Impact Investing Nieuws 21 juni 2011

Deze keer: Online vermogensbeheerder Ophen integreert duurzame index, VBDO komt met duurzaamaandeel.nl, opvallende continentale verschillen in duurzaam beleggen, goede doelen besteden vermogensbeheer vaker uit, Harry Hummels over ethisch beleggen door pensioenfondsen, Hope Consultancy's 'Money For Good' meet grote vraag naar impact investing (in de VS) en als case het Oranje Fonds.

MARKETPLACE

Online beheerder Ohpen voegt Yale's duurzame index toe 

Online vermogensbeheerder en prijsvechter Ohpen claimt de eerste vermogensbeheerder in Nederland te zijn die -in haar volledig geautomatiseerde beleggingsbeleid- een duurzaamheid index inpast. In Yale's EPI (Environmental Performance Index) zijn 163 landen opgenomen. De landen worden op 25 duurzame criteria beoordeeld, zoals luchtkwaliteit, watermanagement, biodiversiteit en landbouwbeleid. Aandelen uit landen met een hoge score in de Yale-index krijgen een zwaardere weging in het Ohpen Groei Fonds. Aandelen die slecht scoren worden afgebouwd. 

‘Naast een stabiele groei van vermogen is het belangrijk een balans te vinden tussen rendement en duurzaamheid’, zegt Chris Zadeh, oprichter van Ohpen: ‘Wij willen de bestaande financiële markt openbreken. Naast een eenvoudige kostenstructuur speelt duurzaamheid daar een belangrijke rol in.’

Bronnen vermogensbeheervergelijking.nl en www.ophen.nl

VDBO lanceert duurzaamaandeel.nl
De VBDO, Vereniging van Beleggers in Duurzame Ondernemingen -die zich sterk richt op 'engagement' binnen duurzaam beleggen- start 29 juni as de website www.DuurzaamAandeel.nl De site informeert particuliere beleggers over de maatschappelijke rol en de bijdrage aan duurzame ontwikkeling van de Nederlandse beursgenoteerde bedrijven.

Door onafhankelijke informatie aan te bieden wil de VBDO interactie tussen particuliere beleggers en beursgenoteerde ondernemingen over het door hen gevoerde duurzaamheidsbeleid mogelijk maken. Op deze manier wil de VBDO duurzaam beleggen onder particuliere beleggers stimuleren.

Vanaf 29 juni2011 duurzaamaandeel

FACTS & FIGURES

Azie kiest positief, de VS negatief en Europa kiest 'engagement'

Robeco 'marktleider' met 150 miljard euro vermogen onder beheer realiseerde in 2010 181 miljoen euro winst (na een verlies van EUR 11 miljoen in 2009). In 2009 besloot Robeco, onderdeel van de Rabobank, ‘truly responsible investor’ te worden met een uniek aanbod van responsible investing diensten en deskundigheid. De overname van het Zwitserse SAM, deslundig op ESG analyse is daar bijvoorbeeld een gevolg van.

Robeco publiiceerde in 2009 met Booz & Company 'Responsible Investing a paradigm shift from niche to mainstream'. Het rapport is een analyse van de RI markt (in 2007) en hun prognose dat RI naar 15 a 20% marktaandeel (26,5biljoen U$) zal groeien met 53 miljard U$ inkomsten/rendement in 2015. De groei van het marktaandeel zal in Europa groter zijn (van 7% naar 20%), dan in de VS (van 10% naar 15%).

Sinds '03 is de RI markt jaarlijks gegroeid met 22% (eind '07 5biljoen US%) of wel 7% van de markt. De Verenigde Staten (VS) vormen de grootste RI markt met 2,7biljoen U$ gevolgd door het Verenigd Koninkrijk (VK) met 1,2biljoen U$. In het VK heeft RI een marktaandeel van 20% tegen 10% in de VS en 2% in Azie. In Europe springt Zwitserland eruit met 5% marktaandeel (en 55% groei per jaar in '03-'07).

Interessant is het opvallende verschil in RI keuzes/praktijk en de verwachting voor 2015. Zo is RI in Europa mn 'engagement' (75% daalt iets naar 71%) in de VS voornamelijk 'negatively screening' 77% (zal dalen tot 53%) in Azie nu juist positive screening met 90%!, maar zal dalen naar 30%. Positive screening is in zowel Europa als de VS een marginaal gebeuren: 5% en 6% maar zal stijgen naar 20%. In de VS en Azie zal 'integratie' van van ESG criteria in investerings analyses en beslissingen groeien van '0' naar 40 en 50% groeien, in Europa is het 68%, wordt 75%. Noot van de Blogger” Nederland land van dominees... in een continent van zeloten? Link Robeco/Whitepaper

CHARITIES & FOUNDATIONS

Goede Doelen besteden hun vermogensbeheer uit

Sinds de dramatische verliezen in 2008 besteden goede doelen hun vermogensbeheer vaker uit, schrijft het Financieel Dagblad onder de subkop 'Professionaliseringsslag Fiduciair beheer'. Zo koos het Oranje Fonds voor beleggingsbeleid 'in lijn met de missie', mede omdat 'wat wij doen afstraalt op het Koninklijk Paar'. Het fonds is hun huwelijksgeschenk. Ook verhalen over controversiele (Noot van de Blogger: en onbedoelde) beleggingen van collega goede doelen via belegginsgffondsen stimuleren de gang naar externen. Het Oranje Fonds koos voor Staal Bankiers, Triodos, Robeco en IBSam. Vermogensbeheerder IBS zegt voor tien goede doelen te werken, en dat is 5 keer zoveel sinds 2008. Harry Hummels ziet deze beweging ook, 'maar het is nog niet de dominante trend'. Noot van de Blogger: dus hij blijft missionair actief voor de VFI. De VFI, de Vereniging van (121 grote) Fondsenwervende Instellingen is na de Handreiking Verantwoord Vermogenbeheer een Helpdesk gestart. Noot van de Blogger: IBSAM's René Willemsen en Hans van Dijk geven op persoonlijke titel en tegen een charikorting specialistisch advies op financieel gebied. Bron Barbara Nieuwenhuijsen in FD 6 juni 2011

ACADEMIA

Harry Hummels over ethisch beleggen door pensioenbeleggers

Zwitserleven dat het Europese SRI (Sustainable and Responsible Investing) keurmerk kreeg voor al haar fondsen. (in IINews4april2011) interviewde Harry Hummels over 'Verantwoord beleggen en het ethisch tekort' in 'Update', mei 2011. Harry Hummels is hoogleraar Ethiek, Organisaties en Samenleving aan Maastricht University. Tevens is hij, samen met zijn vriend en collega Theo Brouwers, directeur van SNS Impact Investing.

Highlights

Verantwoord beleggen heeft zich in het afgelopen decennium sterk ontwikkeld. In 2007 wees onderzoek uit dat slechts een minderheid van pensioenfondsen een beleid had voor verantwoord beleggen, nu heeft meer dan 80 procent het, voor een belangrijk deel ingegeven uit de vrees voor reputatieschade.

De centrale vraag die beleggers volgens Hummels zouden moeten stellen: past de aandacht voor ethische vraagstukken in het beleggingsbeleid? “De eerste vraag die een pensioenbelegger zal stellen als het gaat om het integreren van niet-financiële informatie in zijn investeringsbeslissingen luidt dan ook: hoe en in welke mate draagt sociale, ethische, bestuurlijke en milieu-informatie bij aan het realiseren van goede risico-gerelateerde rendementen?

De wetenschap heeft zich al decennia over deze vraag gebogen. De conclusie is vrij ontnuchterend: in de ontwikkelde aandelenmarkten in Amerika, Europa en het verre oosten is sociale, ethische en milieu-informatie niet discriminerend in het behalen van goede risico-gerelateerde rendementen. Voor zover er al alpha is te behalen in deze markten, leveren sociale, ethische en milieu-aspecten geen bijdrage aan het behalen van dit (financiële) resultaat. De aspecten zijn niet-materieel. Over aandelenbeleggingen in emerging markets bestaat nog geen duidelijkheid, maar de kans dat sociale, ethische en milieu-informatie daar wel materieel blijkt te zijn is niet hoog te achten”. Link snsimpactinvesting

CASE ORANJE FONDS

Het Oranje Fonds, sinds 1948 (de oprichting van het Juliana Welzijn Fonds) geleidelijk gegroeid door o.a. schenkingen en beleggingen en in 2002 gefuseerd met het huwelijksgeschenk aan HKH Willem Alexander en HKH prinses Maxima is met circa 177miljoen euro vermogen (2010) het grootste sociale fonds van Nederland.

Beleggingsbeleid
Duurzaamheid staat centraal, het Fonds belegt (Noot van de Blogger 100%!) in duurzame fondsen die actief bijdragen aan sociale cohesie en sociale participatie, dus zoveel mogelijk in lijn met haar maatschappelijke doelstellingen. In het beleggingsbeleid hanteert het Oranje Fonds de uitgangspunten: relevantie, reputatie, rust, resultaat, risico en rendement.

Het Oranje Fonds hanteert de volgende spreiding:

80% vastrentende waardes (bijv. obligaties en deposito’s)
10% vastgoed
10% aandelen

Het streefrendement ligt tussen de 3 en 4% voldoende voor exploitatiedekkingen en inflatie-bescherming (3%). Het resterende rendement -in 2010 2,5% want het totale bedroeg het rendement 5,5%- wordt gebruikt voor financiering van bijzondere programma’s of projecten.

In 2009 werd 80 miljoen euro aan vrijkomende deposito’s in de duurzame lijn herbelegd bij Staalbankiers (50%) en bij Triodos Bank (50%). Beiden in een depotportefeuille met vastrentende waarden. In de loop van 2010 werden de overige beleggingen omgezet, onder meer in vastgoedinvesteringen en in Stadsherstel N.V’s. IBS Asset Management werd aangesteld als fiduciair beheerder. Deze rapporteert maandelijks over de prestaties en de kosten, risico’s en rendement. De transitie van het vermogensbeleid brengt wel hogere beheerskosten en een lager streefrendement met zich mee, maar dit zijn consequenties die het Fonds weloverwogen accepteert. (p.55).

Bron JV2010 en Oranjefonds en Oranjefonds/Vermogensbeleid

GELEZEN HOPE 'Money for Good' mei 2010

Hope Consultancy, een Amerikaans marktonderzoeksbureau en (implementatie) strategie consultant onderzocht de belangstelling voor impact investing eerst kwalitatief en toen online onder ruim 4000 welstandige Amerikanen. De helft heeft een jaarlijks inkomen van meer dan 80.000 U$, de ander helft meer dan 300.000 U$. Ik vat de key findings en p59-84 over impact investing samen.

Niet alleen de latente vraag, maar ook afwegingen en gedrag van donateurs/investeerders werden onderzocht. Hope testte vooraf wat opvattingen en definities van impact investing oa tax deductability (excluded). De belangstelling voor impact investing bleek groot: bijna 50%! en met beperkte (10%) kannibalisering op geef gedrag. Er is geen correlatie tussen geven en investeren, het zijn 2 aparte markten. NB Hope verwacht op basis van de investeer intenties van de onderzochte groep een groei van impact investing met een factor 25! naar 1200 miljard US$, waarmee de impact van charity met haar jaarlijkse omzet van 45 miljard bijna marginaliseert.....

Hope schetst 6 segmenten van 'geinteresseerden': sceptici, wil geen risico, wil geen gedoe, kijkt naar de kwaliteit van de organisatie, kijkt naar de sociale focus en persoonlijk netwerk/aanbevolen. Mensen willen meer weten, willen klein beginnen (10.000 a 25.000 dollar investeren), maar staat dan open voor opschaling, verwachten deskundigheid bij hun -huidige- adviseurs, een belangrijke barriere is de prille staat van dienst van de impact investing markt en (financiele) benchmarks en niet zozeer de 'impact' meting. De voornaamste overweging is dat risico(afweging) belangrijker is dan rendement.

Hope doet een aantal concrete en onderbouwde suggesties voor het vermarkten van impact investing van p.78 tot 88 en sluit af met aanbevelingen Link HOPEconsulting Noot van de Blogger er is ook een 'Money for Good' international onderzoek naar investeringen buiten de VS, te vinden op dezelfde webpagina.

Impact Investing Nieuws 8 juni 2011

Deze keer: Duurzame trackers op Euronext, GIIN's Impact Base maakt vliegende start, particulier duurzaam sparen en beleggen groeit, FMO wordt GIIN lid, verslag(en) van SOCAP Europe, Handboek 'Goed Geven' en Manual Social Investing (voor sociale ondernemers), Charity 'legally challenged' volgens Canadese jurist, als case de IONA Stichting en Verder Gelezen in het SRI Handbook van BostonCollege/Harvard Hauser.

MARKETPLACE

Duurzame trackers op euronext

Op 14april2011 berichtte IINews dat duurzame etf's (Exchange Traded Funds) of (index volgers) 'trackers' in opkomst zijn. Deze trackers volgen (automatisch) de beurs index. Marktleider iShares (onderdeel van Black Rock) introduceert nu 2 trackers van de best-in-class of 20% van de 600 meest duurzame bedrijven op Euronext Amsterdam. Daarnaast vindt negatieve screening, uitsluiting plaats op basis van alcohol, tabak, gokken, wapens en bewapening en 'adult entertainment' (porno). 

De trackers volgen de Dow Jones Global Sustainability Screened fund en het DJ Europe Sustainability Screened fund. Dow Jones werkt samen met Robeco-dochter SAM (Sustainable Asset Management) voor de duurzaamheidsselectie. (Noot van de Blogger Er is geen Nederlandse/Euronext Duurzame index). Link ishares Meer over trackers ishares.index-basis

GIIN Impact Base Q1

De GIIN Impact Base die in februari 2011 van start ging meldt dat 230 investeringszoekers zich hebben aangemeld waaronder pensioenfondsen, overheidsinstanties, charitatieve organisaties, 'family offices', investeringsbanken en vermogende particulieren uit de hele wereld.  

Ruim 90 Impact Investing fondsen met een gezamelijk vermogen van 4,5 miljard US$ hebben een profiel aangemaakt om toegankelijk te zijn voor investerings zoekers. De fondsen varieren in werkgebied en sector(en), asset class, investerings stijl en ambitie(s). Link ImpactBase

FACTS & FIGURES

Groei duurzaam Sparen en beleggen door particulieren

De Vereniging van Beleggers in Duurzame Ondernemingen VBDO heeft de Nederlandse cijfers over particulieren in 2010 verzameld (mede mogelijk gemaakt door de Triodos Bank). De cijfers vallen niet tegen in het licht van de afbouw van de fiscale voordelen voor groen, sociaal-ethisch en culturele beleggen. De heffingskorting op de inkomensbelasting van 1,3% gaat in 2014 naar 0%, maar de 2,5% vrijstelling van de vermogensrendementsheffing blijft bestaan (tot een maximaal bedrag van 55.145euro in 2009). Bij sparen is het deel niet fiscaal vrijgesteld duidelijk groter, bij duurzaam beleggen is het maar net groter. 

Noot van de Blogger Let op: de meeste 'Sustainable genaamde Funds' zijn niet fiscaal vrijgesteld!

Ook in 2010 groeide het duurzaam gespaarde- en beleggingsgeld en wel met 5,8% en ongeveer 1 miljard euro naar 17,7 miljard euro. Hiermee heeft duurzaam sparen en beleggen een marktaandeel van 4,5%. De verdeling is ruwweg 85% sparen en 15% beleggen. De duurzame spaarmarkt steeg met 5,4% en de duurzame beleggingsmarkt met 7,4%.Bron vbdo of (copy) http://www.vbdo.nl/files/download/771/Duurzaam sparen en beleggen 2010 .pdf

Impact Investing NETWERK

FMO lid van Global Impact Investing Network

The GIIN Global Impact Investing Network heeft haar 4e Nederlandse lid: FMO, FinancieringsMaatschappij Ontwikkelingslanden en presenteert meteen een profiel. FMO, in bezit van de Nederlandse overheid, beheert ruim 5 miljard euro voor schuld en kapitaalfinanciering in ruim 60 ontwikkelingslanden. FMO focust op financiele diensten, energie, huisvesting, landbouw en voedsel, en water. Meer over FMO en microfinanciering op IINews 28april2011 in het Impact Investing Handbook van CapVenturesome.Link thegiin

Impact Investing CONFERENCE

SOCAP/Europe verslag(en)

De eerste Europese SOCAP (SOcial CAPital) Conferentie van Frank van Beuningen (PYMWYMI) was met 600 deelnemers uit 50 landen 'uitverkocht'. Interessant waren de 'deelname beurzen' voor sociale ondernemers. Alle SOCAP seminars waren en zijn online te volgen. Een paar highlights door NextBillion die als SOCAP media partner verslag doet (in het engels): 

SOCAP/Europe Kicks Off With Notes of Change door Prinses Maxima en een Panel over de tweede golf/generatie sociale ondernemers die mikken op samenwerking.

What Does It Take to Build a Market? (in India) Hoe groot kan impact investing worden? McKinsey& Co (consultancy) en Omidyar Network (GIIN lid) presenteerden een 'Bottom of the Pyramid' marktonderzoek 'revealing a bullish outlook despite latent demand'.

Moving Impact Investing from Niche to Mainstream, While Protecting the Mission Is impact investing een instrument voor 'goed doeners' of om de wereld te veranderen? Olv Economist journalist met Wim van Beek van Goodwell.

Three Bridges to Capital Hoe effectief en efficient te bemiddelen tussen investeerders en sociale ondernemers. Drie nieuww infrastructuur initiatieven.

Tough Love for Impact Investors Op zoek naar "investeerbare" sociale ondernemingen voor de "deal pipeline" in Europa: Changing our Models to Fit the Continent," met sprekers van Ashoka en de Schwab Foundation.

Marketplaces Start to Matter Spannende tijden voor op internet gebaseerde impact investing markten zoals Gate Global Impact, Mission Markets, Impact Base etc Link nextbillion socapeurope-coverage

Ook The Guardian was aanwezig en schreef een verslag 'Socap seeks to engage "valuable strangers"

guardian/socap-role-bridge-investors-entrepreneurs

Nederlandse panelleden en moderators op SOCAPEurope waren: gastheer Frank van Beuningen, organisator SOCAP/Europe (PYMWYMIC); HKH prinses Máxima der Neterlanden/UN Special Advocate for Inclusive Finance for Development; Marilou van Golstein Brouwers, Koert Jansen en Femke Bos van Triodos Investment Management; Nina Tellegen, Jeffrey Prinsn en Jasper Snoek van stichting DOEN; Eric Buckens, Otto Beelaerts van Emmichoven en Hugo Westerink van ABNAMRO; Wim van der Beek van Goodwell Investments; Marjan Sax van Sax Consultancy; Rien Van Gendt Advisor (FIN/VSB/van Leer Foundation); Huib van Walsem van Suikeroom; Hedwig Siewertsen van de DOB Foundation; Pieter Oostlander van Noaber; Patricia Strooper van het (Prins Bernhard) Cultuur Fonds; Ineke Aquarius van Butterfly Works; Dennis Dijkstra van Movirtu; Egon de Bruin van Treemagotchi en Danielle Puma van de Vodaphone Foundation.

Ook Petra Kroon doet op Sociaal Ondernemen Nu! verslag van SOCAP Europe en wel van de sessie over de mismatch tussen investeerders en investeringszoekers. De Zwitserse Schwab Foundation (for Social Entrepreneurship) is een not-for-profit organizatie die sociaal ondernemen wil stimuleren als de katalysator om maatschappelijke problemen aan te pakken. Zij presenteerde op SOCAP Europe haar Social Investment Manual voor sociale ondernemers. Over het opbouwen van succesvolle relaties met sociale investeerders, een schets van de 'sociale investerings wereld', concrete plannen hoe investeerders te vinden en te benaderen en best practices voor succesvolle due diligence proces en onderhandelen voor lange termijn samenwerking.

HANDBOEK GOED GEVEN

Filantropie consultant Diana van Maasdijk (Donor Academy en Philian) presenteerde op SOCAP Europe 'Goed Geven' een handboek voor particulieren met een strategisch schenkingsplan. Met praktische tips, inspirerende voorbeelden, checklists, adressenlijsten en een compleet stappenplan om giften in te zetten als ‘investeringen’ in een betere wereld.

Een hoofdstuk is gewijd aan De opkomst van mission related en impact investments. Daaraan is meegewerkt door drs. Frits van der Have (cleantech, Life Science Partners, Zandstaete) mr. Alexander van der Have en dr. Rien van Gendt (FIN/SBF/van Leer Foundation). Link philianconsulting Goed Geven  Op de site bij 'Publicaties' 'Effectief geven in 7 stappen' op 2A4 nog zonder impact investing. 

CHARITY: LEGALLY CHALLENGED

De Canadese jurist Blake Bromley deed sombere voorspellingen op het European Association for Philanthropy and Giving vanwege de juridische beperkingen voor goede doelen die haar werkwijzen en terrein beperken. De donoren zullen daarom 'afhaken' omdat goede doelen te weinig resultaten boeken....

In 2021 kijken donoren eerder naar sociale ondernemingen of corporaties voor impact dan naar goede doelen. Effectiviteit en efficiency zijn nodig om lange termijn maatschappelijke resultaten te boeken ... Religieuze organisaties zullen over tien jaar geen deel meer uitmaken van de filantropische sector (in het Verenigd Koninkrijk van de Charities Act 2006) 'omdat ze geen maatschappelijk nut dienen'. Noot van de Blogger Bromley heeft zeker nog nooit van (wereld)diaconaat gehoord. 

Link thirdsector.UK: Donors-will-turn-away-from-charities

CASE IONA

Iona was sponsor van SOCAP Europe en voorbeeld stichting in de Vereniging van Fondsen FIN brochure duurzaamheid uit 2010. De Iona Stichting werkt internationaal voor cultuurvernieuwende initiatieven en ontwikkelingen. De stichting laat zich bij haar werkzaamheden inspireren door de antroposofie, zonder zich daartoe te beperken.

Jaarverslag 2010 p.23

'Het vermogen schommelde van bijna 20 miljoen eind 2006 naar ruim 13 miljoen eind 2008 naar ruim 16 miljoen eind 2010. Dit als gevolg van het beleid om tijdens de kredietcrisis de projectsteun niet te beknotten. Juist tijdens de crisis hadden initiatiefnemers de steun van de Iona Stichting het meest nodig. Met gespannen verwachting volgt het bestuur de vraag of steun van de schenkers en de groei van de beleggingen deze ‘schade’ zal kunnen goedmaken. Het risico dat er toch een deel van de schade niet kan worden ingelopen kan niet worden geanalyseerd, wel geaccepteerd. De koersschommelingen van de beleggingen worden zo veel mogelijk opgevangen in de koers-egalisatie-reserve.

‘Verantwoord beleggen’ is een kwestie die ons intensief bezig houdt. In de bekende trits people planet profit (Noot van de Blogger in de FIN brochure sprak IONA nog over Prosperity, ook mooi) heeft ethiek in ons beleid voorrang boven profit. Wij definiëren verantwoord beleggen daarom als een leerproces met deze drie dimensies: milieu aspect, sociale aspecten, ethische dimensie. Wij hebben in onze financiële commissie Floris Lambrechtsen aangetrokken, een expert op dit gebied en wij hebben dit jaar onze beleggingsportefeuille volledig herbelegd in fondsen die zo veel mogelijk rekening houden met de genoemde dimensies van verantwoord beleggen. (vet door blogger)

Het Beleggingsstatuut
In het beleggingsstatuut van de Iona Stichting is gekozen voor een vooruitstrevende koers met betrekking tot het beleggen in groene, duurzame en maatschappelijke verantwoorde ondernemingen.

...

Het bestuur heeft ….een notitie verantwoord beleggen en een beleggingsplan vastgesteld, waarin de strategische middelenverdeling, de tactische marge, het gebruik van vreemde valuta, regionale spreiding, derivaten, het risicobeheer en het accent op duurzaamheid en maatschappelijk verantwoord ondernemen bij de beleggingen zijn vastgelegd. Koerswinsten en koersverliezen worden met het oog op de continuïteit voor een deel toegevoegd of onttrokken aan een egalisatiereserve. Bij de strategische middelenverdeling was in het verslagjaar gekozen voor 55% aandelen, 15% vastrentende en alternatieve waarden en 30% liquiditeiten. Inmiddels zijn de liquiditeiten belegd in vastrentende en alternatieve waarden. De vermogensbeheerder rapporteert ieder kwartaal aan de financiële commissie. De koerswinsten en koersverliezen worden zichtbaar gemaakt in de jaarrekening. Koerswinsten en koersverliezen worden met het oog op de continuïteit voor een deel toegevoegd of onttrokken aan een egalisatiereserve. Link JV2010 iona

VERDER GELEZEN in het SRI Handbook

The Handbook on Responsible Investment Across Asset Classes, is een uitgave van het Boston College Center for Responsible Citizenship uit 2007. Het BCCRC werkt tegenwoordig samen met het Hauser NGO Center van de Harvard Universiteit. Het handboek is gesponsord door de FB Heron Foundation, een belangrijke speler op het gebied van impact investing (zie mini profiel op dit blog 11mei2011.

Het is 'back to basics' beleggen: de doelgroepen zijn institutionele investeerders, vermogensbeheerders, beleggingsadviseurs en zeer vermogende particulieren. Per asset groep op 1A4 een samenvatting van -1- de ESG EcologicalSocialGovernance opportunities, -2- de beschikbare 'tools' voor meten en beinvloeden, -3- de investeringsmogelijkheden/producten en -4- de potentieel beschikbare benchmarks. Het handboek is een laagdrempelige introductie en meteen een asset allocatie stappenplan. Deze keer de hoofdstukken Vastgoed, Hedge Funds, Grondstoffen en Opkomende Markten.

-E- Vastgoed Met/na contanten, obligaties en aandelen is vastgoed of onroerend een belangrijkste beleggingscategorie. Afhankelijk van de ambitie en termijn waarop belegd wordt varieert het %.

(Socially) Responsible Investing in vastgoed is in de VS een belangrijk fenomeen, in het JP Morgan II verslag was bijna 13% van de 1100 projecten een affordable social housing investment en een derde van het kapitaal. (IIN Blog 15maart2011). SRI kan ook kiezen voor economische (re)vitalisering van arme(re) regio's of vastgoed projecten, 'groene' (energie zuinige) gebouwen, duurzame bouw(materialen) en 'fair labor prices'.

Noot van de Blogger1 In Nederland biedt Triodos Bank een (duurzaam) Vastgoed Fonds aan met de focus op duurzaam gebouwde of beheerde panden en monumenten. Voornamelijk commercieel vastgoed (kantoren, bedrijfsgebouwen en winkels) soms ook scholen en kinderdagverblijven en vooral in Nederland. Bakkenist & Emmens Management beheert het VastgoedCultuurFonds dat (nu) belegt in Fort Asperen, Felix Merites en het io Muziekmakerscentrum (Adam)

Noot van de Blogger2 De Universiteit van Maastricht, APG, PGGM en USS hebben een wereldwijde milieu benchmark ontwikkeld voor duurzaam vastgoed, de Global Real Estate Sustainability Benchmark (GRESB). Elf grote pensioenbeheerders met 1400 miljard US$ onder beheer doen mee.. Institutionele beleggers kunnen er de milieuprestaties van hun vastgoedbeleggingen mee meten. In september worden de eerste resultaten verwacht. Meer op duurzaamvastgoed. De website focust ook op de milieu ambities van duurzaam vastgoed.

-F- Duurzame Hedge Funds bestaan ondanks hun imago (probleem?) dat ze op de korte termijn en winst focussen. Hedge Funds bieden aandeelhouders activisme opties en als strategie long short gaan. Dwz

lang duurzame bedrijven (kwaliteit) kopen vanwege de 'winst' verwachting en 'short' gaan (even verkopen en daarna terugkopen vanwege 'verlies' verwachting) op niet duurzame bedrijven.

In 2004 startte in de VS het (Highland) Good Steward Fund (of Hedge Funds) voor ethische beleggers dat belegt op basis van uitsluiting en in 'global companies' met een goede ESG staat van dienst. Het Fonds beheert 330 miljoen US$ en wil uitbreiden in Azie. Het Amerikaanse GLG Partners European Equity Fund startte ook in 2004 en selecteert best in class bedrijven op basis van 'environmental data' beheert 12 milajrd US$ vermogen, maar geeft geen beheerscijfers per fonds. In 2006 startte het Renewable Energy Fund van Ardsley Partners (USA) gevolgd door het Renewable Energy Offshore Fund in 2007 omdat hun 'hoofd' fonds 250 miljoen US$ renewable energy assets beheerde. Ardsley Partners long short equity hedge fund beheert 1miljard US$ en specialiseert in 'industrial and energy companies'.

Noot van de Blogger Een Nederlands long (quality) short (on sustainability) Greenbay Europe Fund beheerde 10 miljoen euro vermogen, maar stopte in 2010 bij gebrek aan kapitaal instroom. Zie ook artiekel Charities SRI & HedgeFunds uit het VK.

-G- Grondstoffen handel is gebaseerd op toekomstverwachtingen van mn energie- en landbouwprijzen of basis materialen van producten en is erg 'bewegelijk'. SRInvesting in grondstoffen weegt milieu aspecten mee of prijsstabiliteit of de gebruikte marketing methoden. Er zijn weinig beleggingsmogelijkheden en veel problematische (niet duurzame) producten en productiewijzen. De Forrest Stewardship Council is een wereldwijd (FSC) keurmerk voor duurzame bosbouw / houthandel (o.a. herbebossing) dat als model kan dienen voor meer grondstoffen, ook (duurzame) energie en eerlijke handel(sprijzen) bieden kansen.

Noot van de Blogger1: bijna de helft van de in Nederland verkochte koffie is al 'duurzaam'. Daarmee loopt Nederland voorop: wereldwijd heeft slechts 8 procent van de verkochte koffie een duurzaamheidskeurmerk. De ambities is om te groeien naar 75% in 2015. bron nu.nl/economie

Noot van de Blogger2: De toenemende vraag door de groei van de wereldbevolking drijft wereldmarktprijzen op. Op IINewsblog 4april2011 het Nederlandse Initiatief Duurzame Handel en de duurzame investeringen per per grondstoffen(handel). Dat biedt aanknopingspunten voor beleggingskeuzes.

-H- Opkomende Markten Ofwel markten in regio's en landen met een relatief laag inkomen waar grote groei spurts verwacht worden door de groei van de bevolking en de welvaart zoals in Azie. Het is geen beleggingscategorie, wel een 'sector'. Het grootste succes is de afgelopen jaren geboekt in microkrediet of 'inclusive finance'. Echter (gebrekkig) overheidbeleid en transparantie en culturele verschillen kunnen ESG data lastig te interpreteren maken. ESG Incentives, betrokkenheid, gerichte financiering en de het belang van ESG afweging in investeringsbeslissingen kunnen positieve invloed uitoefenen.

Noot van de Blogger Responsible Research, een ESG onderzoeker in Singapore keek recent naar impact investing in in emerging markets. Artikel op socialfunds Het onderzoek Copy link http://www.responsibleresearch.com/Impact_Investing_in_Emerging_Markets-Issues_for_Responsible_Investors.pdf

Conclusie Een interessante Handboek. Gezien de populariteit van (goedkope) multi asset fondsen sinds de financiele crisis van 2008 is een II multi asset fonds wellicht een optie.....

Impact Investing Nieuws 26 mei 2011

Deze keer een indrukwekkend Health Initiatief uit Nederland: AccesstoMedicine Index, twee cultuurfondsen i.o., Maxima op Socap/Europe, Jeff Skoll's Foundation & Forum, als case Fonds 1818 een Impact Investor 'avant la lettre' en het SRI Handbook.

MARKET

IMPACT INVESTING IN HEALTH

In het onderzoeksrapport van Alpha Mundi (blog 14april2011) werd voorspeld dat 'Health' in impact investing zou groeien, maar het leek in Nederland nog weinig in beweging. Deze week stuitte ik op een Nederlands breed gedragen initiatief.

INVESTEERDERS INDEX over TOEGANG TOT MEDICIJNEN

Het wereldwijd toegankelijk maken van medicijnen door de Access to Medicine Index. Wim Leereveld maakt 2-jaarlijks een investering index van 20 grote pharmaceutische bedrijven op basis van hun prestaties. De index wordt nu verbaal ondersteund door bijna 30 investeerders met een beleggingsvermogen van 3,7triljoen US$.

‘Door meer beleggers aan de Index te verbinden, groeit de druk op 'big pharma' om meer te doen voor diegenen die het het hardst nodig hebben', aldus oprichter van de index Wim Leereveld.Leereveld is streng: op 1 GlaxoSmithKline PLC met een 3,7 op 2 Merck & Co. Inc. met een 3, 1 en op 3 Novartis AG met 2,9.

Uit Nederland sinds kort ook APG (277 miljard euro vermogen onder beheer) en de ASN Bank. Erik-Jan Stork van APG, licht toe 'farmaceuten kunnen alleen succesvol zijn als ze nieuwe winstgevende en schaalbare businessmodellen ontwikkelen, die tegelijkertijd de toegang tot medicijnen en zorg voor de lagere inkomens verbeteren. Dit vraagt een fundamentele verandering van het bestaande model' (…) 'Daarom is het voor investeerders belangrijk te weten hoe de verschillende farmaceutische bedrijven hun strategie voor opkomende markten vormgeven. De Access to Medicine Index biedt deze informatie'.

Piet Sprengers, van ASN, geeft aan dat ASN wil investeren in farmabedrijven die een voortrekkersrol nemen, zeker waar het gaat om kansarme bevolkingsgroepen wereldwijd. ''De ATM Index is een waardevol instrument om dit soort bedrijven te selecteren voor ons beleggingsuniversum. Bovendien stimuleert de Index farmaceutische bedrijven om hun score op dit vlak te verbeteren'.

De ATMF index wordt financieel ondersteund door: de Bill & Melinda Gates Foundation, Ministerie van BuZa, UK Department for International Development, Oxfam Novib, Cordaid, HIVOS (MedeFinancieringsOrganisatie van BuZa/OS), ICCO (idem) en the European Agency for the Development and Health.  

De ATM index 2010 accesstomedicineindex

Nieuwsbron o.a. pharmasite

CULTUUR

Tot nu toe niet genoemd, nu twee klappers:

VAN DEN ENDE WIL 100 MIJOEN VOOR NIEUW CULTUURFONDS

Cultuurondernemer Joop van den Ende wil een cultuurfonds voor internationaal aansprekende producties. Een opstart subsidie van 100 miljoen wordt gevraagd aan de overheid, daarom praat hij binnenkort met Premier Marc Rutte, want “de regering ziet kunst ten onrechte als last en als kostenpost. (Maar) “Investeringen in kunst kunnen juist enorm rendabel zijn”. En Van den Ende propageert een zakelijke stijl in zijn Mandeville lezing:

“De helft van het geld moet gaan naar marketing. Vijftig miljoen euro is veel geld, maar je moet duidelijk maken dat Nederland tentoonstellingen heeft die nergens anders ter wereld te zien zijn. (…) Ik heb het laten onderzoeken. Volgens de cijfers levert een museumaanbod van internationale kwaliteit, in combinatie met andere kunstproducties, 3,4 miljoen meer bezoekers op dan momenteel het geval is. ... Dat levert Nederlandse bedrijven en instellingen 1,3 miljard euro aan extra inkomsten op. Met ons belastingsysteem gaat hiervan rond de 50 procent naar de schatkist. Dat is 650 miljoen euro, op een investering van honderd miljoen. Kunst is geen linkse hobby, maar eigenlijk zeer rechts”.

Bron mandevillelezing2011

CULTUURFONDS met 15miljoen JAARBUDGET

De nieuwe Stichting Ammodo stelt dit jaar 15 miljoen euro beschikbaar voor kunst en cultuur. Hiermee is het meteen een van de grootste cultuurfondsen naast VSB Fonds (32 miljoen pj), (Prins Bernhard) CultuurFonds (24 miljoen euro pj) en SNS Reaal Fonds (16miljoen euro pj). Ammodo krijgt haar bestedingsbudget van de stichting Optas (1 miljard euro vermogen). Die stichting kwam aan vermogen door de verkoop in 2007 van het havenpensioenfonds aan verzekeraar Aegon. De voorzitter van zowel Optas als Ammodo is Prof. Pierre Vinken, oud-topman van uitgeverij Reed Elsevier en cultuur meacenas. Noot van de blogger of het cultuurfonds (ook) als impact investor opereert is niet duidelijk: de subsidie (!) voorwaarden worden binnenkort bekend gemaakt.

Bronnen: Volkrant en FM Weekly 25 mei 2011

Noot van de  blogger Particulieren  krijgen fiscaal voordeel in cultuurfondsen (die meer dan 70% beleggen in culturele projecten zoals musea en podiumkunsten). Beleggen in durfkapitaal, waaronder culturele projecten die opbrengst genereren geldt een vrijstelling van de vermogensrendementsheffing tot 55.145euro. Het huidige voordeel voor de inkomstenbelasting van 1% in 2011 wordt gefaseerd  afgebouwd naar 0% in 2014.

IMPACT INVESTOR PROFIEL

EEN BILLIONAIRE MET IMPACT: JEFF SKOLL

Forbes besteedde in haar Bilionaire issue 2011 (blog 11mei2001) geen aandacht aan Jeff Skoll (nr 347). Onterecht vanuit impact (investing) perspectief, maar op de Forbes Billionaires 2010site staat wel een kort profiel. Skoll verdiende zijn miljarden met internet markplaats eBay en is oprichter van de Skoll Foundation (463 miljoen US$ vermogen) en de Capricorn Investment Group. De Skoll Foundation visie is leven in een duurzame wereld met vrede en voorspoed. Haar missie is grootschalige verandering te bereiken door te investeren in, netwerken met en 'celebrating' sociale ondernemers en innovators die de werelds grootste en urgentste problemen willen oplossen. Skoll is lid van de GIIN, het Global Impact Investing Network.

Om te investeren volgens zijn perspectief op 'ethics, personal attention and privacy' richtte Skoll in 2001 de Capricorn Group op. De Group investeert 'vrij traditioneel' voor de Skoll en zijn Foundation (4 miljard US$), een aantal clienten (o.a. Al Gore) en een vermogensfonds. Capricorn mikt naast rendement op schaalvergroting en 'significante' effecten en doet dan soms 'things others migth call crazy'. (zie link Capricorn)

Vorige maand werd weer het jaarlijkse Skoll World Forum voor 'Global Change' georganiseerd, een conferentie voor de 800 belangrijkste sociale ondernemers. Het thema dit jaar was Samenwerking, Leiderschap en het Inspireren van de volgende generatie(s). NB Als enige Nederlandse spreker: prinses Mabel van Oranje namens The Elders, een onafhankelijke groep 'global leaders' bijeengebracht door Nelson Mandela. Zij willen hun invloed en ervaring inzetten voor vrede, vermindering van lijden en saamhorigheid onder mensen.

Skoll II skollfoundation.org/investment-strategy

Skoll social entrepreneurs skoll-entrepreneurs

Capricorn thegiin.org/spotlight on Capricorn

EVENT

MAXIMA(LE EXPOSURE) VOOR SOCAP/EUROPE

SOCAP/EUROPE heeft Prinses Máxima der Nederlanden gestrikt als keynote speaker op de opening op 30mei in haar hoedanigheid als 'Special Advocate for Inclusive Finance for Development' van de Verenigde Naties (Microfinanciering). SOCAP/EUROPE organiseert het congres over “Impact Investing een relatief nieuwe en snelgroeiende beweging die kapitaal wil aanwenden om problemen op sociaal of milieugebied aan te pakken en tegelijkertijd financieel rendement te realiseren. Deels betreft dit investeringen in microfinanciering. In opkomst zijn de investeringen in instellingen, ondernemingen en projecten die zich richten op verbetering op het gebied van onder meer duurzame energie, educatie, huisvesting en landbouw”. (Bron citaat 'nieuwsvannederland')

Meer over Socap/Europe SOCAP/Europe

Lijst met 50 impact investing seekers SOCAP/Europe/socialentrepreneurs

CASE FONDS 1818

Fonds 1818 steunt maatschappelijke initiatieven op het gebied van zorg, welzijn, kunst, cultuur, natuur, milieu en educatie. Het Fonds wordt als voorbeeld genoemd/geroemd in Prof Dr Harry Hummels 2008 onderzoek onder 51 grotere Nederlandse fondsen 'een Aandeel in maatschappelijke ontwikkeling' (p.42) Het Fonds met een eigen vermogen van 454 miljoen, belegt dan net geen 2% van haar vermogen missie-gerelateerd (de ambitie is/was 5%). Fonds 1818 is lid van de VBDO (Ver. Van Beleggers in Duurzame Ondernemingen).

In 2007 is het beleggingsbeleid herzien en in 2008 werd de eerste missie gerelateerde investering gedaan in 'Den Haag Centraal', een lokale krant, met een garantiestelling voor de ASB Bank. In 2009 investeerde Fonds 1818 in: 'Den Haag Centraal' met 175.000euro aandelen en converteerbare obligaties en een garantstelling bij een lening van de ASNbank van 100.000euro. In Stadsherstel Den Haag met een obligatielening van 500.000euro. In de Tuk Tuk Factory: een garantstelling bij een lening van de ASNbank van 100.000euro. In Oikocredit: 1 miljoen euro in aandelen en in het Amerikaanse Acumen Fund: toezegging voor de aankoop van 500.000euro de helft in 'senior notes' en de helft als 'subordinated loan'. Daarvan is 150.000euro opgevraagd. Sinds 2009 wordt ook Het Nutshuis, het oude hoofdkantoor van de Nutsspaarbank, begrepen onder de investeringen vanwege de missie. Het Nutshuis staat op de balans voor een bedrag van 6,5 miljoen euro.

Ook in de brochure van de FIN (Vereniging van (vermogens) fondsen 'Duurzaamheid' uit 2010 is het Fonds een 'lichtend' voorbeeld met: uitsluiting van bedrijven in landmijnen en clusterbommen, keuze voor duurzame indexen (in 2009 56% volgens de website!) en haar MRI investeringen. DirecteurBoudewijn de Blij verwoordt het in de FIN brochure zelf bescheiden “Van parkeerplekken bij ons gebouw gaan we een tuin maken. Zo stimuleer je dat mensen de auto laten staan. Zo’n besluit neem je samen met je medewerkers”.

Het jaarbericht 2010 biedt naast de cijfers weinig nieuws na deze zeer vliegende start en gaat alleen over de Nutstuin. De website is (nog) niet bijgewerkt voor het (MRI) beleggingsbeleid in 2010. Aan het rendement in 2010 op het eigen vermogen ligt het niet, dat was 8,2% (2009 17,9% en 2008 -19%).

Noot van de blogger: Fonds 1818 is -op dit moment en in dit 'onderzoek'- recordhouder duurzaam beleggen met 56% van haar vermogen duurzaam belegd.

Bron: Prof Dr Harry Hummels, 'Een Aandeel in maatschappelijke ontwikkeling' (2008, Uitgeverij van Gorcum)

Bron fonds1818.nl/beleggingsbeleid> duurzaam beleid in beeld en fonds1818.nl/investeringen-vanwege-de-missie > 2008 & 2009

Bron FIN/brochure duurzaamheid

GELEZEN AANRADER

The Handbook on Responsible Investment Across Asset Classes, is een uitgave van het Boston College Center for Responsible Citizenship uit 2007. Het BCCRC werkt tegenwoordig samen met het Hauser NGO Center van de Harvard Universiteit. Het handboek is gesponsord door de FB Heron Foundation, een belangrijke speler op het gebied van impact investing (zie mini profiel op dit blog 11mei2011.

Het is 'back to basics' beleggen de doelgroepen zijn institutionele investeerders, vermogensbeheerders, beleggingsadviseurs en zeer vermogende particulieren. Per asset groep op een A4 een samenvatting van -1- de ESG EcologicalSocialGovernance opportunities, -2- de beschikbare 'tools' voor meten en beinvloeden, -3- de investeringsmogelijkheden/producten en -4- de potentieel beschikbare benchmarks.

Het handboek is een brede introductie en meteen een asset allocatie stappenplan. Deze keer vat ik de eerste hoofdstukken samen over: -A- rentedragend kapitaal, -B- obligaties, -C- aandelen en -D- investeren.

-A- Cash voor impact investing: Omdat dit een Amerikaans handboek is, een zee aan mogelijkheden om geld weg te zetten bij allerlei regionale en sectorale ontwikkelingsbanken in de VS.

Noot van de blogger: Dergelijke gespecialiseerde banken zijn er in Nederland voor internationale samenwerking (FMO, AsDB, AfDB) maar 100% in bezit van de overheid. Omdat de meeste banken in Nederland een duurzaam sparen product aanbieden is dit in Nederland eenvoudig te doen. En voor de kritische spaarder: op de eerlijkebankwijzer en verhuisjegeld worden bank onderzocht op hun (duurzame) prestaties.

Voor de chauvinisten onder ons” op p10, een box over Triodos bank -wederom- als lichtend voorbeeld uit Europa. Gezien het marginale marktaandeel van Triodos Bank is het goed om te weten dat ze strategisch samenwerken met (ABNAMRO)MeesPierson. Zie triodosmeespierson voor meer informatie. En... TriodosMeesPierson kwam in 2011 weer als beste uit de Euromoney Private Banking and Wealth Management Survey. Instellingen uit de sector kiezen de beste dienstverlener voor private banking.

-B- Obligaties: Het Handboek ziet beleggen in obligaties als aantrekkelijke mogelijkheid voor o.a. publieke investeringen in bijvoorbeeld infrastructuur of 'arme', onderontwikkelde regio's. Product types zijn o.a. Obligaties van ontwikkelingsbanken, de staat, duurzame bedrijven of obligatiefondsen in duurzame bedrijven. Sectorale staatobligaties kennen we in Nederland dacht ik niet, een staatsobligatie is er voor de financiering van 'de' maatschappelijke activiteiten/investeringen en sectorale specialisatie bestaat niet. Uitsluiting van bijvoorbeeld wapens/defensie is dus ook niet mogelijk. Noot van de blogger: Een opmerkelijk feit waar ik op stuitte bij vanlieshout & partners 'Het Triodos Sustainable Bond Fund belegt voor circa 70% in staatsobligaties'

In Nederland is er ruime keuze uit duurzame obligatiefondsen met transparante risico- en rendementsdata zoals voor 'Duurzame' fondsen, 'Duurzame bedrijven', StaatsObligatie etc. Tradebox van ABNAMRO geeft een zeer compleet overzicht en Morningstar. Op pag 25 Sarasin Sustainable Bond Fund als case omdat zij staats- en duurzame obligatiesfondsen vergelijkt op duurzaamheid op milieu gebied. . Sarasin is onderdeel van Rabobank en nu 100% duurzaam. Investeren in bedrijfsobligaties is interessant omdat bedrijven hiervoor transparant (moeten) zijn over hun ESG beleid en resultaten. Meer hierover in het volgende hoofdstuk over aandelen/public equity.

Als case op p. 25 het PaxWorld High Yield Fund. Noot van de blogger: PaxWorld is opgericht in 1971 door 2 Amerikaanse geestelijken die niet (indirect) wilden investeren in de Vietnam oorlog. Anno nu heeft PaxWorld, 11 'mutual' funds en 24 miljard US$ vermogen onder beheer. In Nederland kennen we meen ik geen religieus geinspireerde vermogensbeheers-of investeringsmaatschappij muv Oikocredit (zie blog 24feb2011) en Stimulans dat in 1980 werd opgericht door 30RK kloosterordes en congregaties (en enkele PC instellingen), maar in 2008 stopte met de participatie activiteiten.

-C- Aandelen kopen van duurzame bedrijven vormt de grootste duurzame beleggings categorie. Noot van de blogger: Het belangrijkste voordeel is natuurlijk de schaal van de impact, maar het verklaart ook de verbazing dat duurzaam beleggen vaak 'gewoon' beleggen is in de bekende grote (Nederlandse) multinationals. De VBDO www.vbdo.nl en SOMO www.somo.nl geven op hun sites analyses en stemadviezen aan aandeelhouders op basis van (minder)duurzaam gedrag van de grote Nederlandse bedrijven. NB2 In Nederland wordt nog geen 4% duurzaam gespaard en belegd, in de VS rapporteert het The Social Investment Forum dat 12,2% van de investeringen Socially Responsible zijn met een waarde van 3 biljoen US$. Meer informatie socialinvest.org en 2010 Report on Socially Responsible Investing Trends.

De aandelen markt is transparant en gevoelig voor publiciteit en hiermee dankbaar doelwit om ESG/duurzaam beleid van bedrijven te bevorderen. De DowJones publiceert sinds 1999 een Sustainbility Index en (London) de FTSE, de FTSE4Good. De bekende strategie, sustainable of de triple bottom line, focust op -1- uitsluiting, -2- positieve selectie en -3- beste-in-de-sector-selectie van bedrijven. p. 38 Voor institutionele investeerdes die minder uitsluitings (of desinvesterings)mogelijkheden hebben, is positieve selectie op ESG criteria een belangrijk middel op invloed uit te oefenen voor verandering.

-D- Investeren in niet beursgenoteerde duurzame bedrijven. Een van de onderdelen van impact investing waar opschaling door versneld kan worden door de ontwikkeling van duurzame producten en diensten en investeringen in achterbleven gebieden en diversiteit als doelstelling Requests for Proposals door grote investeerders spelen hierbij een belangrijke stimulerende rol (Noot van de blogger: net als (jaar)thema's van subsidierende instellingen dat kunnen doen). Hier gaat het om product of procesverbeteringen en/of gerichte investeringen in werkgelegenheid, 'housing and underserved communities' (handboek is gericht op de VS). De RFP geven de ESG criteria waarop voorstellen beoordeeld worden aangepast aan het 'thema' en/of de doelstellingen.

Een interessante regio case is het Bay Area Equity Fund (nu met 75 miljoen US$) van JP Morgan Chase gericht op 'venture stage' ondernemingen in laag inkomen gebieden (p.46). Spin-out is een venture capital firma, DBL, die haar 4e fonds heeft gelanceerd en nu 215 miljoen US$ beheert/belegt.

Een 'proces' gerichte case is het Calvert Special Equities Program dat 26 miljoen US$ investeert in ondernemers “that provide market based solutions voor sociale environmental en health problems” (p.51).

Volgende keer: vastgoed, hedge funds, grondstoffen en opkomende markten.

Bron: Het Handbook heb ik gevonden op de site van de Council of Foundation www.cof.org via de search optie > Handbook Responsible Investment. Met literatuur- en organisatieslijst.

Impact Investing Nieuws 11mei2011

Deze keer een thema: rijken en hun impact investing: Forbes' miljardairs, the Economist over the filthy rich, 'The Investing Pledge', impact investor Ruud Koornstra in opspraak. DOEN Participaties en de FB Heron Foundation.

The Economist en Forbes zijn niet erg bezig met impact investing, behalve aandacht voor de oprichting van the GIIN in 2009 is er online nauwelijks informatie te vinden. TIME Magazine/London schreef 9 mei 2011! online over social impact bonds (SIBS) in de UK als II voorbeeld.

Omdat HNWI (High Net Worth Individuals) als belangrijke katalysatoren van impact investing worden gezien, deze keer aandacht voor het thema de 'rich' in Forbes en Economist 2011 edities.

FORBES: The Billionaires

Net als het Nederlandse blad Miljonair deed eind 2010, samengevat op dit blog 18feb2011 keek Forbes in 'The billionaires' naar de impact van de 1210 rijksten op aarde. Impact betekent bij Forbes toch vooral invloed op politiek & bestuur (in de VS) en traditionele filantropie, waarbij de rijksten vaak hun eigen stichting hebben. Per continent worden een paar profielen geschetst. Kijkend naar 'impact investing' springen een Amerikaan en een Ier er uit: Steve Case en Denis O'Brien.

Steve Case (p.118) is eerder berucht dan bekend door de desastreuze fusie van AOL. Hij verdiende zijn fortuin met internet-technologie. Hij geeft sinds kort leiding aan Startup America Partnership, dat promoot private investeringen in start-up business. Hij werd gevraagd door Obama, omdat hij actief is/was als promotor van new business. Zijn Case Foundation wil met internet en technologie de 'social sector' versterken en investeerde in honderden organisaties en partnerships. Fast Facts: Ondersteunt car- sharing, social commerce, inter-religieuze dialoog, water voor ontwikkelingslanden. En hersenkanker onderzoek. NB Case tekende 'the Giving Pledge' van Bill Gates en Warren Buffet. Ik ga voor de Investing Plegde van de Meyer family, maar – tot nu toe- helaas slechts met Joel Solomon. Zie hier onder het stukje over The Investing Plegde.

Denis O'Brien (p.90) verdiende zijn fortuin in telecommunicatie in o.a. Ontwikkelingslanden. Zeer begaan met Haiti, hij bezocht het 20 keer sinds de aardbveing jan 2010 en gaf 35 miljoen US$ voor de herbouw. Vanuit II oogpunt is zijn 'Digicel' investering van 400miljoen US$ in Haiti het interessantst. Hij is hierdoor de belangrijkeste private investeerder in het land.

Naast de impact profielenin het blad, twee veel interessantere 'impact' investeerders in deze editie: Carl Icahn (p.110) 'jaagt' op biotechnologie bedrijven zoals Genzyme voor remedies tegen o.a. kanker, om ze winstgevender te maken en door te verkopen. De Braziliaan Rubens Omette (p.94) is ethanol miljardair. Hij heeft een joint venture met Shell (waarde 12 miljard US$) in Cosan die suikerriet en ethanol levert als hernieuwbare energiebronnen. Cosan is de grootste producent van suikerriet energie in de wereld.

Bron Forbes March28th2011, 'The billionaires, the richest people on the planet'. P58, 90, 104, 110 & 118.

THE ECONOMIST: The World in 2001

The Economist outlook op 2011 besteed nauwelijks aandacht aan de rijken. 'The filthy rich' (p.26) zijn ongewenst en ongeliefd na /door de economisch-financiele crisis. Ze moeten zich gedeisd houden of aan filantropie doen is het advies. Hun voornaamste toegevoegde waarde is dat ze zakelijker zijn in het stopzetten van resultaat 'arme' activiteiten in vergelijking met overheden. Ook een paginalang/kort artikel over de noodzaak van een frisse blik op klimaatverandering omdat 'carbon diplomacy' faalt. Verkoeling in plaats van de focus op tegengaan van verwarming is ook een optie.

THE INVESTING PLEDGE

Eindelijk een 2e tekenaar op The Investing Pledge van the Meyer Family en de tegenhanger van Gates en Buffet 'Giving Pledge'. In februari j.l. startte de Meyer Family Enterprises (California, USA) een site met een appèl voor impact investing. Zelf zegden ze toe 100% van hun portfolio te investeren met 'positive impact' voor het eind van de 2020 en minstens 75% in 2015. Op de site diverse mogelijkheden voor impact investing.

Tot 28 april j.l. geen mede ondertekenaars, gelukkig tekende toen Joel Solomon voor 95% in 2013! Solomon koos 25 jaar geleden al voor 75% impact investing met zijn Solomon's Interdependent Investments (personal investment company). Solomon is President en co-Founder van Renewal Partners Company en doet een aantal suggesties voor impact investing banken en fondsen. 

Link www.investingpledge.com NB Ik heb de link verwijderd vanwehe een malware waarschuwing

QUOTE: Koornstra en St. DOEN

Minder goed nieuws uit Nederland: Quote veegt in haar april nummer de vloer aan met Tendris het bedrijf van 'duurzame topper' en 'impact investor' Ruud Koornstra et al. Onder de titel 'Allemaal gebakken lucht, de twijfelachtige missie van een miljonairsduo in duurzame zaken' wordt mn de waarde van de activiteiten van Tendris betwijfeld. Hierdoor wordt ook de investering van 10 miljoen euro voor 10% Tendris door St DOEN (de 'opmaak' stichting van de PostcodeLoterij) in opspraak gebracht. Treurig, want St DOEN is een echte 'impact investor' van eigen bodem met leuk kapitaal en een van de 3 Nederlandse leden van the GIIN (Global Impact Investing Network). De activiteiten en belangen van Koornstra en DOEN lijken echter zo hecht verweven, dat van puur zakelijke transacties nauwelijks meer gesproken kan worden. Koornstra blijft trouwens origineel vernieuwer, hij wil als onafhankelijk kamerlid de Eerste Kamer in. 

Bron: (Maandblad) Quote, april 2011 p 62 -71. www.tendris.nl en www.doen.nl

Samenvatting http://www.quotenet.nl/biz/bluffer-ruud-koornstra-wil-echt-de-eerste-kamer-in.php

CASE Stichting DOEN

De Stichting DOEN had in 2010 ruim 43 miljoen te besteden. Het kreeg 22,5 miljoen euro van de netto-opbrengst van de Nationale Postcode Loterij, 4,4 miljoen euro uit de netto-opbrengst van de BankGiro Loterij en 3 miljoen euro van de VriendenLoterij. Het geld wordt -afhankelijk van de bron- verdeeld over Klimaatverandering, Nieuwe Economie en Cultuur & Cohesie en Doen Participaties. Ook kreeg DOEN 13,5 miljoen euro voor het project 'We Generate'. We Generate is het energiebedrijf van de toekomst dat samen met haar klanten groene energie thuis opwekt en bespaart en toegang biedt tot duurzame energieopwekking in de buurt.
http://www.doen.nl/web/show/id=49879

Impact Investing door DOEN Participaties

Doen Participaties is het investeringsfonds van Stichting DOEN voor innovatieve, duurzame toepassingen en producten. DOEN Participaties en vier andere fondsen participeren in investeringsmaatschappijen en bedrijven voor grote investeringen en gedeelde risico’s. 

"DOEN Participaties BV werd eind 1996 opgericht door Stichting DOEN om ondernemerschap op de werkterreinen waarop DOEN actief was te stimuleren en om aan tonen dat met duurzaam ondernemen winst kan worden gemaakt. Dus maatschappelijk maar ook financieel rendement behalen". 

DOEN Participaties BV heeft belangen in de volgende fondsen: Startgreen Green Sustainable Innovation Fund en Start Green Consumer Products Fund op hetzelfde (post)adres Tendris Holding BV van Ruud Koornstra et al en in de VS Gray Ghost DOEN Social Ventures Fund. NB Gray Ghost is GIIN investors council lid.

Bron www.doen.nl

AAN HET LEZEN (WANT):

The Handbook on Responsible Investment Across Asset Classes, van het Boston College Center for Responsible Citizenship (now associated met Hauser NGO Center at Harvard). Gesponsord door de FB Heron Foundation die ook de Rockefeller Philantropy Advisory service publicatie over Mission related Investing onderzoek sponsorde (nog niet samengevat op dit blog, maar aangeraden door de FIN, de vereniging van (vermogens) fondsen.). Het Handbook heb ik gevonden op de site van de Council of Foundation www.cof.org via de search optie > Handbook Responsible Investment. Wordt online geupdate, met literatuurlijst.

CASE F.B. Heron Foundation
De F.B. Heron Foundation geeft aan en investeert in organisaties 'helping people and communities to help themselves'. Opgericht in 1992, Total Assets eind 2009: 240.9 miljoen. US$ Mission-Related Investments (inclusief verplichtingen) eind 2009: 110,2 miljoen US$. Bron www.fbheron.org