1 maart 2015

Impact Investing Nieuws 1 maart 2015

Deze keer: Morningstar nomineert 2 duurzame fondsen, Blackrock benoemt hoofd Impact Platform, Actiam over haar 4 strategieën, KPMG Sustainability pleit voor 'additionaliteit' van groene obligaties, groene obligaties in 2014, ING Private Banking wil 'meer' met impact en 'informal' investing. De AFM checklist voor beleggingsobligaties (fondsen) die (nog) buiten haar toezicht vallen. Corporate Impact Venturing: Danone en Mars verduurzamen landbouw. Inclusive Impact Investing: IPO van social enterprise online platform Etsy?

Crowdfunding: Zencap CF platform met maandelijkse aflossingen, Symbid gaat ook werven voor leningen en trekt extra financiering aan voor Europese expansie, de beste CF projecten (en platforms) van 2014 en bijna een miljoen voor ZonnepanelenDelen.

Media: Forbes over social enterprises & social change en de NYTimes over de belofte van II. II Thinking by Me: What is your A-team? Additionality or Acceleration? Clinton Global Intiative: Future of Impact Investing. Jed Emerson metrics matter: het zijn impact accelerators. Facts&Figures: wereldwijd 115miljard US$ impact investments (GSIA).

Een Top 10 van SIB's voor mondiale thema's, Chari's: het WereldNatuurFonds participeert in 2e impact fonds.

Policy: EU Green paper voor Capital Markets Union ook over Groene obligaties II Agendasetting met OECD rapport: Social Impact Investment: Building the Evidence Base.

Jobs: Head of Investor Base Triodos IM en Energy Portfolio Analyst (HBO). GELEZEN Next Billion Insighs in II Abigail Noble II Initiative WEF en Bill Burckart van Impact Economy North America



U kunt dit blog volgen via Linkedin.com/groups/Impact-Investing-Nieuws of via Twitter @Alcanne. Of op deze pagina via Friendconnect (aanmelden met Twitter of Google) Vragen en reacties graag naar impactinvestmentnews @ yahoo.com of onderaan dit blog.

Blogger: A trip down memory lane: impact first definities en opvattingen in:
Quote van dit blog 1: Het financiële rendement van groene en grijze obligaties is momenteel gelijk. Maar wat gebeurt er als dit verandert? Ben je bereid wat financieel rendement in te leveren in ruil voor de maatschappelijke voordelen? Dat blijft een lastige vraag." ESG-Teamleider Van der Putten van ACTIAM in Market 3 ESG integratie door beleggingsprofessionals

Quote van dit blog 2: OECD Working Definition of SII: Social Impact Investment is a transaction between an investor and investee in a social area, targeting beneficiaries in need. Beneficiaries targeted should be at risk populations and the good provided should have a mix of public and private good characteristics. These transactions are often made using intermediaries. The investee in the transaction should, at least, inscribe a compulsory reporting clause of its social activity in the statutes, as well as provide a formal evaluation of social impact. In parallel, the investor should, at least, have a compulsory reporting clause for social impact investments and have return expectations above or equal to zero, but not above the market rate of return (actual return may be higher). In OECD: Social Impact Investment: Building the Evidence Base (pag.55) Meer in In II Agandasetting

Gelukkig zijn er ook mensen met ruime ervaring èn helicoptervisie
Quote van dit blog 3: Our commitment to attaining the Holy Grail of credible, sound impact reporting is less a function of faith, than of stripping our current intellectual and practical shrouds away to reveal the deeper essence of what we know to be true''. Jed Emerson in the-metrics-myth in Metrics

Quote van dit Blog 4: ''I think it’s really important for us to tackle this mindset of trade-off, and that whenever you target a social impact or social return, there’s necessarily going to be a lower financial return,” she said. “I think that’s the case in “I think that’s the case in some situations, and that’s why philanthropic capital and development finance capital is very important. But it’s not the case for all situations'' Abigail Noble, Head of Impact Investing Initiative of the World Economic Forum in Gelezen Next Billion II Insights



MARKET

Morningstar nomineert 2 duurzame fondsen
Morningstar, de fondsen analyst, heeft haar jaarlijkse lijst met genomineerden gepubliceerd. In de lijst 2 duurzame fondsen. In de Categorie: Aandelen Azië-Pacific het First State Asia Pacific Sustainability Fund (***** zilver) en in de Categorie: Aandelen Emerging Markets First State Global Emerging Markets Sustain. Fund (*****).

First State Asia Pacific Sustainability Fund GB00B0TY6V50 MS Het fonds belegt in aandelen uit de regio Azië Pacific (zonder Japan, met Austraal-Azië). In het beleggingsproces wordt rekening gehouden met thema’s en vraagstukken inzake duurzaamheid. Bedrijven waarin wordt belegd, dienen positief betrokken te zijn bij deze thema’s.
Het fonds belegt 60% in Emerging Asia 23,45% in de sector 37% Financiële Dienstverlening 21% Informatie Technologie en 16% in Defensieve Consumptiegoederen (31jan15 FS pdf). Kosten: 1,01%. Koers: 391,37 GBX, de omvang van het fonds is 335miljoen GBX. Rendement in 2014 32,1%. Meer op: Morningstar/snapshot en FirstStateinvestments/GB00B2PDRY03 (pdf, pag.2)

First State Global Emerging Markets Sustain. Fund GB00B64TS998 MS: Het fonds belegt in een gediversifieerde portefeuille van effecten van uitgevende instellingen die zijn opgericht of die hun activiteiten hoofdzakelijk uitvoeren in landen met opkomende markten, en genoteerd of verhandeld worden op gereglementeerde markten wereldwijd. In het beleggingsproces wordt rekening gehouden met thema’s en vraagstukken inzake duurzaamheid. Bedrijven waarin wordt belegd, dienen positief betrokken te zijn bij deze thema’s.
Het fonds belegt 76% in Emerging Azië 39%, Latijns Amerika 21%, Afrika 17%. Devloped Asia en UK. NB Toppositie Unilever. In de sector Defensieve Consumptiegoederen 34%, Financiële Dienstverlening 29% Informatie Technologie 19% (31jan15 FS pdf). Kosten: 1,02%. Koers: GBX 251,86, de omvang van het fonds is 301miljoen GBX. Rendement in 2014 32,1%. Meer op: Morningstar/snapshot en FirstStateinvestments (pdf, pag.2)

Interessant bij de Aandelenfondsen is het Vanguard US Opportunities Inv USD IE00B03HCW31 MS: ***** . Het fonds belegt 60% in Emerging Asia 23,45% in de sector Gezondheidszorg 36% en Informatie Technologie 30%. Het fonds heeft een aggresive growth strategy met risicofactor 5 (hoogste) en het claimt lage Kosten: 0,47%. Koers: 671,33 USD MS en 55USD vanguard (?). De omvang van het fonds is ruim 2 miljard USD. Rendement in 2014 32,1%. en 43% in 2013. Meer op: Morningstar/snapshot en Vanguard./snapshot

Bij de Obligatiefondsen nomineert Morningstar JPM EU Government Bond C (acc) – EUR (****) dat 4x Italië als topposities heeft en Italië kwam 22ste, redelijk laag voor een Eurozone land uit de Competitive Index van het Koreaanse SolAbility. Hun index beslaat 176 landen en hun model is gestoeld op: natuurlijke hulpbronnen, grondstoffen efficiëntie duurzame innovatie en sociale cohesie. Link SolAbility/CompetitivenessIndex2013 (NB de links veranderen voortdurend of werken niet, zoek dan bij EN onder sustainability publications.) NB RobecoSAM heeft ook een Countryeconomy/ratings met 56 landen op basis van de duurzaamheid van de landen. Met vergelijkingsmogelijkheid Bijvoorbeeld Compare/italy/nNetherlands Zie IINieuws-15dec13
Rendement van het fonds in 2014 13,4% Koers 15,52 Euro omvang van het fonds 1,66 miljard Euro en Kosten 0,4%. Meer op: Morningstar/snapshot
NB Wie weet een mandje Scandinavische overheidsobligaties? die scoren het hoogst in de Solability ranking. 
 
MARKET 2

Blackrock benoemt Hoofd Impact Platform
Blackrock is een grote vermogensbeheerder met 4.65biljoen US$ onder beheer en biedt onder andere laagdrempelige I Shares etf's aan. Het gaf een persbericht uit waarin het zegt dat het nieuwe beleggingsproducten wil ontwikkelen die gericht zijn op maatschappelijke issues, zoals wereldwijde honger of armoede.
Blackrock heeft hiervoor Deborah Winshel, hiervoor president en CEO van de (Amerikaanse) Robin Hood Foundation, To fight poverty in NYC, aangetrokken. Ze wordt Hoofd van het Impact Platform. Winshel zal met BlackRock's wereldwijd werkende portfolio managers portfolios en instrumenten (producten?) ontwikkelen voor de vraag van cliënten en maatschappelijke issues. Zij rapporteert direct aan de CEO van Blackrock Larry Fink en zal ook de filantropische activiteiten van Blackrock managen.

De vermogensbeheerder heeft nu 220miljard US$ vermogen onder beheer met values based mandaten, dat betreft waarschijnlijk meestal uitsluitings strategieën. In december lanceerde het de iShares-MSCI-ACWI-Low-Carbon-Target-etf (CRBN.P) met (maar) 20 holdings*. iShares etf heeft 770miljard US$ onder beheer in 600 etf's en daarmee bijna 40% van de wereldwijde etf marktaandeel. Bron: Reuters Tip van Fondsnieuws


MARKET 3

Actiam over haar strategieën
Vermogensbeheerder Robeco lanceerde in 1999 het eerste duurzame beleggingsfonds van Europa en tegenwoordig worden ESG-factoren nu standaard geïntegreerd binnen alle aandelen- en vastrentende beleggingen. Recent voerde het gesprekken met potentiële en bestaande klanten om te ontdekken hoe beleggingsprofessionals ESG toepassen. “In het kort: Meningen verschillen over de definitie van duurzaam beleggen, Er is wél overeenstemming over uitsluitingen zoals clusterbommen en Sommigen zien het maatschappelijke rendement als 'extra winst'.
Blogger: kortom niets verrassends, wel interessant is het profiel van ACTIAM, de eerste bank met een afdeling Impact Investment (2011)
Het ESG-team van ACTIAM hanteert een viervoudige benadering van ESG hanteert die meteen een handig stappenplan biedt:
-1- het heeft regels op het gebied van uitsluiting (niet beleggen in producenten van clusterbommen, dat is internationaal verboden);
-2- het selecteert fondsen die zich houden aan algemene ethische principes zoals de principes van de Global Compact en de UN Principles for Responsible Investment (UN PRI);
-3- het heeft focusteams die ESG toepassen op interne beleggingen zoals hulpbronnen (?); en
-4- impact investing.

ESG Teamleider Van der Putten stelt dat het verband is tussen de prestaties op ESG-gebied en de financiële prestaties van bedrijven steeds meer wordt bewezen. De Fiduciaire plicht en erkenning van de noodzaak van duurzaam beleggen op de langere termijn stimuleren de vraag. Over de groei van 'groene obligaties' vragat hij zich af: "Het financiële rendement van groene en grijze obligaties is momenteel gelijk. Maar wat gebeurt er als dit verandert? Ben je bereid wat financieel rendement in te leveren in ruil voor de maatschappelijke voordelen? Dat blijft een lastige vraag."
MARKET 4

KPMG Sustainability consultants bloggen over groene obligaties
Twee Sustainability adviseur bij KPMG Advisory, Wim Bartels & Lars Kurznack, waarschuwen op banken.com voor 'greenwashing' met groene obligaties. De kernvraag is volgens hen gaat het om additionele groene projecten, of toevoeging van het label ‘groen’ aan projecten die anders via normale obligaties gefinancierd werden? Ze zijn kritisch: Er blijken vijftig tinten groen te bestaan in het aanbod van green bonds, variërend van fel groen tot groen, wat sterk lijkt op grijs.

Additionaliteit
Ze dringen aan op samenwerking van de Climate Bond Initiative (CBI: ontwikkelt standaarden en certificering van verifiers) en de Green Bond Principles (GBP: kwaliteitseisen van banken voor de distributie). CBI bewaakt volgens hen 'additionaliteit (alleen projecten die toevoegen aan ‘what would have happened anyway’ zijn groen) als een van de leidende principes. GBP heeft 'marktmacht' en daarom moeten beide schema’s elkaar versterken om snel en duidelijk de markt te begeleiden.
Ook moeten uitgevers en investeerders zichzelf de maat nemen. De externe toetsing wordt gedaan door ESG researchbureaus en die zijn volgens de auteurs niet boven elke twijfel zijn verheven (?). Ze adviseren bijstand van de wetenschap. Blogger: die wetenschap is al vertegenwoordigd in de standaardisering/criteria werkgroepen.

Wetenschappelijke raad
KPMG pleit voor een ‘scientific council’ om te bepalen wat groen is, zowel voor soorten projecten als voor individuele gevallen met bindende uitspraken. Gezien de snelle ontwikkeling van de markt is een praktische benadering nodig waardoor de markt kan groeien en tegelijkertijd de kwaliteit wordt bewaakt. Een groep beleggers en bedrijven moet in staat zijn om snel een geloofwaardige groep wetenschappers bij elkaar te brengen. Blogger: geloofwaardiger dan de huidige criteria vaststellende wetenschappers? Misschien eerder financiële fonds- en sectorspecialisten, financiële futurologen (toekomstige) thema specialisten van ESG bureaus? Maar die laatste zijn er al als 'verifying' partij, dus dan van een hogere organisatie laag? Ik ben nog niet overtuigd. KPMG zit nota bene zelf in de Industry standards working group. Climatebonds.net/standards/governance dus kennelijk is dit ook een soort lobby actie.

Additioneel of Accelerating?
Blogger: Volgens mij is vraag 2 is niet (100%) additioneel 'erg' als er activiteiten mee opgeschaald of versneld uitgevoerd worden door de extra groene obligatie financieringsmogelijkheden? Voorbeeld: Is het ondersteunen van de verkoop van Toyota Prius* een bedrijfsdoel met een groene obligatie additioneel of 'greenwashing' van de verkoopambities?
Ik denk dat het vanuit algemeen belang gezien WEL additioneel is: want opschalingsfinanciering, voegt wel wat toe omdat het door meer Prius-en op de weg bijdraagt aan minder CO² uitstoot, minder luchtvervuiling en minder (snelle) klimaatverandering. Impact Investing streeft naar winst voor groeikapitaal voor opschaling van effectieve activiteiten. Dat is een van de belangrijkste kenmerken. *een heerlijk stille auto om de rijden en ja ik rijd veel 'groen' door relaxed en niet te hard te rijden.

Zie verder II Thinking by Me: Additionality or Acceleration?

Tip van nieuwsbrief duurzaam-beleggen Artikel in Banken Banken/kpmg-vijftig-tinten-groen-verwarren-obligatiebeleggers en verkort KPMG blog vijftig-tinten-groen-verwarren-obligatiebeleggers

Facts&Figures mini
Het Climate Bonds Initiative (CBI) heeft een mini jaaroverzicht uitgegeven van de groene obligaties emissies in 2014. De teller staat op 36,6miljard US$, er staat nu ruim 53miljard uit aan groene obligaties. De groei wordt vooral gestuurd door bedrijfs- en stedelijke obligaties (op 1: Ile de France). Maar obligaties van Ontwikkelingsbanken hebben nog steeds het grootste marktaandeel met 46%.
De Europese Ontwikkelingsbank is de grootste uitgever (5,6miljard US$, gevolgd door de Duitse Ontwikkelingsbank KfW (3,5miljard US$) en GDZ Suez, het Franse elektriciteitsbedrijf (3,4miljard US$). De de Wereldbank staat op 4 met 3,1miljard US$. Bron: Climatebonds.net/2014-green-bonds-final-report


MARKET Mini

ING Private Manking wil meer met impact investing
ING heeft een nieuwe directeur private banking en beleggen: Ruud van Dusschoten, hiervoor directeur Grootbedrijf & Instellingen bij ING. Van Dusschoten wil Private Banking moderniseren en de gezamenlijke dienstverlening van grootzakelijk en private banking aan familiebedrijven intensiveren. En: de bank is bezig met impact investing voor mensen die genoegen nemen met een iets lager financieel rendement, maar daarnaast op zoek zijn naar maatschappelijk rendement. Blogger: ojee impact first old school impact investing) ING werkt aan een manier om dit meer mensen te kunnen aanbieden'. Wellicht interessant in dit verband zijn de plannen voor Informal investing voor start ups, waarbij vermogende mensen, vaak (oud-)ondernemers, die graag in dit soort bedrijven willen investeren en deze bedrijven bij elkaar worden gebracht. ING ''kijkt eerst zelf goed naar de ideeën, de kasstroom en of er een stukje trackrecord is en dan organiseren we avonden waarop deze bedrijven hun ideeën kunnen pitchen.''
Bron: Fondsnieuws google op Dusschoten


II Lobby mini

FMO PR lobby richting pensioensfondsen
YvonneBakkum de Director Investment Management van FMO, de Nederlandse Ontwikkelingsbank lobbiet voor investeringen door institutionele investeerders/pensioenfondsen op PULSE van LinkedIn. Onder de titel Impact investing, effectief en schaalbaar pleit ze voor verbreding van hun investeringsdoelen door naast inkomsten ook impact na te streven. Want '' Naast microfinanciering en ‘social enterprises’ zijn er nog zoveel andere interessante investeringsmogelijkheden met veel impact''. Dat er te weinig grote deals zijn onderschrijft ze niet. Wel is er ''een ruimer kader nodig, waarin elke investering getoetst wordt op de combinatie van een adequaat rendement en aantoonbare impact”. Want ”De toezichthouder kijkt (terecht) kritisch mee bij innovatieve beleggingen”. ''En dat is volgens Bakkum voor te Veel beleggers ...(ten onrechte) … argument om er niet aan te beginnen. Bron: Linkedin/Pulse/impact-investing-effectief-en-schaalbaar-FMO IM Yvonne-Bakkum


LOKALE MARKT

AMF waarschuwt voor beleggingsobligaties
De Autoriteit Financiële Markten waarschuwde medio februari voor (Nederlandse) beleggingsobligaties die niet onder haar toezicht staan en de minister bereid al aangepaste wetgeving voor. Veel aanbieders maken nu nog gebruik van vrijstellingen en uitzonderingen op de prospectusplicht.

Constructie
De opbrengsten van de belegging worden gebruikt om de obligatie af te lossen en de rente op de obligatie te betalen, voorbeelden zijn collectieve beleggingen in potentiële impact investments zoals landbouwgrond, zonnepanelen, vastgoed, wijn, aandelen of het jidden- en kleinbedrijf.

Geconstateerde risico's
De beleggingsobligaties zijn risicovoller omdat veelal weinig eigen vermogen is, de risico’s van faillissement liggen daardoor volledig bij de belegger. Het opgehaalde geld vaak wordt doorgeleend en er worden schijnzekerheden voorgespiegeld in de vorm van onderliggend onroerend goed. Daarnaast is sprake van ondoorzichtige en ingewikkelde juridische en economische structuren, met onduidelijke onderlinge relaties en zeggenschapsverhoudingen. Hierdoor is niet duidelijk welke zekerheden en verhaalsmogelijkheden beleggers hebben.
Dit blijkt uit een verkennend onderzoek dat de AFM in 2014 onder 7 beleggingsobligaties fondsen uitvoerde.

Checklist
Om consumenten op weg te helpen bij het beoordelen van de risico’s van beleggingsobligaties, biedt de AFM tips op haar website: Hoe herken je een risicovolle belegging in obligaties? Link AFM/checklist-stappenplan/beleggen-obligaties Tip van Nieuwsbrief duurzaam-beleggen


CORPORATE IMPACT VENTURING

Danone en Mars steken 120miljoen Euro in verduurzaming landbouw
De beursgenoteerde voedingsmiddelenproducent Danone en het in familiebezit zijnde Mars werken samen met de oprichting van een innovatief investeringsfonds. Het Livelihoods Fund for Family Farming (Livelihoods 3F) voor de verduurzaming landbouw wil toeleveranciers leren hoe en waar zij duurzaam geproduceerde producten kunnen kopen in Afrika, Latijns-Amerika en Azië. Blogger: Verduurzaming van de supply chain wordt hier dus niet alleen 'contractueel' aangepakt.

De producenten, kleine boerenfamiliebedrijven krijgen upfront gefinancierde low-tech, (op)schaalbare landbouwtechnieken ter beschikking. Men verwacht 200.000 boerenfamiliebedrijven te gaan ondersteunen. De verkoop van de duurzaam geproduceerde goederen of CO2-certificaten vormen de inkomsten van het fonds en de boeren die hiermee hun inkomen kunnen vergroten. Omdat het fonds openstaat voor ieder bedrijf dat zich wil aansluiten, kan het de verduurzaming van landbouw flink versnellen.

De 120 miljoen wordt in tien jaar geïnvesteerd Het fonds wil vier tot vijf investering per jaar doen en ook investeren in het ecologisch herstel van aangetaste gebieden.

Impact
500 miljoen boerenfamiliebedrijven produceren 70% van het voedsel voor de wereld. Deze boeren en hun families, worden geconfronteerd met afbraak van het milieu en armoede. Toegang tot duurzame productievere technieken geeft ze meer inkomen, behoudt de vruchtbaarheid van hun grond, bespaart water en beschermt de biodiversiteit.

Danone producten worden verkocht op alle werelddelen in 4 healthy food Businesses: Fresh Dairy Products, Early Life Nutrition, Waters e en Medical Nutrition. In 2011 startte het al een Livelihoods carbon fund. Danone is genoteerd aan Eoronext ISIN FR0000120644.
Het heeft bijna 200 productiefaciliteiten en ruim 100.000 medewerkers. Het is een van de leidende duurzame bedrijven en is genoteerd in de Dow Jones Sustainability Index, Vigeo, de Ethibel Sustainability Index en 1e in de ATNI Index (2013). Danone is veel groter dan Mars qua omzet (x7) Mars is Amerikaans familiebezit en niet beursgenoteerd. Het produceert diervoeding, chocolade(repen), kauwgum, voeding, drank en heeft een afdeling Symbioscience. Daar valt Mars Sustainable Solutions (MSS) onder dat dezelfde doelstellingen heeft als het nieuwe fonds + de ontwikkeling van alternatieve business models voor producentenfamilies.



SOCIAL ENTERPRISE IPO?
Internetplatform Etsy werd in voorspellingen voor 2014 al getipt als potentiele IPO in de hoop dat het een van de 1e zou zijn in een aankomende golf van IPO's van sociale ondernemingen. Het gaat dit jaar misschien gebeuren. De Guardian publiceerde er medio februari over, maar Etsy zelf onthoudt zich van commentaar. Voor de niet gebruikers: Etsy is een online handelsplatform voor kunstenaars en knutselaars opgericht in in 2005 door een schilder, timmerman en fotograaf Rob Kalin om zijn handgemaakte houten computers aan de man te brengen. Dit karakter heeft Etsy nog steeds, maar er zijn ook complete webwinkels op te vinden met een duidelijk commercieel karakter en series producten. De eis dat alles zelf-, handgemaakt moest zijn is recent losgelaten.

Goldman Sachs en Morgan Stanley schijnen de IPO voor te bereiden die de grootste IT beursgang zou zijn sinds 1999 en 300miljoen US$ wil ophalen. In mei 2014 verklaarde Etsy CEO Chad Dickerson “An IPO is a possible outcome for Etsy,”.. We’re focused on building a company. We do want to stay independent. We think it’s really important to continue to serve our community and we think independence really matters. We’re not the traditional Silicon Valley type of company, where we just have this blood thirst to go public, but it’s definitely a possible outcome.”

Etsy platformgebruikers kopers en verkopers kunnen straks aandelen kopen, maar sommigen maken zich zorgen over de beursgang volgens de Guardian omdat een winstmakende onderneming wel erg ver afstaat van de originele opzet. Kalin is niet meer betrokken bij Etsy en zei volgens de Guardian (don't) ‘be a big tuna fish. Those big tuna are the big companies that all us small businesses are teaming up against.’ Hij is een keer teruggekomen en weer weg gegaan vanwege de strategische koers. Meer in een interview met Inc.com.

De Etsy handelaren betalen 20ct per plaatsing en 3,5% provisie aan het platform dat daarmee 1,3miljard US$ omzet behaalde. Winstcijfers worden niet gepubliceerd mmaar het zegt dat het sinds 2009 winst maakt. Het is gevestigd in Brooklyn NY waarvoor het 5miljoen US$ fiscale faciliteiten kreeg, heeft 580 mensen in dienst en kantoren in Londen, Dublin, Berlijn, Parijs, Melbourne, San Francisco en Toronto. Maar als de aanbieders en kleine handelaren afhaken omdat het teveel een eBay wordt, wat het volgens sommigen al is, is het snel afgelopen met Etsy... Volgens analisten is de uitdaging om groot te worden en toch trouw te blijven aan de oorspronkelijke opzet en gedachte. Noot van de Blogger: ofwel vermijd Mission drift.

TIP van Laurie Lane Zucker Impact Alchemist LinkedIn


CROWDFUNDING

CF platform met maandelijkse afslossingen
Zencap verstrekt leningen aan het MKB en haar concurrerende propositie is dat een aanvraag binnen een kwartier gedaa is en binnen 48 uur beantwoord: een afwijzing of een aanbod. Leners moeten een omzet hebben van minimaal  100.000 euro in laatste jaar en minstens twee jaar bestaan. Leningen variëren van 10.000 tot  250.000 euro en hebben een looptijd van 6 maanden tot 5 jaar. De minimum inleg is 100 euro. Het rendement kan oplopen tot 14,64% en is gekoppeld aan 5 risicocategorieën, van A+ tot C-. Nog een concurrerende propositie: investeerders ontvangen elke maand aflossingen en rentebetalingen.

Zencap: Zencap.nl/investeren-bedrijven Het heeft al Nederlandse investeringen waaronder een lening tegen 10% voor een fietsverhuur in Texel Zencap/loan-request54 Blogger: Moeizaam zoeken na moeizame aanmelding (wachtwaard aanmaken) Zencap vermeldt geen bedrijfsdoel slechts het financieringsdoel. 

Zencap is dochter van de Duitse internetreus Rocket Internet dat onder andere Zalando, Westwing en Hello Fresh in de portefeuille heeft. De Zencap vestigingen in Duitsland en Spanje verstrekken maandelijkse enkele miljoenen aan kleine leningen. In Duitsland heeft het vermogende particulieren en grote institutionele investeerders.


Symbid gaat ook lenen, re-branden en internationaal Symbid, nu nog alleen crowdfundingplatform voor aandelen, gaat vanaf 1 april ook bedrijfsfinanciering voor start-ups en MKB bedrijven aanbieden. Investeerders krijgen volledig inzicht in de prestaties van bedrijven voor en tijdens hun investering. (Bron: hun E-nieuwsbrief). Korstiaan Zandvliet wil wil van het crowdfunding label af en naar ‘The Funding Network’.
Het gaat ook internationaal uitbreiden naar Italië en andere Europese landen dankzij 625.000 dollar (545.000 euro) groeigeld van een groep investeerders waaronder Hendrik Kasteel, een voormalige manager van Deutsche Telekom.
Hun persbericht dd3maart15: Symbid_LaunchofTheFundingNetwork
(pdf, 2 pag.)
Bijna miljoen voor Zonnepanelen (ook) op andermansdak
Zonnepanelen haalde 900.000 euro op voor zonnepanelen via crowdfunding. Dat kan al met 25euro en je hoeft zelf geen geschikt dak te hebben om zonnepanelen te plaatsen. Op de website een hardlopende teller met het aantal opgewekte KwH Zonnepanelendelen 28feb15 bijna 126.000.

ZonnepanelenDelen wordt gesteund door St DOEN (van de PostcodeLoterij, programma deeleconomie) ifund en een private investeerder met een 500.000 euro om verder te groeien. St DOEN investeert “...in Zonnepanelendelen, omdat zij ervoor zorgen dat duurzame energie voor iedereen toegankelijk wordt. Particulieren, maar ook burgers die samen een energiecoöperatie opzetten of pandbewoners die zich verenigen kunnen via het platform bijdragen aan de financiering en realisatie van lokale duurzame zonne-energie projecten. Juist de decentrale aanpak van het platform werkt goed.” Meer op ZonnepanelenDelen Bron: Energieoverheid/deeleconomie-stimuleert-uitrol-zonne-energie


MEDIA

Forbes & New York Times
Eli Malinsky van het Centre for Social Innovation in New York verwijst op Forbes.com in The Slippery Slope Of Impact Investing naar een II promo artikel in The New York Times. Malinksy waarschuwt voor de 'downside' waarbij het middel: sociale ondernemingen, belangrijker worden dan het doel: social change. Daarvoor zijn ook flankerend overheidsbeleid, regelgeving, publiek-private samenwerking, sociale bewegingen en filantropie nodig. Want niet elke maatschappelijke uitdaging kan worden opgelost met een winstgevend en opschaalbaar businessmodel. Denk aan noodhulp, projecten tegen mensenrechtenschendingen (en milieubescherming).

Sociale ondernemingen moeten hun ook impact meten niet alleen de winst. Hoe aanlokkelijk een winstgevende impact investment ook kan zijn, een impact investment met mager rendement maar veel impact is ook waardevol. Er zijn investeerders nodig die niet alleen bereid zijn enkele procenten rendement in te leveren (Blogger: traditioneel impact first investment), maar ook investeerders die meer risico durven nemen en kunnen leven met het faillissement van een onderneming in hun portfolio.
Benut de groeiende impact investing markt, investeer, leer en evalueer de impact. Zonder het grote doel uit het oog te verliezen: de mogelijkheid bijzondere kansen te creëren voor positieve sociale verandering. Het gaat niet om het creëren van een nieuwe asset class of markt, dat is ook slechts een middel. Bron: Forbes/the-slippery-slope-of-impact-investing

David Brooks schreef voor de New York Times How to Leave a Mark waarin hij impact investing de meest veelbelovende innovatie sinds de financiële crisis noemt. Hij waarschuwt eerst dat de grote verwachtingen van de JPMorgan en de Rockefeller Foundation in 2010, 1Biljoen US$ in 2020, niet gehaald gaan worden, nu er anno 2014 40miljard geïnvesteerd wordt.
Maar hij noemt ook de snelle veelbelovende ontwikkelingen van de afgelopen jaren en het feit dat impact investing bekender en gewoner wordt wordt.
Brooks is positief, hij waarschuwt dat impact investing overheidstaken niet zal overnemen en geen wondermiddel is, maar een -van de betere- middel(en) om sociale tekorten aan te pakken. HNWI's kunnen hun financieel adviseur er naar vragen, jongeren kunnen actief worden in een sociale onderneming i.o. en ondernemers kunnen meebouwen aan de infrastructuur van metrics of als dealmaker, intermediair. Hij sluit af met: Someday government will get unstuck, with new programs to address this new era. But there’s no prospect of that happening soon. Right now social capitalism is a more creative and dynamic place to spend a life. Bron: NYTimes/david-brooks-how-to-leave-a-mark


II THINKING by Me

Additionality & Acceleration
Hoog op de agenda voor impact investing in 2015 staan 'inclusive impact investing', impact investing door kleine beleggers, en parallel daaraan 'mainstreaming' impact investing moet een gewone investeringsmogelijkheid worden in de investeringsmarkt. Het is eigenlijk een tandem; deze ontwikkelingen kunnen elkaar versnellen of vertragen.

Impact Investing 2.0
Het World Economic Forum, de Global Impact Investing Network en bijvoorbeeld de Rockefeller Foundation stellen dat de pioniersjaren van impact investing voorbij zijn. De sector kan haar vleugels uitslaan met investeringsmogelijkheden waarbij de impact beoogd & gemeten wordt en die bijdragen aan voorzien in basisbehoeften, wereldwijde bedreigingen zoals klimaatverandering en impact katalysatoren zoals IT en cleantech. De impact metingen zijn gebaseerd op standaarden en rating systemen zoals IRIS en GIIRS zodat investeringen ook op impact vergeleken kunnen worden. Vooraf kunnen externe partijen, meestal ESG bureaus, de beoogde impactdoelstelling, meting en resultaten evalueren zoals nu al bij groene obligaties gebeurt.

Impact washing
Private equity ''investment business as usual'' partijen die proposities als impact investment presenteren op basis van de sector, de regio of de doelgroepen, worden geconfronteerd met een verwachtingenpakket waarmee ze of aan de slag moeten gaan of waaraan ze (nog) niet kunnen voldoen. Blogger: Tot impact investing mainstream is geworden en ze wel moeten.
Serieuze impact investees hoeven niet (meer) te concurreren met partijen die tegen lagere kosten en dus hoger rendement proposities aanbieden. Zij hebben immers wel concrete impact ambities, een geïntegreerd businessmodel en voeren impact metingen uit. En dat alles kost tijd en geld.

Additonaliteit paradox?
In deze fase ondermijnt de eis, verwachting van additionaliteit, innovatieve activiteiten, het doel van versnelling, acceleration. De additionaliteit eis vraagt: would it happen anyway? en stelt dat de investering in het geval van ja niets toevoegt. Het verdringt eventueel zelfs bestaande investeringsstromen en verstoort bestaande markt(ontwikkelingen).

Maar impact investing is gericht op het opschalen van impact door groeikapitaal investeringen in bewezen effectieve business modellen. De cruciale rol van groeikapitaal voor opschaling wordt wel de 'The genius of capitalism' genoemd. Organische groei door eigen vermogen opbouw is mooi, maar zal in sommige sectoren niet snel genoeg gaan om aan de toenemende vraag te voldoen. Denk aan bevolkingsgroei en gezondheidszorg of wereldwijde bedreigingen zoals klimaatverandering, zoet watervoorzieningen en milieuvervuiling.

Blogger: Waarom zouden impact niet versneld opschalen als miljoenen er baat bij hebben? Dus who cares als er wat 'impact' & 'greenwashers' kans zien mee te liften op deze golf? Het is toch onvermijdelijk, maar volgens mij acceptabel. Uiteindelijk zullen de impact- en greenwashers toch zich ook aan de spelregels moeten gaan houden als ze willen meegroeien in die markt.

Voorbeelden
Uit het 2013 overzicht van het Climate Bonds Initiative blijkt dat schone energie na CO² efficiënt transport, de op een na belangrijkste groene obligatie categorie is. Ook voor 2015 waarin verwacht wordt dat de markt met 150% gaat groeien naar 100miljard US$, staan investeringen in schone energie en technologie hoog genoteerd. HSBC Bank verwacht dat nu het aanbod en de inhoud van groene obligatie bekend is, de markt klaar is voor opschaling ofwel van kapitaalintensieve grote infrastructuur investeringen. Bijvoorbeeld in de verschuiving naar low carbon transport en energie efficiency investeringen.
Blogger: En dat willen we toch versneld opschalen?

In het rapport schets HSBC als 4 groeimotoren voor de markt: Improved discoverability, Scale and liquidity, Re-packaging and kickstarting en Positive investment narrative. Dat Re-packaging klinkt wat dubieus, maar vanuit de impact investing sector is een sterke roep om innovatieve investeringsproducten die aansluiten bij de bestaande markt, voor de beoogde mainstreaming!

Kapitaalintensieve sectoren
Volgens HSBC zijn de (Groei)Sectoren (marketing labels): Energie Renewable Energy, Distribution/ Management, Energy storage; Energie Efficiënt (EE) Vastgoed Green buildings (new & existing), EE technology & products, Energy capture; EE Industrie EE products/ processes/ systems, Cogeneration, Waste heat recovery; Transport Electric mobility, Non-electric mobility; Waste pollution control, Circular economy, activities lowering energy/GHG Technology, products that reduce /capture GHG emissions; ICT Breedband Data-centres using RE Products/tech that support smart grid, Agri & Forests Avoidsreduce GHG emissions, Carbon sequestration, Activities that improve resilience adaptation; Water Infrastructure, Adapting infra to increased heat stress, Ports development to address sea level rise, en Green City Bonds

Additioneel kapitaal voor acceleration
De genoemde activiteiten zijn veelal bestaande activiteiten met een track record dat ze investible maakt voor groeikapitaal en waarvoor groene obligaties, van miljoenen en soms miljarden US$, als innovatie investeringsproduct juist zijn ontwikkeld. Nee, de kernactiviteit is dan niet additioneel, of vernieuwend. Hiervoor zouden we R&D obligaties moeten worden ontwikkeld. En SRI investeerders stappen daar dan wel in, maar traditionele investeerders vragen hogere rente, waardoor die duur worden en dus klein zullen blijven. Bovendien zijn we wel gebaat bij een soort laat 100 bloemen bloeien, laat 100 scholen wedijveren op herhaling? Maar bijvoorbeeld voor hernieuwbare energie schijnt het niet meer te gaan om de beste techniek, maar om de integratie en implementatie van bestaande groenere systemen.

Zullen we groeikapitaal voor bedrijfsactiviteiten met impact gewoon additioneel kapitaal noemen? In groene obligatie kringen wordt al gemeld dat het niet meer alleen de traditionele SRI-ESG investeerders zijn die groene obligaties kopen. Dat is pure winst. Bovendien zijn sommige obligaties verruimd vanwege de grote belangstelling, ook dat is positief. Dus als additioneel kapitaal bijdraagt aan de versnelling van impact, de opschaling 'accelerates' dan is dat een goede ontwikkeling!

Naar aanleiding van het KPMG blog vijftig tinten groene obligaties verwarren beleggers zie MARKET waarin KPMG CBI toedicht additionaliteit van groene obligaties te bewaken.



II Thinking mini

Future of Impact Investing
Het Clinton Global Initiative spoort samenwerking aan ook met bedrijven om bij te dragen aan het oplossen van maatschappelijke issues. Het heeft the Future of Impact uitgeroepen tot thema in 2015 met accenten op:

  • Uitbreiden en kopiëren van bewezen oplossingen voor onderbediende regio's, markten en bevolkingsgroepen;.
  • Lange termijn investeringen gericht op wereldwijde uitdagingen en het creëren van kansen voor iedereen;
  • Democratisering van sociale en technologische innovatie om wereldwijde en lokale impact te stimuleren.
Corporate Venturing met Chari's
Er werden ook 2 nieuwe CGI commitments aangekondigd op de winterbijeenkomst. Unilever, Acumen, en het Clinton Giustra Enterprise Partnership - een initiatief van de Clinton Foundation lanceerden het Enhanced Livelihoods Investment Initiative (ELII). Het is gericht op 300,000 kleine boeren en hun gemeenschappen in Afrika, Zuid Azië, Latijns Amerika en het Caraïbisch gebied.
De looptijd is 3 jaar en er wordt minimaal 10miljoen US$ geïnvesteerd om: economische groei te versnellen en armoede te verlichten in laag-inkomen groepen on ontwikkelingslanden, terwijl meer inclusive en duurzame waardeketens worden gecreëerd. De tactiek: het creëren en opschalen van particuliere ondernemingen van kleine boeren en ze integreren in Unilever’s wereldwijde toeleveringsketen en distrubutienetwerken.
Bron: Clintonfoundation/announcing-2015-cgi-theme-and-two-new-commitments-action


METRICS

The Metrics Myth
Jed Emerson, @blendedvalue is VP bij Impact Assets, een non-profit denktank, en auteur van Impact Investing: Transforming how we make money while making a difference met Anthony Bugg-Levine. Ooit was hij met Jay Wachowicz, Suzi Chun grondlegger van SROI Social return on Investment, een socio-economisch meetsysteem voor fondsen en sociale investeerders.

Onder de titel Why Quantitative Presentation of Qualitative Value Matters houdt Emerson een pleidooi vóór impact metrics, terwijl hij er eigenlijk een hekel aan heeft. En hij is niet de enige in die zin dat weinigen zich er echt in impactmeting willen verdiepen of de data echt gebruiken en niet als marketing dingetje.

Blogger: Me too, ik gebruik data en benchmarks over impact zoekende en metende bedrijven, maar verdiep me niet uitgebreid in de systematiek of de discussie tussen ''quant'' (excell cijfers) en ''qualit'' (holistische) meting. Ook de door mij ontwikkelde impact bijsluiter geeft géén indicatie van de hoeveelheid impact of de impact per geïnvesteerde euro. Alleen of er minder negatieve of positieve impact wordt gecreëerd in relevante sectoren. Dus basisbehoeften en wereldwijde bedreigingen of oplossingen. Systemen als IRIS (impact meting) + GIIRS (impact rating) geven meer impact inzicht, maar worden alleen gebruikt voor private equity impact investing fondsen die niet inclusief zijn dus toegankelijk voor kleinen beleggers. Maar de impact prospectus kan informatie geven over het impact business model, de continuïteit en de impact per geïnvesteerde euro.

Jed Emerson vreest dat impact fonds managers metrics & performance tracking zien als iets wat we doen voor de investeerders (Blogger: die het liefst portretjes van beneficianten zien) en niet omdat ze de data gebruiken om de impact te toetsen, te vergroten of te verbeteren.
Maar metrics matter en de verzamelde impact informatie is niet alleen nice to have maar essentieel om bereikte impact te vergroten en versnellen.
Dit is Jed's affirmatie: Our commitment to attaining the Holy Grail of credible, sound impact reporting is less a function of faith, than of stripping our current intellectual and practical shrouds away to reveal the deeper essence of what we know to be true''. En: vergeet niet dat het 60 jaar geduurd heeft om het huidige systeem om financiële prestaties te meten en te volgen te ontwikkelen.
Bovendien wordt nu een Total Portfolio Reporting framework ontwikkeld dat het rendement meet van filantropische, sociale en milieu uitkomsten.
Tip van Laurie Lane Zucker Impact Alchemist Entrepreneur


Facts & Figures

Global duurzaam beleggen overzicht
De Global Sustainable Investment Alliance heeft haar 2e Internationale overzicht gepubliceerd van het wereldwijde duurzaam investeringslandschap. In de GSIA werken samen: USSIF, RIA Canada, UKSIF, Eurosif, Australasia AsrIA voor Asia, Japan SIF. Van Afrika zijn geen cijfers bekend, er is wel in 2012 een vrijwilligers netwerk gestart IINieuws 15okt12.
Explosieve groei
De markt groeit als kool: duurzaam belegd vermogen onder beheer groeide +61% naar 21,4biljoen US$ waardoor 30,2% van het totale professionele beheerde vermogen nu duurzaam belegd is (was 21,5%). Europa, de VS en Canada beheren 99% van het wereldwijd duurzaam belegde vermogen.

Strategieën
Exclusie is de meest toegepast strategie 14,4biljoen US$ vermogen of 66% mn in Europa;
ESG integratie wordt daarna het meest toegepast voor 12,9biljoen of 60% (overlap) en domineert in de VS, Canada, Australië/Nieuw Zeeland en Azië in asset-weighted terms;
Corporate engagement en engagement wordt benut bij 33%;
In Azië groeit de belangstelling voor duurzaam beleggen vooral voor klimaatverandering;
In veel regio's is wet- en regelgeving in de maak om transparantie over sociale, milieu en governance beleid en uitkomsten te vergroten
Impact investing is ''een klein maar levendig segment van de markt GSIA karakteriseert ze als investeringen, die meestal plaatsvinden in private equity en gericht zijn op sociale of milieuproblemen''.

Impact Investing Per regio is het zo verdeeld: VS 63%, Europa 26% (28miljard US$), Azie 5%, Canada 4% Canada 4%, Australië/NZ 2%. Totaal: 115miljard

US SIF vroeg voor het eerst naar het toepassen van impact investing strategieën en 86 nationaal werkende vermogensbeheerders en institutionele investeerders gaven aan dat zij deze gebruiken voor 36.8 miljard US$ vermogen onder beheer.
Ruim de helft was vermogensbeheerder (29miljard US$ aan II). Filantropische vermogensfondsen (18% van de respondenten) zijn meestal de asset bezitter. In die groep scoren religieuze vermogensfondsen hoog zij beleggen 1,3milajrd als II en andere fondsen 795miljoen US$.

In Canada waar Corporate engagement en engagement de meest toegepaste strategieën zijn wordt ook II bedreven. 3.9miljard US$ en met name in Québec’s waar 1,1miljard US$ in de “solidarity finance” sector wordt beheerd (28%). Ontwikkelingsbanken is de 2e categorie met 893miljoen US$, of 23 percent. Hieronder vallen ook Québec's venture capitalists. Kredietunies zijn 3e met 653miljoen.
Canadese impact investments zijn half private debt en private equity /venture capital. 94% van de Canadese impact investments wordt direct geïnvesteerd in ondernemingen en niet via fondsen. Top sector is de non-profit – sociale ondernemingen sector, die 43% marktaandeel heeft Mn in Québec’s robust and established social economy. Dan de Aboriginal business sector, met 15% via Aboriginal Financial Institutions, kredietunies en ontwikkeling financieringsfondsen. Community Development is 3e met 13%.
Populairste motivatie is bijdragen aan de lokale gemeenschap, dan duurzame ontwikkeling, persoonlijke overtuiging en financieel.

Australië en Nieuw Zeeland
Van 2012 tot 2014 verdubbelde de markt bijna naar 2miljard US$ van 1.1miljard US$. Institutionele investeerders stapten in, na private wealth managers. Social (impact) benefit bonds hebben een hoge vlucht genomen en bijgedragen aan de groei. Debt, bonds zijn belangrijk. Sectoren: community investment, community loan portfolios of microkrediet en impact investing fondsen.

Azië heeft de meeste potentie met de groeiende belangstelling voor milieu, gezondheid en maatschappelijke uitdagingen. De Rockefeller Foundation voorspelt dat Azie, vooral Zuid Oost Azie, de volgende hub voor impact investing is. Azië heeft nu 5.9miljard US$ impact investments in Japan en 1,6miljard US$ in India. Er is geen data van andere landen. De interesse is financieel geïnspireerd, gevolgd door fiduciair beheer, mandaten en bijdragen aan de gemeenschap en duurzame ontwikkeling. De markt zal ontwikkelen als de investment infrastructuur en toegang toeneemt, maar bijvoorbeeld in Hong Kong komen sociale ondernemingen op die financiering zoeken. Drempels: Er is geen platform voor investeerder-project matchmaking, beperkte informatie deling en uitwisseling, incoherent beleid en regulering

Voor India schat Intellecap (India based advisory firm focused on social enterprises) dat 1.6miljard US$ is geïnvesteerd in ruim 220 sociale ondernemingen. Vooral met internationale financiering. Lokale institutionele en high net worth investors zijn geïnteresseerd in impact investing als investeringsstrategie.

Japan is de meest ontwikkelde markt in Azië voor impact investing m.n. door obligaties, uridashi. Er zijn 81 obligaties zijn uitgegeven voor 9.3 miljard US$, waarvan nog 5,6miljard US$ uitstaat. De helft is klimaatgericht, community investing komt op vooral bij de 23 not-for-profit banken en micro investing fondsen en microkrediet. Crowdfunding trekt de aandacht: er zijn 50 platforms opgericht.
Bron: persbericht met samenvatting: PRWeb en het rapport: pag. 12-14 over Impact Investing. (pdf, 36 pag.) Link GSI-Alliance.org/Download.pdf


SOCIAL IMPACT BONDS

SIB Top Tien
Het Amerikaanse Infinite8Institute, gericht op education en social innovation, en uitvinder van de micro SIB©* tipt de volgens haar meest veelbelovende Social Impact Bonds. Noot van de Blogger: Het is een interessant marketing/PR initiatief om haar micro SIB's* te promoten. Maar het is ook een leuke SIB etalage met verrassende cijfers. Waar cijfers bekend zijn, bedragen de verwachte besparingen soms wel tweemaal de investeringen. Het enige afgeronde project, de Peterborough Bond, toont 60% besparingen maar wordt nu landelijk uitgerold.

De top tien is gebaseerd op 6 categorieën: current stage, social issues, initial costs, duration, outcome payments en metrics. De Infinite8Institute (I8I) Top Tien bevat echter veel niet bekend (Blogger: niet uitgezocht?) in de genoemde categorieën en gaat dus vooral uit van het thema, doelstelling en strategie.

10 Zuid Afrika, Kaapstand – Alternative Dispute Resolution dat nog in het ontwerp fase verkeert en gericht is op Criminal Justice. Participanten zijn the Impact Trust en Khulisa en de aanpak gaat uit van een holistische benadering. Kostenbesparingen ontstaan door het wegwerken van achterstanden van rechtbanken, verkorten of voorkomen van voorarrest voor kleinere overtredingen, kostenbesparingen en meer administratieve efficiency. Er worden 3 lopende pilots bekeken op resultaten en opschalingspotentieel en de National Treasury of South Africa doet een feasibility study. Meer informatie: ImpactTrust/impactbonds

9 Israël – Workforce Development for Arab Citizens of Israël SIB die nog in het ontwerp fase verkeert en gericht is op werk voor Arabische inwoners -20% in 2020- van Israël. Coördinator is Social Finance Israël. De helft van de Arabische bevolking in Israël leeft in armoede, tegen 20% van alle Israëliërs. De SIB wil ook de arbeidsparticipatie van vrouwen vergroten. De strategie is kapitaal verschaffing aan non-profits die daarmee Arabische (en vrouwelijke) medewerkers kunnen aantrekken. Die resultaat kunnen vrij eenvoudig gemeten worden. Meer informatie Workforce Development SIB 

8 VK, London – Daklozen de SIB van de Greater London Authority, St. Mungos en Thames Reach, die in het uitvoering fase verkeert en gericht is op 831 hardnekkige daklozen in Londen. De looptijd is 3 tot 4 jaar, de kosten zijn 2,4miljoen VK£ en geschatte besparingen 5miljoen VK£. (want) In 2012 waren er 6,437 daklozen in London die voorzieningen nodig hadden. De recente resultaten verbeteren, na een moeizame beginperiode. Gemeten worden het (afgenomen) aantal daklozen, aantal overnachtingen en duur van verblijf (10 maanden) in non-hostels, hersteld contact buiten het VK, langdurig vrijwilligerswerk, parttime of fulltime werk en vermindering van het aantal ongelukken en (spoed)opnames.
NB I8I koos de SIB vanwege het thema met het oog op de geschatte 100 miljoen daklozen wereldwijd. Meer informatie SIB to improve the outcomes (gov.UK) en de SIB blogpagina voor details (2012) II in-social-impact-bonds

7 UK, Essex County – Pleegzorg SIB voor 380 jongen mensen die bijna uit huis geplaatst worden en hun families. De strategie is Multi-Systematic Therapy (MST), de looptijd 5 jaar, de kosten 3,1miljoen VK£ en de geschatte besparingen zijn 7miljoen VK£. Gemeten wordt (de afname van) het aantal dagen in pleegzorg. NB I8I koos de SIB vanwege het thema met het oog op de geschatte 153 milljoen weeskinderen wereldwijd en de verwachtte toename door rampen, conflicten en epidemieën. Blogger: wezen en Multi-Systematic Therapy (MST)? Meer informatie Gov.UK: EssexCountryCouncilChildrenRiskcare en de SIB blogpagina voor details (2012) II in-social-impact-bonds

6 – India, Rajasthan – De Gender Gap in het onderwijs ofwel te weinig meisjes gaan naar school in India, ze vormen 60% van de niet schoolgaande kinderen en hun uitvalpercentage is hoog. De SIB is nog in de planningsfase.
De looptijd is 3 jaar, de kosten zijn 238,000 US$ en de besparingen zijn niet bekend (Blogger: erg lange termijn uiteraard, maar met meer scholing komen ze hopelijk makkelijker aan beter werk) Gemeten toename in de inschrijvingen, aanwezigheid en duur van de schoolcarrière en betere test resultaten. Meer in IINieuws-15sept14 en SIB aimed at educating girls 

5 Colombia, Medellin – Tienerzwangerschappen Instiglio, de Amerikaanse Harvard SIB Lab spin off onderzoekt de mogelijkheden voor een SIB om tienerzwangerschappen te voorkomen. In Medellin, Antioquia is 16% van de meisjes tussen de 13-19 zwanger of moeder en er worden elk jaar 20.000 babies geboren bij tienermoeders of 38 per 1000 meisjes. De looptijd is 4 tot 5 jaar. Hun toekomstkansen nemen hierdoor sterk af. Geen details bekend, gemeten wordt de afname van tienerzwangerschappen en opleidingsresultaten van meisjes. I8I koos het thema vanwege de groeiende wereldbevolking.

4 – US, Chicago – Ontwikkeling van jonge kinderen De stad Chicago en haar staat Illinois hebben een SIB aangekondigd voorkinderen die risicolopen om in het bijzonder onderwijs of pleegzorg te komen of onder toezicht van de staat. De doelgroep is 2600 4-jarigen in laag inkomen gezinnen die hierdoor naar naar pre-school gaan en familiecentra waar de betrokkenheid van de familie wordt versterkt. De SIB is nog in de ontwerpfase, de kosten bedragen 17miljoen US$ en de besparingen tot wel 30miljoen US$. De looptijd is 16 jaar. Gemeten wordt het aantal kinderen in het bijzonder onderwijs.

3 - Oeganda – Toegang tot Kwalitatief goed Secondair Onderwijs Het onderwijs in Oeganda is gratis sinds 1997 en 97% van de kinderen gaat naar de lagere school (2011). In 2007 was het het eerste land in Sub Sahara Afrika waar ook secondair onderwijs gratis werd voor kinderen die de PLE, or Primary Learning Exam test halen. Maar er zijn te weinig scholen en infrastructuur waardoor 75% van de kinderen niet naar het secondair onderwijs gaat. Men wil de kwaliteit van het onderwijs verbeteren. De SIB is nog in de ontwerpfase, de kosten bedragen 23 miljoen US$, de looptijd is tien jaar en de verwachtte besparingen bedragen 35miljoen US$. Blogger volgens mij is dat een foutje in de Instiglio database staat 3miljoen US$ investeringen ofwel 23miljoen UK£.
Gemeten wordt het aantal kinderen dat naar secundair onderwijs gaat, hun aanwezigheid, getest door onaangekondigde controles, de resultaten van het UCE (onderbouw) examen vergeleken met district scores.
I8I koos deze SIB met het oog op de verwachtte bevolkingsgroei waardoor het aantal jongeren zal verdubbelen en het belang van de kwaliteit van onderwijs voor de economische groei en veiligheid in Afrika. Meer informatie in CenterGlobalDevelopment/DIB_WG_REPORT
(Case study op pag 76-83. pdf, 156 pag. bevat 6 case studies)

2 – Swaziland – HIV/Tuberculose Preventie. Wereldwijd komt in Swaziland HIV relatief gezien het meeste voor met 26% van de bevolking tussen 15-49 besmet. Het heeft ook de hoogste prevalentie Tuberculose met 1,317 gevallen per 100,000 inwoners. Hierdor samen sterven elk jaar 3miljoen mensen lives per jaar. De SIB is in de ontwerpfase kost 10miljoen US$ en besparingen zijn niet bekend. Gemeten wordt het aantal levende patiënten met HIV medicijnen en vermindering van hun aantal. Het aantal afgenomen HIV tests, acceptatie van ART: Antiretroviral Therapie, het aantal verzorgde patiënten en virus onderdrukking.
Noot van de Blogger: Het (b)lijkt een project dat wordt uitgevoerd door Artsen zonder Grenzen 'MSF, in collaboration with the Ministry of Health of Swaziland, runs programmes in Shiselweni and Manzini for HIV and TB patients'. Link MSF/treating-hiv-and-tb-swaziland

Tot slot op een als erkenning van het belang van 's werelds eerste Social Impact Bond: de Peterborough Bond– voor het terugdringen van recidivisme onder jeugdige delinquenten door preventieve sociale programma's. Het resultaat teruggedrongen recidivisme 8,4%. Het Ministerie van Justitie wil het nu uitrollen in het gehele VK, op eigen kosten, de SIB is dus in de opschalingsfase. Oorspronkelijke kosten 5 miljoen, looptijd 8 jaar en besparingen tot 8 miljoen VK£. Gemeten werd het aantal veroordelingen van eerder veroordeelde jeugdigen tot 12 maanden na vrijlating. Rapportages op Socialfinance.org/criminal-justice.

Tip Social Impact Bonds LinkedIngroep. LinkedIn/SocialImpactBonds

NB Society Impact promoot Social Impact Bonds in Nederland voor BiZa: Linkedin/Society+Impact en Social ImpactFinance is een particuliere onderneming met hetzelfde doel. Meer in IINieuws-1okt14. Het Vakblad Fondsenwerving publiceerde in Februari 2014 een interview met fondsenwerver Harald Machielse van Chuva Consulting over social (impact) bonds en hun gebruik voor friend- en fundraising. Meer op IINieuws-1-mrt2014. 
Samen schreven wij het gratis te downloaden artikel een-kapitaalinjectie-voor-het goede doel of als iBook: iTunes/book/een-kapitaalinjectie
Blogger: Een overzicht van 40 SIB's en Development Impact Bonds staat hier: INSTIGLIO Data Sibs&Dibs (NB Nederland, België en Duitsland ontbreken nog steeds) Zonder data tenzij Instiglio zelf meewerkt, maar googelen op de titel levert meestal wel wat artikelen op.


POLICY

Groene obligaties in EU Capital Markets Union green paper
Met Green Papers wil de Europese Commissie discussie stimuleren op Europees niveau. Ze gaan samen met consultatieprocessen en de Green Papers kunnen de basis vormen voor wetgeving in White papers. Dit jaar presenteerde de EC een green paper over het bouwen aan een Capital Markets Union (CMU) voor economische groei in Europa. Op de agenda staan groene obligaties en het stimuleren ervan. (Draft document January). In het officiële voorstel voor een Capital Markets Union, staan de voorstellen voor het stimuleren van investeringen, groei en werk door diversificatie van de financiering en minder afhankelijkheid van bankkredieten.

Consultatiecommentaar
In het kader van de consultatie laat het ClimateBondsInitiative (CBI) zich niet onbetuigd. Het is als belanghebbende enthousiast dat groene obligaties op de agenda staan, net als relevant flankeren beleid, bijvoorbeeld voor bedrijfsobligaties, institutionele investeringen in infrastructuur en in SME's (MKB). Volgens het CBI zouden voor groene securitisatie (equity bundeling) en covered obligaties (met onderpand) aangepaste standaarden moeten worden ontwikkeld net als voor investeringen in groene infrastructuur.
Duurzame investeerder Aviva, een grote verzekeraar, presenteerde ''Capital for Sustainable Growth'' met actiepunten. Om de groene obligatiemarkt te versnellen door standaarden voor groen vastgoed, fiscale faciliteiten en kredietvoordelen voor risk-adjusted returns van groene obligaties. Aviva wijst ook op het Project Bond Initiative, voor kredietverruiming voor low-carbon investeringen en vraagt om allocatie voor groene obligaties door de Europese Centrale Bank in haar opkoopprogramma. Het CMU actieplan wordt verwacht in het 3e kwartaal.


II AGENDA SETTING

OESO rapport over Social Impact Investment
De Organisatie voor Economische Samenwerking en Ontwikkeling (OESO)* heeft een voorlopig rapport gepubliceerd met een internationaal framework voor het definiëren en meten van social impact investment (SII) en het belang van internationale samenwerking.

Inclusive social impact investing
Twee van de 27 aspecten die het rapport aanreikt gaan over inclusive SII en of er risico's zitten aan de praktijk dat het vooral overheids- en HNWI terrein is. Het rapport stelt dat individuen al kunnen investeren, lokaal of via hun pensioenfonds en bijvoorbeeld in Frankrijk door de ''Solidariteits of 90/10 Fondsen''. Dat kan bij ondernemingen met meer dan 50 medewerkers, waarbij 10% in door Finansol erkende Solidariteitsorganisaties wordt geïnvesteerd. Finansol is een soort keurmerk en een samenwerkingsverband met banken, microfinancierings-organisaties en investeringsfirma's.
Daarnaast citeert het uit het Triodos rapport over Inclusive Finance voor de G7 waarin het om retail social impact investeringsfondsen voorstelt, uitbreiding van impact-gelabeld werknemerssparen en pensioenplannen met social impact investment fondsen en fiscale faciliteiten voor retail impact investing (Triodos, 2014).

De CEO van het Britse Big Issue Invest Nigel Kershaw stelt in een reactyie op het rapport dat om een “a real sea change” (naar een Australische TV serie: search of a better life) en een “radical change where people believe finance can be a source for good” te bereiken impact investing inclusive moet worden: toegankelijk voor alle inkomensgroepen. Bijvoorbeeld zoals door het Threadneedle UK social bond fund, een samenwerking met Big Issue Invest, dat die mogelijkheid biedt. De kleinste investering was 300 UK£ en de grootste 40miljoen UK£. Meer over het fonds in IINieuws-1dec13

In het rapport is ook aandacht voor crowdfunding. Men wijst er op dat het in die sector nog vaak om donaties gaat maar dat investeren in sociale ondernemingen hier oprukt. (Blogger: In Nederland nog maar 10% donaties, zie CF 2014) Tenminste als de nationale wetgeving in landen dit toestaat. Sir Ronald Cohen's commentaar “I think crowdfunding could well become a very important vehicle for impact investment.”

Corporate Impact Venturing
Deze titel geef ik aan het paragraafje 3.35 over social stock exchanges, beurzen die beursgenoteerde bedrijven vragen om impact rapporten te maken van hun activiteiten om nieuwe investeerders aan te trekken. Genoemd worden de Social Stock Exchange (SSE) in London, Nexii in South Africa en Impact Investment Exchange (IIX) Asia in Singapore (de laatste twee zijn gefuseerd en hebben een e-nieuwbrief). Interessant is de beschrijving:. Zij richten zich op kleine snel groeiende ondernemingen in de volgende sectoren: gezondheid, onderwijs, milieu, sociaal, betaalbare huisvesting, duurzame bosbouw, organische landbouw en andere “base of the pyramid” interventies. De Londonse socialstockexchange heeft net haar 2e jaarboek uitgegeven (pdf, 44pag met 12 bedrijfsprofielen). Golden Lane Housing is net toegetreden tot de SSE, haar obligatie voor sociale huisvesting is aan de Londonse beurs genoteerd. Ook Accyss Technologies dat aan de Amsterdams beurs te koop is, en zit in mijn pennystock portfolio. Het blijft dus wat klein, maar is wel een interessante informatiebron.

II Agendasetting
Sir Ronald Cohen wordt over het rapport geïnterviewd door Pioneerpost en noemt OESO lid Turkije, dat de komende G20 organiseert en waarmee al gesproken wordt over impact investment als agendapunt. Daarnaast wordt als opvolger van zijn Social Investment Taskforce op 31Juli een global steering committee on impact investment geïnstalleerd. Sir Ronald Cohen stelt dat de OESO inspanningen een framework bieden waarmee impact investment mainstream kan gaan. In het rapport worden het VK, de VS, Frankrijk en Australische overheden genoemd die social investment actief stimuleren (2.19).

Calvinistisch trekje?
Opvallend is de OESO definitie van Social Impact Investment de sociale investeerder mag niet verwachten hoger dan marktconform rendement te maken maar: (actual return may be higher) (p55, OECD Working Definition of SII).
Op pag. 40-41 een (incompleet) lijstje SIB's met soms investment needed en outcome payment: en opvallend vaak verdubbeling.
En verder allerlei interessante lijsten informatiebronnen, cijfers en data, bestaande wetgeving en in de lijst met deelnemers aan een expert meeting uit Nederland: Ms. Marilou van Golstein Brouwers, Managing Director van Triodos Investment Management BV.

Link naar het OESO rapport Social Impact Investment: Building the Evidence Base staat hier: OECD/social-impact-investment (pdf, 136 pag)
*De OESO, in het Engels ook Organisation for Economic Co-operation and Development (OECD), heeft 34 landen-leden die sociaal en economisch beleid te bespreken, bestuderen en (internationaal) coördineren. De organisatie begon in 1947 als een Europese organisatie onder de naam "Organisatie voor Europese Economische Samenwerking" Social impact investment heeft binnen de OESO aandacht grkregen omdat het twee initiatieven raakt: New Approaches to Economic Challenges (NAEC) en Inclusive Growth en andere lopende werd van meerdere Directoraten. (Voorwoord)


CHARITIES & FOUNDATIONS

WNF Private Equity Impact Investor
Het Wereld Natuur Fonds (Nederland, WNF) investeert al sinds 2009 in het Dutch Green Tech Fund (DGTF) samen met de Rabobank, de Universiteit Wageningen en de Technische Universiteit Delft. Het DGTF in kansrijke Nederlandse technostarters met innovatieve technologieën of processen die de keten van grondstof tot eindproduct verduurzamen. Investeringssectoren zijn landbouw, voedselproductie, water, lucht en bio-energie en hanteert strenge duurzaamheidscriteria. De eerste WNF investering van 15.000euro was zeer bescheiden, want WNF heeft jaarlijks bijna 60miljoen euro inkomsten, ruim 25 miljoen euro vermogen en 42miljoen aan effecten en liquide middelen. (NB Deze Activa en Passiva overlappen) CBF/Wereld-Natuur-Fonds

Sindsdien werd de strategische samenwerking met de Rabobank voortgezet in een partnerschap gericht op de internationale food & agribusiness. Er lopen nu 4 pilotprojecten in de suikerriet, cacao en viskweeksectoren. De projecten moeten in 2017 afgerond zijn en aantonen dat behoud van biodiversiteit, duurzame voedselproductie en een gezonde economie samengaan. En financiële instellingen en bedrijven stimuleren om duurzamer te investeren.

Afgelopen oktober lanceerde de 4 DGTF partners en ziektekostenverzekeraar Menzis en 2e fonds gericht op voeding & gezondheid en schone bio-based technologieën: SHIFT Invest. Het fonds investeert in ambitieuze Nederlandse ondernemingen met innovatieve technologieën of oplossingen en biedt een combinatie van risico kapitaal, relevante netwerken en kennis om bewezen innovaties versneld naar de markt te brengen. Shift Invest investeert voor een minderheidsbelang tot enkele miljoenen euro’s en er worden converteerbare leningen tot € 250.000 verstrekt aan veelbelovende early stage bedrijven.

Voor het WNF is de participatie in Shift Invest een activiteit dia past binnen haar doelstellingen behoud van biodiversiteit en natuurlijke hulpbronnen te ontzien. Want natuurbescherming is nadrukkelijk verbonden met consumptie. Duurzame innovatie van vooruitstrevende ondernemers is onmisbaar en SHIFT Invest is een belangrijk vliegwiel om veelbelovende ideeën en technologieën tot wasdom te brengen. Het heeft nu 3 investeringen Meer op: Shiftinvest/portfolio
Fondsbeheerder is New Balance Impact Investors. een spin-off van Rabo Private Equity. Het fondsmanagementteam wordt terzijde gestaan door ondernemers / venture partners. New Balance Impact Investors beheert ook het Dutch Greentech Fund en Mainport Innovation Fund. Bron: Shiftinvest/pressroom

Profiel van het vermogensbeheer van het WNF uit 2012 op de Blogpagina Charity-cases-O-Z Interessant is een (private equity) soft commodity investeringsgids van het Internationale Wereldnatuurfonds over investeren in essentiële sectoren voor de voedselsituatie, gemeenschappen en ecosystemen. Het zijn Aquaculture, Rundvlees, Bioenergie, Katoen, Zuivel, PalmOlie, Soja, Suiker, Hout, Pulp & Papier, Scharrelvis en ''Other Terrestrial'' De 2050 Criteria schetst per soft commodity de wereldwijde markt, handel en dynamiek; milieu en sociale risico's; Key Performance Criteria om deze te managen; Leidende certificeringsorganisaties; Trends en kansen; en links naar aanvullende instrumenten en informatiebronnen. Link WWF.Panda.orgtransforming_markets/solutions/commodity_financing/2050criter


JOBS

Triodos IM zoekt Head of Investor Base
Ebbinge, een chique internationaal werkende headhunter, zoekt voor Triodos Investment Management een Head of investor base development op de webpage Impact Investing De focus is op semi institutionele investeerders, familiy offices, (vermogens) fondsen, private banks en distributie partners. De beschrijving is extra interessant: Triodos Investment Managemen heeft 18 cctieve fondsen met 6 investeringsstrategieën.
De vacature is al 24 december geplaatst zonder deadline. De baan staat niet (meer) op de Triodos vacatures webpage en is dus wellicht (bijna) vervuld) Bron: Ebbinge/TriodosImpactInvesting


JOB 2

FMO zoekt Portfolio Analyst Energy
Opleiding HBO & minimaal 5 jaar werkervaring ter ondersteuning van de (senior) Investment Officers en het Management of the Energy Department. Contact met clienten is onderdeel van het werk, maar de Portfolio Analyst is vooral geinteresseerd in de financial aspecten van transacties. Hij/zijn is goed in het lezen en interpreteren van krediet risico profiel. Deadline 3maart 15

 
GELEZEN

NextBilion: Impact Investing Insights
James Millitzer interviewde in 2014 een aantal experts over Impact Investing. Hij is de Impact Investing editor van de website NextBillion Financial Innovation: a blog and news resource dedicated to improving financial access for low-income people around the world. De interviews zijn gebundeld in Insights en staan ook op You Tube. Ik las en bekeek alleen de interviews die direct over sector ontwikkelingen gaan.

Abigail Noble, Head of the Impact Investing Initiative of the World Economic Forum wijst op de achterblijvende investeringen, nog geen 40 miljoen in de VS in Why impact investing needs to go mainstream. Daarom is de WEF in 2012 het Mainstreaming Impact Investing initiatief gestart. De achterblijvende investeringen komen door de kleine dealsize waardoor de kosten hoog kunnen uitpakken, maar er is ook het rendement cliché. Ze is blij met de 70% van de II fondsen die marktconform rendement maken van 11% of hoger (private equity) Dat is meer de de meeste Amerikaanse pensioenfondsen nastreven en mocht het dan tegenvallen zitten ze nog altijd boven hun beoogde 7,5 a 8,5%. Maar de sector moet haar image 'updaten' en de verwachtte trade off van rendement en impact afschudden. Soms is dat wel aan de orde en daarom zijn filantropie en ontwikkelingsbanken en instituties belangrijk. Maar dat is niet altijd zo.

Bill Burckart Impact Economy North America
''it’s fair to say that the buzz (over impact investing) has outpaced the results'' volgens Bill Burckart die ook wijst op de bereikte bekendheid en het enthousiasme. Maar gaten in de markt moeten opgevuld: met kennis, producten of activiteiten. Zo is er transparantie, we moeten de impact van investeringen kunnen aantonen anders heeft het geen zin. We willen veelbelovende investeringen opschalen, maar in het proces de sociale vooruitgang van sectoren of thema's bewaken. Misschien kan II de verwachtingen niet waarmaken en haar gefnuikte groei realiseren, maar hij ziet ook dat grote investeerders toetreden omdat ze filantropische mandaten hebben of uit financiële motieven. Bedrijven zien hun groei en competitieve kracht, duurzaamheid en producten en diensten samenhangen met milieu en sociale doelen. Een Accenture onderzoek uit 2-12 wees op duurzaamheid als de sleutel voor concurrentiekracht om de Base of the Pyramid te bedienen. Maar: Impact investing needs to concentrate less on problems, more on solutions.

Bron: Nextbillion.net/blogpost Rapport: NextBillion.net/ImpactInvestingInsight (pdf, 20 pag.) Op You Tube Abigail Noble II Intiative WEF (11m) YouTube1
Bill Burkcart Impact Economy NA (8m) YouTube2 En de 9 andere interviews.

Vragen en reacties graag naar impactinvestmentnews @ yahoo.com
Gepost door op
Labels: , , , , , , , , , , , , ,

Geen opmerkingen:

Een reactie posten

Abonneren op: Reacties posten (Atom)