Deze
keer: Morningstar
nomineert 2 duurzame fondsen, Blackrock benoemt hoofd Impact
Platform, Actiam over haar 4 strategieën, KPMG Sustainability
pleit voor 'additionaliteit' van groene obligaties, groene
obligaties in 2014, ING Private Banking wil 'meer' met impact en
'informal' investing. De AFM checklist voor beleggingsobligaties
(fondsen) die (nog) buiten haar toezicht vallen. Corporate Impact
Venturing: Danone en Mars verduurzamen landbouw. Inclusive Impact
Investing: IPO van social enterprise online platform Etsy?
Crowdfunding: Zencap CF platform met maandelijkse aflossingen, Symbid gaat ook werven voor leningen en trekt extra financiering aan voor Europese expansie, de beste CF projecten (en platforms) van 2014 en bijna een miljoen voor ZonnepanelenDelen.
Media:
Forbes over social enterprises & social change en de NYTimes over
de belofte van II. II Thinking by Me: What is your A-team?
Additionality or Acceleration? Clinton Global Intiative: Future of Impact Investing. Jed Emerson metrics matter: het zijn
impact accelerators. Facts&Figures: wereldwijd 115miljard US$ impact
investments (GSIA).
Een
Top 10 van SIB's voor mondiale thema's, Chari's: het
WereldNatuurFonds participeert in 2e impact fonds.
Policy:
EU
Green paper voor Capital Markets Union ook over Groene obligaties II
Agendasetting met OECD rapport: Social Impact Investment: Building
the Evidence Base.
Jobs:
Head of Investor Base Triodos IM en Energy Portfolio Analyst (HBO). GELEZEN Next Billion Insighs in II Abigail Noble II Initiative WEF en Bill Burckart van Impact Economy North America
Blogger:
A trip down memory lane: impact first definities en opvattingen in:
Quote
van dit blog 1:
Het financiële rendement van groene en grijze obligaties is
momenteel gelijk. Maar wat gebeurt er als dit verandert? Ben je
bereid wat financieel rendement in te leveren in ruil voor de
maatschappelijke voordelen? Dat blijft een lastige vraag."
ESG-Teamleider
Van der Putten van ACTIAM in Market 3 ESG
integratie door beleggingsprofessionals
Quote
van dit blog 2:
OECD
Working Definition of SII: Social
Impact Investment is a transaction between an investor and investee
in a social area, targeting beneficiaries in need. Beneficiaries
targeted should be at risk populations and the good provided should
have a mix of public and private good characteristics. These
transactions are often made using intermediaries. The investee in the
transaction should, at least, inscribe a compulsory reporting clause
of its social activity in the statutes, as well as provide a formal
evaluation of social impact. In parallel, the investor should, at least, have a compulsory reporting clause for social impact investments and have return expectations above or equal to zero, but not above the market rate of return (actual return may be higher). In OECD: Social
Impact Investment: Building the Evidence Base (pag.55)
Meer in In
II Agandasetting
Gelukkig
zijn er ook mensen met ruime ervaring èn
helicoptervisie
Quote
van dit blog 3:
Our
commitment to attaining the Holy Grail of credible, sound impact
reporting is less a function of faith, than of stripping our current
intellectual and practical shrouds away to reveal the deeper essence
of what we know to be true''.
Jed Emerson in the-metrics-myth
in Metrics
Quote van dit Blog 4: ''I think it’s really important for us to tackle this mindset of trade-off, and that whenever you target a social impact or social return, there’s necessarily going to be a lower financial return,” she said. “I think that’s the case in “I think that’s the case in some situations, and that’s why philanthropic capital and development finance capital is very important. But it’s not the case for all situations'' Abigail Noble, Head of Impact Investing Initiative of the World Economic Forum in Gelezen Next Billion II Insights
MARKET
Morningstar
nomineert 2 duurzame fondsen
First
State Asia Pacific Sustainability Fund GB00B0TY6V50
MS Het
fonds belegt in aandelen uit de regio Azië Pacific (zonder
Japan, met Austraal-Azië). In het beleggingsproces wordt
rekening gehouden met thema’s en vraagstukken inzake
duurzaamheid. Bedrijven waarin wordt belegd, dienen positief
betrokken te zijn bij deze thema’s.
Het
fonds belegt 60% in Emerging
Asia
23,45% in de sector 37% Financiële
Dienstverlening
21% Informatie
Technologie
en 16% in Defensieve
Consumptiegoederen
(31jan15 FS pdf). Kosten:
1,01%. Koers:
391,37 GBX, de omvang
van het fonds is 335miljoen GBX. Rendement
in 2014 32,1%. Meer
op:
Morningstar/snapshot
en FirstStateinvestments/GB00B2PDRY03
(pdf, pag.2)
First
State Global Emerging Markets Sustain. Fund
GB00B64TS998 MS: Het
fonds belegt in een gediversifieerde portefeuille van effecten van
uitgevende instellingen die zijn opgericht of die hun activiteiten
hoofdzakelijk uitvoeren in landen met opkomende markten, en genoteerd
of verhandeld worden op gereglementeerde markten wereldwijd. In het
beleggingsproces wordt rekening gehouden met thema’s en
vraagstukken inzake duurzaamheid. Bedrijven waarin wordt belegd,
dienen positief betrokken te zijn bij deze thema’s.
Het
fonds belegt 76% in Emerging
Azië 39%, Latijns Amerika 21%, Afrika 17%. Devloped Asia en UK.
NB Toppositie Unilever. In de sector Defensieve
Consumptiegoederen 34%,
Financiële
Dienstverlening
29% Informatie
Technologie
19% (31jan15 FS pdf). Kosten:
1,02%. Koers:
GBX
251,86, de omvang
van het fonds is 301miljoen GBX. Rendement
in 2014 32,1%. Meer
op:
Morningstar/snapshot
en FirstStateinvestments
(pdf, pag.2)
Interessant
bij de Aandelenfondsen
is het Vanguard
US Opportunities Inv USD
IE00B03HCW31
MS: *****
. Het
fonds belegt 60% in Emerging
Asia
23,45% in de sector Gezondheidszorg
36% en Informatie
Technologie
30%. Het fonds heeft een aggresive
growth strategy met
risicofactor 5 (hoogste)
en
het claimt lage Kosten:
0,47%. Koers:
671,33
USD MS en 55USD vanguard (?). De omvang
van het fonds is ruim 2 miljard USD. Rendement
in 2014 32,1%. en 43% in 2013. Meer
op:
Morningstar/snapshot
en Vanguard./snapshot
Bij
de Obligatiefondsen
nomineert
Morningstar JPM
EU Government Bond C (acc) – EUR (****)
dat 4x Italië als topposities heeft en Italië kwam 22ste,
redelijk laag voor een Eurozone land uit de Competitive
Index van
het Koreaanse SolAbility.
Hun
index beslaat 176 landen en hun model is gestoeld op: natuurlijke hulpbronnen, grondstoffen efficiëntie duurzame innovatie en sociale cohesie. Link
SolAbility/CompetitivenessIndex2013 (NB de
links veranderen voortdurend of werken niet, zoek dan bij EN onder sustainability
publications.) NB
RobecoSAM heeft ook een Countryeconomy/ratings
met 56 landen op basis van de duurzaamheid van de landen. Met vergelijkingsmogelijkheid Bijvoorbeeld Compare/italy/nNetherlands
Zie IINieuws-15dec13
Rendement
van het fonds in
2014 13,4% Koers 15,52 Euro omvang van het fonds 1,66 miljard Euro en
Kosten
0,4%. Meer
op:
Morningstar/snapshot
NB
Wie weet een mandje Scandinavische overheidsobligaties? die scoren
het hoogst in de Solability ranking.
MARKET
2
Blackrock
benoemt Hoofd Impact Platform
Blackrock
is een grote vermogensbeheerder met 4.65biljoen US$ onder beheer en
biedt onder andere laagdrempelige I Shares etf's aan. Het gaf een
persbericht uit waarin het zegt dat het nieuwe beleggingsproducten
wil ontwikkelen die gericht zijn op maatschappelijke
issues, zoals wereldwijde honger of armoede.
Blackrock
heeft
hiervoor Deborah
Winshel, hiervoor president en CEO van de (Amerikaanse) Robin Hood
Foundation, To fight poverty in NYC, aangetrokken. Ze wordt Hoofd van het Impact Platform. Winshel
zal met BlackRock's wereldwijd werkende portfolio managers portfolios
en instrumenten (producten?) ontwikkelen voor de vraag van cliënten
en
maatschappelijke issues. Zij rapporteert direct aan de CEO van
Blackrock Larry Fink en zal ook de filantropische activiteiten van
Blackrock managen.
De
vermogensbeheerder heeft nu 220miljard US$ vermogen onder beheer met
values
based mandaten,
dat betreft waarschijnlijk meestal uitsluitings strategieën. In
december lanceerde het de iShares-MSCI-ACWI-Low-Carbon-Target-etf
(CRBN.P)
met (maar) 20 holdings*. iShares etf heeft 770miljard US$ onder
beheer in 600 etf's en daarmee bijna 40% van de wereldwijde etf
marktaandeel. Bron:
Reuters
Tip
van
Fondsnieuws
MARKET
3
Actiam
over haar strategieën
Vermogensbeheerder
Robeco lanceerde in 1999 het eerste duurzame beleggingsfonds van
Europa en tegenwoordig worden ESG-factoren nu standaard geïntegreerd
binnen alle aandelen- en vastrentende beleggingen. Recent voerde het
gesprekken met potentiële en bestaande klanten om te ontdekken
hoe beleggingsprofessionals ESG toepassen. “In
het kort: Meningen verschillen over de
definitie van duurzaam beleggen, Er is wél overeenstemming
over uitsluitingen zoals clusterbommen en
Sommigen zien het maatschappelijke rendement als 'extra
winst'.
Blogger:
kortom niets verrassends, wel interessant is het profiel van
ACTIAM, de eerste bank met een afdeling Impact Investment (2011)
Het
ESG-team van ACTIAM hanteert een viervoudige benadering van ESG
hanteert die meteen een handig stappenplan biedt:
-1-
het heeft regels op het gebied van uitsluiting (niet beleggen in
producenten van clusterbommen, dat is internationaal verboden);
-2-
het selecteert fondsen die zich houden aan algemene ethische
principes zoals de principes van de Global Compact en de UN
Principles for Responsible Investment (UN PRI);
-3-
het heeft focusteams die ESG toepassen op interne beleggingen zoals
hulpbronnen (?); en
-4-
impact investing.
ESG Teamleider Van der Putten stelt
dat het verband is tussen de prestaties op ESG-gebied en de
financiële prestaties van bedrijven steeds meer wordt bewezen.
De Fiduciaire plicht en erkenning van de noodzaak van duurzaam
beleggen op de langere termijn stimuleren de vraag. Over de groei van
'groene obligaties' vragat hij zich af: "Het financiële
rendement van groene en grijze obligaties is momenteel gelijk. Maar
wat gebeurt er als dit verandert? Ben je bereid wat financieel
rendement in te leveren in ruil voor de maatschappelijke voordelen?
Dat blijft een lastige vraag."
MARKET
4
KPMG
Sustainability consultants bloggen over groene obligaties
Twee
Sustainability adviseur bij KPMG
Advisory,
Wim Bartels & Lars Kurznack, waarschuwen op banken.com voor
'greenwashing'
met groene obligaties. De
kernvraag is
volgens hen gaat
het om additionele
groene projecten, of toevoeging van het label ‘groen’ aan
projecten die anders via normale obligaties gefinancierd werden? Ze
zijn kritisch: Er
blijken vijftig tinten groen te bestaan in het aanbod van green
bonds, variërend van fel groen tot groen, wat sterk lijkt op
grijs.
Additionaliteit
Ze
dringen aan op samenwerking van
de
Climate
Bond Initiative (CBI:
ontwikkelt standaarden en certificering van verifiers)
en de Green
Bond Principles
(GBP: kwaliteitseisen van banken voor de distributie). CBI bewaakt
volgens hen 'additionaliteit
(alleen
projecten die toevoegen
aan ‘what
would have happened anyway’
zijn groen) als een van de leidende principes. GBP heeft 'marktmacht'
en daarom moeten beide schema’s
elkaar
versterken om snel en duidelijk de markt te begeleiden.
Ook moeten
uitgevers en investeerders zichzelf de maat nemen. De externe
toetsing wordt gedaan door ESG researchbureaus en die zijn volgens de
auteurs niet boven elke twijfel zijn verheven (?). Ze adviseren
bijstand van de wetenschap.
Blogger:
die wetenschap is al vertegenwoordigd in de standaardisering/criteria
werkgroepen.
Wetenschappelijke
raad
KPMG
pleit voor een
‘scientific
council’
om te bepalen wat groen is, zowel voor soorten projecten als voor
individuele gevallen met bindende uitspraken. Gezien de snelle
ontwikkeling van de markt is een praktische benadering nodig waardoor
de markt kan groeien en tegelijkertijd de kwaliteit wordt bewaakt.
Een groep beleggers en bedrijven moet in staat zijn om snel een
geloofwaardige groep wetenschappers bij elkaar te brengen. Blogger:
geloofwaardiger dan de huidige criteria vaststellende wetenschappers?
Misschien eerder financiële fonds- en sectorspecialisten,
financiële futurologen (toekomstige) thema specialisten van ESG
bureaus? Maar die laatste zijn er al als 'verifying' partij, dus dan
van een hogere organisatie laag? Ik ben nog niet overtuigd. KPMG zit
nota bene zelf in de Industry standards working group.
Climatebonds.net/standards/governance
dus kennelijk is dit ook een soort lobby actie.
Additioneel
of Accelerating?
Blogger:
Volgens mij is vraag 2
is niet (100%) additioneel 'erg' als er activiteiten mee opgeschaald
of versneld uitgevoerd worden door de extra groene
obligatie
financieringsmogelijkheden? Voorbeeld:
Is het ondersteunen van de verkoop van Toyota Prius* een bedrijfsdoel
met een groene obligatie additioneel of 'greenwashing' van de
verkoopambities?
Ik
denk dat het vanuit algemeen belang gezien WEL additioneel is: want
opschalingsfinanciering, voegt wel wat toe omdat het door meer
Prius-en op de weg bijdraagt aan minder CO² uitstoot, minder
luchtvervuiling en minder (snelle) klimaatverandering. Impact
Investing streeft naar winst voor groeikapitaal voor opschaling van
effectieve activiteiten.
Dat is een van de belangrijkste kenmerken. *een heerlijk stille auto
om de rijden en ja ik rijd veel 'groen' door relaxed en niet te hard
te rijden.
Zie
verder II Thinking by Me: Additionality or Acceleration?
Facts&Figures
mini
Het
Climate Bonds Initiative (CBI) heeft een mini jaaroverzicht
uitgegeven van de groene obligaties emissies in 2014. De teller staat op 36,6miljard US$, er staat nu ruim 53miljard uit aan groene
obligaties. De groei wordt vooral gestuurd door bedrijfs- en
stedelijke obligaties (op 1: Ile de France). Maar obligaties
van Ontwikkelingsbanken hebben nog steeds het grootste marktaandeel
met 46%.
De
Europese Ontwikkelingsbank is de grootste uitgever (5,6miljard US$,
gevolgd door de Duitse Ontwikkelingsbank KfW (3,5miljard US$) en GDZ
Suez, het Franse elektriciteitsbedrijf (3,4miljard US$). De de
Wereldbank staat op 4 met 3,1miljard US$.
Bron:
Climatebonds.net/2014-green-bonds-final-report
MARKET
Mini
ING
Private Manking wil meer met impact investing
ING
heeft een nieuwe directeur private banking en beleggen: Ruud van
Dusschoten, hiervoor directeur Grootbedrijf & Instellingen
bij ING. Van Dusschoten wil Private Banking moderniseren en de
gezamenlijke dienstverlening van grootzakelijk en private banking aan
familiebedrijven intensiveren. En:
de bank is bezig met impact investing voor mensen die genoegen nemen
met een iets lager financieel rendement, maar daarnaast op zoek zijn
naar maatschappelijk rendement. Blogger:
ojee impact first old school impact investing)
ING werkt aan een manier om dit meer mensen te kunnen
aanbieden'. Wellicht interessant in dit verband zijn de plannen
voor Informal
investing voor start ups, waarbij vermogende
mensen, vaak (oud-)ondernemers, die graag in dit soort bedrijven
willen investeren en deze bedrijven bij elkaar worden gebracht. ING
''kijkt eerst zelf goed
naar de ideeën, de kasstroom en of er een stukje trackrecord is
en dan organiseren we avonden waarop deze bedrijven hun ideeën
kunnen pitchen.''
Bron:
Fondsnieuws google op
Dusschoten
II
Lobby mini
FMO
PR lobby richting pensioensfondsen
YvonneBakkum
de
Director
Investment Management van
FMO, de Nederlandse Ontwikkelingsbank lobbiet voor investeringen door
institutionele investeerders/pensioenfondsen op PULSE van LinkedIn.
Onder de titel Impact
investing, effectief en schaalbaar
pleit
ze voor verbreding van hun investeringsdoelen door naast
inkomsten ook impact na te streven. Want '' Naast
microfinanciering en ‘social enterprises’ zijn er nog
zoveel andere interessante investeringsmogelijkheden met veel
impact''. Dat
er te weinig grote deals zijn onderschrijft ze niet. Wel is er ''een
ruimer kader nodig, waarin elke investering getoetst wordt op de
combinatie van een adequaat rendement en aantoonbare impact”.
Want
”De
toezichthouder kijkt (terecht) kritisch mee bij innovatieve
beleggingen”. ''En
dat is volgens Bakkum voor te
Veel beleggers ...(ten onrechte) … argument om er niet aan te
beginnen. Bron:
Linkedin/Pulse/impact-investing-effectief-en-schaalbaar-FMO
IM Yvonne-Bakkum
LOKALE
MARKT
AMF
waarschuwt voor beleggingsobligaties
De
Autoriteit Financiële Markten waarschuwde medio februari voor
(Nederlandse) beleggingsobligaties die niet onder haar toezicht staan
en de minister bereid al aangepaste wetgeving voor. Veel aanbieders
maken nu nog gebruik van vrijstellingen en uitzonderingen op de
prospectusplicht.
Constructie
De
opbrengsten van de belegging worden gebruikt om de obligatie af te
lossen en de rente op de obligatie te betalen, voorbeelden zijn
collectieve beleggingen in potentiële impact investments zoals
landbouwgrond, zonnepanelen,
vastgoed, wijn, aandelen of het jidden- en
kleinbedrijf.
Geconstateerde
risico's
De
beleggingsobligaties zijn risicovoller omdat veelal weinig eigen
vermogen is, de risico’s van faillissement liggen daardoor
volledig bij de belegger. Het opgehaalde geld vaak wordt doorgeleend
en er worden schijnzekerheden voorgespiegeld in de vorm van
onderliggend onroerend goed. Daarnaast is sprake van ondoorzichtige
en ingewikkelde juridische en economische structuren, met
onduidelijke onderlinge relaties en zeggenschapsverhoudingen.
Hierdoor is niet duidelijk welke zekerheden en verhaalsmogelijkheden
beleggers hebben.
Dit blijkt uit een verkennend onderzoek dat de
AFM in 2014 onder 7 beleggingsobligaties fondsen uitvoerde.
Checklist
CORPORATE
IMPACT VENTURING
Danone
en Mars steken 120miljoen Euro in verduurzaming landbouw
De
beursgenoteerde voedingsmiddelenproducent Danone en het in
familiebezit zijnde Mars werken samen met de oprichting van een
innovatief investeringsfonds. Het Livelihoods Fund for
Family Farming (Livelihoods 3F) voor de verduurzaming landbouw
wil toeleveranciers leren hoe en waar zij duurzaam geproduceerde
producten kunnen kopen in Afrika, Latijns-Amerika en Azië.
Blogger: Verduurzaming van de supply chain wordt hier dus niet
alleen 'contractueel' aangepakt.
De
producenten, kleine boerenfamiliebedrijven krijgen upfront
gefinancierde low-tech, (op)schaalbare
landbouwtechnieken ter beschikking. Men verwacht 200.000
boerenfamiliebedrijven te gaan ondersteunen. De verkoop van de
duurzaam geproduceerde goederen of CO2-certificaten vormen de
inkomsten van het fonds en de boeren die hiermee hun inkomen kunnen
vergroten. Omdat het fonds openstaat voor ieder bedrijf dat zich wil
aansluiten, kan het de verduurzaming van landbouw flink versnellen.
De
120 miljoen wordt in tien jaar geïnvesteerd Het fonds wil vier
tot vijf investering per jaar doen en ook investeren in het
ecologisch herstel van aangetaste gebieden.
Impact
500
miljoen boerenfamiliebedrijven produceren 70% van het voedsel voor de
wereld.
Deze
boeren en hun families, worden geconfronteerd met afbraak van het
milieu en armoede. Toegang tot duurzame productievere technieken
geeft ze meer inkomen, behoudt de vruchtbaarheid van hun grond,
bespaart water en beschermt de biodiversiteit.
Danone
producten worden verkocht op alle werelddelen in
4 healthy food Businesses: Fresh Dairy Products, Early Life
Nutrition, Waters e en Medical Nutrition. In
2011 startte het al een Livelihoods
carbon fund.
Danone
is genoteerd aan Eoronext ISIN FR0000120644.
Het
heeft bijna 200 productiefaciliteiten en ruim 100.000 medewerkers.
Het is een van de leidende duurzame bedrijven en is genoteerd in de
Dow Jones Sustainability Index, Vigeo, de Ethibel Sustainability
Index en 1e in de ATNI Index (2013). Danone is veel groter dan Mars qua omzet (x7) Mars is Amerikaans familiebezit
en niet beursgenoteerd. Het produceert diervoeding, chocolade(repen),
kauwgum, voeding, drank en heeft een afdeling Symbioscience.
Daar
valt Mars
Sustainable Solutions (MSS) onder
dat dezelfde doelstellingen heeft als het nieuwe fonds + de
ontwikkeling van alternatieve
business models
voor producentenfamilies.
SOCIAL
ENTERPRISE IPO?
Internetplatform
Etsy werd in voorspellingen voor 2014 al getipt als potentiele IPO in
de hoop dat het een van de 1e zou zijn in een aankomende golf van
IPO's van sociale ondernemingen. Het gaat dit jaar misschien
gebeuren. De Guardian publiceerde er medio februari over, maar Etsy
zelf onthoudt zich van commentaar. Voor de niet gebruikers: Etsy is
een online handelsplatform voor kunstenaars en knutselaars opgericht
in in 2005 door een schilder, timmerman en fotograaf Rob Kalin om
zijn handgemaakte houten computers aan de man te brengen. Dit
karakter heeft Etsy nog steeds, maar er zijn ook complete webwinkels
op te vinden met een duidelijk commercieel karakter en series
producten. De eis dat alles zelf-, handgemaakt moest zijn is recent
losgelaten.
Goldman
Sachs en Morgan
Stanley schijnen de IPO voor te bereiden die de grootste IT beursgang
zou zijn sinds 1999 en 300miljoen US$ wil ophalen. In mei 2014
verklaarde Etsy CEO
Chad Dickerson “An
IPO is a possible outcome for Etsy,”.. We’re focused on
building a company. We do want to stay independent. We think it’s
really important to continue to serve our community and we think
independence really matters. We’re not the traditional Silicon
Valley type of company, where we just have this blood thirst to go
public, but it’s definitely a possible outcome.”
Etsy
platformgebruikers kopers en verkopers kunnen straks aandelen kopen,
maar sommigen maken zich zorgen over de beursgang volgens de Guardian
omdat een winstmakende onderneming wel erg ver afstaat van de
originele opzet. Kalin is niet meer betrokken bij Etsy en zei volgens
de Guardian (don't) ‘be
a big tuna fish. Those big tuna are the big companies that all us
small businesses are teaming up against.’
Hij is een keer teruggekomen en weer weg gegaan vanwege de
strategische koers. Meer in een
interview met Inc.com.
De
Etsy handelaren betalen 20ct per plaatsing en 3,5% provisie aan het
platform dat daarmee 1,3miljard US$ omzet behaalde. Winstcijfers
worden niet gepubliceerd mmaar het zegt dat het sinds
2009 winst maakt. Het is gevestigd in Brooklyn NY waarvoor het
5miljoen US$ fiscale faciliteiten kreeg, heeft 580 mensen in dienst
en kantoren in Londen, Dublin,
Berlijn, Parijs, Melbourne, San Francisco en Toronto. Maar als de
aanbieders en kleine handelaren afhaken omdat het teveel een eBay
wordt, wat het volgens sommigen al is, is het snel afgelopen met
Etsy... Volgens analisten is de uitdaging om groot te worden en toch
trouw te blijven aan de oorspronkelijke opzet en gedachte. Noot
van de Blogger:
ofwel vermijd Mission drift.
TIP
van Laurie
Lane Zucker Impact Alchemist LinkedIn
CROWDFUNDING
CF platform met maandelijkse afslossingen
Zencap verstrekt leningen aan het MKB en haar concurrerende propositie is dat een aanvraag binnen een kwartier gedaa is en binnen 48 uur beantwoord: een afwijzing of een aanbod. Leners moeten een omzet hebben van minimaal 100.000 euro in laatste jaar en minstens twee jaar bestaan. Leningen variëren van 10.000 tot 250.000 euro en hebben een looptijd van 6 maanden tot 5 jaar. De minimum inleg is 100 euro. Het rendement kan oplopen tot 14,64% en is gekoppeld aan 5 risicocategorieën, van A+ tot C-. Nog een concurrerende propositie: investeerders ontvangen elke maand aflossingen en rentebetalingen.
Zencap:
Zencap.nl/investeren-bedrijven Het heeft al Nederlandse investeringen waaronder een lening tegen 10% voor een fietsverhuur in Texel Zencap/loan-request54 Blogger: Moeizaam zoeken na moeizame aanmelding (wachtwaard aanmaken) Zencap vermeldt geen bedrijfsdoel slechts het financieringsdoel.
Zencap is dochter van de Duitse internetreus Rocket Internet dat onder andere Zalando, Westwing en Hello Fresh in de portefeuille heeft. De Zencap vestigingen in Duitsland en Spanje verstrekken maandelijkse enkele miljoenen aan kleine leningen. In Duitsland heeft het vermogende particulieren en grote institutionele investeerders.
Symbid gaat ook lenen, re-branden en internationaal Symbid,
nu nog alleen crowdfundingplatform voor aandelen, gaat vanaf 1 april
ook bedrijfsfinanciering voor start-ups en MKB bedrijven aanbieden.
Investeerders krijgen volledig inzicht in de prestaties van bedrijven
voor en tijdens hun investering. (Bron: hun E-nieuwsbrief).
Korstiaan Zandvliet wil wil van het crowdfunding label af en naar
‘The Funding Network’.
Het
gaat ook internationaal uitbreiden naar Italië
en andere Europese landen dankzij 625.000 dollar (545.000 euro)
groeigeld van een groep investeerders waaronder Hendrik Kasteel, een
voormalige manager van Deutsche Telekom.
Bijna
miljoen voor Zonnepanelen (ook) op andermansdak
Zonnepanelen
haalde 900.000 euro op voor zonnepanelen via crowdfunding. Dat kan al
met 25euro en je hoeft zelf geen geschikt dak te hebben om
zonnepanelen te plaatsen. Op de website een hardlopende teller met
het aantal opgewekte KwH Zonnepanelendelen
28feb15 bijna 126.000.
ZonnepanelenDelen
wordt gesteund door St DOEN (van de PostcodeLoterij, programma
deeleconomie) ifund en een private investeerder met een 500.000 euro
om verder te groeien. St DOEN investeert “...in
Zonnepanelendelen, omdat zij ervoor zorgen dat duurzame energie voor
iedereen toegankelijk wordt. Particulieren, maar ook burgers die
samen een energiecoöperatie opzetten of pandbewoners die zich
verenigen kunnen via het platform bijdragen aan de financiering en
realisatie van lokale duurzame zonne-energie projecten. Juist de
decentrale aanpak van het platform werkt goed.”
Meer
op ZonnepanelenDelen
Bron:
Energieoverheid/deeleconomie-stimuleert-uitrol-zonne-energie
MEDIA
Forbes
& New York Times
Eli Malinsky van het Centre for Social Innovation in New York verwijst op Forbes.com in The
Slippery Slope Of Impact Investing naar
een II promo artikel in The New York Times.
Malinksy waarschuwt voor de 'downside'
waarbij het middel:
sociale ondernemingen, belangrijker
worden dan het doel: social change.
Daarvoor zijn ook flankerend overheidsbeleid, regelgeving,
publiek-private samenwerking, sociale bewegingen en filantropie
nodig. Want niet elke maatschappelijke uitdaging kan worden opgelost
met een winstgevend en opschaalbaar businessmodel.
Denk aan noodhulp, projecten tegen mensenrechtenschendingen (en
milieubescherming).
Sociale
ondernemingen moeten hun ook
impact meten niet alleen de winst. Hoe aanlokkelijk
een winstgevende impact investment ook
kan zijn, een impact investment met mager rendement maar veel impact
is ook waardevol. Er zijn investeerders nodig die niet alleen bereid
zijn enkele procenten rendement in te leveren (Blogger:
traditioneel impact
first investment), maar ook investeerders die
meer risico durven nemen en kunnen leven met het faillissement van
een onderneming in hun portfolio.
Benut
de groeiende impact investing markt, investeer, leer en evalueer de
impact. Zonder het grote doel uit het oog te verliezen: de
mogelijkheid bijzondere kansen te creëren
voor positieve sociale verandering. Het gaat niet om het creëren
van een nieuwe asset class of markt, dat is ook slechts een middel.
Bron:
Forbes/the-slippery-slope-of-impact-investing
David
Brooks schreef voor de New
York Times How to
Leave a Mark
waarin
hij impact
investing
de meest veelbelovende innovatie sinds de financiële crisis
noemt. Hij waarschuwt eerst dat de grote verwachtingen van de
JPMorgan en de Rockefeller Foundation in 2010, 1Biljoen US$ in 2020,
niet gehaald gaan worden, nu er anno 2014 40miljard geïnvesteerd
wordt.
Maar
hij noemt ook de snelle veelbelovende ontwikkelingen van de afgelopen
jaren en het feit dat impact investing bekender en gewoner wordt
wordt.
Brooks
is positief, hij waarschuwt dat impact investing overheidstaken niet
zal overnemen en geen wondermiddel is, maar een -van de betere-
middel(en) om sociale tekorten aan te pakken. HNWI's kunnen hun
financieel adviseur er naar vragen, jongeren kunnen actief worden in
een sociale onderneming i.o. en ondernemers kunnen meebouwen aan de
infrastructuur van metrics
of als dealmaker,
intermediair.
Hij sluit af met: Someday
government will get unstuck, with new programs to address this new
era. But there’s no prospect of that happening soon. Right now
social capitalism is a more creative and dynamic place to spend a
life. Bron:
NYTimes/david-brooks-how-to-leave-a-mark
II
THINKING by Me
Additionality
& Acceleration
Hoog
op de agenda voor impact investing in 2015 staan 'inclusive
impact investing', impact investing door kleine
beleggers, en parallel daaraan 'mainstreaming'
impact investing moet een gewone
investeringsmogelijkheid worden in de investeringsmarkt. Het is
eigenlijk een tandem; deze ontwikkelingen kunnen elkaar versnellen of
vertragen.
Impact
Investing 2.0
Het
World Economic Forum, de Global Impact Investing Network en
bijvoorbeeld de Rockefeller Foundation stellen dat de pioniersjaren
van impact investing voorbij zijn. De sector kan haar vleugels
uitslaan met investeringsmogelijkheden waarbij de impact beoogd
& gemeten wordt en die bijdragen aan voorzien in
basisbehoeften, wereldwijde bedreigingen zoals klimaatverandering en
impact katalysatoren zoals IT en cleantech. De impact metingen zijn
gebaseerd op standaarden en rating systemen zoals IRIS en GIIRS zodat
investeringen ook op impact vergeleken kunnen worden. Vooraf kunnen
externe partijen, meestal ESG bureaus, de beoogde
impactdoelstelling, meting en resultaten evalueren
zoals nu al bij groene obligaties gebeurt.
Impact
washing
Private
equity ''investment business as usual'' partijen die
proposities als impact investment presenteren op basis van de
sector, de regio of de doelgroepen, worden geconfronteerd met een
verwachtingenpakket waarmee ze of aan de slag moeten gaan of
waaraan ze (nog) niet kunnen voldoen. Blogger:
Tot impact investing mainstream is geworden en ze wel moeten.
Serieuze
impact investees hoeven niet (meer) te concurreren met
partijen die tegen lagere kosten en dus hoger rendement proposities
aanbieden. Zij hebben immers wel concrete impact ambities, een
geïntegreerd businessmodel en
voeren impact metingen uit. En dat alles kost tijd en geld.
Additonaliteit
paradox?
In
deze fase ondermijnt de eis, verwachting van additionaliteit,
innovatieve activiteiten, het doel van versnelling, acceleration.
De additionaliteit eis vraagt: would it happen anyway? en
stelt dat de investering in het geval van ja niets toevoegt.
Het verdringt eventueel zelfs bestaande investeringsstromen en
verstoort bestaande markt(ontwikkelingen).
Maar
impact investing is gericht op het opschalen van impact door
groeikapitaal investeringen in bewezen effectieve business
modellen. De cruciale rol van groeikapitaal voor opschaling wordt
wel de 'The genius of capitalism' genoemd. Organische groei
door eigen vermogen opbouw is mooi, maar zal in sommige sectoren niet
snel genoeg gaan om aan de toenemende vraag te voldoen. Denk aan
bevolkingsgroei en gezondheidszorg of wereldwijde bedreigingen zoals
klimaatverandering, zoet watervoorzieningen en milieuvervuiling.
Blogger:
Waarom zouden impact niet versneld opschalen als miljoenen er baat
bij hebben? Dus who cares als er wat 'impact' & 'greenwashers'
kans zien mee te liften op deze golf? Het is toch onvermijdelijk,
maar volgens mij acceptabel. Uiteindelijk zullen de impact- en
greenwashers toch zich ook aan de spelregels moeten gaan houden als
ze willen meegroeien in die markt.
Voorbeelden
Uit
het 2013 overzicht van het Climate Bonds Initiative blijkt dat schone
energie na CO² efficiënt
transport, de op een na belangrijkste groene obligatie categorie is.
Ook voor 2015 waarin verwacht wordt dat de markt met 150% gaat
groeien naar 100miljard US$, staan investeringen in schone energie en
technologie hoog genoteerd. HSBC Bank verwacht dat nu het
aanbod en de inhoud van groene obligatie bekend is, de markt klaar is
voor opschaling ofwel van kapitaalintensieve grote infrastructuur
investeringen. Bijvoorbeeld in de verschuiving naar low
carbon transport en energie
efficiency investeringen.
Blogger:
En dat willen we toch versneld opschalen?
In
het rapport schets HSBC als 4 groeimotoren
voor
de markt: Improved
discoverability, Scale and liquidity, Re-packaging
and kickstarting en Positive investment narrative. Dat
Re-packaging klinkt
wat dubieus, maar vanuit de impact
investing
sector is een sterke roep om innovatieve investeringsproducten die
aansluiten bij de bestaande markt, voor de beoogde
mainstreaming!
Kapitaalintensieve
sectoren
Volgens
HSBC zijn de (Groei)Sectoren
(marketing
labels): Energie
Renewable Energy,
Distribution/ Management, Energy storage; Energie
Efficiënt (EE) Vastgoed Green
buildings (new & existing), EE technology & products, Energy
capture; EE
Industrie EE
products/ processes/ systems, Cogeneration, Waste heat recovery;
Transport
Electric mobility,
Non-electric mobility; Waste
pollution control,
Circular economy, activities lowering energy/GHG Technology, products
that reduce /capture GHG emissions; ICT
Breedband
Data-centres using RE
Products/tech that support smart grid, Agri & Forests
Avoidsreduce GHG emissions, Carbon sequestration, Activities that
improve resilience adaptation; Water
Infrastructure, Adapting
infra to increased heat stress, Ports development to address sea
level rise, en Green
City Bonds
Additioneel
kapitaal voor acceleration
De
genoemde activiteiten zijn veelal bestaande
activiteiten met een track record dat ze investible
maakt voor groeikapitaal en waarvoor groene obligaties, van miljoenen
en soms miljarden US$, als innovatie investeringsproduct juist zijn
ontwikkeld. Nee, de kernactiviteit is dan niet additioneel, of
vernieuwend. Hiervoor zouden we R&D obligaties moeten
worden ontwikkeld. En SRI investeerders stappen daar dan wel in, maar
traditionele investeerders vragen hogere rente, waardoor die duur
worden en dus klein zullen blijven. Bovendien zijn we wel gebaat bij
een soort laat 100 bloemen bloeien, laat 100 scholen wedijveren op
herhaling? Maar bijvoorbeeld voor hernieuwbare energie
schijnt het niet meer te gaan om de beste techniek, maar om de
integratie en implementatie van bestaande groenere systemen.
Zullen
we groeikapitaal voor bedrijfsactiviteiten met impact gewoon
additioneel kapitaal noemen? In groene obligatie
kringen wordt al gemeld dat het niet meer alleen de traditionele
SRI-ESG investeerders zijn die groene obligaties kopen. Dat is pure
winst. Bovendien zijn sommige obligaties verruimd vanwege de grote
belangstelling, ook dat is positief. Dus als additioneel
kapitaal bijdraagt aan de versnelling van impact, de
opschaling 'accelerates'
dan is dat een goede ontwikkeling!
Naar
aanleiding van het KPMG blog vijftig tinten groene obligaties
verwarren beleggers zie MARKET waarin KPMG CBI toedicht additionaliteit van groene obligaties te bewaken.
II
Thinking mini
Future
of Impact Investing
Het
Clinton Global Initiative spoort samenwerking aan ook
met bedrijven om bij te dragen aan het oplossen van maatschappelijke
issues. Het heeft the Future of Impact uitgeroepen tot thema
in 2015 met accenten op:
Uitbreiden
en kopiëren van bewezen oplossingen voor onderbediende
regio's, markten en bevolkingsgroepen;.
Lange
termijn investeringen gericht op wereldwijde uitdagingen en het
creëren van kansen voor iedereen;
Democratisering
van sociale en technologische innovatie om wereldwijde en lokale
impact te stimuleren.
Corporate
Venturing met Chari's
Er
werden ook 2 nieuwe CGI
commitments aangekondigd
op de winterbijeenkomst. Unilever,
Acumen,
en het Clinton
Giustra Enterprise Partnership - een
initiatief van de Clinton Foundation lanceerden het Enhanced
Livelihoods Investment Initiative (ELII). Het
is gericht op
300,000 kleine boeren en hun gemeenschappen in Afrika, Zuid Azië,
Latijns Amerika en het Caraïbisch gebied.
De
looptijd is 3 jaar en er wordt minimaal 10miljoen US$ geïnvesteerd
om: economische groei te versnellen en armoede te verlichten in
laag-inkomen groepen on ontwikkelingslanden, terwijl meer inclusive
en duurzame waardeketens worden gecreëerd. De tactiek: het creëren
en opschalen van particuliere ondernemingen van kleine boeren en ze
integreren in Unilever’s wereldwijde toeleveringsketen en
distrubutienetwerken.
Bron:
Clintonfoundation/announcing-2015-cgi-theme-and-two-new-commitments-action
METRICS
The
Metrics Myth
Jed
Emerson, @blendedvalue is VP bij Impact Assets, een
non-profit denktank, en auteur van Impact Investing:
Transforming how we make money while making a difference met
Anthony Bugg-Levine. Ooit was hij met Jay Wachowicz, Suzi Chun
grondlegger van SROI Social return on Investment, een
socio-economisch
meetsysteem voor fondsen en
sociale investeerders.
Onder
de titel Why Quantitative Presentation of Qualitative Value
Matters houdt Emerson een
pleidooi vóór
impact metrics, terwijl hij er eigenlijk een hekel aan heeft. En hij
is niet de enige in die zin dat weinigen zich er echt in impactmeting
willen verdiepen of de data echt gebruiken en niet als marketing
dingetje.
Blogger:
Me too, ik gebruik data en benchmarks over impact zoekende en metende
bedrijven, maar verdiep me niet uitgebreid in de systematiek of de
discussie tussen ''quant'' (excell cijfers) en ''qualit''
(holistische) meting. Ook de door mij ontwikkelde
impact
bijsluiter
geeft
géén
indicatie van de hoeveelheid impact of de impact per geïnvesteerde
euro. Alleen of er minder negatieve of positieve impact wordt
gecreëerd
in relevante sectoren. Dus basisbehoeften en wereldwijde bedreigingen
of oplossingen. Systemen als IRIS (impact meting) + GIIRS (impact
rating) geven meer impact inzicht, maar worden alleen gebruikt voor
private equity impact investing fondsen die niet inclusief zijn dus
toegankelijk voor kleinen beleggers. Maar de
impact prospectus
kan informatie geven over het impact business model, de continuïteit
en de impact per geïnvesteerde euro.
Jed
Emerson vreest dat impact fonds managers metrics & performance
tracking zien als iets wat we doen voor de investeerders
(Blogger: die het liefst portretjes van
beneficianten zien) en
niet omdat ze de data gebruiken
om de impact te toetsen, te vergroten of te verbeteren.
Maar
metrics matter en
de verzamelde impact informatie is niet alleen nice
to have
maar essentieel om bereikte impact te vergroten en versnellen.
Dit
is Jed's affirmatie: Our
commitment to attaining the Holy Grail of credible, sound impact
reporting is less a function of faith, than of stripping our current
intellectual and practical shrouds away to reveal the deeper essence
of what we know to be true''.
En: vergeet niet dat het 60 jaar geduurd heeft om het huidige systeem
om financiële
prestaties te meten en te volgen te ontwikkelen.
Bovendien
wordt nu een Total
Portfolio Reporting framework ontwikkeld
dat het rendement
meet van filantropische,
sociale en milieu uitkomsten.
Tip
van Laurie Lane Zucker Impact Alchemist Entrepreneur
Facts
& Figures
Global
duurzaam beleggen overzicht
De Global
Sustainable Investment Alliance heeft haar 2e Internationale
overzicht gepubliceerd van het wereldwijde duurzaam
investeringslandschap. In de GSIA werken samen: USSIF, RIA Canada,
UKSIF, Eurosif, Australasia AsrIA voor Asia,
Japan SIF. Van Afrika zijn geen cijfers bekend, er is wel in 2012
een vrijwilligers netwerk gestart IINieuws 15okt12.
Explosieve
groei
De
markt groeit als kool: duurzaam belegd vermogen onder beheer groeide
+61%
naar 21,4biljoen
US$
waardoor 30,2%
van het totale professionele beheerde vermogen nu duurzaam belegd is
(was 21,5%).
Europa,
de VS en Canada beheren
99%
van het wereldwijd duurzaam belegde vermogen.
Strategieën
Exclusie
is de meest toegepast strategie 14,4biljoen US$ vermogen of 66%
mn in Europa;
ESG
integratie
wordt daarna het meest toegepast voor 12,9biljoen of 60%
(overlap)
en domineert in de VS,
Canada, Australië/Nieuw
Zeeland en Azië
in
asset-weighted
terms;
Corporate
engagement en
engagement
wordt
benut bij 33%;
In
Azië groeit de belangstelling voor duurzaam beleggen vooral voor
klimaatverandering;
In
veel regio's is wet- en regelgeving in de maak om
transparantie over sociale, milieu en governance beleid en
uitkomsten te vergroten
Impact
investing is
''een klein maar levendig segment van de markt GSIA karakteriseert ze
als investeringen, die meestal plaatsvinden in private equity en
gericht zijn op sociale of milieuproblemen''.
Impact Investing Per regio is het zo verdeeld: VS 63%, Europa 26% (28miljard US$), Azie 5%, Canada 4% Canada 4%, Australië/NZ 2%. Totaal: 115miljard
US SIF vroeg voor het eerst naar het toepassen van impact investing strategieën en 86 nationaal werkende vermogensbeheerders en institutionele investeerders gaven aan dat zij deze gebruiken voor 36.8 miljard US$ vermogen onder beheer.
Ruim de helft was vermogensbeheerder (29miljard US$ aan II). Filantropische vermogensfondsen (18% van de respondenten) zijn meestal de asset bezitter. In die groep scoren religieuze vermogensfondsen hoog zij beleggen 1,3milajrd als II en andere fondsen 795miljoen US$.
In
Canada
waar Corporate
engagement en engagement de
meest toegepaste strategieën zijn wordt ook II bedreven. 3.9miljard US$ en met name in Québec’s waar 1,1miljard US$ in de “solidarity finance” sector wordt beheerd (28%). Ontwikkelingsbanken is de 2e categorie met 893miljoen US$, of 23 percent. Hieronder vallen ook Québec's venture capitalists. Kredietunies zijn 3e met 653miljoen.
Canadese impact investments zijn half private debt en private equity /venture capital. 94% van de Canadese impact investments wordt direct geïnvesteerd in ondernemingen en niet via fondsen. Top sector is de non-profit – sociale ondernemingen sector, die 43% marktaandeel heeft Mn in Québec’s robust and established social economy. Dan de Aboriginal business sector, met 15% via Aboriginal Financial Institutions, kredietunies en ontwikkeling financieringsfondsen. Community Development is 3e met 13%.
Populairste motivatie is bijdragen aan de lokale gemeenschap, dan duurzame ontwikkeling, persoonlijke overtuiging en financieel.
Australië en Nieuw Zeeland
Van 2012 tot 2014 verdubbelde de markt bijna naar 2miljard US$ van 1.1miljard US$. Institutionele investeerders stapten in, na private wealth managers. Social (impact) benefit bonds hebben een hoge vlucht genomen en bijgedragen aan de groei. Debt, bonds zijn belangrijk. Sectoren: community investment, community loan portfolios of microkrediet en impact investing fondsen.
Azië heeft de meeste potentie met de groeiende belangstelling voor milieu, gezondheid en maatschappelijke uitdagingen. De Rockefeller Foundation voorspelt dat Azie, vooral Zuid Oost Azie, de volgende hub voor impact investing is. Azië heeft nu 5.9miljard US$ impact investments in Japan en 1,6miljard US$ in India. Er is geen data van andere landen. De interesse is financieel geïnspireerd, gevolgd door fiduciair beheer, mandaten en bijdragen aan de gemeenschap en duurzame ontwikkeling. De markt zal ontwikkelen als de investment infrastructuur en toegang toeneemt, maar bijvoorbeeld in Hong Kong komen sociale ondernemingen op die financiering zoeken. Drempels: Er is geen platform voor investeerder-project matchmaking, beperkte informatie deling en uitwisseling, incoherent beleid en regulering
Voor India schat Intellecap (India
based advisory firm focused on social enterprises) dat 1.6miljard
US$ is geïnvesteerd in
ruim 220 sociale ondernemingen. Vooral met internationale
financiering. Lokale institutionele en high net worth
investors zijn geïnteresseerd in impact investing als
investeringsstrategie.
Japan is de meest ontwikkelde markt in Azië voor impact investing m.n. door obligaties, uridashi. Er zijn 81 obligaties zijn uitgegeven voor 9.3 miljard US$, waarvan nog 5,6miljard US$ uitstaat. De helft is klimaatgericht, community investing komt op vooral bij de 23 not-for-profit banken en micro investing fondsen en microkrediet. Crowdfunding trekt de aandacht: er zijn 50 platforms opgericht.
Bron: persbericht met samenvatting: PRWeb en het rapport: pag. 12-14 over Impact Investing. (pdf, 36 pag.) Link
GSI-Alliance.org/Download.pdf
SOCIAL
IMPACT BONDS
SIB
Top Tien
Het
Amerikaanse
Infinite8Institute,
gericht op education
en social innovation,
en uitvinder van de micro
SIB©*
tipt de volgens haar meest veelbelovende Social Impact Bonds. Noot
van de
Blogger:
Het is een interessant marketing/PR initiatief om haar micro SIB's*
te promoten. Maar het is ook
een
leuke SIB etalage met verrassende cijfers. Waar cijfers bekend zijn,
bedragen de verwachte besparingen soms wel tweemaal de investeringen.
Het enige afgeronde project, de Peterborough Bond, toont 60%
besparingen maar wordt nu landelijk uitgerold.
De
top tien is gebaseerd op 6 categorieën: current
stage, social issues, initial costs, duration, outcome payments en
metrics.
De Infinite8Institute
(I8I)
Top Tien bevat echter veel niet bekend (Blogger:
niet uitgezocht?)
in de genoemde categorieën
en gaat dus vooral uit van het
thema,
doelstelling en strategie.
10
Zuid Afrika, Kaapstand – Alternative Dispute Resolution
dat nog in het ontwerp fase verkeert en gericht is op Criminal
Justice.
Participanten zijn the
Impact
Trust en Khulisa
en de aanpak gaat uit van een holistische benadering.
Kostenbesparingen ontstaan door het wegwerken van achterstanden van
rechtbanken, verkorten of voorkomen van voorarrest voor kleinere
overtredingen, kostenbesparingen en meer administratieve efficiency.
Er worden 3 lopende pilots bekeken op resultaten en
opschalingspotentieel en de National
Treasury of South Africa doet
een
feasibility study. Meer
informatie:
ImpactTrust/impactbonds
9
Israël – Workforce Development for Arab Citizens of Israël
SIB
die
nog in het ontwerp fase verkeert en gericht is op werk voor Arabische
inwoners -20% in 2020- van Israël.
Coördinator is Social Finance Israël. De helft van de
Arabische bevolking in Israël leeft in armoede, tegen 20% van
alle Israëliërs.
De SIB wil ook de arbeidsparticipatie van vrouwen vergroten. De
strategie is kapitaal verschaffing aan non-profits die daarmee
Arabische (en vrouwelijke) medewerkers kunnen aantrekken. Die
resultaat kunnen vrij eenvoudig gemeten worden. Meer
informatie Workforce
Development SIB
8
VK, London – Daklozen de
SIB van de
Greater
London Authority, St. Mungos en Thames Reach, die
in het uitvoering fase verkeert en gericht is op 831
hardnekkige daklozen in Londen. De looptijd is 3 tot 4 jaar, de
kosten zijn 2,4miljoen VK£ en geschatte besparingen 5miljoen
VK£. (want) In 2012 waren er 6,437 daklozen in London die
voorzieningen nodig hadden. De recente resultaten verbeteren, na een
moeizame beginperiode. Gemeten
worden
het (afgenomen) aantal daklozen, aantal overnachtingen en duur van
verblijf (10 maanden) in non-hostels,
hersteld contact buiten het VK, langdurig vrijwilligerswerk,
parttime of fulltime
werk en vermindering van het aantal ongelukken en (spoed)opnames.
7
UK, Essex County – Pleegzorg SIB
voor
380 jongen mensen die bijna uit huis geplaatst worden en hun
families. De strategie is Multi-Systematic Therapy (MST), de looptijd
5 jaar, de kosten 3,1miljoen VK£ en de geschatte besparingen
zijn 7miljoen VK£. Gemeten
wordt (de afname van) het aantal dagen in pleegzorg. NB I8I koos de
SIB vanwege het thema met het oog op de geschatte 153
milljoen weeskinderen wereldwijd en de verwachtte toename door
rampen, conflicten en epidemieën.
Blogger: wezen en Multi-Systematic Therapy (MST)? Meer
informatie
Gov.UK: EssexCountryCouncilChildrenRiskcare
en de SIB blogpagina voor details (2012) II
in-social-impact-bonds
6
– India, Rajasthan – De Gender Gap in het onderwijs ofwel
te weinig meisjes gaan naar school in India, ze vormen 60% van de
niet schoolgaande kinderen en hun uitvalpercentage is hoog. De SIB is
nog in de planningsfase.
De
looptijd is 3 jaar, de kosten zijn 238,000 US$ en de besparingen zijn
niet bekend (Blogger:
erg lange termijn uiteraard, maar met meer scholing komen ze hopelijk
makkelijker aan beter werk)
Gemeten toename in de inschrijvingen, aanwezigheid en duur van de
schoolcarrière en betere test resultaten. Meer
in
IINieuws-15sept14 en
SIB
aimed at educating girls
5
Colombia, Medellin – Tienerzwangerschappen Instiglio,
de Amerikaanse Harvard SIB Lab spin
off
onderzoekt de mogelijkheden voor een SIB om tienerzwangerschappen te
voorkomen. In Medellin,
Antioquia
is 16% van de meisjes tussen de 13-19 zwanger of moeder en er worden
elk jaar 20.000 babies geboren bij tienermoeders of 38 per 1000
meisjes. De looptijd is 4 tot 5 jaar. Hun toekomstkansen nemen
hierdoor sterk af. Geen details bekend, gemeten
wordt de afname van tienerzwangerschappen en opleidingsresultaten
van meisjes. I8I
koos het thema vanwege de groeiende wereldbevolking.
4
– US, Chicago – Ontwikkeling van jonge kinderen De
stad Chicago
en haar staat Illinois hebben een SIB aangekondigd voorkinderen die
risicolopen om in het bijzonder onderwijs of pleegzorg te komen of
onder toezicht van de staat. De doelgroep is 2600 4-jarigen in laag
inkomen gezinnen die hierdoor naar naar pre-school
gaan en familiecentra
waar de betrokkenheid van de familie wordt versterkt. De SIB is nog
in de ontwerpfase, de kosten bedragen 17miljoen US$ en de besparingen
tot wel 30miljoen US$. De looptijd is 16 jaar. Gemeten
wordt
het aantal kinderen in het bijzonder onderwijs.
3
- Oeganda – Toegang tot Kwalitatief goed Secondair Onderwijs
Het onderwijs in Oeganda is gratis sinds 1997 en 97% van de kinderen
gaat naar de lagere school (2011). In 2007 was het het eerste land in
Sub Sahara Afrika waar ook secondair onderwijs gratis werd voor
kinderen die de
PLE,
or Primary Learning Exam test
halen. Maar er zijn te weinig scholen en infrastructuur waardoor 75%
van de kinderen niet naar het secondair onderwijs gaat.
Men wil de kwaliteit van het onderwijs verbeteren. De SIB is nog in
de ontwerpfase, de kosten bedragen 23 miljoen US$, de looptijd is
tien jaar en de verwachtte besparingen bedragen 35miljoen US$.
Blogger
volgens mij is dat een foutje in de Instiglio database staat 3miljoen
US$ investeringen ofwel 23miljoen UK£.
Gemeten
wordt het aantal kinderen dat naar secundair onderwijs gaat, hun
aanwezigheid, getest door onaangekondigde controles, de resultaten
van het UCE (onderbouw) examen vergeleken met district scores.
I8I
koos deze SIB met het oog op de verwachtte
bevolkingsgroei waardoor
het aantal jongeren zal verdubbelen en het belang van de kwaliteit
van onderwijs voor de economische
groei en veiligheid in Afrika.
Meer informatie in CenterGlobalDevelopment/DIB_WG_REPORT
(Case
study
op pag 76-83. pdf, 156 pag. bevat 6 case studies)
2
– Swaziland – HIV/Tuberculose Preventie. Wereldwijd
komt in Swaziland HIV relatief gezien het meeste voor met 26% van de
bevolking tussen 15-49 besmet. Het heeft ook de hoogste prevalentie
Tuberculose met 1,317 gevallen per 100,000 inwoners. Hierdor samen
sterven elk jaar 3miljoen mensen lives per jaar. De SIB is in de
ontwerpfase kost 10miljoen US$ en besparingen zijn niet bekend.
Gemeten
wordt het aantal levende patiënten met HIV medicijnen en
vermindering van hun aantal. Het aantal afgenomen HIV tests,
acceptatie van ART: Antiretroviral Therapie, het aantal verzorgde
patiënten en virus onderdrukking.
Noot
van de Blogger:
Het (b)lijkt een project dat wordt uitgevoerd door Artsen zonder
Grenzen 'MSF, in collaboration with the Ministry of Health of
Swaziland, runs programmes in Shiselweni and Manzini for HIV and TB
patients'. Link
MSF/treating-hiv-and-tb-swaziland
Tot
slot op een als erkenning van het belang van 's werelds eerste Social
Impact Bond: de Peterborough
Bond–
voor
het terugdringen van recidivisme onder jeugdige delinquenten
door
preventieve sociale programma's. Het resultaat teruggedrongen
recidivisme 8,4%. Het Ministerie van Justitie wil het nu uitrollen
in het gehele VK,
op eigen kosten,
de SIB is dus in de opschalingsfase.
Oorspronkelijke kosten 5 miljoen, looptijd 8 jaar en besparingen tot
8 miljoen VK£. Gemeten
werd het aantal veroordelingen van eerder veroordeelde jeugdigen tot
12 maanden na vrijlating. Rapportages
op Socialfinance.org/criminal-justice.
Blogger:
Een overzicht van 40 SIB's en Development Impact Bonds staat hier:
INSTIGLIO
Data
Sibs&Dibs
(NB Nederland, België en Duitsland ontbreken nog steeds) Zonder
data tenzij Instiglio zelf meewerkt, maar googelen op de titel levert
meestal wel wat artikelen op.
POLICY
Groene
obligaties in EU Capital Markets Union green paper
Met
Green
Papers
wil de Europese Commissie discussie stimuleren op Europees niveau. Ze
gaan samen met consultatieprocessen en de Green
Papers
kunnen de basis vormen voor wetgeving in White
papers. Dit
jaar presenteerde de EC een
green paper
over het bouwen aan een Capital Markets Union (CMU) voor economische
groei in Europa. Op de agenda staan groene obligaties en het
stimuleren ervan. (Draft
document January). In het officiële
voorstel voor een Capital Markets Union, staan de voorstellen
voor het stimuleren van investeringen, groei en werk door
diversificatie van de financiering en minder afhankelijkheid van
bankkredieten.
Consultatiecommentaar
In
het kader van de consultatie laat het ClimateBondsInitiative (CBI)
zich niet onbetuigd. Het is als belanghebbende enthousiast dat groene
obligaties op de agenda staan, net als relevant flankeren beleid,
bijvoorbeeld voor bedrijfsobligaties, institutionele investeringen in
infrastructuur en in SME's (MKB). Volgens het CBI zouden voor groene
securitisatie (equity
bundeling) en covered
obligaties (met onderpand) aangepaste standaarden moeten worden
ontwikkeld net als voor investeringen in groene infrastructuur.
Duurzame
investeerder Aviva, een grote verzekeraar, presenteerde ''Capital
for Sustainable Growth'' met actiepunten. Om de groene
obligatiemarkt te versnellen door standaarden voor groen vastgoed,
fiscale faciliteiten en kredietvoordelen voor risk-adjusted
returns van
groene obligaties. Aviva wijst ook op het Project Bond Initiative,
voor kredietverruiming voor low-carbon
investeringen
en vraagt om allocatie voor groene obligaties door de Europese
Centrale Bank in haar opkoopprogramma. Het CMU actieplan wordt
verwacht in het 3e kwartaal.
II
AGENDA SETTING
OESO
rapport over Social Impact Investment
De
Organisatie voor Economische Samenwerking en Ontwikkeling (OESO)*
heeft een voorlopig
rapport
gepubliceerd met een internationaal framework voor het definiëren
en meten van social
impact investment (SII) en
het belang van internationale samenwerking.
Inclusive
social impact investing
Twee
van de 27 aspecten die het rapport aanreikt gaan over inclusive
SII en
of er risico's zitten aan de praktijk dat het vooral overheids- en
HNWI terrein is. Het rapport stelt dat individuen al kunnen
investeren, lokaal of via hun pensioenfonds en bijvoorbeeld in
Frankrijk door de ''Solidariteits
of 90/10 Fondsen''. Dat kan bij ondernemingen met meer dan 50
medewerkers, waarbij 10% in door Finansol erkende
Solidariteitsorganisaties wordt geïnvesteerd. Finansol is een
soort keurmerk en een samenwerkingsverband met
banken, microfinancierings-organisaties en investeringsfirma's.
Daarnaast
citeert het uit het Triodos rapport over Inclusive Finance
voor de G7 waarin het om retail social impact investeringsfondsen
voorstelt, uitbreiding van impact-gelabeld werknemerssparen en
pensioenplannen met social impact investment fondsen en
fiscale faciliteiten voor retail impact investing (Triodos,
2014).
De
CEO van het Britse Big
Issue Invest Nigel Kershaw stelt in een reactyie op het rapport
dat om een
“a real sea change” (naar een Australische TV serie:
search of a better life) en
een “radical
change where people believe finance can be a source for good”
te bereiken impact
investing inclusive
moet worden: toegankelijk voor alle inkomensgroepen. Bijvoorbeeld
zoals door het Threadneedle
UK social bond fund, een
samenwerking met Big
Issue Invest,
dat die mogelijkheid biedt. De kleinste investering was 300 UK£
en de grootste 40miljoen UK£. Meer
over het fonds in IINieuws-1dec13
In
het rapport is ook aandacht voor crowdfunding.
Men wijst er op dat het in die sector nog vaak om donaties gaat maar
dat investeren in sociale ondernemingen hier oprukt. (Blogger:
In Nederland nog maar 10% donaties, zie CF 2014)
Tenminste als de nationale wetgeving in landen dit toestaat.
Sir Ronald
Cohen's commentaar “I
think crowdfunding could well become a very important vehicle for
impact investment.”
Corporate
Impact Venturing
Deze
titel geef
ik
aan het paragraafje 3.35 over
social
stock exchanges,
beurzen die beursgenoteerde bedrijven vragen om impact rapporten te
maken van hun activiteiten om nieuwe investeerders aan te trekken.
Genoemd worden de
Social Stock Exchange (SSE)
in London, Nexii
in South Africa en Impact Investment
Exchange (IIX) Asia in Singapore (de
laatste twee zijn gefuseerd en hebben een e-nieuwbrief). Interessant
is de beschrijving:. Zij richten zich op kleine snel groeiende
ondernemingen in de volgende sectoren: gezondheid, onderwijs, milieu,
sociaal, betaalbare huisvesting, duurzame
bosbouw, organische landbouw en andere “base
of the pyramid” interventies. De
Londonse socialstockexchange
heeft net haar 2e jaarboek uitgegeven (pdf, 44pag met 12
bedrijfsprofielen). Golden Lane Housing is net toegetreden tot de
SSE, haar obligatie voor sociale huisvesting is aan de Londonse beurs
genoteerd. Ook Accyss Technologies
dat aan de Amsterdams beurs te koop is, en zit in mijn pennystock
portfolio. Het blijft dus wat klein, maar is wel een interessante
informatiebron.
II
Agendasetting
Sir
Ronald Cohen wordt over het rapport geïnterviewd door
Pioneerpost
en noemt OESO lid Turkije, dat de komende G20
organiseert en waarmee al gesproken wordt over impact
investment als agendapunt. Daarnaast wordt als opvolger van zijn
Social Investment Taskforce op 31Juli een global
steering committee on impact investment
geïnstalleerd. Sir
Ronald Cohen stelt dat de OESO inspanningen een framework bieden
waarmee impact investment mainstream kan
gaan. In het rapport worden het VK, de VS, Frankrijk en Australische
overheden genoemd die social investment
actief stimuleren (2.19).
Calvinistisch
trekje?
Opvallend
is de OESO definitie van Social
Impact Investment
de sociale investeerder mag
niet verwachten
hoger
dan marktconform rendement
te
maken
maar:
(actual
return
may
be higher)
(p55, OECD
Working Definition of SII).
Op
pag. 40-41 een (incompleet) lijstje SIB's met soms investment
needed en
outcome
payment:
en opvallend vaak verdubbeling.
En
verder allerlei interessante lijsten informatiebronnen, cijfers en
data, bestaande wetgeving en in de lijst met deelnemers aan een
expert meeting uit Nederland: Ms.
Marilou van Golstein Brouwers, Managing
Director van Triodos Investment Management BV.
*De
OESO, in het Engels ook Organisation for Economic Co-operation and
Development (OECD), heeft 34 landen-leden die sociaal en
economisch beleid te bespreken, bestuderen en (internationaal)
coördineren. De organisatie begon in 1947 als een Europese
organisatie onder de naam "Organisatie voor Europese Economische
Samenwerking" Social impact investment heeft binnen de OESO
aandacht grkregen omdat het twee initiatieven raakt: New
Approaches to Economic Challenges (NAEC) en Inclusive
Growth en andere lopende werd van meerdere Directoraten.
(Voorwoord)
CHARITIES
& FOUNDATIONS
WNF
Private Equity Impact Investor
Het
Wereld Natuur Fonds (Nederland, WNF) investeert al sinds 2009 in het
Dutch
Green Tech Fund
(DGTF) samen
met de Rabobank, de Universiteit Wageningen en de Technische
Universiteit Delft. Het DGTF
in
kansrijke Nederlandse technostarters met innovatieve technologieën
of processen die de keten van grondstof tot eindproduct verduurzamen.
Investeringssectoren zijn landbouw, voedselproductie, water, lucht en
bio-energie en hanteert strenge
duurzaamheidscriteria.
De eerste WNF investering van 15.000euro was zeer bescheiden, want
WNF heeft jaarlijks bijna 60miljoen euro inkomsten, ruim 25 miljoen
euro vermogen en 42miljoen aan effecten en liquide middelen. (NB Deze
Activa en Passiva overlappen) CBF/Wereld-Natuur-Fonds
Sindsdien
werd de strategische samenwerking met de Rabobank voortgezet in een
partnerschap gericht op de
internationale food &
agribusiness. Er lopen nu
4 pilotprojecten in de suikerriet, cacao en viskweeksectoren. De
projecten moeten in 2017 afgerond zijn en
aantonen dat behoud van biodiversiteit, duurzame voedselproductie en
een gezonde economie samengaan.
En financiële
instellingen en bedrijven stimuleren om duurzamer te investeren.
Afgelopen
oktober lanceerde de 4 DGTF partners en ziektekostenverzekeraar
Menzis en 2e fonds gericht op
voeding
& gezondheid en schone bio-based technologieën: SHIFT
Invest.
Het fonds investeert in ambitieuze Nederlandse ondernemingen met
innovatieve technologieën of oplossingen en biedt een combinatie
van risico kapitaal, relevante netwerken en kennis om bewezen
innovaties versneld naar de markt te brengen.
Shift Invest
investeert voor een minderheidsbelang tot
enkele miljoenen euro’s en er worden converteerbare leningen
tot € 250.000 verstrekt aan veelbelovende early
stage bedrijven.
Voor
het WNF
is de participatie in Shift Invest een activiteit dia past binnen
haar doelstellingen behoud
van biodiversiteit
en natuurlijke
hulpbronnen te ontzien. Want
natuurbescherming
is nadrukkelijk verbonden met consumptie. Duurzame innovatie van
vooruitstrevende ondernemers is onmisbaar en SHIFT Invest is een
belangrijk vliegwiel om veelbelovende ideeën en technologieën
tot wasdom te brengen. Het
heeft nu 3 investeringen Meer
op: Shiftinvest/portfolio
Fondsbeheerder
is
New
Balance Impact Investors. een
spin-off van Rabo Private Equity. Het fondsmanagementteam wordt
terzijde gestaan door ondernemers / venture
partners.
New Balance Impact Investors beheert ook het Dutch Greentech Fund en
Mainport Innovation Fund. Bron: Shiftinvest/pressroom
Profiel
van het vermogensbeheer van het WNF uit 2012 op de Blogpagina
Charity-cases-O-Z
Interessant is een (private
equity) soft commodity
investeringsgids van het Internationale Wereldnatuurfonds over
investeren in essentiële sectoren voor de voedselsituatie,
gemeenschappen en ecosystemen. Het zijn Aquaculture,
Rundvlees,
Bioenergie,
Katoen,
Zuivel,
PalmOlie,
Soja,
Suiker,
Hout,
Pulp & Papier, Scharrelvis
en ''Other
Terrestrial'' De
2050
Criteria schetst
per soft
commodity de
wereldwijde markt, handel en dynamiek;
milieu en sociale risico's;
Key
Performance Criteria
om deze te managen; Leidende certificeringsorganisaties; Trends en
kansen; en links naar aanvullende instrumenten en informatiebronnen.
Link
WWF.Panda.orgtransforming_markets/solutions/commodity_financing/2050criter
JOBS
Triodos
IM zoekt Head of Investor Base
Ebbinge,
een chique internationaal werkende headhunter, zoekt voor Triodos
Investment Management een Head of investor base development op
de webpage Impact Investing De
focus is op semi institutionele investeerders, familiy
offices, (vermogens) fondsen,
private banks en distributie
partners. De beschrijving is extra interessant: Triodos Investment
Managemen heeft 18 cctieve fondsen met 6 investeringsstrategieën.
De
vacature is al 24 december geplaatst zonder deadline. De baan staat
niet (meer) op de Triodos vacatures webpage en is dus wellicht
(bijna) vervuld) Bron:
Ebbinge/TriodosImpactInvesting
JOB
2
FMO
zoekt Portfolio Analyst Energy
Opleiding
HBO & minimaal 5 jaar werkervaring ter
ondersteuning van de (senior) Investment Officers en het Management
of the Energy Department. Contact met clienten is onderdeel van het
werk, maar de Portfolio Analyst is vooral geinteresseerd in de
financial aspecten van transacties. Hij/zijn is goed in het lezen en
interpreteren van krediet risico profiel. Deadline 3maart 15
GELEZEN
NextBilion: Impact Investing Insights
James Millitzer interviewde in 2014 een aantal experts over Impact Investing. Hij is de Impact Investing editor van de website NextBillion Financial Innovation: a blog and news resource dedicated to improving financial access for low-income people around the world. De interviews zijn gebundeld in Insights en staan ook op You Tube. Ik las en bekeek alleen de interviews die direct over sector ontwikkelingen gaan.
Abigail Noble, Head of the Impact Investing Initiative of the World Economic Forum wijst op de achterblijvende investeringen, nog geen 40 miljoen in de VS in Why impact investing needs to go mainstream. Daarom is de WEF in 2012 het Mainstreaming Impact Investing initiatief gestart. De achterblijvende investeringen komen door de kleine dealsize waardoor de kosten hoog kunnen uitpakken, maar er is ook het rendement cliché. Ze is blij met de 70% van de II fondsen die marktconform rendement maken van 11% of hoger (private equity) Dat is meer de de meeste Amerikaanse pensioenfondsen nastreven en mocht het dan tegenvallen zitten ze nog altijd boven hun beoogde 7,5 a 8,5%. Maar de sector moet haar image 'updaten' en de verwachtte trade off van rendement en impact afschudden. Soms is dat wel aan de orde en daarom zijn filantropie en ontwikkelingsbanken en instituties belangrijk. Maar dat is niet altijd zo.
Bill Burckart Impact Economy North America
''it’s fair to say that the buzz (over impact investing) has outpaced the results'' volgens Bill Burckart die ook wijst op de bereikte bekendheid en het enthousiasme. Maar gaten in de markt moeten opgevuld: met kennis, producten of activiteiten. Zo is er transparantie, we moeten de impact van investeringen kunnen aantonen anders heeft het geen zin. We willen veelbelovende investeringen opschalen, maar in het proces de sociale vooruitgang van sectoren of thema's bewaken. Misschien kan II de verwachtingen niet waarmaken en haar gefnuikte groei realiseren, maar hij ziet ook dat grote investeerders toetreden omdat ze filantropische mandaten hebben of uit financiële motieven. Bedrijven zien hun groei en competitieve kracht, duurzaamheid en producten en diensten samenhangen met milieu en sociale doelen. Een Accenture onderzoek uit 2-12 wees op duurzaamheid als de sleutel voor concurrentiekracht om de Base of the Pyramid te bedienen. Maar: Impact investing needs to concentrate less on problems, more on solutions.
Bron: Nextbillion.net/blogpost Rapport: NextBillion.net/ImpactInvestingInsight (pdf, 20 pag.) Op You Tube Abigail Noble II Intiative WEF (11m) YouTube1
Bill Burkcart Impact Economy NA (8m) YouTube2 En de 9 andere interviews.
Vragen
en reacties graag naar impactinvestmentnews @ yahoo.com
