Impact Investing Nieuws 15 april 2012

Deze keer UBS & II, 1e Braziliaans II Fonds: Vox Capital, Geefwet & impact investing, VS wetgeving & accreditatie voor CrowdFunding, Gore&Blood (GIM) over Sustainable Capitalism, SNV II job en 10jaar Shell Foundation: working for scale & sustainability.

MARKET

Tijdens de crisis gaat het werk gewoon door..

Er is deze keer geen nieuws van de II market. Er wordt sowieso weinig gecommuniceerd door bijvoorbeeld de banken over hun activiteiten voor II. Dat kan liggen aan het ''infancy'' stadium, maar ook aan de prospects; Private banking cliënten en HNWI die op 1-op-1 bediend worden en op discretie rekenen. Of (ook) omdat de strikte definitie van impact investing in private equity wordt gehanteerd, waarover ook minder gecommuniceerd wordt.

UBS & II

Maar het werk gaat gewoon door. Bijvoorbeeld bij de 150 jaar oude Zwitserse bank UBS, na Merill Lynch en Morgan Stanley de grootste bank voor private banking vermogen in 2011 1,559 US$ billion miljard (!). UBS was marktleider tot de crisis van 2008. UBS Wealth Management* Research publiceerde in augustus 2011 9 pagina's over II en in november 2011 stond het in de GIIN's Member Spotlight om te vertellen over de II ambities. UBS begon met II op verzoek van de cliënten, vooral de 'sophisticated' filantropie en family offices. Maar beschouwt het ook als 'a deep, long-term economic trend'. Het zijn de early adaptors of de innovators die vragen om II. Cliënten die (nog) niet bekend zijn met II zien het snel als filantropie of een private equity investment. Er is veel interesse, maar voor II een klein deel van de beleggingsportefeuille.

Regionale focus & SME's

De cliënten zijn vooral regionaal gefocused en in small & medium sized enterprises (SME's). Volgens UBS omdat de cliënten zelf vaak ondernemers zijn. Daarnaast is er belangstelling voor onderwijs, landbouw en gezondheidszorg. USB verwacht dat Azië leidend zal worden in II. Vanwege de economische groei cijfers èn omdat het de grootste groep mensen heeft die moet rondkomen van minder dan 1 US$ per dag.

USB II Fund for HNWI's

In november 2011 begon USB met de werving van tussen de 100 en 250 miljoen US$ onder haar non-US HNWI cliënten voor SME's in ontwikkelingslanden. De investeerders krijgen financiële en impact rapportages (op basis van IRIS) en ook de fondsmanagers worden beloond op basis van de financiële en (sociale) impact resultaten. USB schatte dat voor elke geïnvesteerde US$ een multiplier van 13 zal optreden.

Hoeveel kapitaal voor het II fonds opgehaald is, is (nog) niet bekend gemaakt. Op 6 april jl. communiceerde UBS over haar handels unit dat de transactie volumes nog steeds 'at depressed levels' zijn, maar ook dat haar 'millionaires' cliënten vooral open staan voor fixed income en original investment ideas....

* In 2009 werden de afdelingen social investing, filantropie en strategische charitatieve diensten samen gevoegd met de Wealth Management Unit als het Filantropie & Values-Based Investing team.

Bronnen: GIIN Member Spotlight thegiin UBS II Fonds fsg UBS II pdf ubs wealth management UBS PR april 2012 bloomberg

CROWDFUNDING

Wetgeving en accreditatie in de VS

In de VS is bijna (nog 1 revisie) de JOBS Act van kracht geworden waardoor crowdfunding legaal (!) wordt. Dat is hoogste tijd gezien de omvang van 123miljoen US$ volgens The Daily Crowdsource op crowdfunding (5april12). Met name crowdfunding door investeerders (tegen beloning) groeide hard (x5) en daarmee werd 80% of 102 miljoen US$ opgehaald. (Forbes > Techonomy > Crowdfunding 30 maart)

Ook belangrijk is accreditatie binnen de sector en hiervoor nam crowdsourcing.org het initiatief voor 'Crowdfunding Accreditation for Platform Standards, oftewel CAPS. Het is gericht op accreditatie door gestandaardiseerde eisen als garantie voor veilige en betrouwbare crowdfunding. Er zijn nu 8 bedrijven geaccrediteerd via invitation-only voor de start, waaronder het Nederlandse CF platform Symbid. Er wordt verwacht dat meer dan 200 bedrijven zich zullen aanmelden voor accreditatie in 2012.

Bronnen crowdfunding (van Geldvoorelkaar) en mkbcrowdfunding (van Symbid)

 

MEDIA

1e Braziliaans II Fonds Vox Capital

Forbes Rahim Kahani interviewde Daniel Izzo CEO & mede-founder van het eerste Braziliaanse II Fonds Vox Capital, opgericht in 2009. Het investeert o.a. in werkgelegenheid, huisvesting, informatie over gezondheidszorg, BoP (Base of the Pyramid) marktonderzoek en internet cafe's. VOX meet haar impact met IRIS het rating systeem van de Global Impact Investing Network. Vox investeert niet in NGO's stichtingen, (semi)overheid etc.

BoP marketing

Voordat Izzo bij Cox kwam ontwikkelde hij voor Johnson & Johnson aan nieuwe business models zoals een een BoP community health project. De economische groei in Brazilië vormde de gelegenheid en de noodzaak voor de oprichting van het fonds. Izzo: For me, it is pretty straight forward: if the economic growth does not include developing business solutions to the whole population (including the BoP, which represents around 85% of the Brazilian population), there will not be long term economic growth.

Uitstraling

Vox is als bedrijf nog erg jong, maar optimistisch over haar uitstraling; de belangstelling voor haar werkterrein, van familie offices als investeerders, 2 initiatieven voor nieuwe Braziliaanse II fondsen, door haar gestimuleerde oprichting van een Braziliaans SE (Portugees talig) netwerk binnen ANDE (Aspen Network of Development Entrepreneurs). Etc.

Met dank aan Lauri Lane Zucker van de linked in group Impact Entrepreneur. Bron zoek op Rahim Kanani op Forbes.com 7 april 2012 Website Vox Capital


CHARITIES & POLITICS
De GeefWet, verdienmodellen en beleggen

De Nederlandse Orde van Belasting Adviseurs heeft gereageerd op de concept uitvoering van de nieuwe Geefwet. Het concept maakt onderscheid tussen de algemeen nuttige activiteiten (het bestedingenbudget) die geen structureel batig saldo mogen opleveren en commerciële activiteiten voor een batig saldo (marketing & fondsenwervingsbudget).

De Orde ziet meteen een dilemma voor (vermogens)fondsen waar de inkomsten -tot wel 100%- uit het vermogen komen. Zijn de beleggingsactiviteiten dan algemeen nuttig of commercieel? De Orde vraagt om een formele bevestiging dat beleggingen dienen voor het realiseren van het algemeen nuttige doel. Noot van de Blogger: de staatssecretaris zou hier natuurlijk iets over (de wenselijkheid van) impact investing of missie-gerelateerd beleggen aan kunnen toevoegen....Het is toch al een gemiste kans dat er in Nederland geen wetgeving is voor programma gerelateerd investeren zoals in de VS (PRIs).

ANBI's altijd onrendabel en afhankelijk?

Met het oog op de cultuursector vraagt de Orde waarom algemeen nuttige activiteiten (in dit geval de culturele activiteiten) geen structureel batig saldo mogen opleveren. Betekent dit dat instellingen structureel op verlies moeten begroten om de ANBI status en evt. subsidies niet te verliezen?

Vraag van de Blogger betekent dit ook de ontwikkeling van 'verdienmodellen' binnen de algemeen nuttige activiteiten niet grootschalig en in huis kan gebeuren, slechts kleinschalig of alleen bij externe subsidie ontvangers? Die meestal ook geen winstoogmerk mogen hebben.....*

Gezondheidsfondsen staken tientallen jaren miljarden in wetenschappelijk onderzoek en zagen 'Big Pharma' explosief groeien, waarbij steeds duurdere medicijnen en therapieën werden ontwikkeld voor steeds minder (verzekerde) mensen. En waarschijnlijk hebebn ze er -uit principe- niet in belegd en zo finacieel nog wat vruchten van geplukt....

* NB Medio 2012 komt de SBF (Samenwerkende Branche Oganisaties Filantropie) met een (uitgesteld) onderzoek naar verdienmodellen voor goededoelen. Ik denk dat het een dun rapportje wordt omdat de(ze) wetgeving dit ontmoedigt.

ANBI's met dochter BV's

Interessant is ook de vraag van de Orde naar de aftrekbaarheid van uitkeringen van dochter-BV's aan ANBI's. Hier moet sprake zijn van vrijgevigheid en er mag geen aandeelhoudersmotief zijn (een verplichting of zelfs maar een dividend uitkering). Ook dit ontmoedigt ANBI's om dochter BV's op te richten om verdienmodellen te creëren die kunnen bijdragen aan het realiseren van de doelstelling.

Conclusie van de Blogger

De Geefwet stimuleert ANBI's niet om te investeren in verdienmodellen die bijdragen aan algemeen nuttige activiteiten die op termijn op schaal effect kunnen hebben, nieuwe gevers of investeerders zullen aantrekken of subsidie afhankelijkheid zullen verminderen. Daarmee hebben ANBI's eigenlijk alleen impact investing cq missie gerelateerd investeren als middel om hun doelstellingen grootschalig en duurzaam te realiseren.

Bron: accountancynieuws met link naar de brief.

JOB

SNV zoekt Impact Investment Associate advisor

SNV is een (Nederlandse) 'international development organization' met een budget van 102 miljoen euro in 2010 (waarvan 84 miljoen subsidie). In haar Strategypaper2011-2015 staat dat SNV met een Impact Investing Advisory Services (IIAS) sociale investeerders in contact wil brengen met investeringsmogelijkheden in ontwikkelingslanden met de focus op 'the missing middle' ofwel small en medium sized enterprises' (SME). SNV focust op de sectoren: landbouw, duurzame energie, toerisme en plattelandsontwikkeling voor mensen met een laag inkomen.

Voor haar IIAS pilot-activiteiten in Centraal & West Afrika, standplaats Ghana zoekt SNV een Impact Investment Associate advisor die onder andere de IIAS activiteiten verankert in de bestaande programma's. Een plan per land en de uitvoering daarvan horen bij de functie evenals het opbouwen van een netwerk met partnerships, toeleverancier en de diverse stakeholders in deze nieuwe rol voor SNV. Gevraagd wordt o.a. een universitaire graad in business management of economie, minstens 5 jaar werkervaring, ervaring met SME's business en investeringsplannen.

Deadline 16april12. Meer informatie over de vacature op: oneworld of snvworld

GELEZEN CASE

(Go further with) Shell Foundation 

(Pas) In 2001 richtte Shell een Foundation op die gericht is op energie (besparing) & milieu (bescherming) en recenter educatie & leiderschap. De afgelopen 10 jaar gaf de Shell Foundation (SF) 112 miljoen US$ weg, maar het budget in 2010 bedroeg 26miljoen US$ (2009 nog 33miljoen US$), waarvan 20,5 miljoen US$ donaties (20miljoen US$ van Shell) en 5,5 miljoen US$ inkomen uit beleggingen (mn uit de endowment funds ter waarde van bijna 400miljoen US$).

Vermogen en beheer

Het vermogen bedraagt 430miljoen US$, waarvan 400 miljoen US$ in 'investments', 3,5 miljoen US$ in 'social investments' en de rest in cash en deposito's (11miljoen UDS$). De SF is dus geen echte impact investor, maar schrijft in haar 10 jaarverslag Enterprise Solutions to Poverty dat zij zichzelf als angel philantropist en 'social enterprise opstarter' ziet, waarna bij succes impact of social investors kunnen instappen. Toch wordt de indruk gewekt dat ook in eigen programma's wordt geinvesteerd uit het vermogen en is een bankgarantie afgegeven aan de Charity bank.

Start

De SF heeft een eigen unieke werkwijze*ze begon als traditionele 'grant giver' met wel al 2 duidelijke doelstellingen: Scale & Sustainability. Scale (of opschaling) omdat de ambitie is om honderden miljoenen mensen te bereiken en Sustainability omdat hun visie is dat alleen onafhankelijkheid van subsidies en giften, door kosten effectieve inkomsten te genereren, een organisatie 'echt' duurzaam maken.

Disruptive change

Na 2 jaar project giften aan NGO's te hebben gegeven kwam de Foundation tot de conclusie dat Scale & Sustainability niet op die manier bereikt zouden worden. Een radicaal andere weg werd ingeslagen: disruptive change is een van hun tactieken. Op 4 thema's werden restricted tenders uitgeschreven, nieuwe organisaties opgericht en/of strategische partners gezocht. De thema's zijn/waren openbaar vervoer in grootstedelijke centra, groeikapitaal voor SME's, binnenlucht kwaliteit en 'better' of 'pro poor' trading.

Succes Factoren

Essentieel voor hun succesvolle activiteiten (65%) beschouwt de SF de concentratie op nieuw: nieuwe organisaties & nieuwe business modellen. Daarnaast partners die 100% gefocused zijn, eigen kapitaal inbrengen en ook scale & sustainability als ambitie hebben. Opvallend is dat de SF i.t.t. veel NGO's investeert in organisaties en hun capaciteit. Actief investeerderschap, inclusief co-development van business models beschouwt SF als succesfactor. Maar SF streeft ook naar exit's en is niet benauwd projecten stop te zetten als resultaat uitblijft.

De ideale fasering is Evolutioniar: Eureka (plan), Experimenteren, Enterprise, Ecosystem (partnerships) en Economie (System change & sustainability). SF benadrukt dat pas na 3 tot 5 jaar een 'tipping point' wordt bereikt, waarna het tot het 7e à 10e jaar duurt voordat ook echt 'scale' wordt bereikt. SF benadrukt vooraf ruim opschalingsbudget te reserveren en rekening te houden met een behoorlijke PM factor en geduld te hebben ook financieel (patient capital). Opschaling is moeilijk (er dan gedacht) en opschaling door replicatie werkt beter dan door propaganda.

More than Money & Harnassing value added

De SF, die onafhankelijk is van Shell, wil haar positie tussen de partners en Shell benutten voor meer resultaat; more than money geven aan de partners. Dat lukte minder goed dan gepland, nu nog bij 17% van de partners, doordat men in het begin worstelde met de onafhankelijke positie en omdat de 2 senior executives en andere teamleden extern werden aangetrokken. Nu komen 11 van de 14 medewerkers van Shell.

Shell helpt mn met advies (50%), kennis van de lokale markt (24%), haar infrastructuur (11%) en haar materieel (6%). Tegelijkertijd is het feit dat de SF de Foundation van Shell is een enorme boost geweest voor de projecten. Bijv Grofin, groeikapitaal voor SME's volgede voor elke SF US$ 20 US$ van mede-investeerders** en bij Better trading werden Marks&Spencers en C&A de retail partners, ook geen kleine jongens.

Conclusie

De Shell Fundation is een ''moreel' impact investor in haar bestedingen, maar maakt daar geen rendement mee. Ook in haar haar beleggingen maar slechts marginaal >1%. Het realiseren van de doelstelling 'Scale & Sustainability' wordt systematisch aangepakt en gerealiseerd door de ontwikkeling van grootschalige verdienmodellen. De SF heeft hiermee een bijna unieke werkwijze, maar draagt deze binnen diverse samenwerkingsverbanden (oa ANDE) actief uit.

* Shell zocht voor haar 10 jaar verslag benchmark organisaties om haar resultaten te vergelijken en ontdekte dat die er niet zijn. ** SF is gepland ge-exit uit GroFin, groeikapitaal voor SME in Africa toen het marktleider was geworden.

Bronnen: Het rapport wordt aanbevolen op het EVPA Knowledge centre. Uiteraard ook op Shellfoundation Enterprise Solutions to Poverty of Shellfoundation Executive Summary Jaarverslag 2010 Shell Foundation 2010 (2011 is nog niet uit, de SF is in het VK opgericht en daar moeten charities binnen 10 maanden na het eind van hun financieel jaar het jaarverslag publiceren.)

Impact Investing Nieuws 2011 jaaroverzicht

Deze keer een terugblik op impact investing nieuws in 2011:

JANUARI 2011

De 'Handreiking Verantwoord Vermogensbeheer' voor leden van de VFI, de Vereniging van Fondsenwervende Instellingen wordt van kracht. De 120 veelal grootste fondsenwervers in Nederland zijn verplicht (de duurzaamheid van) hun vermogensbeheer toelichten in hun jaarverslagen en hopelijk ook hun (voortgang met) missie gerelateerde investeringen. 

Noot van de Blogger: Met samen 3 miljard reserves en fondsen en voorbeeldfunctie kunnen Nederlandse fondsenwervende goede doelen meer van hun doelstellingen realiseren en impact investing stimuleren zoals Amerikaanse vermogensfondsen in the GIIN, the Global Impact Investing Network.

Toch lijkt de branche huiverig. In de 20 Nederlandse profielen van goede doelen op dit blog zitten 13 impact investors (en 4 in de VS). (Zie pagina Charity Cases A-N en Charity Cases O-Z en de VS), Dat is niet representatief, ik wilde vooral laten zien wat de mogelijkheden zijn. De VBDO, de Verenigng van Beleggers in Duurzame Ondernemingen, vond 8(7) impact investors in haar jaarlijkse onderzoek onder 49 responderende (vermogens)fondsen, 7 meer dan het jaar ervoor. Bovendien bleek uit een VBDO onderzoek onder 92 'Nederlandse kerken' (gemeenten, parochies en instellingen) dat meer dan de helft impact investor is (IINieuws 1dec11).

SNS Asset Management start een nieuwe afdeling SNS 'Impact Investment'. SNS brengt haar 2 bestaande microkrediet fondsen onder bij de afdeling. Bovendien haalt SNS in september 40miljoen US$ op voor haar Future Growth Agriculture Fund met vooral (Zuid) Afrikaanse investeerders (Old Mutual en een groot ZA-pensioenfonds). Noot van de Blogger: Jammer genoeg is de afdeling vooral gericht op “institutionele investeerders, goede doelenorganisaties en rijke particulieren, die willen dat er met hun geld aantoonbaar vooruitgang wordt geboekt, met name in arme landen”.

Ondertekening van de (zelfregulerings) Principles for Responsible Investors for Inclusive Finance een soort sub-United Nations Principles for Responsible Investment die ook door de UNPRI worden gemonitord. Kort gezegd is Inclusive Finance een verbreding van microkrediet naar andere financiele producten voor dezelfde doelgroep: arme vaak ongeletterde mensen. Consumentenbescherming en educatie is hierbij dus belangrijk. Een van de initiatiefnemers en de ambassadrice is HKH Prinses Maxima. De principles zijn ondertekend door een gevarieerd gezelschap van institutionele (pensioen)beleggers, vermogensbeheerders en impact investors. Van de 40 ondertekenaars zijn 23 Nederlands. De waarde van hun gezamenlijke investeringsportfeuilles wordt nergens vermeld.

FEBRUARI 2011

De Transparantprijs, een prijs voor het meest 'inzichtelijke' jaarverslag van een goed doel krijgt voor 2011 het thema 'impact'. Impact als het niet-financiele resultaat van alle inspanningen. Deelnemers wordt gevraagd zelf aan te geven waarom zij innovatief zijn met impact. Doorgevraagd wordt naar de impact doelstellingen, monitoring en meetmethodes, de dilemma’s van impact bepaling en de resultaten van de activiteiten. Cordaid wint de jaarlijkse prijs, Oxfam Novib de speciale impact prijs. Noot van de Blogger: de grote subsidie ontvangende ontwikkelingsorganisaties blijken actieve impact investors. De Transparantprijs wordt georganiseerd door de Stichting Civil Society (Lenthe publishing) en PWC.

The GIIN, het Global Impact investing Network lanceert haar Impact Base, een searchable online database voor investeerders en investeringszoekers in impact investing. In juni meldt Impact Base dat zich 230 investeringszoekers hebben aangemeld waaronder pensioenfondsen, overheidsinstanties, charitatieve organisaties, 'family offices', investeringsbanken en vermogende particulieren uit de hele wereld. Ruim 90 Impact Investing fondsen (investeringskandidaten) hebben een profiel aangemaakt in de database.

MAART 2011

De 'Duurzame' banken, ASN, Triodos, Rabobank, SNS presenteren mooie groeicijfers over 2010 en volgens 'under cover' onderzoek van de VBDO bevelen banken vaker duurzame producten aan. In juni publiceert de VBDO de haar jaarlijkse onderzoek naar duurzaam sparen en beleggen: in 2010 groeide het duurzaam gespaarde- en beleggingsgeld met 5,8% en ongeveer 1 miljard euro naar 17,7 miljard euro. Hiermee heeft duurzaam sparen en beleggen een marktaandeel van 4,5%. De verdeling is ruwweg 85% sparen en 15% beleggen. De duurzame spaarmarkt steeg met 5,4% en de duurzame beleggingsmarkt met 7,4%

In de VS wordt missionmarkets.com gelanceerd. Mission Markets een impact investing 'beurs' voor equity in social enterprises (B corps). De rest van het jaar bleef het stil, de site wordt nu verbouwd. Follow ze op Twitter Missionmarkets

APRIL 2011

GATE Global Impact lanceert een online Environmental and Social impact investing platform voor particulieren. Met de intentie in 2011 uit te breiden voor vermogensbeheerders en insitutionele investeerders. Gate heeft een methode om clienten handelsinformatie te sturen: 'timely, highly customized content based on users' trading activity and preferences'. GATEway, het pilot platform ontwikkeld met Prudential Financial, zal in het begin focussen op Prudential's 'social impact portfolio' (met een waarde van meer dan 500miljoen US$). TBLI's (Triple Bottom Line Investing, Amsterdam) Robert Rubinstein die Europe en Asia conferenties voor ESG & impact investing organiseert wordt partner IINieuws 14april11.

Er komen steeds meer duurzame indextrackers rapporteert researchbureau Strategic Insight. De trackers volgen bedrijven op duurzaamheidscriteria, activiteiten in alternatieve energie of clean-tech. (Bron: Fondsnieuws op basis van Marketwatch). In juni kondigt I-Shares ze in Nederland aan op basis van de Dow Jones Sustainability Index Europe en Global.

MEI 2011

Frank van Beuningen van PYMWYMI (Put Your Money where your mouth is) verzamelt honderden geinteresseerden op SOCAP Europe, in Amsterdam. Een continentale primeur waar in 50 sessies het brede spectrum van impact investing wordt besproken door en voor ervaren en onervaren impact investors. europe.socialcapitalmarkets.net Verslagen staan op www.nextbillion.net

ASN Bank re-brand vijf van haar zeven beleggingsfondsen, 'duurzaam' wordt toegevoegd aan de namen van het ASN Aandelenfonds, ASN Obligatiefonds, ASN Mixfonds en ASN Small & Midcapfonds. Het ASN-Novib Fonds wijzigt in ASN-Novib Microkredietfonds. Het lijkt wat 'laat' na de lancering in februari van de TV commercial 'Geld wordt pas fout of goed door wat je er samen mee doet'. asnbank

JUNI 2011

De Nederlandse premier tekent het 'Convenant Ruimte voor Geven' met de Samenwerkende Branchorganisaties Filantropie. In het Convenant afspraken over 'het onderzoeken van nieuwe verdienmodellen voor goede doelen'. In de in december aangenomen nieuwe Geefwet wordt de 'winst'grens (niet giften) voor goede doelen alvast 'verruimd' van 7,500 euro naar 15.000 euro.....

De VBDO lanceert www.duurzaamaandeel.nl een site met de duurzaamheid van Nederlandse meest verhandelde (AEX) fondsen. Op de site staan benchmarks en criteria per sector toegelicht. Veel groter is het aanbod op de Duits/Zwitsers/Oostenrijkse website www.sustainable-investment.org met 2500 (bedrijfs) aandelen, vermeldt op basis van hun opname in diverse duurzame indices.

In 'Goed Geven', een handboek voor grote gevers door Diana van Maasdijk (Philian Consulting) met een hoofdstuk over 'impact investing' geschreven door Rien van Gendt (Van Leer Group Foundation, Vereniging van (vermogens) fondsen FIN en SBF Samenwerkende Branchorganisaties Filantropie) en Frits van der Have (Zandstaete) die oa de tranformatie bij de d.o.b. Foundation (vh de Oude Beuk van de familie de Rijcke) begeleide. Link philianconsulting

JULI 2011

Eumedion, 'de belangenorganisatie van institutionele beleggers op het terrein van corporate governance presenteert handvaten 'best practices' voor betrokken aandeelhouderschap. Eumedion's leden zijn (de) pensioenfondsen, hun vermogensbeheerders en (levens)verzekeraars. De 'best practices' omvat monitoring van het milieu- en sociaal beleid en van de governancestructuur van de fondsen waarin zij investeren.

EFAMA, de European Fund and Asset Management Association publiceerde in april al een rapport over Responsible Investment met aanbevelingen voor de Europese Unie over zelfregulering, het stimuleren en ondersteunen van Responsible Investment en 'transparantie' door bedrijven (in combinatie met gestandaardiseerde rapportage methodieken) als beleidsmiddel.

AUGUSTUS 2011

In het VK start de al veelgeroemde Big Society Bank als Big Society Capital Limited, met Sir Ronald Cohen, pionier in venture capital als onbetaalde interim 'Chair'. Het werkkapitaal komt van 400miljoen pond van (15jaar) niet geclaimde tegoeden op bankrekeningen en 200miljoen pond van de vier 'High street' banken. De Britse premier Cameron zei dij de start “I wanted to help social enterprises and other groups to grow and expand their vital work”. De eerste investering van BSC is in 1miljoen pond in de Private Equity Foundation die kansen creeert voor jongeren in achterstandssituaties, bijvoorbeeld door vrijwilligerswerk.

SEPTEMBER 2011

Triodos bank en de NSGK, de Nederlandse Stichting voor het Gehandicapte Kind starten het Borgstellingsfonds, een 'Zorgkredietfonds' voor zorgondernemers. De 'borg' van NSGK bedraagt 500.000euro. Op basis daarvan verstrekt Triodos voor 2 miljoen euro aan kredieten. Triodos hoopt op 'opschaling' van het initiatief door anderen: ,,We willen andere banken op het idee te brengen om op deze manier kredieten te verstrekken aan ondernemers in de zorg''. De eerste lening ging naar Autismecentrum Raeger in IJburg. Het begeleidt kinderen die door hun autisme niet naar school kunnen. Door een nijpend tekort aan begeleiding zitten veel van deze kinderen nu nog noodgedwongen thuis. De NSGK is een 'kleine' fondsenwerver, met jaarlijks ongeveer 4,5 miljoen euro inkomsten, maar het heeft relatief veel vermogen 15,7 miljoen reserves op 31dec2010. Het getuigt van inzicht dat het als impact investor haar doelstellingen wil realiseren. Ook werkt de NSGK 'operationeel' samen met het Revalidatiefonds (recent ge-'rebrand' als 'St. Meedoen mogelijk maken'), maar dat is een klein fonds met jaarlijks circa 3 miljoen aan inkomsten en 1,3miljoen euro reserves & fondsen.

Het GIIN, Global Impact Investing Network publiceert Data Driven: A Performance Analysis for the Impact Investing Industry. (Noot van de Blogger Het gebrek aan track record wordt vaak als belangrijke barriere genoemd voor de groei van impact investing). De data wordt gepresenteerd op basis van IRIS: Impact Reporting and Investment Standard. Gratis te downloaden op www.iris.thegiin.org is het een initiatief om breed inzetbare metrics & standards te ontwikkelen, zodat impact investing haar prestaties kan benchmarken met andere (en duurzame) investeringen. 'Data driven' presenteert 'vroege' resultaten van 2,394 organisaties – waaronder 1,931 microkrediet instituties (van www.mixmarket.org) en 463 organisaties die missie gerelateerd investeren (MRI) bij een van 7 'leidende' impact investment intermediairen. Van de 463 MRInvesteerders rapporteert 63% winst. De 1931 microkrediet fondsen rapporteren 70% 'revenues' en bijna 92 miljoen mensen te hebben bediend.

Barclays Wealth publiceert 'An Economic Approach to Charitable Giving' met als verrassende conclusie dat 100 miljard VK£ bespaard kan worden op de staatsuitgaven voor maatschappelijke taken en problemen. Barclays Wealth is een internationale en de grootste vermogensbeheerder in het VK met 170miljard VK£ onder beheer. Zij adviseert haar clienten over effectieve filantropie en director Emma Turner was 'amazed' over de resultaten. Barclays ziet een nieuwe groep 'verlichte' filantropen, de 'Change Maker's, die late en/of crisis interventie als beperkt succesvol ervaart. Zij willen nieuwe initiatieven ondersteunen die de oorzaken van de problemen aanpakken in plaats van de symptomen. Bron website Barclays Wealth

Op SOCAP in San Fransisco presenteren Jed Emerson (Blended Value, Impact Assets) en Anthony Bugg Levine (Rockefeller Foundation, International Finance Fund) hun boek “Impact investing, transforming how we make money by making a difference”. Goed geschreven (Wiley red.) en een breed onderbouwd overzicht van de geschiedenis, huidige stand van zaken en toekomstige mogelijkheden en dilemma's voor impact investing. Verkrijgbaar bij Amazon en bol (met onjuiste auteur).

OKTOBER 2011

GIIRS, het Global Impact Investing Rating System presenteert haar eerste GIIRS Fund Impact Ratings. Negen 'Pioneer Funds' van de eerste 25 deelnemende (investerings)fondsen en 50 bedrijven in hun investeringsportfolio zijn beoordeeld. Zij hebben een impact investing rating gekregen op basis van gemeenschappelijke standaarden, transparantie en verantwoordingsregels. Nu nog erg Amerikaans. De komende maanden zal de beoordeling van de overige 16 GIIRS 'pioniers' en 200 bedrijven in hun investeringsportfolio uit 30 landen worden afgerond. GIIRS meldt ook 15 nieuwe deelnemers met 550 miljoen US$ vermogen voor impact investing, waamee haar totaal op 40 deelnemers met 1,75 miljard US$ vermogen komt.

Stuart Hart, impact investing pionier en hoogleraar, schrijft waarschuwend over het financieringsgat voor impact investing: 'the Dougnut Hole in sustainable finance'. Hart ziet Chinezen en Indiers eerder de 'sustainable enterprises' van de toekomst financieren en vreest dat de Westerse/Japanse investeerders de kans laten lopen. Dit aan de hand van ervaringen met hun 'Water Initiative' (goed drinkwater in huishoudens) dat niet binnen het sociale investerings idee/beleid van impact investors paste, noch voldeed aan de rendement verwachtingen van Venture financiers. Link nextbillion.net doughnet hole

NOVEMBER 2011

20 Nederlandse pensioenbeheerders en banken ondertekenen een internationaal appel aan overheden om klimaatinvesteringen te ondersteunen. De '2011 Global Investor Statement on Climate Change' is een appel van 285 investeerders die samen 20 biljoen US$ beheren. Zij vragen om overheidsbeleid dat het voor financiële instellingen mogelijk maakt om grootschalige investeringen te doen in projecten die klimaatverandering tegengaan. De grote investeerders vrezen de gevolgen van klimaatverandering voor de economische ontwikkeling en daarmee voor hun investeringen.

TBLI Europe, de Europese conferentie voor (impact) investeerders in London heeft als thema ”ESG and Impact Investing: Now More Than Ever!”. Het biedt workshops over Impact Investing en haar laatste roundatble gaat over: Is Impact Investment Charity? De million dollar question is: why are huge foundations only Impact Investment "grantors" and not major Impact Investors themselves? Is it just philanthropy or The charity?

Noot van de Blogger: De 310 leden van de FIN, de vereniging van (vermogens)fondsen hebben samen 20 miljard onder beheer. Jammer genoeg zijn zij minder transparant en geven zelden (gedetailleerde financiele) jaarverslagen uit. De grote fondsenwervende instellingen (CBF) hebben bijna 3miljard euro reserves. In het Convenant van vermogensfondsen en fondsenwervers met de overheid staat dat nieuwe verdienmodellen onderzocht zullen worden (zie juni 'Ruimte voor Geven'), maar zonder enige verdere toelichting.

DECEMBER 2011

JP Morgan rapporteert over de impact investing stand van zaken bij 42 impact investors (voornamelijk GIIN leden en haar relaties). ''Impact investing is jong, maar groeit' en de huidige investeerders verwachten dan hun asset allocatie zal stijgen naar 5% (organisaties) tot 10% (HNWI's: High Net Worth Individuals). Van medio 2011 tot medio 2012 gaan ze 3,8 miljard US$ investeren. 75% van de investeringen is in schuld, 25% in equity. (Uitgebreide samenvatting komt in IINnieuws van 15jan12).

Conclusie

Impact investing heeft zich in 2011 gestaag ontwikkeld op diverse terreinen, net als de integratie van ESG criteria. Dit staat in sterk contrast met het slechte beursjaar, de banken- en eurocrisis en de politieke impotentie. 'Innovatie' is extra aantrekkelijk nu 'ijzeren beleggings wetten' onderuit gingen en over het algemeen beleggingfondsen en vermogensbeheerders hun fees niet waarmaken, hetgeen ook opgaat voor de meeste duurzame beleggingsfondsen.

Mijn drie impact investing wensen voor 2012?

-1- Het toegankelijker maken van impact investing mogelijkheden voor kleine (Nederlandse en / of Euro) beleggers, gekoppeld aan effectieve consumenten marketing;

-2- Nederlandse / Europese vervolgstappen en eventuele varianten op de initiatieven van mn de (leden van) Global Impact Investing Network in de VS;

-3- Lobby voor zelfregulering en (fiscaal) stimulerend overheidsbeleid.