Mythes,
Feiten & Drogredenen
Als
Impact Investing zoveel voordelen heeft, positieve impact voor mens,
milieu &
winst oplevert, waarom doet dan niet iedereen het allang?
Het
is nieuw, het is
anders en behalve
naar financiële opbrengst wordt ook naar impact,
opbrengst voor mens en milieu gekeken en die som
is nog niet altijd even makkelijk
te maken. Soms kan meer geld verdiend
worden door impact te negeren omdat de samenleving, mensen ver weg
of het milieu de rekening betalen.
En
er ontstaan verkeerde beelden en halve waarheden die als drempels
gaan werken.
MYTHE
1: Economische groei
voorziet -uiteindelijk- in de (basis)behoeften van iedereen.
Groei, winst → banen → inkomen → basisbehoeften en door
belasting (betaling) sociale voorzieningen.
FEIT:
Investeringen hebben impact, positieve & negatieve.
Door
falen van de markt, verschillen in ontwikkelingsfasen en plaatsen
wordt het rendement: de winst, economische groei,
positieve en negatieve impact niet gelijkmatig verdeeld.
positieve en negatieve impact niet gelijkmatig verdeeld.
MYTHE
2: Impact Investeren zal
nooit opschalen, groot worden, omdat het alleen in private equity &
door institutionele investeerders wordt gedaan.
FEIT:
Impact Investeren kan in alle asset klassen: cash;
spaargeld; leningen: obligaties, omzetbare -converteerbare- leningen
: van lening naar aandeel of certificaat; aandelen (in fondsen),
obligatiefondsen; mixfondsen : aandelen & obligaties; duurdere
soms exclusieve Notes; goedkope producten als ETFs, indextrackers,
roboadviseurs thema fondsen, vastgoed (fondsen); private equity :
niet beursgenoteerde leningen, al of niet in fondsen; crowdfunding
voor impact (liefst met AFM vergunning / toezicht) …
Drogreden:
De MYTHE is ontstaan doordat
Impact
Investing
als marketing term is bedacht door en voor grote private
equity
investeerders. Maar nu wordt het gewoner met beursgenoteerde
beleggingsproducten & door crowdfunding.
MYTHE
3: Impact Investeren zal
nooit groot worden, opschalen omdat het durfkapitaal is,
Venture Capital
: het investeert hoog risico start-
& groei kapitaal.
FEIT:
3: Het ontwikkelen van nieuwe markten ('sterren')
vraagt visie, een strategie, risicobereidheid, geduld & flexibiliteit. Daarom onderscheiden we ook impact 'opschaling' investeringen, vooral leningen, en Catalytic
Impact Investing dat nieuwe markten bouwt.
Drogreden:
Impact Investing is veel groter dan de hoog risico opstart,
venture,
investeringen. Het belegt bijvoorbeeld in vastgoed voor sociale
huisvesting, geeft vooral leningen en bepaalt de te betalen rente aan
de hand van risico en de beoogde impact.
MYTHE
4: Impact eerst, het
belangrijker vinden dan rendement, met laag of lager dan de markt,
dat wil zeggen risico, conform rendement is een dominante strategie.
FEIT:
De
impact belangrijker vinden dan het risico/rendement is eigenlijk
gedeeltelijke filantropie. De meeste impact investeerders streven
naar evenwicht in impact en -risico- gerelateerd rendement. En/of ze
denken dat op de langere duur impact investeringen het beter zullen
doen, bijvoorbeeld in duurzame bedrijven, hernieuwbare energie en
groene technologie.
Drogreden:
De term Investeren met Impact is bedacht
door
filantropen, goede doelen, ontwikkelingsbanken en overheden, maar dat
betekent niet dat ze geld wilen verliezen, ze willen juist rendement
om de impact op te schalen.
MYTHE
5: Impact
investeren is alleen voor miljardairs, High
Net Worth Individuals, goede doelen en institutionele impact
ambitieuze investeerders die grote deals doen, met hoge
instapbedragen en hoge kosten. Het is
niet
toegankelijk & onbetaalbaar voor
de rest van de wereld.
(Oh ironie)
FEIT:
De markt voor 'exclusief impact investeren' groeit hard. De
investeringen van grote, 10miljoen US$+, investeerders groeide in
2017 naar
228miljard
US$, een verdubbeling van 2016.
(theGIIN)
Exclusieve impact investeringen beginnen soms pas bij 100.000 Euro of
US$ en wel meer en zijn op maat gemaakte beleggingsproducten.
Exclusief impact investeren is de top van waaruit 'trickle down',
doorsijpel economische groei ontstaat en producten wel toegankelijk
en betaalbaar worden. Dat
gebeurt ook al bij impact investing: stukjes Groene Obligaties,
'nominaal' 100.000 euro, zijn te koop voor > 50 euro.
Drogreden:
Omdat
er veel aandacht is voor exclusief impact investeren door bekende
miljardairs, (hun) goede doelen en grote (investerings)banken lijkt
het soms alsof impact investing alleen door zeer vermogenden wordt
gedaan.
MYTHE
6: Investeren
met Impact zal nooit groot worden omdat er te weinig verdiend kan
worden aan arme mensen en basisbehoeften.
FEIT:
Investeren met Impact is incusief²,
het
kan al vanaf een paar euro, zonder kosten, bijv. als je geld leent
aan de armste mensen, Base of the Pyramid en kleine ondernemers.
Economische
ontwikkeling ontstaat ook onderaan, doordat mensen zich organiseren,
van elkaar leren, samen werken en geld lenen. En door nieuwe online
'fintech' technologie waardoor geld lenen, sparen of beleggen
goedkoop wordt en voor iedereen bereikbaar op mobiele telefoons etc.
Drogreden:
Arme
consumenten en kleine investeerders, en daar zijn er veel van, kunnen
grote markten bouwen als ze zich organiseren. Oikocredit groeide door
de honderden kleine en grote kerken die geld inlegden en hun
kerkgangers. Microkredit groeit door de miljoenen mensen die goedkoop
een klein bedrag lenen bij een microkredietbank tot een markt met
116miljard US$ vermogen, net als investeren in vrouwen, die zijn ook
populair bij microkredietbanken omdat ze goed terug betalen en het in
hun gezin investeren, huis, onderwijs, zorg etc. Community
Development Finance
in arme, lokale gebieden in de VS, is een markt van 122miljard US$.
Inclusive
finance
verbreedt het aanbod.
MYTHE
7: 'minder
schade doen, negatieve impact verminderen door het uitsluiten van
schadelijk producten, minder investeren door ESG risico integratie
is 'Doing good'.
FEIT:
Investeren
met Impact is meer dan het rebranden van Ethische, Duurzame,
Verantwoordelijke, ESG & Thematische
(bv. Water)
investeringen.
Het
meet de impact 'opbrengsten' per Euro en maakt onder-scheid tussen
BREDE (minder negatieve impact voor veel mensen) & DIEPE Impact:
de positieve impact voor speciale doelgroepen, regio's, markten en de
kosten/besparingen.
Drogreden:
Minder
negatieve impact is niet hetzelfde als positieve impact. Bijvoorbeeld
minder CO²
uitstoot is geen directe positieve impact, dat is hernieuwbare
energie die geen CO²
uitstoot EN geen andere negatieve impact heeft in het productieproces
of bij kernenergie het kernafval. Kijk naar Waar:
de armsten, opkomende markten, achtergebleven gebieden... Wie:
mensen die minder toegang hebben tot basisbehoeften en kansen
:vrouwen, jongeren & kinderen,
ouderen, chronisch zieken & gehandicapten, minderheden, LGBTQ
etc. Wat:
toegang tot financiering, huisvesting, onderwijs, gezondheidszorg,
maar ook wereldwijde thema's zoals vergrijzing, sociale bewegingen,
bevolkingsgroei, klimaatverandering, de circulaire economie, duurzaam
produceren en consumeren.... En altijd wat kost de impact?
MYTHE
8: Er
valt niets te verdienen aan basis-behoeften zoals huisvesting,
landbouw, schoon water, afvalverwerking, onderwijs & zorg, etc.
want de producten zijn te goedkoop en overheden maken te veel, dure
regels.
FEIT:
Investeren met impact focust op basisbehoeften en de groei-potentie.
Het heeft lager rendement maar ook lagere volatiliteit,
koersgevoeligheid. Microkredietfondsen deden het beter tijdens de
financiële
crisis. Door het vrij geven, liberalisering van aanbieden van
onderwijs, zorg, huisvesting, opwekken van duurzame energie etc
kunnen markten groeien, betere kwaliteit bieden en lagere prijzen
vragen.
Drogreden:
De
mythe negeert de toegevoegde waarde van specialisatie, en gevolgen en
kansen van 'mega'
trends zoals bevolkingsgroei, verstedelijking, technologische
ontwikkeling maar ook no
nonsense
productie & distributie waardoor goedkoop massaal geproduceerd
kan worden. En van Frugal,
zuinige
innovatie & exponentiële
growth.
MYTHE
9: Technologische
innovatie lijdt tot complexe, dure producten & diensten voor
minder klanten in krimpende markten. Zoals steeds duurdere
medicijnen, telefoons & laptops.
FEIT:
Investeren met Impact is gericht op technologische innovatie en
kapitaal- intensieve kennis. Maar jonge mensen en hoger opgeleiden
willen positieve impact hebben, die laten groeien en kennis delen.
Drogreden:
Door
technologie ligt de wereld binnen handbereik met betaalbare toegang
tot informatie, producten en diensten. Mensen vinden aan de lopende
band betere, goedkopere producten en diensten uit die online kunnen
worden gevonden en 'als massa product' kunnen worden aangeboden.
Vernieuwende businessmodellen met impact voor People
& Planet
zijn doorslaggevend voor bedrijven om te kunnen groeien door
betaalbaarheid en verkrijgbaarheid.
MYTHE
10: het
meten van impact van investeren is te complex, vaag en normatief.
Waarom is investeren in 'vrouwen' beter dan in mannen? ESG data is
gemaakt voor grote investeerders, wordt alleen gedaan door
multinationals, is te kwantitatief en kijkt te weinig naar kwaliteit
& synergie. Het is vooral public relations & impact
'washing'.
FEIT:
Wat wordt gemeten wordt gemanaged. Stel goede vragen, verzamel de
juiste data, gebruik de beste algoritmes & veel gebruikte metrics
om te kunnen vergelijken.
Onderzoekers
kijken welke duurzame praktijken de meeste resultaten hebben voor
bedrijven en hun winstgevendheid (GISR).
Speciale
impact meting systemen, voor specifieke doelen en doel-groepen (DIEPE
impact) worden
al geïntegreerd
met bijv. het veel gebruikte GRI Global Reporting Initiative data en
ESG systemen.
Drogreden:
Het
meten van input, output, outcome,
resultaat is de basis voor impactmeting. Die kijkt ook naar wat er
gebeurd zou zijn als er niets
was gedaan (om een probleem op te lossen). Marktonderzoeken moeten
ook naar impact kijken en impact investeringen moeten ook goed,
goedkoop, gezond verstand lean &
mean
marktonderzoek doen om efficiënt
te kunnen investeren.
