Deze
keer Oikocredit groeit, EU stimuleert VC en social enterprises
fondsen, IPO Alibaba uit China, SIB record in het VK, EU promoot VC
en social enterprise investeringsfondsen, Groene transitie cijfers
2012, Forbes over II in Azië,
a call to action voor Impact plans in de Huff Post, het nut van
Pioneer Capital, eisen
van de GABV banken, de PRI praktijk in de VS, VBA event en MSCI
webinars over ESG, health investment manager job bij Cordaid en 3 banen bij Bamboo Finance. Als mooie II case: de Protestantse Kerk/KerkinActie.
MARKET
Oikocredit
groeit in 2012
LandbouwMicrokrediet
beleggingsfonds Oikocredit meldt mooie groeicijfers over 2012:
–
De
ontwikkelingsfinancieringsportefeuille steeg naar 530 miljoen Euro,
(+2%);
– Het
verleende meer kredieten met een totale omvang van 234 miljoen Euro
(+20%, 2011 196 miljoen Euro);
-De
kapitaalinstroom steeg met 35% naar 61 miljoen Euro;
-Het
kreeg 3000 nieuwe investeerders (was 45.000);
-De
netto winst (?) was 22,9 miljoen Euro, 10,5 miljoen Euro wordt
uitgekeerd als dividend aan de beleggers (was 9,7miljoen Euro in
2011) Noot van de Blogger
het dividend rendement is gemiddeld 1,5% de expense fees 0,45%.
De rest van de winst wordt toegevoegd aan de reserves (van ? Miljoen
Euro);
Oikocredit meldt op haar site dat het 723 miljoen ingelegd kapitaal beheert. In 2011 691 miljoen Euro, in 2011 werd 93% van het uitleenbare kapitaal (520 miljoen Euro) uitgeleend. De
stijging mt 2% naar 530 miljoen euro uitgeleend kapitaal is minder
dan verwacht door de zwakke Euro en problemen in Andra Pradesh, een
bekende microkrediet regio in India. 35 miljoen Euro werd gestoken in
biologische boerenbedrijven en de verwerking van landbouwproducten.
Oikocredit wil de steun aan die sectoren de komende jaren nog verder
te vergroten.
Oikocredit
heeft nu 854 partners in 67 landen (was 869), waarmee het 26 miljoen
klanten bereikt. De focus op Afrika, landbouw en inclusife
finance
wordt voortgezet. De
jaarrekening van Oikocredit 2012 staat nog niet online, wel die van
2011. Oikocredit.org/annual-report
Oikocredit Nederland heeft eigen jaarverslagen:
Oikocredit.nl/publicaties-en-jaarverslagen
EU
fondsen voor VC en
social businesses
Het Europees Parlement
heeft medio maart de voorstellen van Commissaris Michel Barnier
goedgekeurd voor het verruimen van de interne markt voor
investeringsfondsen voor VC voor innovatieve start ups SME's
(Small Medium Sized Enterprises) en social
businesses. Het SME's fonds label heet EuVECA en het social
Business fonds label is EuSEF.
Impact
SME's creëren
80% van de nieuwe werkgelegenheid. Social businesses maken 10%
van de Europese economie uit en bieden werk aan 11 miljoen (betaalde)
werknemers. Maar de VC sector is klein in Europa, in omvang nog geen
vijfde van de sector in de VS. Ook zijn de investeringen in de VS 2x
zo groot met gemiddeld 4 miljoen Euro tegen 2 miljoen Euro in Europa.
Investeringsfondsen voor sociale businesses zijn er nog nauwelijks
Eisen
en voordelen
Als
de fondsen aan de EuVECA en EuSEF eisen voldoen en in het
vestigingsland zijn aangemeld, kunnen fondsbeheerders de fondsen
aanbieden in de hele Unie. De investeringsfondsen moeten o.a.
minimaal 70% in niet beursgenoteerde SME's of Social business
investeren. Zowel institutionele investeerders als retailers kunnen
deelnemen, maar met minimaal 100.000 Euro. De
Europese Raad heeft als laatste stap de voorstellen 21mrt13
goedgekeurd die na 20 dagen na publicatie in de European Journal in
werking treden.
Bron
europa.eu/press
en consilium.europa.eu
(pdf)
Met dank aan
de tip van de Schwab Foundation op haar facebook page.
IPO
Alibaba
Alibaba
is een soort Ebay of marktplaats in China met minstens 170 miljard
US$ omzet* en 90% marktaandeel in de onderlinge handel tussen
particulieren. Maar het bemiddelt ook tussen particulieren en
bedrijfjes, zelfs de superbands van multinationals als Disney, Adidas
en Samsung, en b-to-b. Het heeft een eigen betaalsysteem Alipay, met
start-up problemen, maar ook 50% marktaandeel. Er wordt voorspeld dat
de e-commerce markt in China in 2020 groter zal zijn dan de bestaand
online markten in de VS, het VK, Duitsland en Frankrijk samen. En
Alibaba doet er alles aan om die voorspelling te laten uitkomen.
Het is een (kapitalistisch) sprookje dat begon in 1999 in het appartement van leraar Jack Ma, waar Trudy Dai 's nachts e-mails beantwoorde van Amerikaanse klanten van een online listing service. Ma voorzag toen al dat de Amerikaanse hegemonie op hardware zou worden beconcurreerd op informatie en software en die concurrent … is hij nu zelf. Een bekende uitspraak van Ma is ''EBay may be a shark in the ocean, but I am the crocidile in the Yangzi river. If we fight in the ocean we lose; but if we fight in the river: we win.
De toekomst
Het is een (kapitalistisch) sprookje dat begon in 1999 in het appartement van leraar Jack Ma, waar Trudy Dai 's nachts e-mails beantwoorde van Amerikaanse klanten van een online listing service. Ma voorzag toen al dat de Amerikaanse hegemonie op hardware zou worden beconcurreerd op informatie en software en die concurrent … is hij nu zelf. Een bekende uitspraak van Ma is ''EBay may be a shark in the ocean, but I am the crocidile in the Yangzi river. If we fight in the ocean we lose; but if we fight in the river: we win.
De toekomst
Ma
herstructureerde zijn vele ondernemingen recent in 25 businesses,
doet in mei een stapje terug naar executive chairman, want
'48 is niet meer jong in de wereld van het internet' en
hij wil de beurs op. Ook om de 40% aandelen die Yahoo ooit bezat
heeft terug te kopen. De beursgang wekt hoge verwachtingen met een
geschatte waarde van Alibaba tussen de 55 miljard en 120 miljard US$.
Alibaba heeft behalve een indrukwekkende omzet nl ook een uniek
waardevol inzicht in consumentenbestedingen en retail omzetten, omdat
60% van de bezorgde pakjes in China via Alibaba tot stand zijn
besteld. Maar ook buiten China slaat Alibaba al haar vleugels uit en
Alibaba wil groeien in de verkoop van mobiele telefonie.
Impact investment?
Impact investment?
Alibaba
is al een grote micro-financier voor kleine bedrijfjes, op de veilige
basis van het inzicht in hun omzet, kan Alibaba nl zelf bepalen hoe
kredietwaardig ze zijn. Een gemiddeld lening bedraagt 8000US$ en
slechts 2% wordt niet terugbetaald. De omvang van het leningenboek
was 600 miljoen US$ in 2012 en Alibaba verwacht te groeien naar 2
miljard US$ in 2013.. Alibaba vult hiermee het gat in de Chinese
investeringsmarkt, waar de banken vooral aan staatsbedrijven lenen en
de rest negeren. Maar die rest is vaak efficiënter
dan de staatsbedrijven en zo stimuleert Alibaba effectief de
rampzalige logistiek en distributie sectoren in China. Alibaba wil nu
ook krediet gaan verlenen aan de particuliere klanten en
microverzekeringen werden al aangeboden via de Alibaba websites in
een joint venture.
Tegenkrachten
Tegenkrachten
De
banken lobbyen al tegen de opkomst van de financier/kredietverlener
Alibaba en de Communistische partij is in China een gevaarlijke
tegenstander die niet blij kan zijn met de enorme kennis van Alibaba
van de handel van Chinezen. En met China heeft Alibaba het probleem
nep-merkartikelen er makkelijk te vinden zijn, ook na verbeteringen.
Recent kreeg het toestemming van de VS voor een van haar website /
portals (Taobao), maar de nep-merkartikelen kunnen de
(internationale) groei ondermijnen en mnakne haar kwetsbaar voor
beperkende wetgeving.
Noot van de Blogger: Opvallend is dat in beide verhalen in de Economist het microkrediet verhaal genoemd wordt, ondanks dat het qua omzet nog marginaal is. Het zou dus best wel eens een slim geregisseerde PR insteek kunnen zijn voor de beursgang. Maar de IPO van Alibaba kan ook een interessante beleggingsoptie zijn voor kleine impact investors die beursgenoteerd willen beleggen en het aandurven dat in een andere valuta en internationale beurzen te doen.
* de 170 miljard US$ omzet werd behaald door 2 van Alibaba websites/portals.
Noot van de Blogger: Opvallend is dat in beide verhalen in de Economist het microkrediet verhaal genoemd wordt, ondanks dat het qua omzet nog marginaal is. Het zou dus best wel eens een slim geregisseerde PR insteek kunnen zijn voor de beursgang. Maar de IPO van Alibaba kan ook een interessante beleggingsoptie zijn voor kleine impact investors die beursgenoteerd willen beleggen en het aandurven dat in een andere valuta en internationale beurzen te doen.
* de 170 miljard US$ omzet werd behaald door 2 van Alibaba websites/portals.
Bron:
the Economist 23-29mrt13. p. 14 en 23. Zie ook The
Economist/Chinas-leading-internet-entrepreneur-jack-ma
SOCIAL
IMPACT BONDS
Charity Bond record
Charity Bond record
Triodos
Bank UK wil 10 miljoen UK£ ophalen voor charity
housing, sociale huisvesting voor mensen met
een learning disability. Een
2e handelsplatform is Ethex.
Facts: De
nominale waarde is 2000 UK£,
de rente/coupon 4% per jaar aflossing over 5 jaar. De obligatie is
niet gegarandeerd. Huidige investeerders in GLH bonds kunnen al vanaf
500 UK£ herinvesteren*. Impact:
250 mensen met een learning disability
kunnen zelfstandig (gaan) wonen in aangepaste woningen. Deadline
30april2013.
De niet genoteerde obligatie wordt uitgegeven voor Golden
Lane Housing (GLH) en met 10miljoen UK£is
het de tot nu toe grootste obligatielening in het VK. Men wil de
komende 5 jaar gaan opschalen naar 30 miljoen UK£.
* GLH was de eerste non profit die een charity bond uitgaf in 2003.
De kosten van de obligatielening worden betaald door Big
Lottery Fund
‘Next Steps: Supporting Social Investment in England’
programme. Obligatiehouders kunnen hun rente doneren aan GLS.
GLH
is de housing charity van Mencap, de chari voor mensen met learning
disabilities, hun families en zorgverleners. Er is al een tekort aan
sociale huisvesting voor mensen met learning
disabilities en de wachtlijsten worden
langer. Daarom nu een innovatieve creatieve stap om deze huisvesting
te financieren. GLS heeft 15 jaar ervaring met sociale huisvesting,
een vastgoed porfolio van 74 miljoen UK£ en huisvesting en
ondersteuning van ruim 1100 huurders met een
learning disability.
Bronnen:
mencap/10-million-charity-housing-bond-launched-golden-lane-housing-and-mencap,
Meer op glh/2013-social-investment-bond
of de Bond
Investment Memorandum (76pag)
FACTS
& FIGURES
Particulieren versnellen groene transitie
Particulieren versnellen groene transitie
De
Green Transition Score Card van wereldwijde particuliere
investeringen in groene energie meldt mooie groeicijfers. Stond de
teller van 2007 tot 2012 op 3,6 biljoen (Trillion) US$, in 2012
groeide de investeringen en toezeggingen naar 4,1 biljoen US$ (=15%).
Ethical Markets verwacht dat in 2020 de teller op 10 biljoen US$
staat, een jaarlijkse stijging met 1 biljoen US$. De Green Transition
Score Card wordt bijgehouden door Ethical Markets van Hazel
Henderson, auteur van oa Ethical
Markets: Growing the Green Economy.
Ethical Markets onderscheidt:
Ethical Markets onderscheidt:
Renewable
Energy: de grootste en snel groeiende sector mn in
ontwikkelingslanden: 2,281,347,792,080 US$ (waarvan 30%
840,247,792,080US$ commitments met o.a. 120 miljard door Wells Fargo,
Goldman Sachs en JP Morgan)
Green
Construction: waarschijnlijk de
meest ondergerapporteerde sector in het rapport, omdat alleen
materialen en niet arbeid worden meegerekend: 836,620,000,000 US$
Energy
Efficiency: energiebesparing
en vermindering door innovatie mede door snelle terugverdientijd
526,921,247,320 US$. NB De helft in smart
grid, slimme
elektriciteitsnetten die overbelasting qua vraag of aanbod beheersen.
(Wikipedia/Smart_grid)
Green
(corporate) R&D:
Duurzaamheid wordt opgenomen in de bedrijfsstrategie en dat is een
belangrijke indicator voor investeerders: 254,800,000,000 US$ waarvan
commitments bijna 100 miljard 40%. De auto industrie blijft de
grootste sector in Green R&D investeringen. Er
is sprake van onder rapportage omdat veel bedrijven hun jaarverslagen
nog niet gepubliceerd hebben of R&D uitgaven niet bekendmaken.
Noot
van de Blogger:
het kleine beleggingsuniversum voor de beursbelegger groeit hierdoor
aanzienlijk. Wellicht dat net als vorig jaar later jaar een R&D
supplement wordt uitgebracht.
Cleantech:
energie opslag wordt belangrijker bij producenten, leveranciers
en eindgebruikers net als het meten van feitelijk gebruik. De
categorie omvat ook: landbouw, luchtkwaliteit, verlichting (LED)
infrastructuur en opslag, materialen, recycling en
afval(verwerking?), transport en (afval)watergebruik. 224,601,088,837
US$ (waarvan 170 miljard fusies en aankopen, VC doet maar 33 miljard
US$ en IPO's 23 miljard US$.
TOTAAL
4,125,290,128,273 US$
Green financing
Green financing
Wat
aardige feiten uit het rapport (pag 5): Warren Buffet’s
investeringen in Mid America Renewables groeiden naar 13,6 biljoen
US$. De US Department of Defense is de grootste groeimotor voor
cleantech in de VS met 's werelds grootste photovoltaiïche
zonne energie centrale in New Mexico. Solar City en Honda starten een
investeringsfonds van 65 miljoen US$ met korting op rooftop
solar systems voor autobezitters in navolging van het aanbod
van Ford en Sun Power’s aan kopers van de electrische Ford
auto. In 2012 werden 7 nieuwe geothermische centrales in gebruik
genomen in de VS en de fuel cell en hydrogen (waterstof)
industry groeide door verkoop aan huizenbezitters naar
een omzet van 1 miljard US$. In het rapport op p.7 ook aandacht voor
water(tekort) omdat de energie sector enorme hoeveelheden water
vereist. In IINieuws
15nov12 stonden de cijfers over 2011.
Bron: Het complete rapport staat op ethicalmarkets (pdf 34 pag.) Tip in de Sustainability Newsletter Social Capital CSRWire/Green-Transition-Scoreboard-Finds-Over-4-1-T-in-Private-Green-Investments Ook interessant: het World Economic Forum rapport over Green-investing-2013.
Bron: Het complete rapport staat op ethicalmarkets (pdf 34 pag.) Tip in de Sustainability Newsletter Social Capital CSRWire/Green-Transition-Scoreboard-Finds-Over-4-1-T-in-Private-Green-Investments Ook interessant: het World Economic Forum rapport over Green-investing-2013.
MEDIA
Forbes.com over Shujog en IIX
Forbes.com over Shujog en IIX
Forbes
interviewde Robert Krayhill de managing director van de impact
investment exchange IIX(Asia) en Magnus Young Research manager bij
Shujog, IIX non-profit onderzoeksfirma voor impact investeringen in
social entrepises
in Azië.
IIX(Asia), Singapore is opgericht door Professor Durreen Shahnaz, investment banker bij JP Morgan & Grameen Bank die social entrepreneur werd met de oprichting van oneNest een wereldwijd platform voor de verkoop van handgemaakte artikelen. De Rockefeller Foundation steunde de start van IIX, dat nu steun krijgt van de Asian Development Bank (ADB) en de Economic Development Board of Singapore (EDB). (Regionale) Onderzoeken uitgevoerd voor de ADB staan op: Shujog/research.
Werkwijze
IIX(Asia), Singapore is opgericht door Professor Durreen Shahnaz, investment banker bij JP Morgan & Grameen Bank die social entrepreneur werd met de oprichting van oneNest een wereldwijd platform voor de verkoop van handgemaakte artikelen. De Rockefeller Foundation steunde de start van IIX, dat nu steun krijgt van de Asian Development Bank (ADB) en de Economic Development Board of Singapore (EDB). (Regionale) Onderzoeken uitgevoerd voor de ADB staan op: Shujog/research.
Werkwijze
De missie van IIX en Shujog is high impact Social Enterprises (SEs) helpen impact investeerders te vinden. Het beheerst hiervoor het hele traject van marktonderzoek tot bedrijfs(fase)analyse en kapitaalbehoefte. De strategie heeft 4 peilers: een platform (IIX), (eigen) impact meting methodiek, kennis verzamelen en lobby door een jaarlijks Impact Forum, maandelijkse Impact Chats en de publicatie van onderzoeken.
Professor Shahnaz spreekt regelmatig op internationale (impact)
investing fora.
Case
Recent
vond IIX impact investeerders voor BagoSphere een call center +
beroepsopleiding voor jongeren aan de Bottom of baseofthepyramid
in de Filipijnen. De goede opleiding met werk garantie verschaft een
opleiding en inkomen dat 4x hoger is dan ongeschoold werk. De SE was
eigenlijk nog in een pilot fasem maar IIX bracht ze in contact met
haar Impact Incubator partner voor technical assistance. Shujog hielp
de sociale (impact) missie verankeren in de key performence
indicators (KPI's) en bij de opschaling. Het zal jaarlijks impact
assesments doen en als social advisor ondersteunen. Bagosphere wil de
komende 3 jaar 1650 arme ongeschoolde plattenlandsjongeren opleiden.
Meer
over asiaiix en
shujog.org.
Huff
Post: II Call to action
Beth
Sirul en Ben Thornley van Pacific Community Ventures, een 'high' II
denktank, IINieuws15mrt12
en IINieuws15mei12
stellen in de Huffington Post mrt13 voor om potentiële
Impact Investeerders te voorzien van gestandaardiseerde transparante
impact
plannen,
dwz strategieën
inclusief de kapitaalintensiteit en behoefte, een impact
risico profiel
en jaarlijkse
impact rapportages.
Het
impact plan, kan op basis van kwantitatieve data zoals IRIS
de omniet, online beschikbare Impact Reporting Investment Standards
van de Global Impact Investing Network, thegiin.
Thornley roept theGIIN op nu hier het voortouw te nemen om de
volgende stappen te zetten om de II markt transparanter en de toegang
laagdrempeliger te maken door een standaard voor impact plannen te
initiëren.
Impact Rapport
Impact Rapport
Het jaarlijkse Impact rapport hoeft echter niet op basis van IRIS, maar kan elke helder uitgelegde methodologie toepassen. Ook de, evt externe, auditing is een zelfstandige beslissing voor de uitvoerder/investee.
Deze 'onlogische' systematiek heeft als doel om veel impact investeringen en rapportages te creëren, een kritische massa, die de markt verruimd. Er is nog geen complete overal toepasbare definitie van impact vandaar een laat 1000 bloemen bloeien en 100 scholen wedijveren strategie (woordkeuze van de Blogger verwijzend naar Zou Enlai). Kritische beleggers kunnen dan beter beoordelen wie in naam II aanbiedt, de investee vraag omkapitaal zal transparanter worden Bron: huffingtonpost.
Deze 'onlogische' systematiek heeft als doel om veel impact investeringen en rapportages te creëren, een kritische massa, die de markt verruimd. Er is nog geen complete overal toepasbare definitie van impact vandaar een laat 1000 bloemen bloeien en 100 scholen wedijveren strategie (woordkeuze van de Blogger verwijzend naar Zou Enlai). Kritische beleggers kunnen dan beter beoordelen wie in naam II aanbiedt, de investee vraag omkapitaal zal transparanter worden Bron: huffingtonpost.
II
THINKING
Investing
in Pioneer Capital
Website
nextbillion.net
heeft 2 gastbloggers over the pioneer
gap,
een sub-variant binnen de doughnut
hole
waarover hoogleraar (mede bedenker van het begrip the bottom
of the pyramid,)
en impact entrepreneur Stuart Hart al eerder schreef op
nextbillion.net en dat werd samengevat in IINieuws htIINieuws15okt11.
Kort samengevat impact investing heeft een investeringsgat tussen
start-ups of prille ondernemingen en florerende bedrijven die
investeringen zoeken om door te groeien en op te schalen. In het
rapport van de Monitor Group en Acumen Fund “From
Blueprint to Scale”
wordt dit the
pioneer gap
genoemd (p.10-20 op pag 13 staan de kenmerken van een pioneer
firm's jouney inclusief
key activities, key needs en
end milestones.
Upaya, de leerweg
Upaya, de leerweg
Gastbloggers
zijn Sachie Senoy en Brian Arbogast, de oprichters van Upaya
een impact investeringsfonds voor armoedebestrijding door
werkcreatie. Upyaya is Sanskriet, ik vertaal het hier vrij als
leerweg (in het Bhoedisme naar verlichting). Shenoy
is zo'n 10 jaar actief voor social
enterprises
gericht op de base
of
de Bottom
of the Pyramid,
(social) impact meting en investeringsadvies. Brian
Arbogast is senior
adviseur bij the Boston Consulting Group (Technology, Media en
Telecom) en werkte daarvoor 20 jaar bij Microsoft. Uitgebreidere CV's
op authorposts.
Hun Upaya
wilde
een for-profit onderneming zijn, maar even
the most socially minded investors
konden hun onrealistische winst verwachtingen voor start
up's
in het straatarme Noord India niet serieus nemen. Bovendien was er de
hoge overhead
van de actieve ondersteuning van de investee
ondernemers. Dus besloten Shenoy en Arbogast dat chari's de
aangewezen funders
voor
hun investeringsplannen waren. Want het voordeel boven grants
is dat er ook financiële
rendementen kunnen komen. Daarnaast wil Upaya
doorlopend
investeren en daarom werd het een soort revolverend
fonds, de opbrengsten van 'exits', succesvolle verkoop van
deelnemingen, worden geherinvesteerd in nieuwe ondernemingen voor de
portfolio. (Zie ook Simon
Wong in
IINieuws 1nov2011).
En
gelukkig zijn er voldoende impact
investors geïnteresseerd
om in te stappen voor de financiering van de opschaling als Upaya
exit.
What We’ve Learned Along the Way
Deze
frase is een populaire kreet in jaarverslagen van Amerikaanse chari's
en ook Upaya deelt hier haar ervaringen:
Unieke
uitdagingen vragen om unieke -niet standaard- oplossingen
aangepast aan de locatie en de cultuur, incubator en social
enterprise academies, clinics, handboeken en wat al zijn nuttig,
maar blijf doel(groep)gericht;
Don't
aim to be hip, sexy or high tech per se: wees praktisch in het
vermarkten van diensten of producten dat verzekert afzet en omzet;
Begin
klein ook als je grote opschalingsambities hebt: een
klein begonnen, maar financieel duurzaam model of pilot met bewezen
impact, kan makkelijker(er)
impact investors
aantrekken dan een ambitieus plan zonder proof
of evidence.
II
MARKETING
Verklaring van Berlijn
Verklaring van Berlijn
De
22 duurzame banken verenigd in Global Alliance for banking for on
Values, GABV, waarvan de Tridos
Bank lid en secretariaatsvoerder is, heeft in Berlijn een Verklaring
uitgegeven om het banken systeem te veranderen. Het woord moeten
wordt niet geschuwd in de uitwerking van de 3
hoofdpunten en men eist
verder dat de huidige hervormingen van de financiële
sector verder kijken dan het voorkomen van crises.
Transparantie; om het vertrouwen in het financieel systeem te herstellen moeten banken open zijn over hun business model, het vermogensbeheer van cliënten en rapporteren volgens gebruikelijke standaarden zoals de Global Reporting Initiative, GRI (ned).
Transparantie; om het vertrouwen in het financieel systeem te herstellen moeten banken open zijn over hun business model, het vermogensbeheer van cliënten en rapporteren volgens gebruikelijke standaarden zoals de Global Reporting Initiative, GRI (ned).
Duurzaamheid;
banken zijn essentieel voor de transitie naar een duurzame economie
en daarom moeten zij
rapporteren over sociale en ecologische impact binnen de regelgeving
voor banken.
Diversiteit;
de diversiteit van economiën,
culturen en gemeenschappen vraagt om een divers netwerk (aanbod) van
banken. Overheden moeten
diversiteit in het banken aanbod opnemen in hun hervormingsbeleid.
Triodos bank Peter Blom, tevens voorzitter van de GABV brengt het allemaal wat diplomatieker (vertaling door de blogger) “We willen bouwen op de successen van duurzame banken om partnerships en echt innovatieve benaderingen te ontwikkelen voor een financieel levensvatbare toekomst voor banken. Een positieve toekomst gericht op de mensen en het milieu waarvan de banken afhankelijk zijn”. Bron: gabv.org/berlin-declaration-to-transform-the-banking-system
Triodos bank Peter Blom, tevens voorzitter van de GABV brengt het allemaal wat diplomatieker (vertaling door de blogger) “We willen bouwen op de successen van duurzame banken om partnerships en echt innovatieve benaderingen te ontwikkelen voor een financieel levensvatbare toekomst voor banken. Een positieve toekomst gericht op de mensen en het milieu waarvan de banken afhankelijk zijn”. Bron: gabv.org/berlin-declaration-to-transform-the-banking-system
POLICY
& POLITICS
Programme Related Investments
Programme Related Investments
Forbes.com
brengt de Amerikaanse optie van Programme Related Investments (PRI's)
voor chari's nog eens onder de aandacht met een artikel van Nicole
Motter, jurist in de Amerikaanse staat Georgia. Programme Related
Investments zijn leningen of equity investeringen die aansluiten bij
de ideële doelstelling
van chari's en de fiscus (IRS) heeft eisen geformuleerd waaraan PRI's
moeten voldoen om de voordelen te benutten. Van de duizenden steun
verlenende chari's zijn echter slechts enkele honderden PR-Investors,
terwijl dit het beschikbare kapitaal om maatschappelijk doelen te
bereiken enorm kan vergroten. (Bron Foundation Centre)
Gunstige regelgeving
Gunstige regelgeving
Motter
begint met een opsomming van de voordelen voor de PR-investors. In de
VS moet een (vermogens)fonds jaarlijks 5% van haar vermogen besteden.
Maar PRI's mogen worden meegeteld bij die 5%, ook al komt het
ingelegde kapitaal weer terug en liefst met rendement, zij het dat
het vaak een zachte lening betreft of patient
PE kapitaal. PRI's tellen ook niet mee bij de excess
business holdings tax (bij
meer dan 20% belang in for profit ondernemingen) en de jeopardizing
investment tax op
investeringen
die het werk van de chari in gevaar kunnen brengen, omdat ze als
risicovol worden beschouwd. Motter
gaat dieper in op deze materie, samenvattend: huiver voor een
negatieve PRI beoordeling van de fiscus, die zelfs zelden navraag
doet, is overdreven en fiscaal niet eens erg ongunstig. Een kleine
procentuele allocatie voor PRI's voorkomt een negatief oordeel mbt
het risicogehalte voor de chari.
All the cool kids are doing it
All the cool kids are doing it
Motter
benadrukt dat enkele grote en bekende chari's het al tientallen jaren
doen en dat PRIs niet beperkt zijn tot de bekende social
housing en community development investeringen.
Ze noemt 2 bekende impact PRI/MRI investors. De Kellogg Foundation
reserveert 75 miljoen US$ voor haar missie gerelateerde investerings
programma (Noot
van de Blogger
dat is zonder de fiscale voordelen) voor
voedzaam eten voor arme kinderen, hun families en gemeenschappen.
Maar ook PRI's in onderwijs, cultuur, welzijn en gezondheidszorg
nemen toe, zoals die door de Bil&Melinda Gates Foundation zie
IINieuws/charity-cases-VS
in een biotechnologie (vaccins)onderneming.
EVENT
Grenzen aan ethisch beleggen?
Grenzen aan ethisch beleggen?
de
Vereniging van Beleggings Adviseurs organiseert voor beleggers,
bestuurders en beleidsmakers een symposium: Van bommen tot bont:
blijft die grens maar schuiven? Waarom
pensioenfondsen ethische keuzen maken, hoe ze dat doen en waar het
ophoudt.
Noot
van de Blogger: De pensioenfondsen,
institutionele investeerders, zijn de grote motor voor ethisch
duurzaam beleggen in Europa en Nederland. Hopelijk houdt blijft het
inzicht over wat ethisch verantwoord is voort schreiden en schuiven
de grenzen steeds verder op!
Sprekers: Martijn Huijnen, SPF Beheer hij zette oa het beleggingsbeleid op voor het Spoorwegpensioenfonds en het Pensioenfonds Openbaar Vervoer. Johan der Ende van KBR Finance v/h PGGM over Ethiek in het beleggingsbeleid, Masja Zandbergen van Syntrus Achmea geeft de Stand van zaken weer, dr. Mariëtte van den Hoven van het Ethiek Instituut van Universiteit Utrecht over Praktisch keuzes maken in ethische dilemma’s Vragenstellen en borrel.
Datum 12 april 2013, van 13.30-17.30 uur.
Sprekers: Martijn Huijnen, SPF Beheer hij zette oa het beleggingsbeleid op voor het Spoorwegpensioenfonds en het Pensioenfonds Openbaar Vervoer. Johan der Ende van KBR Finance v/h PGGM over Ethiek in het beleggingsbeleid, Masja Zandbergen van Syntrus Achmea geeft de Stand van zaken weer, dr. Mariëtte van den Hoven van het Ethiek Instituut van Universiteit Utrecht over Praktisch keuzes maken in ethische dilemma’s Vragenstellen en borrel.
Datum 12 april 2013, van 13.30-17.30 uur.
Kosten:
60 euro voor niet VBA leden. VBA Leden gratis.
Locatie:
Auditorium van Holland Financial Centre, Symphony toren, Zuidas
Amsterdam. Route: hollandfinancialcentre
Aanmelding:
secretariaat@nvba.nl
Webinars
ESG in Asset Classes
MSCI
ESG Research, IPD, the Centre for Responsible Banking and Finance
(RBF) / University of St Andrews, Responsible-Investor.com, UKSIF,
Association for Sustainable & Responsible Investment in Asia
(ASrIA), SIF Japan, Social Investment Organization (SIO) en de VBDO
organiseren drie Global ESG Leaders webinars.
De webinars over ESG factoren in verschillende asset classes zijn onderverdeel naar regio: -1- Azië en de Pacific, -2- Europa, het Midden Oosten en Afrika en -3- Noord Amerika). De webinars gaan in op het integreren van verantwoord beleggen methodieken en thema's en de mogelijkheden van verantwoord beleggen in asset classes.
Datum 11 april. Tijden afhankelijk van de regio. Doelgroepen professionals Meer informatie: MSCI.com/global esg leadershipforum 2013
De webinars over ESG factoren in verschillende asset classes zijn onderverdeel naar regio: -1- Azië en de Pacific, -2- Europa, het Midden Oosten en Afrika en -3- Noord Amerika). De webinars gaan in op het integreren van verantwoord beleggen methodieken en thema's en de mogelijkheden van verantwoord beleggen in asset classes.
Datum 11 april. Tijden afhankelijk van de regio. Doelgroepen professionals Meer informatie: MSCI.com/global esg leadershipforum 2013
JOBS
Cordaid
zoekt Investment Manager Health
Cordaid,
fusieproduct van de Katholieke Ontwikkelingsorganisaties zoekt een
Investment Manager Health. Cordaid is een impact investor in haar
bestedingen en haar vermogensbeheer (Zie Charity-cases
Nederland) en heeft door haar voorganger (merk) Memisa veel
ervaring met medische ontwikkelingssamenwerking.
De
Investment Manager Health (for Afrika) zal een leidende rol nemen on
het ontwikkelen en structureren van een health investment fund. De
manager zal investeringsvoorstellen acquireren en beoordelen. Due
diligence uitvoeren en het interne en externe besluitsvormingsproces
begeleiden. Standplaats den haga, veel reizen. Deadline
8april13 Meer
op jobs.thegiin/investment-manager-health-at-cordaid
Bamboo Finance career opportunities
Bamboo
Finance de
(microkrediet) impact investing pionier heeft 2 vacatures voor haar
werk in Afrika Investment
Manager Energy Africa en
Investment
Analyst Africa waar ze
wil groeien omdat II ''hot'' is en een in Azië”:
Investment
Manager Asia
Bamboo
Finance is een van de impact investing ondernemingen van
Jean-Philippe
de Schrevel, CEO en mede-oprichter van BlueOrchard,
oprichter en CEO van BambooFinance
en
haar OasisFund.
De bedrijven
zijn gespecialiseerd in asset management en microkrediet en gericht
op positieve sociale impact met 2% boven marktrendement (LIBOR London
Interbank Offered Rate) voor haar microkrediet afdeling. Bamboo
Finance heeft veel the
first to op haar naam
staan, zie hiervoor Bamboofinance/about
Bamboo
Finance investeerders zijn HNWI (high net-worth individuals), family
offices, microkrediet- en Europese pension funds en recent een groot
fonds uit Abu Dhabi, een nieuwe markt. Bamboo werkt vanuit Luxemburg,
Genève, Zurich en heeft regionale kantoren in Bogota en
Singapore en nu doos ook in Oost Afrika.
De
investeringen zijn meestal in: private equity, growthstage en rond de
3 tot 7miljoen euro, vooral in de 1e/pioniers investeringsfondsen in
multi-sectoren, bedrijven en regio's. Het neemt nooit een
meerderheidsbelang, want het wil een fonds niet bezitten of besturen.
Het is wel betrokken bij de bedrijven in de portfolio door in de raad
van de bestuur te zitten. Ze helpen (key) personeel en talent
aantrekken. (Bron: IINieuws-1juni12
nav een interview dat Warton University USA hield met haar
oud-student de Schrevel.
Van de
kandidaten wordt oa gevraagd:
- long term and genuine interest in “Base of Pyramid” investments, and motivated by our vision: through strong values and sound business principles, Bamboo Finance sparks and leads a major transformation to more efficient capital markets for social and environmental change, thus directly resulting in the expansion and replication of powerful models which solve society's most critical problems.
- long term and genuine interest in “Base of Pyramid” investments, and motivated by our vision: through strong values and sound business principles, Bamboo Finance sparks and leads a major transformation to more efficient capital markets for social and environmental change, thus directly resulting in the expansion and replication of powerful models which solve society's most critical problems.
Meer informatie over de vacatures (pdf's) op: bamboofinance/career-opportunities
CASE
KerkinActie
KerkinActie
is het fondsenwervingsmerk van een aantal Protestantse kerken maar de
kleine deelnemende kerken leveren nauwelijks omzet. Het is een van de
grotere fondsenwervers van Nederland maar buiten Protestantse kringen
minder bekend. KerkinActie zal dan ook in haar keuze van haar
projecten de nadruk leggen op versterking van het draagvlak.
Daarnaast wil Kerk in Actie een stem laten horen tegen onrecht in
Nederland en in de landen waar Kerk in Actie met partners samenwerkt.
Ten slotte zet Kerk in Actie in op directe diaconale (mensen helpen
in binnen en buitenland) en missionaire (geloofsverkondiging)
samenwerking en steunverlening.
Inkomsten en vermogen
Inkomsten en vermogen
KerkinActie
haalde in 2011 ruim 40 miljoen Euro op. Omdat KerkinActie typisch
meerjarige projecten ondersteunt heeft het behoorlijk eigen vermogen
in vergelijking met de jaaromzet: bijna 25miljoen euro, waarvan vrije
reserves ruim 11miljoen Euro en geoormerkte fondsen 13,5 miljoen
Euro. De
inkomsten uit het vermogen bedroegen in 2011 ruim 4 ton ofwel 1,6%
dat is niet veel maar 2011 was een erg slecht beleggingsjaar.
Vermogensbeheer
De
inkomsten van de Protestantse kerk(en) in Nederland (PKN) voor
KerkinActie komen uit de (maandelijkse) kerkelijke collecten,
speciale fondsenwervende acties voor projecten en programma's en van
particulieren. Het vermogensbeheer van KerkinActie is afgeleid van
het beleid van de PKN, de omzet van de PKN is ongeveer 2x dat van
KerkinActie en de PKN nam in
2007 de nota 'Duurzaamheid
en Beleggingen van de Protestantse Kerk in Nederland'
aan. Begin 2010 is het beleid geëvalueerd en aangepast. De
beleggingsportefeuille voldoet geheel aan het door de synode (hoogste
besluitnemend orgaan van de PKN) vastgestelde duurzaamheidsbeleid.
Asset allocatie
Asset allocatie
De
asset allocatie voor de Protestantse Kerk in Nederland, op grond van
het rendementsdoel gebaseerd op de lange termijn beleggingshorizon en
het Accra Appèl*, is
vast gesteld op:
20%
in Oikocredit (zie market oa nav het Accra Appel ondanks het lagere
(2%) rendement) en de Stichting Protestants Diakonaal Krediet
Nederland PDKN;
40%
in obligaties;
40%
in aandelen (inclusief aandelen vastgoed),
elk
met een bandbreedte van 10%, de
duurzame invulling zal worden voortgezet. (Zie hieronder het betreft
duurzame (aandelen) beleggingsfondsen en duurzame (obligatie) indexen
*
Ook
wel bekend als het
Verbond
voor economische en ecologische gerechtigheid.
Duurzaamheid criteria
Duurzaamheid criteria
Wat
betreft die duurzame inrichting voor aandelen stond in de notitie uit
2006: 'door (in) een
gespreid aantal duurzame
beleggingsfondsen
te beleggen en het eigen beheer van de portefeuille voort te zetten
dan wel (geheel of gedeeltelijk) in beheer te geven mits daarvan, na
aftrek van de extra kosten, een extra rendement te verwachten valt'.
Wat betreft de duurzame inrichting voor obligaties stond in de notitie uit 2006:
Wat betreft de duurzame inrichting voor obligaties stond in de notitie uit 2006:
''in
die obligaties te beleggen van bedrijven waarvan de
aandelen onderdeel uitmaken van een of meer duurzaamheidindexen
(ASN Trouw-index, Dow Jones World Sustainable Index, Dow Jones Stoxx
Sustainability Index, Domini400, FSE4Good Index, Kempen SNS Smaller
Europ SRI Index, Ethibel Sustainability Index en ASPI Eurozone). Waar
mogelijk en opportuun zal in duurzame obligatie beleggingsfondsen
worden belegd.
Om de financieel zelfstandige lokale Protestantse kerken of gemeenten te stimuleren om hun vermogensbeheer ook duurzaam aan te pakken heeft de PKN in 2010 de handreiking (pag. 150) 'Investeren je missie' uitgegeven dat niet online beschikbaar is, wel de inhoudsopgave met mmv van oa Oikocredit, Triodos Bank, ASN en de VBDO. Online staat het hoofdstuk over vermogensbeheer door Theodoor Gilissen. Daarin de basics van duurzaam beleggen Link Gilissen Duurzaam beleggen voor kerken Het meldt daarin o.a.: In de afgelopen 10 jaar is duurzaam beleggen min of meer standaard geworden bij vermogensfondsen. … Binnen de charitatieve sector in het algemeen en kerkelijke instellingen in het bijzonder zijn op het vlak van (duurzaam) beleggen de volgende trends merkbaar: (1) Het beleggingsbeleid wordt geprofessionaliseerd; (2) Er wordt in toenemende mate gebruik gemaakt van beleggingsfondsen; (3) Er wordt in toenemende mate passief duurzaam belegd.
Conclusie
Om de financieel zelfstandige lokale Protestantse kerken of gemeenten te stimuleren om hun vermogensbeheer ook duurzaam aan te pakken heeft de PKN in 2010 de handreiking (pag. 150) 'Investeren je missie' uitgegeven dat niet online beschikbaar is, wel de inhoudsopgave met mmv van oa Oikocredit, Triodos Bank, ASN en de VBDO. Online staat het hoofdstuk over vermogensbeheer door Theodoor Gilissen. Daarin de basics van duurzaam beleggen Link Gilissen Duurzaam beleggen voor kerken Het meldt daarin o.a.: In de afgelopen 10 jaar is duurzaam beleggen min of meer standaard geworden bij vermogensfondsen. … Binnen de charitatieve sector in het algemeen en kerkelijke instellingen in het bijzonder zijn op het vlak van (duurzaam) beleggen de volgende trends merkbaar: (1) Het beleggingsbeleid wordt geprofessionaliseerd; (2) Er wordt in toenemende mate gebruik gemaakt van beleggingsfondsen; (3) Er wordt in toenemende mate passief duurzaam belegd.
Conclusie
De
Protestantse Kerk in Nederland / KerkinActie heeft een eigen en
praktische invulling gegeven aan haar duurzaam beleggingsbeleid met
de nadruk op het benutten van het bestaand en evoluerend aanbod van
duurzame beleggingen. Opvallend is de substantiële keuze met 20% asset allocatie voor -1- Oikocredit (ooit
voortgekomen uit een oproep door de Wereldraad van Kerken) en het
eigen PDKN, -2- duurzame beleggingsfondsen en -3- duurzame indexen. Het ziet
er naar uit dat de PKN KerkinActie hierdoor 100% duurzaam belegt, een
mooie hoge score zeker naast de 20% impact (first) investments in
Oikocredit (tegen een iets lager dan marktrendement) en het
Protestants Diaconaal Krediet Nederland (waarvoor hetzelfde geldt). Kortom: I'm proud to be Protestant!
Bronnen:
KerkinActie JV2011/financien/duurzaamheid, Protestantse
Kerk in Nederland (Pdf) PKN/JR2010, Notitie
Synode Beleggingsbeleid (Pdf) PKN/Notitie
duurzaamheid en beleggingen en evaluatie, CBF
keurmerk (inkomsten en vermogen) cbf.nl/Kerk-in-Actie-PKN, JV
PDKN (pdf) PDKN-JV2011
