ervaring in financiële analyse. Ervaring met fonds-management, investeringsanalyse en probleem leningen is een +. Talen: Engels en Spaans.

Triple Jump biedt (microkrediet) fondsmanagement aan investeerders zoals Oxfam Novib Fund, ASN-Novib Microfinance Fund, NOTS Foundation, SNS IMF en Calvert (USA). Voor/door haar investeerders kan Triple Jump leningen en participaties aanbieden aan microkrediet instellingen in alle fasen van ontwikkeling. Dat varieert van NGO's die net beginnen met microkrediet tot microkrediet activiteiten van grote en ervaren banken. Meer informatie triplejump of oneworld

GELEZEN

'The Fortune at the Bottom of the Pyramid', CK Pralahad en Stuart Hart

CK Pralahad (1941 - 2010) was een Indiase hoogleraar die werkte in de Verenigde Staten. Pralahad begon zijn carrière gericht op in bedrijfsstrategieën en ontwikkelde met Gary Hamel een theorie over core competences (kerncompetenties) Dit leidde tot meer focus en daardoor uitbesteding of outsourcing in het bedrijfsleven. Ook ontwikkelde hij Co-Creatie door bedrijven en hun klanten.

Samen met Stuart Hart bedacht CK Pralahad het concept voor van The Fortune at the Bottom of the Pyramid, of de 4 miljard armste mensen op aarde hebben koopkracht. Eerst verscheen een artikel in een Strategy & Business blad van Booz&Company (business consultants) Het concept was ook bedoeld voor the world's wealthiest companies. Het is uitgewerkt in een boek (2002) en ik vond online een samenvatting door de auteurs op de website van Berkeley University. Het concept wordt tegenwoordig gebruikt door academici, bedrijven en investeerders als argument om nieuwe diensten en producten te ontwikkelen voor de 4 -soms het 1- miljard armste mensen op aarde om 'noden' te lenigen, daar waar overheden in gebreke blijven, werk- en inkomen te creëren en voor duurzame productiewijzen.

De boodschap is voor MultiNationals (MN's) die zich door de stijgende welvaart, het eind van de koude oorlog en de opkomst van rijkere ontwikkelingslanden hebben verkeken op de middenklasse als 'nieuwe' consument cq doelgroep (tiers 2&3 nog geen miljard). Hoewel 'arm' met een jaarinkomen van minder dan 1500US$ tot een daginkomen van minder dan 1US$ treden deze 4 miljard armsten op aarde wel toe tot de wereldmarkt, door o.a. massacommunicatie en digitale informatie. Bovendien gaat deze bevolkingsgroep het hardst groeien: tot wel 6 miljard mensen.

Vandaar het concept van inclusive capitalism voor MN's: met investeringen en doorzettings-vermogen kunnen zij als pilot nieuwe duurzame diensten, producten en vooral productiewijzen met VEEL lagere korten uittesten die zijn aangepast aan de lokale cultuur en (toch) winstgevend. Hier kan het voordeel van de ervaring (met o.a. productiekostenverlaging) gecombineerd worden met de technologische achterstand in deze nieuwe markt waar de kwaliteit van het aanbod vaak laag is. De digital divide kan ook een digital dividend zijn, een grote sprong voorwaarts. En het slechts mondiaal uitrollen van de huidige productie naar deze nieuwe doelgroep is niet alleen nog onbetaalbaar voor de prospects, het doet op termijn een veel te groot beroep op de beschikbare grondstoffen.

Bij MN's overheersen nu 6 'traditionele' opvattingen die als drempel werken: -1- ons product/dienst is te duur om te kunnen concurreren in onontwikkelde markten; -2- Armen kunnen zich ons product of dienst niet veroorloven; -3- Alleen rijke markten betalen voor technologische vooruitgang, armen ''krijgen'' de bestaande en verouderde technologie; -4- Overheden en non-profits richten zich op de 4 miljard armsten, niet bedrijven; -5- Managers worden niet enthousiast van humanitaire doelen (ouch!); -6- Intellectuelen worden veel meer geïnspireerd door (NvdB: concurrentie en budgetten?) in ontwikkelde markten.

Opportunities

Daar tegenover staan een aantal innovatiekrachten die juist voor MN's relevant zijn: -A- Door massacommunicatie en informatietechnologie ontstaat kennis, houding en vraag naar diensten en producten die nu nog niet (kunnen) worden aangeboden. -B- Terugtredende overheden en de afnemende rol van Ngo's biedt nieuwe investeringsklimaat voor MN's. -C- Overcapaciteit en concurrentie in ontwikkelde markten maken deze 'genegeerde' markt aantrekkelijk. -D- Het tegengaan van de bevolkingstrek van het platteland naar de stad kan worden versterkt door op het platteland nieuwe of betere diensten en producten aan te bieden.

Pralahad noemt een paar pioniers waaronder Indian (Uni)lever dochter HLL dat een goedkoop wasmiddel (met minder plantaardige olie) ontwikkelde om weer marktleider te worden, Arnind Mills dat haar jeans lokaal (goedkoop) in elkaar laat zetten om hoge distributiekosten te vermijden. Maar koopkracht i.e. krediet is essentieel dat verklaart het succes van Grameen Bank's microkrediet en nu Standards bankrekeningen vanaf 8US$ inleg en flappentappen bij ATM's in Zuid Afrika. Distributie kanalen zijn cruciaal (SELF biedt hernieuwbare energie aan op lokaal niveau om te koken (zonder brandgevaar en ongezonde dampen) en de introductie van de dorpstelefoon werd een groot succes (en misschien we de basis voor het succes van mobiele telefonie in ontwikkelingslanden).

Rethinking your business

MN's moeten hun hele productieproces herzien om tegen wel 90% minder kosten hun product(en) en/of dienst(en) aan te kunnen bieden en investeren in een commerciële infrastructuur (distributie systemen) ofwel toegang tot hun aanbod is daarbij belangrijk heel belangrijk. Hierbij hoort ook samenwerken met (lokale) overheden en NGO's (producenten en retailers). Marketing en marktonderzoek moeten worden aangepast aan de lokale realiteit, want 'armen''hebben geen (geld voor) voorraden of belangstelling voor 2=3 aanbiedingen, maar wel voor 1xgebruiksverpakkingen. Maar ook de beschikbaarheid van elektriciteit, water en koeling zijn niet vanzelfsprekend. Unilever ontwikkelde daarom transport-zonder-koeling voor haar ijs tegen veel lagere kosten, minder afval en gevaarlijke stoffen.

MN bonus effect

Dat Pralahad & Stuart zich richten tot MN's heeft meer voordelen: ervaringen, oplossingen en successen kunnen door hun werkkapitaal mondiaal uitgerold worden en van de base of the pyramid ''naar boven'' gebracht. De grondstof'fen- en kapitaalintensieve productiewijzen, kunnen worden getransformeerd naar de voor de ''base of the pyramid'' ontwikkelde productie. Daardoor wordt het dreigende tekort aan ''alles'' (we hebben 5 werelden nodig om de huidige consumptie in stand te houden) afgewend.Bron: berkeley.edu Fortune-BoP pdf 

 

CASE

Resto van Harte

Opgericht in 2005 door oud Artsen zonder Grenzen grondleggers is Resto van Harte een van de weinige goede doelen in Nederland die haar missie en doelstelling -deels- realiseert met een verdienmodel. Resto Van Harte zet jaarlijks bijna 100.000 maaltijden op tafel. Vooral in haar 30 'buurt' restaurants (2 avonden per week in wijkcentra en ROC's) organiseert Resto VanHarte lekkere en betaalbare driegangendiners (3 of 6 euro) voor wijkbewoners met diverse achtergronden. 'Door een plek te bieden voor ontmoeting wil Resto van Harte eenzaamheid tegengaan en actieve sociale netwerken stimuleren'.

Synergie

Maar Resto van harte doet veel meer: de maaltijden worden door vrijwilligers bereid en hierdoor biedt Resto van Harte ook nog een kansen voor een actieve(re) rol in de samenleving. Dit gebeurt zowel door personeel van de (bedrijfs)sponsors* als door scholieren, maatschappelijke stagiaires, studenten, langdurig werklozen en mensen uit de reclassering of re-integratie. Er wordt zowel entertainment als educatie (o.a. omgaan met geld en de computerplusbus) aangeboden aan de gasten.

* In 2010 waren bedrijfssponsors o.a. KPN, Achmea, Rabobank, Getronics, Shell en Sodexo (hygiëne controle). De bedrijven dragen ook financieel bij en stellen hun expertise (gratis) ter beschikking. Elk bedrijf zet zich in vanuit haar eigen expertise en MVO-doelstellingen.

Noot van de Blogger Resto VanHarte is een van de lokaal succesvolle initiatieven van het Oranje Fonds Groeiprogramma. Van 2008 tot en met 2010 coachten het Oranje Fonds en McKinsey het bestuur van Resto VanHarte bij de groei van de organisatie. McKinsey bleef het bestuur ook in 2011met gratis advies ondersteunen. Zie IINieuws 15maart12.

Verdienmodel

De totale baten uit eigen fondsenwerving waren in 2010 ruim 2miljoen euro waarvan bijna 1 miljoen euro fondsenwerving, de baten uit acties van derden 713.718euro, subsidies van overheden 356.916euro en de overige baten 118.866euro. Hoewel Resto Van harte de maaltijden aanbiedt voor 3 of 6 euro tegen realisteert het hiermee slechts 5% of 98.097euro van haar netto inkomsten. De bruto opbrengsten van de maaltijden bedragen 276.627euro en de overige opbrengsten 54.653euro. Maar de kosten van maaltijdbereiding zijn 200.721euro en van entertainment / waskosten 32.462euro.

Vermogen en vermogensbeheer

Het totaal aan vrije reserves en bestemmingsfondsen bedraagt 826.444euro, waarvan 571.165euro Continuïteitsreserve 540.987. De rente inkomsten bedroegen 20.769euro. Een toelichting op het vermogensbeheer ontbreekt. Noot van de Blogger ontbreekt, maar Resto van Harte heeft nog geen CBF-keurmerk en is geen lid van het VFI. Over de 1,5 miljoen euro liquide middelen wordt gezegd dat het bestaat uit kas, banktegoeden en direct opeisbare deposito’s met een looptijd korter dan twaalf maanden. Bron Resto van Harte en RvH jaarverslag 2010

Impact Investing Nieuws 15okt2011

Deze keer: Idealenkompas online, PGGM ESG portfolio rendeert +17%, Stuart Hart over het financieringsgat in II, Transparantprijs 2011 over 'Impact', Oikocredit zoekt loans & investment deputy, gelezen: Impact Investing van Bugg Levine & Emerson en als Case de Noaber Foundation.

MARKETPLACE

Idealenkompas 
Alvast online, de officiele start is op 11-11-11 de Dag van de Duurzaamheid, is het Idealenkompas. Het moet een gids/portal worden voor sociale initiatieven richting charitas (donaties), (overheids)subsidies en alternatieve financiering. In deze prille fase werkt het zoek en matching-systeem nog niet optimaal (4 uitleners en 1 garantiesteller), maar de pagina over innovaties in financiering is al zeer de moeite waard.

Nu gevonden: (Uit)leners, Linda Speerstra Foundation, Start Foundation, Solidair, Crowdaboutnow en Garantiesteller: Solidair. Het idealenkompas is een initaief van sociale intiatieven ondersteuner greenwish. Bij de officiele start op 11-11-11 worden 'Aan de hand van de nieuwe duurzame App voor de smartphone initiatiefnemers en financiers ter plekke gematcht en we faciliteren duurzame dates. Meer informatie: idealenkompas

FACTS & FIGURES

ESG portfolio PGGM rendeert 17% beter

PGGM meldde begin oktober op de de Responsible Investor-conferentie in Amsterdam dat haar 3 miljard euro omvattende ESG-aandelen beleggingen een outperformance van 17% leverden sinds de start van de portefeuille drie jaar geleden. PGGM beheert het vermogen van gezondheispensioensfonds Zorg & Welzijn.

Media Pensioendiensten (MPD), beheerder van 3,5 miljard euro meldde een 2.5% outperformance over haar 'Responsible' beleggingen in Europese en Amerikaanse large caps over the laatste zes jaar. MPD, pensioenbeheerder van PNO Media, heeft de helft van haar 32% equity portfolio verantwoord belegd.

Standard & Poor deed ook nog een stevige duit in het zakje; “ESG indixen in India en de pan-Arabische wereld hebben consistent beter gepresteerd dan conventionele benchmarkr sinds de crisis van 2008. Bedrijven met een ESG beleid worden schijnbaar beter gemanaged en zijn zich bewust van ESG factoren.

Bron: duurzaam-beleggen lees het hele artikel op: ipe esg-investment-can-boost-returns-by-up-to-17%-says-pggm

II THINKING

Financieringsgat(en)

Met al het nieuws over de ontwikkelingen binnen impact investing een kritisch blog van Stuart Hart, gelauwerd hoogleraar en consultant op wereldfora en voor multinationals over sustainability. Hij schreef in sept'11 op nextbillion.net over 'the doughnut hole in sustainable finance'. Het gaat over kapitaalschaarste in de groeiende markt van aanbieders. Hij schreef zijn stuk mede aan de hand van de ervaringen met het zoeken van financiers voor een (start-up) waterproject in Mexico.

Aan de ene kant zijn er de impact investors die sociale impact belangrijker vinden dan rendement, met een voorkeur voor ondernemers uit de 'developing world'. Aan de andere kant zijn er de 'clean tech' ondernemingen die -op grote schaal kunnen bijdragen aan milieu- en social impact, maar ook zeer kapitaalintensief zijn. De meeste investeerders hier zijn 'Venture Capitalists' die grootschalige projecten zoeken met solide afnemers contracten, minstens 1miljoen US$ winst, een marktconform rendement en een exit binnen 3 a 5 jaar. In het gat van de donut zitten de ''developed country' social enterpreneurs die next generation duurzame technologieen wereldwijd willen aanbieden aan 'the base/bottom of the pyramid' (Pralahad's miljard 'armsten op aarde'). Zij kunnen financiering vinden.

In 2007 begon Hart met een groep ondernemers aan een start-up, The Water Initiative (TWI). TWI is wil commercieel haalbaar, drinkwater in huishoudens realiseren. De 1e financieringsronde met 'angel investors' verliep goed, maar na 2 jaar hard werken aan het business concept op basis van nieuwe technologie, was financiering van de opschaling een probleem. Het duurde ruim aan jaar om de financiering rond te krijgen. Dozijnen pitches bij impact investors en 'venture capitalist' leerde ze dat ze niet binnen het sociale investerings idee van impact investors pasten, noch voldeden aan de rendement verwachtingen van Venture financiers. "In the end, we secured second round financing from an off-shore financier".

Hart blijft positief, 'this also means that there is a huge opportunity for visionary financiers to invent the new investment categories and asset classes needed to fill this gap.'Hart ziet de Chinezen en Indiers eerder de sustainable enterprises van de toekomst financieren en vreest dat de Westerse/Japanse investeerders de kans mis lopen een bijdrage te leveren aan duurzame ondernemingen (in alle betekenissen).  Lees het hele artikel op: nextbillion.net doughnet hole

CHARITIES

Transparantprijs 2011
De Transparantprijs, een initiatief van Civil Society en PWC en werd al weer voor de 5e keer uitgereikt met nominaties voor het 'vaste' clubje. Het thema dit jaar was 'impact', naast de kritische blik op het transparantiegehalte van fondsenswervende instellingen en vermogensfondsen. Het jury rapport met de kernbevindingen 2011 staat nog niet online vandaar een kort bericht.

Winnaar van de Transparantprijs 2011 bij de grote fondsen is Cordaid, die zal ik als 'CASE' behandelen in het volgende blog (1 nov2011) het ziet en veelbelovend uit (maar de Nederlandse jaarrekening kan niet worden gedownload). Bij de vermogensfondsen won de Turing Foundation, haar beleid is niet interessant genoeg voor een 'CASE': 10% wordt duurzaam belegd en vanwege de lage rente kiezen ze voor korte termijn staatobligaties.

Impact Prijs
Er was een speciale 'Impact' prijs die naar Oxfam Novib ging. Opvallend is bijvoorbeeld dat Oxfam Novib in haar jaarverslag bij projecten en campagnes kleurletter (tekstverslag) of icoontjes (online) toevoegt met de betekenis: S = geslaagd, D = we kwamen voor een dilemma (te staan), M = resultaat was minder of anders dan beoogd , M = niet geslaagd. Op de websitepagina staat ook de 'Monitoringsrapportage 2010" (PDF). Daarin rapporteert Oxfam Novib over de output outcome en duurzaamheid van haar activiteiten. Met duurzaamheid werd bij haar programma 'Recht op leven en veiligheid' gestreefd naar 40 landen ondertekenen een internationaal verdrag voor beheersing van wapenhandel (niet gerealiseerd). De Monitoringsrapportage dient als verantwoording aan het ministerie van Buitenlandse Zaken voor de subsidie uit de Rijksbegroting voor ontwikkelingssamenwerking ('MedeFinanciering'). Link oxfamnovib jaarverslag

Noot van de Blogger Het vermogensbeheer van Oxfam was de 'CASE' op 21juni11, 'super impact investor' of kijk bij Charity Cases

JOB

Oikocredit zoekt Deputy Director Loans & Investments
Oikocredit zoekt voor haar internationale support office in Amersfoort een 2e Deputy Director Loans & Investments. Het takenpakket omvat o.a. Input voor strategie en beleid, Portfolio opbouw en management, ontwikkelen van samenwerking met strategische partners en fondsen onder beheer, marktonderzoek en ondersteunen van de (opbouw van) regionale Oikocredit kantoren. Meer informatie Volkrant banen en 'full job description available upon request' at oikocredit vacancies

GELEZEN

IMPACT INVESTING, Transforming how we make money while making a difference. Antony Bugg Levine en Jed Emerson, (2011, Wiley ed) 306p, 13 p. further reading, index en noten.)

De auteurs van het boek zijn vertegenwoordigers van 1,5 generatie impact investing inventing. Goeroe 'Jed Emerons' bedacht 'blended value', letterlijk gemengde waarde (toevoeging) en Antony Bugg Levine, ex McKinsey consultant en ex-directeur van de Rockefeller Foundation bedacht samen met anderen de lekkerbekkende en brede term 'impact investing'. In het eerste deel beschrijven ze overzichtelijk de tientallen jaren voorgeschiedenis en het brede gebied van impact investing met de grote rol van overheden en ontwikkelingsbanken (FMO!), internationale samenwerking en 'II's best brand microfinance'. Maar ook 'sociale' ondernemingen die in de hele wereld werken met en voor voor zeer diverse bevolkingsgroepen en commerciele banken die joint ventures, obligaties, beleggingsfondsen en interne 'social economy' afdelingen begonnen.

Een waardevol richtsnoer vond ik de 'principles of additionality' voor impact investors (p.31-34). Ook schetsen ze de toekomstige terreinen waar impact investing kansen heeft (p83) Daar waar zeer grote investeringen nodig zijn om sociale problemen op te lossen, winstgevende en opschaalbare ondernemingen ontstaan die nog te klein zijn voor commerciele (venture) investeerders en daar waar de overheid en maatschappij impact investing actief ondersteunt. En met resultaat: waar impact investors pionieren volgt het grote geld. Specifieke terreinen zijn (p. 93) gezondheidszorg, sociale huivesting, onderwijs, landbouw, utiliteitsbouw in ontwikkelingslanden, en 'restructured social spending' of social bonds obligaties die uitbetalen op 'sociaal' resultaat. (p.104)

Het 2e deel gaat over de ingewikkelde wereld van charity en de 'uniciteit' van goede doelen organisaties, hun samenwerking onderling en die met impact investors. Zowel goede doelen als sociale ondernemers in de VS, Canada, VK en Japan? lopen aan tegen wet- en regelgeving die als obstakels werken, terwijl ze vaak hetzelfde beogen en alleen de werkwijze verschilt. Maar het tijdperk van de individuele 'ster' pioniers is volgens Emerson en Bugg Levine voorbij. Het gaat nu om -binnen de gevestigde orde- om samenwerking, afstemming en taken verdelen. Wat betreft lobby en regulering, adoptie van impact meting modellen en ratingsystemen, professionalisering en promotie van het concept op bij professionals en onderwijsinstellingen. Het standaard advies aan studenten om 'eerst ervaring op te doen in de zakenwereld' voor idealisten sociaal ondernemer/investor te worden geven ze niet meer, er is al veel specifieke deskundigheid opgebouwd. Belangrijk zijn private banking, vermogens- en fondsbeheerders, impact investors en institutionele investeerders etc. Noot Van de Blogger: Hiermee geven ze natuurlijk ook de reikwijde van het veld aan, dat is ook voor dit blogger wel eens wat overweldigend en lastig bij het selecteren van impact investing nieuws.

How will we move the money?

Emerson en Bugg Levine noemen family funds, donor advised funds* en universiteitsfondsen als mogelijke katalystoren. Ze benadrukken het belang en effect van (Nederlandse!) ii institutionele beleggers, diversificerende ii funds managers en productinnovaties (social stock exchange (UK), Impact Investment Exchange Asia asiaiix en online platforms zoals GIIN's Impact Base, GATE Global Impact). Essentieel is de adoptie door grote internationale banken en de ontwikkeling van impact investing richting van institutionele beleggers en HNWI naar 'retail' investing. (Noot van de Blogger: de enige ii 'brand'voerder SNSReaal mikt precies ook op de traditionele doelgroepen, maar bedient met ASN uiteraard al de kleine particuliere beleggers. * Donor advised funds zijn een vorm van 'bij leven' uitgesteld geven aan charity met fiscale voordelen.)

Conclusie

Een zeer goed geschreven en leesbaar boek door twee mannen die er ongelofelijk veel van afweten. Aan de hand van anecdotes en schetsen wordt een helder beeld gegeven van de diverse ontwikkelingen, de focus ie keuze dilemma's, de kansen en obstakels voor de vele 'stakeholders' en geinteresseerden. Ik hb het boek besteld bij Amazon.com

Een 'provocative' bespreking in Stanford Social Innovation Review nov2011 door David Chen, Shifting the Market.

Thien Nguyen-Trung, schreef voor zijn blog goodgeneration ook een book review over Impact Investing: Transforming How We Make Money While Making A Difference (Antony Bugg-Levine and Jed Emerson). Hij is management consultant, was Career Chair for The Kellogg School of Management’s Net Impact en betrokken bij bij social capital markets, entrepreneurship etc. Meer: op zijn blog > about me of linkedin De discussie en de poll (6) over II is ook interessant.

CASE

Noaber Foundation
De Noaber Foundation verdiende op basis van haar track record al veel eerder een Case presentatie, maar het blijkt lastig om een goed profiel samen te stellen. Zonder jaarverslag en jaarrekening -niet ongebruikelijk bij vermogensfondsen- ontbreken betrouwbare financiele data en Noaber communiceert niet over (de omvang van) haar concrete donaties en investeringen.

Geschiedenis
De Noaber Foundation, noaber is dialect voor 'buur', ontstond in 2000 door de opsplitsing van de Oikonomos Foundation van de broer Jan en Paul Baan van het Baan Computer bedrijf en het eigen investeringsbedrijf Vanenburg Group. In de activiteiten van Paul Baan, i.e. Noaber zijn zijn IT en investeringsverleden duidelijk herkenbaar, o.a. in de strategie en haar voorkeur voor praktische toepassingen van IT voor welzijn & gezondheidszorg. Het is ook te herkennen in de focus op de Digital Divide, de ontoegankelijkheid van grote groepen mensen mn in ontwikkelingslanden tot de digitale maatschappij met haar computers, internet, telefonie met betaalmogelijkheden etc.

De christelijke achtergrond van Jan Baan speelt een grote rol: veel geld verdienen was vooral nuttig om meer 'goede werken' te kunnen doen. (BusinessWeek). Een aantal van de projecten zijn gericht op chronisch zieken en gehandicapten, zowel jong als oud (dementerenden). Officieel is het werkterrein van Noaber: gezondheidszorg en welzijn, onderwijs, cultuur en maatschappij en technologie zonder geografische beperking.

Impact
Noaber is actief in het uitdragen van haar filosofie en werkwijze: “De Noaber Foundation streeft naar maatschappelijk impact!”. Om de Impact te kunnen meten is op basis van de SROI (Social Return on Investment) samen met de d.o.b. Foundation en Scholten&Fransen de social e-valuator™ ontwikkeld een web based tool om de SROI berekening te komen. Daarnaast is directeur Pieter Oostlander bestuurslid bij de EVPA, de European Venture Philantrophy Association dat een Knowledge Center heeft met zeer interessante Venture publicaties. Hij sprak op het Skoll Forum (voor Social Entrepreneurs in 2009) en vorige week op een IIR Wealth Management Conferentie voor vermogensbeheerders. Paul Baan debestuursvoorzitter is o.a. bestuurslid van het Ubbo Emmius Fonds, de alumni-organisatie van de RUGroningen. Het organiseerde dit voorjaar een TOP-ontmoeting over 'Social Venturing en Impact Investing' I.s.m. de Noaber Foundation 'die hiermee de laatste jaren veel ervaring heeft op gedaan en er een eigen visie op ontwikkeld'.

Begin 2011 begon een 'nieuwe fase van haar ontwikkeling' om de ambitie om 'naast voortgaan op de beproefde weg en die blijvend te verbeteren, (…) ook onze kennis en ervaringen op professionele wijze te delen' Hierbij maakt directeur Oostlander meer tijd voor Shaerpa, het ondersteunend bureau van/voor de Noaber Foundation. De laatste jaren lijkt het aantal participaties (en donaties) van de Noaber Foundation afgenomen, wat vast samenhangt met de keuze voor meetbaarheid en investeringskosten, de beoogde intensieve betrokkenheid en thematisch werken. Impact wil de Noaber foundation bereiken met 'Venture Philanthropy' als ondernemende filantroop met 'impact only' als criterium. Maar ook als 'social venturer (maatschappelijk investeerder) als Noaber Ventures dat “investeert in (21) bedrijven en organisaties die in staat zijn omzet te genereren. Ook daarbij gaat het om 'impact first'. Financiële rendementen worden niet uitgesloten en opnieuw geïnvesteerd”.

Noaber Venture kiest voor -1- intensieve betrokkenheid als investeerder met -2- (ook) niet-financiële ondersteuning om organisaties te helpen bij het ontwikkelen van hun capa­citeiten en -3- op maat gemaakte -4- meer jaren financiering waarvan -5- de prestaties – en maatschappelijke impact – wordt gemeten en haar Venture activiteiten heeft Noaber Ventures twee investeringsmaatschappijen: George Avenue LLP en Höchst Investments Ltd gevestigd op hetzelfde adres in Lunteren. George Avenue is het social venture capital fund voor 'blended returns', een combinatie van social and financieel rendement. Bij een bron over de Digital Divide/IT investeringen kwam ik tegen dat een 'normaal' marktgemiddeld financieel rendement wordt beoogd, naast de focus op de sociale bijdrage. Höchst Investments Ltd is een venture capital fund gericht op financieel rendement. Maar Hochst investeert oa in aglaia-biomedical. Dat is een investeringsfonds gericht op het commercialiseren van wetenschappelijk onderzoek dat leidt tot nieuwe therapieën en behandelingen van kanker. De Noaber Venture fondsen managen samen ongeveer 30 participaties, waarvan 5 fund to fund investeringen. Veel investeringen zijn 'early stage'.

NB In de recentste bron, de EVPA Guide to VP (juni 2011), staat dat Noaber foundation heeft besloten om haar op winst gerichte investeringen via Höchst los te laten en geen fondsen meer naar Höchst te geleiden. Er staat in een infobox dat George Avenue sociale ondernemingen met 100,000 euro tot 3miljoen euro 5 tot 10 jaar ondersteunt tot e.g. exit Höchst investments ltd. Of bedoeld wordt zoals de exit van Hochst of een exit naar Höchst is (mij) onduidelijk.

Investeringen George Avenue
NoaberVenture/George Avenue heeft 21 investeringen in ondernemingen en investerings-fondsen in Europa, de Verenigde Staten, Israel, India en Zuid Afrika. George Avenue investeert onder andere in investeringsfonds Aviskhaar International dat geld ophaalt voor haar Indiase microkrediet fonds (waar Goodwell's Wim van den Beek 'principle' is). Verder investeert George Avenue in het Zwitserse responsAbility Social Investments AG, 'one of the world’s leading asset managers for social investments with assets under management of more than USD 910 Avenue investeert onder andere in organisaties die Hybride, for of non-profit zijn en gericht op Ventrue Capital & Philantropy en Impact Investment. Middelen: Guarantee, Senior loan, Loan , Subordinated loan, Convertible loan, Mezzanine finance, Equity, Convertible grant, Grant, Credit Facilities en 'Patient Capital'. Debt, leningen worden verstrekt tegen rente onder het marktniveau. De investeringsbedragen zijn tussen de 300.000euro en 1miljoen euro en de periode 5 tot 10 jaar until exit.

Bronnen EVPA directory 2010-2011, EVPA VP Guide greatergoodsa en Bidnetwork.org

Investeringen
In Israel werkt Noaber al 10 jaar met impact1st, Impact First Investment dat zowel haar philantropie als haar investeringen begeleidt. De investeringen zijn in Seed en Early Stage Social enterprises in bovengenoemde thema's en voor 'equal opportunity employment'. Een paar voorbeelden van de Noaber Venture portfolio: NeuroTech-Solutions Online diagnose van ADHD bij jonge en volwassen clienten voor cunsumenten en behandelaars. Early Sense ontwikkelde EverOn, (Risisco) Patienten monitoring of afstand voor zieken- of verpleeghuizen op doorliggen, uit bed vallen en algehele conditie van de patienten (Noot van de Blogger:een Hochst investering, o.a. in een investeringsronde in 2010 van 13 miljoen US$ met 6 partners. In totaal heeft Early Sense in 3 rondes 24 miljoen US$ opgehaald. Een van de partners is Docor Bv, het eigen investeringsbedrijf van de van Leer Groep waarvan de winst gaat naar de van Leer Foundation, een Nederlandse impact investor. Een van Docor's partners is de Levi Lassen Foundation, zie dit blog IINews3aug11 AMD Diagnostics en histoscanning werken aan vroege opsprong van (prostaat)kanker door ultra sound technologie. Software Horizon Een Jordaanse software outsourcer van programmerings diensten aan Israelische ondernemingen. al Bawader De 1e private equity investment firma gespecializeerd in ondernemingen van Arabische Israeliers. De firma wordt gemanaged door Pitango Venture Capital (Noot van de Blogger Mede investeerder in Early Sense en 'Israel's lead Venture Capital fund').

In Nederland participeert Noaber Venture/George Avenue in Vita Valley (gezondheidszorg netwerk), Vital Innovators (consultancy) en Vital Health Software om (via een netwerk van bedrijven- de kwaliteit van de zorg over de hele keten te verbeteren en meer efficient en kost-effectief te maken. Noot van de Blogger Noaber bestuurslid Laurens van der tang is oprichter van Vita Valley en CEO van Vital Health Software. Noaber investeert verder in Abakus© een webbased elektronisch patiëntendossier dat fysiotherapeuten ondersteunt in het klinisch redeneren, meten en besluiten. In Mentalshare dat e-mental health diensten levert voor effectieve preventie en behandeling van psychische problemen en verslaving via het internet en in de NIPED-GezondheidsKompas een online gezondheidsportaal waarmee deelnemers zelf, op eenvoudige wijze, in de in de gaten houden hoe gezond zij zijn. (Noaber was lead investor bij de 2e investeringsronde van 3,5miljoensteun voor Zorgboerderij 't Paradijs begon met een aankoop investering of lening en ook daarna om de eerste jaren het exploitatiegat te dichten. Zorgboer “IJsbrand Snoeij pacht de boerderij van de Noaber foundation volgens een ‘ingroeimodel’ (in de eerste drie jaren kreeg hij korting op de pachtsom). De Noaber foundation ontvangt rente (een maatschappelijk rendement – dus een relatief laag percentage) en draagt het risico. Binnenkort wordt de stichting omgezet in een sociale onderneming zodat IJsbrand Snoeij op termijn zelf eigenaar kan worden” (RUWageningen).

In Finland investeert Noaber Venture/George Avenue in Ecolane dat software ontwikkelt voor het plannen van vraaggestuurde vervoersdiensten van ouderen en zieken. Door de real time verwerking van nieuwe aanvragen worden routes efficiënter ingepland en passagiers het afhaal tijdstip nauwkeuriger worden aangegeven. In 2008 besloot Ecolane zich te gaan richten op de VS. De lokale overheden moeten nl. transitdiensten bieden aan inwoners die geen toegang hebben tot regulier openbaar vervoer. Ecolane heeft haar klantenbasis (in de VS) substantieel kunnen uitbreiden met aansprekende resultaten op het gebied van efficiëntie, duurzaamheid en klanttevredenheid.

In de VS investeerde Noaber in 2002 (als prior investor) en 2004 in Federation, een software bedrijf gevestigd in Denver USA en Kfar Saba, Israel 'successfull in the Aerospace and Defense sector' (2006). Er is een branch office in Kentwood Michigan (Health Association).

Conclusie
Noaber Foundation en met name Noaber Venture is een zeer interessante impact investor met een geheel eigen visie en stijl. Ik heb de Noaber Philantropy activiteiten bewust weggelaten, maar er is overlap/integratie van donaties en investeringen in projecten zoals bij de zorgboerderij. Juist dat geeft aan hoe pragmatisch en strategisch Noaber als Philantropist en Venturer te werkt.

Links noaber en evpa