Impact Investing Nieuws 15 december 2016

Dit blog leest prettiger op:  
Slideshare/Alcanne/impact-investing-nieuws-15-december-2016

Dit blog leest prettiger op:
Slideshare/Alcanne/impact-investing-nieuws-15-december-2016

Impact Portfolio Model 2016

Slideshare.net/Alcanne/Mijn portfolio-langs-de-impact-meetlat-2016

Slideshare.net/Alcanne/Mijn portfolio-langs-de-impact-meetlat-2016

Impact Investing Nieuws 1 november 2016

Mijn Portfolio langs de Impact Meetlat 2016: 

IMPACT HELDEN & DUURZAME HEILIGEN

TOP Tweets

Kickstarting inclusive #impact investing: Power to the People with #impinv portfolios goo.gl/1mAeFQ 1831 views

NB De versie 'Hoe de Nederlandse economie weer kan groeien en bloeien' loopt als een trein, maar deze Europese versie: Power-to-the-people-impact-investment-portfolios-for-all in het Engels wordt erg ondergewaardeerd :)

Harry Hummels column in Nbr duurzaam-beleggen over Ecovative Design #verbinding en #participatie ln.is/duurzaam-beleggen… 764 views

NB Het 1e PROOF verslag over Ecovative stond in IINieuws-1juli13 

Nu op zijn #Pepsi 's Mark: Fun4You, Better4You & Good4You maar wel sapere aude. Speech Rutte van #Coca-Cola #RTLZ goo.gl/lHTwrK 550 views

Een plaagstootje richting Mark Rutte nav zijn CocaCola speech en Pepsi's do less harm heiligverklaring. 

Mijn @trouw #duurzame100 #impinv team #asn #carolinevanleenders #dsm #followthis #greencrowd #jpvansoest #pggm #triodos #unilever #blij 526 views

Quote van dit blog: Is impact investing het nieuwe duurzaam beleggen, duurzaam 2.0, zogezegd? ''Nou, duurzaam beleggen heeft tussen de 1.0 en 2.0 nog wel wat stappen te zetten”, aldus Leen Meijaard, chairman van BlackRock Nederland. IEX 27juli16.

Blogger: waar, maar toch mooi door mij gecoined :)

Nieuw jargon geintroduceerd door NN: De ESG is een methode om de duurzaamheidsimpact van investeringen te beoordelen. 
Bron:duurzaam-beleggen-levert-in-opkomende-markten-meer-op

ATLAS & INDICES

Morningstar Atlas duurzaamheid landen

Afgelopen oktober lanceerde Morningstar een serie atlassen van de duurzaamheid van landen op basis van de ESG score van bedrijven in hun hoofdindices. 

Prachtige plaatjes met overall: MorningstarSustainabilityMap (Portugal, Denmarken, Nederland en een Noord/West Europess feestje) Overall wordt sterk beïnvloed door controversies. 

Ofwel het is een ESG risk verhaal, nu nog graag ESG opportunity @Morningstar :) Controversies: Kontroversen Zwitserland 8,8; Israel 8,3; UK 7,7; en Rusland 7,3. Zonder toelichting.

ESG scores: Morningstar/ESGScores (Denemarken, Portugal, Nederland) en Environment: Morningstar/Environmental* Social: Morningstar/Social* en Governance: Morningstar/Governance* en De volledige Atlas Morningstar Sustainability Atlas (pdf, pag.) *Op Morningstar/een-stap-dieper-met-de-morningstar-sustainability-atlas

Blogger: Canada scoort veel slechter dan ik verwachtte, veel oranje en alleen groen voor governance. Maar er is hoop: in Canada is impact Investing sinds 2013 ruim verdubbeld en nu 9miljard C$. RIACanada.Ca/impact-trends

Blogger: NB Solability (Zuid Korea) en RobecoSAM hebben al jaren landenrankings, maar op basis van overheidsbeleid (en prestaties) dus interessant voor staatobligaties in de porfolio. Ook hier scoren Scandinavië en Nederland goed. VigeoEIRIS heeft een lijst zoals de nieuwe Morningstar maar niet transparant.

Meer in: Morningstar-sustainability-atlas-biedt-inzicht-in-score-op-duurzaamheid-per-land en Morningstar/een-stap-dieper-met-de-morningstar-sustainability-atlas

Blik op winnaar PORTUGAL

Bij Morningstar wint Portugal, een kleine index van 13 bedrijven volgens Morningstar*, door een lage controversy score. NB De Portugese hoofdindex heet de PSI-20 dat suggereert 20 bedrijven, volgens Euronext zitten er 18 bedrijven in: Indices/PSI-20 * Sommige bedrijven lijken er 2 keer in te zitten**. Interessant omdat het een Eurozone land is en samenwerkt met Euronext. 

 

Er zitten veel energie bedrijven in de PSI-20: ook Galp Energia Nom, fossil fuel hoezo geen controverse?, maar supercool EDP dat productie, verkoop en distributie van elektriciteit (88,5%): waterkracht, thermo, wind, warmtekrachtkoppeling en biomassa en nog meer renewable energy door EDP Renováveis gespecialiseerd in de productie van elektriciteit uit duurzame (wind) energie. 

**Volgens CSRHUb is EDP , 77.5% aandeelhouder in EDPR.

REN - Redes Energéticas Nacionais is gespecialiseerd in de exploitatie en het beheer onder licentie van het Portugese transportnetwerk voor elektriciteit (en aardgas 30%). 

 

Verder ALTRIGSP dat papierpulpproductie, bosbeheer en duurzame energie opwekt. 81,2% van de omzet wordt in het buitenland gerealiseerd. SEMAPA verkoopt mn papier en pulp en TheNavigator, verkoopt ook papier en producteert bosbouwproducten: voornamelijk electriviteit uit biomassa en hout. CORTICEIRA AMORIM Kurkproductie en Jeronimo Martins, food, supermarkets.

Blogger: De Portugese index heeft wel wat duurzame pennystocks. Ik vond geen makkelijk verkrijgbare ETF en een 95% Portugal etf bevat 20% Galp fossil fuel: PGAL

Runner up: Nederland

Nederland doet leuk mee bij Morningstar, 2e bij overall. Onze AEX is lekker schizofreen met duurzame darling Unilever als zwaarste onderneming met 14,98% en dan fossil fuel Shell met 14,18%***. Bijna elk AEX bedrijf zit in de Dow Jones Sustainability Index, zelfs Shell weer dat er uit gekieperd was vanwege de lucht-, water- en landvervuiling in Nigeria. Zolang Shell geen echte inzet toont op renewable energy doet dit wel wat afbreuk aan de reputatie van Sustainability Indices. Shell zit ook in FTSE4Good, de Carbon Disclosure Leadership Index (!?) en GoldmanSachs Sustain ESG rankings. Shell.com/Sustainability-rankings NB De Blogger heeft 1 aandeel Shell: gekocht voor Follow-This 'to Change the World, buy Shell'. ***Beursaex.nl/aandelen

Blogger: dus toch maar geen AEX ETF.

Duurzame Index serie

Morningstar Sustainability Index Series

Morningstar dat nu ook de duurzaamheid van beleggingsfondsen beoordeelt introduceerde de Morningstar Sustainability Index Series. 25 indices voor 'duurzaam beleggen via transparante benchmarks'. 10 regional, waaronder de Eurozone, 4 EmergingMarkets en 7 single countries, niet Nederland. (Zie hierboven)

Vraag en kosten

Volgens Morningstar vraagt de markt 'om benchmark-gekoppelde instrumenten met een duurzaam karakter', Matt Gries, Morningstar Indexes Director of New Product Development en …. : Daar hoort volgens ons ook een instrument bij met lage kosten, lage omzet en hoge transparantie.'

Exclusive

Morningstar biedt de Index Series 'vooralsnog' alleen aan via zijn professionele platforms en (nog) niet via de Morningstar website-tools. De indices bieden een 3e laag expertoordeel aan naast de sterren (trackrecord) analisten rating (goud zilver brons) en nu mate van duurzaamheid de 'wereldbolletjes'. Video met uitleg: MorningstarSustainabilityRating (4m)

Bij eerdere analyse oordeelde Morningstar al dat enkele duurzame fondsen niet helemaal aan hun duurzame claim voldoen* Blogger: en dat flink wat fondsen die zich niet als duurzaam vermarkten behoorlijk duurzaam zijn. Zie: Morningstar/hoe-duurzaam-zijn-duurzame-fondsen waarbij expliciet wordt gekeken naar ESG en controversy scores.

Bron: Morningstar-introduceert-de-morningstar-sustainability-index-series

De uitgebreide toelichting bevat interessante cijfers/figures: Morningstar/Sustainability/ESGIndexInterview (pdf, 14 pag.)

VS FINTECHs voor Retail ImpInv

ImpactAlpha een interessante enieuwsbrief had een artikel over impact investing if you re not a zillionaire ofwel inclusive #impinv. Omdat het voor de Amerikaanse markt is zijn de voorbeelden niet erg interessant of inclusive, maar de genoemde fintech platforms zijn dat wel. Ik neem 2 paragrafen over:

Going Forward

Distributing retail impact products through intermediaries remains a very time-consuming and costly process requiring financial advisor education, building product and manager track records. The growth in crowdfunding platforms and a trend towards greater automatization of the investment process can make it easier and less costly for retail investors to get engaged.

The advent of robo-advisors can make sustainable and impact investing less costly than going through a human financial advisor by automating the process and using algorithms to invest according to a customer’s preferences. In fact, robo-advisors offering sustainable investment options already exist. For example, low-cost online tools such as Aspiration, Earthfolio, Motif, OpenInvest and Impact Labs provide investors with choices to invest in environmental or social issues. Another recently launched online platform, CNote, aims to offer retail investors a government-backed annual return of 2.5 percent on their savings through investing in CDFIs.

Blogger: Het zijn inderdaad robo-advisors en de keuze mogelijkheden zijn heel toegankelijk. Inspirerend!

ImpactLab biedt bevoorbeeld de keuze uit thema's: Climate Change, Gender Equality, Big Sugar en Big Tobacco. OpenInvest heeft de TedX Talk van Audrey Choi van Morgan Stanley Social Finance en noemt 2,200studies over duurzaam beleggen en de meerwaarde. Aspiration: invest like a millionaire. At Aspiration, you decide what to pay us. No, we’re not joking. And we’re not crazy. Ze hebben 3 fondsen: Aspiration/our-products: REDWX, ASPFX en een checking account. Earthfolio (App coming soon) biedt onder sustainability/esg-screens fundslijst Motif: Unique investment opportunities.

Onze online brokers doen het goedkoper, zonder selectie en richting helaas.

Bron: Impactalpha.com/read-this-if-you-are-not-a-zillionaire-impact-investing-for-the-rest-of-us

MEDIA

IEXProfs interviewt Blackrock's Donders

Blackrock ziet ESG integratie nog vooral als een risk beperking strategie maar kijkt wel verder. Monique Donders: “Alle letters van ESG moeten een positieve bijdrage leveren. Impactbeleggingen kunnen beurs-genoteerde aandelen zijn – bijvoorbeeld clean tech of infrastructuur – maar vaak zit er een illiquide aspect aan. Denk aan social en green bonds, microfinanciering, waar veel belangstelling voor is onder particulieren. Voor grote spelers is er vaak niet genoeg liquiditeit om in dit soort beleggingen te stappen.”

Meer in: IEXProfs/Impact-investing-vaak-illiquide

TRANSPARENCY & METRICS

Global Reporting Initiative SRS

In Amsterdam is 19okt de nieuwste versie van het Global Reporting Iniatiative gelanceerd. GRI is een initaitief voor meer voor Transparantie over niet financiele prestaties van bedrijven, hun ESG impact. With thousands of reporters in over 90 countries, GRI provides the world’s most widely used standards on sustainability reporting and disclosure, enabling businesses, governments, civil society and citizens to make better decisions based on information that matters. In fact, 92% of the world’s largest 250 corporations report on their sustainability performance. Op de database pagina staat: 9,892 Organizations, 36,131 Reports en 24,733 GRI Reports (ook op basis van oudere GRI 123 versies).

De nieuwste versie heet de GRI Sustainability Reporting Standards en vervangt vanaf medio 2018 de GRI 4.0 versie. The GRI Sustainability Reporting Standards will enable companies around the world to be more transparent about their impacts on the economy, the environment and society. They will also help organizations make better decisions and contribute to the United Nations Sustainable Development Goals (SDGs).

Blogger: Maar ze hebben het niet aangedurfd om de nieuwe standards zo te noemen, GRI SDG Reporting Standards.

Bron: Ron Robbins Ethical Investor nieuwsbrief Investingforthesoul.com/16soul-investor

Link: Globalreporting.org/First-Global-Sustainability-Reporting-Standards-Set-to-Transform-Business

Simpele Metrics & SDGs

The Investment Leaders Group (ILG) is een internationaal netwerk van 10 grote investeerders: pensioenfondsen, verzekeraars en asset managers. De leden hebben hun hoofdkantoor in de VS, Zwitserland, het VK, Denemarken, Duitsland, Noorwegen, Zuid Afrika en Australië. Het initiatief is gestart in 2013 en werkt samen met het Cambridge Institute for Sustainability Leadership (CISL) en wordt ondersteund door academici van de University of Cambridge.

ILG produceert flink wat publications en research, mijn oog viel op het laatste rapport 'In search of impact, measuring the full value of capital en dan vooral vanwege de genoemde basisbehoeften en de drie sociale thema's op de cover: -1- Food, water, shelter, sanitation scurity and basic freedom for all; -2- Enhancing health, education & justice equality & opportunity for all; -3-secure socially inclusive jobs and working conditions for all. Geen termen die je veel tegenkomt in bobo beleggings communicatie... Er zijn ook 3 milieu thema's en samengevat door ILG gaat het om: proxies chosen for their intrinsic relevance to people and society – jobs, health, poverty, climate, nature and resources.

SDG's en simple impact metrics

De doorslag gaf de directe verwijzing in de toelichting naar de UN's Sustainable Development Goals, want sinds dit voorjaar roep ik op om SDG bonds te ontwikkelen die dan hopelijk net zo'n snelle opmars maken als Green Bonds. It takes as its starting point the recently adopted United Nations Sustainable Development Goals (SDGs) and converts them through a careful process of clustering, prioritisation and simplification into a set of six impact metrics for investors. Men kijk naar outcomes niet beleid, processen of materiality.

Blogger: Met alle waardering voor de uitgebreide IRIS (Impact Reporting & Investment Standards) metrics is voor het opstarten van een SDG impact strategie een simpele set metrics zeer welkom.  

En zo doen ze het:

 

Er zijn 17 SDG's, doel 16 en 17 betreffen (supranationaal) overheidsbeleid en facilitering van duurzaamheid en het bereiken van de SDG's.

De 6 thema's worden met een 3 stappen aanpak en kwantitatieve meting beoordeeld:

• Base: a quantitative measure of the impact on an asset (or fund) across its life cycle.

• Stretch: an enhanced measure to be implemented when the required data becomes available.

• Ideal: an enhanced measure allowing comparison of performance with the level required by the relevant Sustainable Development Goal(s).

De impact/bijdrage wordt in een 5-punts schaal gepresenteerd: Highly positive contribution Positive contribution Limited to no contribution Negative contribution Highly negative contribution

Voorbeeld: werk

Werkgelegenheid in de private sector speelt een belangrijke rol in het voorzien in basisbehoeften, tegengaan van ongelijkheid en werkeloosheid. Dit thema meet de bijdrage van investeringen aan 'secure, socially inclusive jobs and working conditions for all'.

Base metric: Total number of direct jobs, adjusted for national rates of unemployment and vulnerable employment, per $m. De 'base' meet niet de kwaliteit van het werk of het werk bij toeleveranciers. Het volgende niveau 'stretch' heeft een vijf jaar horizon.

Stretch metric: Total number of jobs, direct and contracted, with compensation above 60 per cent of the national median wage, adjusted for national rates of unemployment and vulnerable employment, per $m. Die 60% is een door de OESO gehanteerde norm. Contracted werk is het werk dat in de keten wordt gecreëerd zonder direct dienstverband bij de investee. 

De Ideal metric: Total number of jobs, direct and indirect (contracted workers and suppliers acting on behalf of the company or manufacturing its branded products, plus jobs sustained through products/services), in formal open-ended contracts with compensation above the living wage, adjusted for national rates of unemployment and vulnerable employment, per $m.

Oppassen voor dubbeltellingen met een lange(re) tijdshorizon. Median wage, gemiddeld loon is hier vervangen door living wage: a more sophisticated measure designed to address differences in standards of living and household sizes across countries.

Dit model met de base metric is toegepast op CAC40, de Franse index en die komt er niet al te best af: 

CAC40 contribution to decent work

Job intensity 4.6 jobs/$m Normal job intensity (no unemployment rate adjustment) 3.4 jobs/$m Categorisation Very low contribution to decent work.

Blogger: De ILG heeft geen Franse leden :) Ik krijg ook altijd een heel naar gevoel als bedrijven aankondigen iets aan de 'arbeidsvoetafdruk' te willen doen....

Klimaat: emissies

Het model is met de stretch metric toegepast op klimaat en de Stoxx600 bijdrage is iets minder negatief:

GHG emissions intensity (scope 1 + 2 + 3) 224.5 tCO₂e/$m

GHG emissions intensity (scope 1 + 2) 46.2 tCO₂e/$m

GHG mitigation intensity ‐12.7 tCO₂e/$m

Categorisation Negative contribution to climate stability

De base metric is: GHG emissions from operations, supply chain, and clients’ use of products, per $m (tC0₂e). De Ideal metric: Alignment of portfolio with specific level of global warming (°C).

Van de 6 thema's wordt vervolgens een factsheet gemaakt die er voor een fonds zo uit kan zien:

Inclusive transparency

Voor de auteurs is 'The long-term vision of this work is to enable a revolution in ‘consumer choice’ in financial services, where the social and environmental impact of money is transparent to investment beneficiaries in the same way that it is apparent to food and energy consumers today'.

Voor de chauvinisten onder ons, de Amerikaanse impact pionier pensioenfonds TIAA CREF is lid en haar social fund wordt genoemd. Maar ook de recente beleidswijziging van het ABP en PFZW en hun ambities die impact rapportage vereisen.

Bron: CISL.Cam.Ac.UK/investment-leaders-group/reporting-investment-impact In search of Impact, measuring the full value of capital july 2016. (pdf, 35 pag.)

AGENDERING

European Impact Investing Luxemburg

Afgelopen mei is het European Impact Investment Luxemburg opgericht, an open initiative supported by a group of Luxembourg-based firms in the financial services sector that seeks to:

• Contribute to the development of the impact investing sector;
• Facilitate initiatives in this area within Luxembourg;
• Promote the Luxembourg's financial centre's capacity to support a coordinate practice of impact finance;

The European Impact Investing Luxembourg wants to play the role of an impartial information exchange platform between stakeholders of the impact investing space. Its activity is currently structured in five working groups:

Crowdfunding: In the perspective of limiting the risks for the actors, the European Union is currently building the foundations of a European framework for crowdfunding so that its development will be regulated and harmonised in Europe. In Luxembourg no legal framework is yet available but a national specific law would surely position the country as a first choice jurisdiction for the implementation of crowdfunding platforms.

Blogger: Dat crowdfunding is opgenomen is opvallend, dat ben ik nog nooit tegengekomen bij impact investing publicaties. Het is een sector die ik volg vanuit mijn inclusive impact investing interesse. In Luxemburg, 500.000 inwoners lijken geen platforms actief ondanks pogingen daartoe (nubs)

Impact Measurement

Foundations The sector represents a large amount of worldwide assets available for social purposes which could position foundations as key actors in the field of impact investing.
Traditionally foundations have a structure axed on two levels. On one side they invest their endowments and resources so that they fructify their capital and on the other side they give a percentage of their capital as grants and donations.
There was a progressive change of mind within the foundations, progressively integrating new approaches to improve their charity work. In integrating their for-profit investment activities with their grant making activities in a mission-related investment approach, foundations have evolved substantially if compared to their original modus operandi.

Blogger: Nederlandse chari's?

“Société d’Impact Sociétal” (SIS) 'social enterprises'

Luxembourg Impact Investing Platform (LIIP) The Platform works as an accelerator to help small but promising Funds during their first years of operation. The Platform focuses on the “back-end”, providing cost-efficient infrastructure required for impact promoters in an increasingly regulated financial sector.

Op de blog-publications pagina staan interesante publicaties, ik vond het In search of Impact rapport en een publicatie van een EEIL partner Innpact uit 2014 over sustainable-development-bonds The report highlights the different debt instruments currently available from well-known Green Bonds to Social Impact Bonds. A variety of instruments are presented and several case studies outline the practicalities of different types of instruments.

Innpact (2007, based in Luxembourg) offers specialised consulting services in the establishment of Impact Finance Vehicles with a strong expertise in Microfinance Investment Vehicles (MIVs) and in vehicles supporting sustainable development sectors such as renewable energy or energy efficiency, fairtrade, responsible agribusiness or social entrepreneurship.

EEIL: Impact-Investing.eu

Social Impact Bonds

The Early Years Social Finance UK

Van de zomer lanceerde Social Finance UK niet alleen een live database*, maar ook een gids over Social Impact bonds the early years met deze mooie figuur dat de groei laat zien:

Ik noem nog een paar steekwoorden:

Prevention is key organizeer geen ambulance onderaan de klif als je een hek kan neerzetten.

Simplify the model

Amplify the broader market

Replicate: copy & paste > roll out 

(Globally, for endemic challenges)

Scale Up: offer more product or services locally

Stel SMART doelen Specific Measurable Acceptable Realistisc Timephased

Interessant niet alleen Harvard BS heeft een SIB Lab, MIT heeft JPAL poverty lab dat pay-for-success voor health heeft omard. https://jpalnorthamerica.org/tag/pay-for-success/

Webpage: Socialfinance.org.uk/sib-white-paper Rapport: SocialFinance.org/SIBs-Early-Years_Social-Finance_2016 (pdf, 87 pag.)*nou ja 'live' de 6e grensoverschrijdende SIB van Startfoundation, Enschede en Rheine net over de grens staat er nog niet in.

Hoe de Nederlandse economie kan groeien & bloeien

Dit blog leest prettiger op: Slidshare 15oktober2016
Een Engelse versie met wat breder scope: Europa staat hier: Slideshare /Power-to-the-people, impact-investment-portfolios-for-all

Hoe de Nederlandse economie weer groeien & bloeien

In het voorjaar van 2015 schreef ik het blog hoe-de-Nederlandse financiële-sector-weer-kan groeien met een pleidooi voor het ontwikkelen van kennis en infrastructuur om impact in beleggingsbeslissingen te integreren.

Een flinke stap verder dan de toen snel opkomende ESG risiso integratie. Dat was al een flinke stap vooruit omdat het exclusie, uitsluiting van schadelijke sectoren voorbij streeft.

Maar impact investing gaat over doing good in plaats van doing less harm.

Duurzaam beleggen 2.0

Impact investing waardeert uiteraard ook duurzame bedrijfsvoering, maar wel primair op economische sectoren die voorzien in basis-behoeften van mensen. Veiligheid, werk & inkomen, inclusive finance, gezond voedsel, schoon water, schone hernieuwbare energie, betaalbare huisvesting, gezondheidszorg & onderwijs, de lokale en grotere gemeenschap, cultuur, welzijn, natuur & biodiversiteit etc. 

 

Behoeften die niet alleen met traditionele economische activiteiten vervuld worden, maar ook versneld vervuld worden door impact katalysatoren, disruptive change business modellen die met nieuwe producten en diensten snel kunnen opschalen. Bijvoorbeeld door gebruik te maken van connectivity, smart data, nieuwe technologie zoals 3d printing en robotica, clean & green tech, renewable energy etc.

Impact Meten is Weten en Raten

Impact investing maakt dan ook dankbaar gebruik van CSR & ESG meting frameworks en het denken over the materiality of sustainability, Ratesustainability.org. Maar voegt daar ook doing good criteria aan toe: IRISmetrics en voor SME's: ANDE/Impact-Small-and-Growing-Business-Sector.

FINANCIALS PROMOTEN IMPACT INVESTING

Anderhalf jaar verder heeft de financiële sector bergen werk verzet en niet alleen bij ESG-risico integratie: er wordt steeds meer gekeken naar ESG kansen en impact sectoren. Op alfabetische volgorde:

BANKEN

Nederland liep altijd al voorop in (public equity) impact investing dankzij onze Groen-, Water- en Microkrediet- en Healthy Livingfondsen. Onze super duurzame banken die 100% transparant zijn over hun beleggingsuniversum; ASNBank/beleggingsuniversum en TriodosBankBeleggingsuniversum. En ook onze grootbanken geven tegenwoordig duurzaamheidsscores en informatie over bedrijven. Review in IINieuws 15april16 (pag 3-5)

BEURZEN

De lancering van Green Bond platforms aan de beurs in Oslo, London en Luxemburg geeft snel overzicht van public equity opties.

De Luxemburgse beurs, wereldkampioen groene obligaties met 114 noteringen, lanceerde net ook de Green Exchange LGX: Bourse.Lu/Green

NB Het is mooi dat EuronextAmsterdam de duurzaamste beurs is (bijna al onze AEX bedrijven zijn (zeer) 'duurzaam', maar dat wil niet zeggen dat ze ook impact investing stimuleren. Dat doet alleen de Amsterdamse biotech-index. Meer over wat beurzen kunnen doen in: IIN/Stock-exchanges-en-impact-investing

EMISSIEPLATFORM

RetailCharityBonds PLC in het VK is opgericht om het voor chari's en non profits makkelijker te maken om olbligaties te plaatsen op het RetailBond platform ORB van de LondonStock Exchange Daar is nu 87miljoen UK£ opgehaald voor financiering van chari's (Charities Aid Foundation), sociaal vastgoed (woningen en charity shops) en welzijnswerk. IINieuws: CharityBonds.

FACTS&FIGURES

De inventarisatie door de VBDO van de Impact Investments van de grote  Institutionele Investeerders in Nederland (onze pensioensfondsen & verzekeraars) ontwikkelde het denken over impact, minder negatieve en meer positieve impact verder. IIN/impact-investing-in-nederland-door institutionele investeerders Nog beter nieuws is dat er een alliantie is onder leiding van JP Balkende die de Nederlandse voortrekkersrol en ervaring met impact investing wil ontwikkelen en benutten.

FONDSBEHEERDERS

Het ontwikkelen van nieuwe beleggingsproducten met impact is essentieel, maar ook goed presteren: dat het ASN Duurzame Aandelen Fonds niet alleen weer genomineerd is voor de Groene maar ook de Gouden Stier voor beste beleggingsfonds is een geweldige prestatie die de markt kan versnellen.

ASN Bank heeft ook haar distributie inclusive gemaakt door haar beleggingsfondsen op Euronext te noteren waardoor het makkelijker is geworden er in te investeren.

GROENE OBLIGATIES

Groene obligatie emissies groeien lekker door, ook Nederlndse en hopelijk wordt dit jaar wel 100miljard US$ emissies gehaald. NB Een wereldwijde inventarisatie van alle groene obligaties, ook niet gelabelde & geverfieerde, leverde een groei op van 2015 naar 2016 van 600 naar 700miljard US$. De eerste groene, klimaat obligatie werd in 2007 gelanceerd, dus dat gaat goed! 

Het koste microkrediet 40 jaar om een marktomvang van 80miljard US$ AuM te bereiken, waarvan eenderde internationale investeringen betreft, dus deze snelle groei is veelbelovend. 

HUP HOLLAND

Uit de eerder genoemde inventarisatie van de VBDO kwam dat onze institutionele investeerders 24miljard Euro impact investments hebben. Daar vallen ook duurzame less negative impact beleggingen onder. Uit het jaarlijkse VBDO onderzoek naar duurzaam sparen en beleggen door particulieren kwam dat zij 29 miljard Euro investeringen met impact hebben. Daar vallen ook duurzame less negative impact beleggingen onder. Samen is dat 53miljard Euro. 

En dat terwijl het Global Impact Investing Network dat sinds 2010 jaarlijks impact investing inventariseert wereldwijd op 77miljard komt. En daar vallen ook duurzame less negative impact beleggingen onder. theGIIN.org/AnnualSurvey2016

Kortom Holland is wereldkampioen impact investing :)

In december is de jaarlijkse GIIN conferentie dan ook in.... Amsterdam. Met dank aan sponsor Min BZK/OS, de vele Nederlandse leden en last but not least Mr Impact Investing ProfDr-Harry-Hummels (UU & UM) hun vml European liaison.

INDICES

FTSE Russell’s Green Revenues (LCE) data model en Green Revenues Index Series volgt ondernemingen met 'groene inkomsten' – a critical component missing from current sustainability models. FTSERussell/green-revenues

Let op veel indices worden gewogen naar marktwaarde (multinationals), sommigen naar financiele potentie en geen een op impact (potentie)

INNOVATIE

TriodosBank lanceerde een Fund of Triodos funds waarin het bestaande Triodosfondsen aanbiedt. Ook fondsen die voorheen niet inclusive waren dus niet toegankelijk voor kleine beleggers. Maar ook met 30% groene obligaties, die door de hoog nominaal zelden inclusive zijn. Triodos/multi-impact-fund

IMPACT INVESTINGINSTRUMENTS

Belangrijk zijn de aanscherping van de Green Bond Principles door de financiële en consultancy sector, het ontwikkelen van nieuwe sector standaarden en het onvermoeibaar lobbyen voor groene obligaties stimulerend beleid, innovatie en emissies door het ClimateBondsInitiative/our 10-point-plan

We hebben het over een markt met 700mijard US$ vermogen onder beheer waarin dit jaar 100miljard US$ emissies worden verwacht.

PARTICULIERE INVESTEERDERS

De recentste cijfers over duurzaam beleggen in Nederland door particulieren gaan over 2014. De Vereniging van Beleggers voor Duurzame Ontwikkeling (VBDO) onderzoekt het elk jaar en ook deze keer rapporteerde het mooie groeicijfers: 17% meer vermogen in duurzame spaar- en beleggingsproducten.

Sinds de crisis groeien mn de duurzame banken en duurzaam beleggen als kool. Tegen de trend in. Het duurzaam belegd particulier vermogen groeide naar 29 miljard euro. En de groei wordt volgens de VBDO in belangrijke mate gedreven door de toename van het duurzaam vermogensbeheer.

RATERS

Ik noem de wereldbolletjes van Morningstar om de duurzaamheid van beleggingsfonden aan te geven zie Morningstar/sustainabilityratings en concullega MSCI dat in haar ESG rating portfolio sustainable-impact-metrics lanceerde.

Bonus: extra waardevol omdat niet alle duurzame beleggingsfondsen zich ook als duurzaam profileren. Zoals het SNS Euro Aandelenfonds Morningstar/snapshotNL0010579074 dat 5 wereldbolletjes scoort (maar kennelijk niet wil concurreren met duurzame dochter ASNBank?).

Ook het groeiend aantal financials die groene obligaties analyseren en beoordelen spreekt boekdelen, bijvoorbeeld de Climatebonds.net/approved-verifiers. Niet alleen ESG researchbureau's, maar ook consultancies als E&Y, KPMG en PwC melden zich aan. De grote raters zoals MSCI doen het zelf, independently, zonder approval :) maar bouwen meteen ook een Green Bond Index op basis van impact en de financiële cijfers: MSCI/BarclaysMSCI_Green_Bond_Index (pdf, pag.)

Let op concullega: S&P heeft geen groene of impact criteria: 'When we refer to bonds as green, we typically mean that they have been labeled as such by their issuers at the time of their placement'. Interessante opvatting van 'stringent standards'. S&Pindices/S&P-green-bond-index.

VERMOGENSBEHEERDERS

TrendinvestNL -een activiteit vermogensbeheerder Wijs & van Oostveen-lanceerde 100% transparante trendportfolio's waarvan zeker de helft impact trend is: Gezonde voeding, Sport & Fit, Biotech, Medische Apparaten, Robotica, Duurzame energie en Zonne energie. Nog steeds verwacht: vergrijzing, dus producten en diensten voor de kwaliteit van leven van ouderen. Meer in: IIN-15dec15 en op TrendinvestNL

Sonen Capital is een Amerikaanse vermogensbeheerder die een impact investment portfolio model ontwikkelde en 100% transparant is over het rendement en de impact. Het publiceerde na de vasttseling van de duurzame ontwikkelingsdoelstellingen eind 2015 een portfolio anlyse waarin het de bijdrage van haar investeringen relateerde aan de zg Global Goals. Een impact katalysator van jewelste. Sonencapital/Thought-leadership/2015-annual-impact-report

GEWELDIG, WAT NU?

De financiële sector heeft dus veel werk verzet, maar er moet meer gebeuren. De markt moet gestimuleerd worden, ambitieus en grootschalig en die taak ligt niet primair bij (institutionele) investeerders, maar bij de politiek.

De (Europese) politiek die sinds de crisis worstelt met de gevolgen van een kredietcrisis, Eurocrisis, landen crises, werkgelegenheid, immigratie en vluchtelingenstroom crises en recent daar de Brexitcrisis bijkreeg. NB De laatste heeft het vertrouwen in de Europese Unie in Nederland echter vergroot nu steeds duidelijker wordt hoe groot de economische schade van een economisch apart VK zal zijn...

THE POWER OF POLITICS

Ik ben een 'Europeaan', pro EU en natuurlijk verfoei ik ook de schaalvergoting die office politics, bureaucratie, inefficiency en onzinbeleid veroorzaakt. Maar ik geloof wel in het samenwerken, leren, groeien en verbeteren. Als burger van een land met coalitiekabinetten zie ik de democratie aan het werk met idealen, strategieën, compromissen, successen en mislukkingen. Die we gaan repareren of er in ieder geval van gaan leren om het de volgende keer beter te doen. Ik zie een democratie die zich aanpast aan economische omstandigheden, politieke realiteit en maatschappelijke agendering die steeds meer door activistische burgers bepaald gaat worden.

Maar let op voor manipulatie van de maatschappelijke agendering zoals bij het Oekraïne referendum en de Brexit!

Ik zie in Nederland een unieke regering van historische opponenten, liberalen en socialisten, die tijdens een ernstige economische crisis die krimp, enorme werkeloosheid en snoeiharde bezuinigingen heeft veroorzaakt aan de slag gingen om zoveel mogelijk economische groei en sociale & milieu impact te realiseren. Chapeau! Maar ik hoor ook haast nooit andere politici dingen zeggen over hun idealen en visie waar ik niet door geraakt wordt of begrip voor kan opbrengen. Met uitzondering van uitlatingen van Geert Wilders uiteraard.

Waar een wil is is en weg

Waar het omgaat is of er poltieke wil is om dingen samen aan te pakken en prioriteiten uit te ruilen, af te wegen en op een andere manier en moment alsnog te realiseren.

Als politiek historica en ontwikkelingsstrateeg (in de politics of alternative development strategies) bezie ik politieke onverschilligheid en afkeer van de poltiek en de Europese Unie door haar burgers met pijn in het hart. En politici worden er ook niet door gemotiveerd getuige deze verzuchting: 'Iedereen klaagt over de politiek en de stata van het land en weet precies wat er mis is, maar niemand heeft alternatieve plannen of voorstellen' Kees de Vries in Nederland geboren lid van het Duitse Parlement op Radio 1.

De kiezer heeft altijd gelijk

Maar ik wordt ook bemoedigd door de heldere prioriteiten van diezelfde burgers. De (Europese) burgers willen veiligheid voor henzelf hun familie, hun omgeving en slachtoffers van oorlog en geweld.

Burgers willen (baan)zekerheid zodat ze de toekomst met vertrouwen en optimisme kunnen aanzien. Zodat ze vooruit kunnen denken plannen, sparen en investeren.

Burgers wilen goede gezondheidszorg voor hun ouders en kinderen, zieken en gehandicapten en goed onderwijs voor de toekomst van hun kinderen, gevolgd door geod beroepsonderwijs gericht op nieuwe economische ontwikkeling. Want de economie is cruciaal, ontwikkelt, verandert en vraagt nieuwe medewerkers voor nieuwe diensten en producten.

Burgers willen ook duurzame ontwikkeling en milieubescherming in de betekenis van echt duurzaam waarbij hun kinderen nu eens niet de rekening gepresenteerd krijgen in opeenvolgende crises.

NB Dit zijn niet voor niets allemaal impact investeringssectoren.

En de poltiek heeft het altijd gedaan

Maar wat als 'de politiek' die prioriteiten niet serieus neemt, te idealistisch of gewoon te 'moeilijk' vindt. Als de politiek blijft doorgaan op de gebaande weg maar wel innovatief en efficienter, wat dan?

Als de politiek niet durft te meten om te weten wat de toekomstige rekening is van negatieve impact van economische groei oude stijl? Als de politiek de inkomsten van positieve impact investeringen niet laat doorrekenen en de ogen simpelweg sluit voor de maatschappelijke besparingen van preventieve investeringen. Wat dan? Kortom ze dronken een glas, deden een plas en alles bleef zoals het was....

Wat als de politiek ondernemers oproept om positief te zijn en te investeren, disruptive start ups ondernemingen roept om op te schalen, maar zelf blijft prutsen met subsidiepotjes, regionale en sectorfondsjes en actie-programmaatjes..... Ik leen van Frank van Beuningen, een van de eerste impact investing pioniers, Put your Money where your mouth is!*

*pymwymic.community

Hoe? Put your power where your mouth is

Put your Money where your mouth is en zo de Power where your mouth is! Durf de burgers hun prioriteiten te laten uit drukken in impact investeringen. Geen toeslagen of het voorgestelde 'helicoptergeld' dat wordt rondgesproeid om de consumptie te stimuleren, maar geld dat in impact wordt geïnvesteerd. En leer de burgers zo en passant een en ander over investeren en beleggen. Nu spaart wel bijna iedereen, als ze daar de ruimte voor hebben, maar slechts een miljoen Nederlanders belegt. De rest laat het over aan hun pensioenfonds en levensverzekeraar of rekent op stijgende huizenrpijzen. Iets waar toekomstige generaties anders mee om moeten gaan.

Iedereen een beleggingsportfolio

Geef Nederlandse huishoudens het vruchtgebruik van een flink bedrag dat niet uitgekeerd wordt. Hier wordt geld geschapen net zoals banken dat doen door geld uit te lenen dat ze niet hebben en overheden die geld uitgeven dat ze niet hebben. Denk bijvoorbeeld aan het bedrag van de Nederlandse staatschuld per inwoner 28.237Euro of liever 56.474 Euro schuld per werkzame inwoner als extra incentive. Bij een beetje aardig rendement verdienen de Nederlanders daar een paar duizend euro per jaar aan. Wat meer als ze risico durven nemen, wat minder als ze het moeilijk of eng vinden en kiezen voor spaarproducten. Beide opties worden uiteraard ook door marktomstandigheden benvloed. En met echte spelregels. Resulaten uit het verleden bieden geen garantei voor de toekomst. Onvoorzichtige en minder succesvolle beleggers zullen hun investeringskapitaal zien afnemen.

Impact Investing katalysator

Als we de Nederlandse staatschuld als investeringsbedrag nemen hebben we het over 466miljard Euro (destaatsschuldmeter) dat is een mooie impuls voor impact investees die daardoor goedkoper geld zullen kunnen lenen en sneller kunnen opschalen.

Wat zijn impact investments?

Over welke impact investees en impact investments hebben we het? De bekende en bestaande producten van impact organisaties zoals de Wereldbank, regionale ontwikkelingsbanken, bilaterale ontwikkelingsbanken, staatsobligaties en bijvoorbeeld obligaties van de Bank Nederlandse Gemeenten (liefst best-in-sclass sustainable) en de Nederlandse Waterschapsbank. Allemaal organisaties met uitstekende kredietrating.

Met een voorkeur voor hun de groene, duurzame, women, inclusive business en impact obligaties met specifieke besteding en rapportage. Ook ben ik groot fan van vaccine bonds die vaccinatieprogramma's in de armste landen financieren en een grote rol spelen in het terugdringen van kindersterfte in ontwikkelingslanden. En en passant nieuwe vaccins ontwikkelen. 

 

Graag ook nieuw te ontwikkelen regionale en lokale ontwikkelings-beleggingsproducten vergelijkbaar met de Amerikaanse Community Development Notes omdat deze voor mensen extra aantrekkelijk zijn zoals de opkomst van lokale crowdfunding aantoont. 

NB Crowdfunding voor impact proposities van platforms die AFM vergunning hebben vallen ook onder de categorie impact investments. 

 

Thematische beleggingen zijn in Nederland bekend en hebben een mooi trackrecord: de groen- milieu&water fondsen, hernieuwbare energiefondsen, microkredietfondsen, multi impactfondsen, duurzame fondsen (less negative impact is ook impact, maar toch graag het accent op positieve impact)

En vooral MKB fondsen omdat het Midden&KleinBedrijf de belangrijkste motor voor werkgelegenheid is. Waarbij scale up kapitaal minstens zo belangrijk is als start up kapitaal.

Gelijke kansen fondsen: in Nederland nog vrij onbekend, maar wereldwijd is investing in women de belangrijkse strategie volgens het Global Impact investing Network. Dat komt deels omdat microkrediet een voorkeur heeft voor vrouwelijke leners door hun goede trackrecord. NB een sector die voor 97% mannen werkzaam zijn... Maar ook multinationals met vrouwen aan de tTop liften me eop deze trend. De nieuwe vrouwelijke directeur van Shell Nederland

heeft ook heel slimme en overtuigende argumenten over het toekomst bestendigmaken van Shell. Nu nog de mannelijk collega's overtuigen dat het allemaal ook wat sneller in gang kan worden gezet.

Onder gelijke kansen fondsen vallen ook Diversiteit fondsen waarbij wordt gekeken naar de medewerkers en doelgroepen van ondernemingen. Denk aan ras, ethniciteit, sexuele voorkeur en validiteit bij het personeelsbestand en hun promotiekansen en de marketingboodschappen.

Investeren in ouderen, jongeren en vergrijzing kan ook via investeren in impact katalysatoren waarbij nieuwe e-health en e-educatie technologieën worden ontwikkeld. Zo neemt bijvoorbeeld health robotica taken over of verlicht ze en kunnen mensen meer gebruik maken van hun 100% menselijke kwaliteiten zoals observeren, anticiperen, communiceren en vooral improviseren. Volwassen en kinderen kunnen op het internet de beste duurste universiteiten van de wereld bezoeken, online oefenen en examens afleggen of handige tutorials bekijken die ze 'even' leert hoe een nieuwe technologie of product werkt.

Investeren in de Diaspora: zo'n 10% van de inwoners van Nederland en Europa heeft haar wortels, haar geboorteland elders. Hun kinderen en de kinderen van gemengde nationaliteiten huwelijken hebben ook een bijzondere band met andere werelddelen, landen en regio's. Zij investeren al vaak in het land van herkomst door er regelmatig op vakantie te gaan, vastgoed te kopen en hun familie en hun ondernemingen te ondersteunen. Het verruimen van deze investeringsmogelijkheden en het verminderen van risico's door gestructureerde beleggingsproducten te ontwikkelen is een stimulans voor diaspora impact investment.

Werk werk werk

Investeringen in Social Impact Bonds (SIBs) die nu zijn voorbehouden aan kapitaalkrachtige private equity investeerders kunnen worden opgeschaald en inclusive gemaakt. In Nederland zijn de meeste SIBs gericht op 'jeugd' werkeloosheid waarbij gemeenten de investeerders terugbetalen uit hun besparingen op bijstandsuitkeringen. Meer in Social-Impact-Bonds-Nederland. 

Goede Doelen? Ja natuurlijk

Omdat goede doelen geen winst mogen maken van de Belastingdient geven ze vaak wel aan veelbelovende initiatieven, maar groeikapitaal of ze grootschalig vermarkten zit er niet in. Laat staan een belegging die rendement oplevert en dus meer werkkapitaal en impact. Terwijl daarmee de doelstellingen wellicht eerder en grootschaliger bereikt kunen worden. Een kip-ei discussie. Toch zijn er veel mogelijkheden:
 

 

In het VK kan geinvesteerd worden in charity bonds, meestal vastgoed zoals sociale huisvesting of charity shops, maar ook werkkapitaal voor goede doelen zoals de 20miljoen UK£ die de Charity Aid Foundation dit voorjaar ophaalde aan de London Stock Exchange. Investeringen in zg Charity Bonds zijn uiteraard ook impact investments.

SDG Bonds

Een nieuw te ontwikkelen beleggingsproduct waarvan ik grote verwachtingen heb zijn Verenigde Naties'SDG of Global Goals bonds. Obligaties die worden uitgegeven om bedrijven te financieren om de duurzame ontwikkelingsdoelen te realiseren. 

 

Zoals Mars, Danone en Tony Chocolonely in Afrika actief zijn om kinderarbeid op cacoaplantages uit te bannen. Of Unilever dat werkgelegenheid in Zuid Afrika wil stimuleren door te investern in een distrubutienetwerk van vrouwelijke verkoopsters. Zelfs Pepsi dat gezondere melk ontwikkeld. Daar wil ik wel in investeren...

De nieuwe duurzame doelstellingen, de opvolgers van de VN Millennium doelstellingen, doen een luid appèl op ondernemingen om hun bedrijfsvoering ook te richten op de 17 doelstellingen. En uiteraard ook obligaties voor de Klimaatdoelstellingen die in Parijs zijn aangenomen. Om die te realiseren zijn investeringen nodig: impact investeringen.

In Frankrijk is een label voor investeringsproducten met sociale & milieu impact, het Finansol label van/voor banken, financiele instituties, sociale onndernemingen en investment funds. Het is onderdeel van Solidarity Finance. France has a long standing culture of individuals coming together to support social and environmental projects. The concept of Solidarity Finance emerged in the early 1980s, of which the developing social investment ecosystem is one part. This ecosystem includes the opportunity for both direct and indirect investment through multiple channels and products into solidarity organizations. By 2014, more than 1 million individuals were actively involved in the broader solidarity finance movement (compared to 40,000 to 50,000 a decade before.) France potentially offers the broadest suite of opportunities for retail social investors. This has been supported by high levels of government involvement. Bron: BigSocietyCapital/SocialInvestmentInsights Retail social investment across the world (pdf, `4 pag. Frankrijk pag8)

Kansen kansen kansen

Kortom impact investment opportunities zijn er genoeg, nu nog een flinke kapitaalinvestering om al die impact te financieren zodat het aanbod explosief gaat groeien.

Met rendement en impact voor de investeerders, de belastingbetalende burgers die hiermee investeren in de toekomst en die van hun kinderen.

En een werkelijk mandaat voor de politiek dit niet alleen impact investeringen mogelijk maakt, maar ook een klimaat schept waarin de maatschappelijke oplossing die bedrijven aanbieden hun kernactiviteit is geworden. Politiek mandaat dat niet alleen gebaseerd is op een stem in het stemhokje, een referendum of petitie, maar een bevolking die ook beslissingen over de uitvoering van hun prioriteiten neemt. Voor hun toekomst en die van de samenleving.

'Democracy is not a spectator sport' President Barack Obama, de 1ste Afro-Amerikaanse US president op de Democratische Conventie die in 2016 de 1e vrouwelijke presidentskandidaat nomineerde.

Door burgers mee te laten beslissen over impact investments met hun eigen impact investment portfolio, is het echt geen spectator sport meer.